非银金融行业:“Beta加强器”:当下险企股债配置及投资弹性分析
本期内容提要:在预定利率下行和中国经济结构转型的背景下,市场对于保险投资端较为悲观,一方面,担忧利率下行,固收收益率难以覆盖负债成本,潜在“利差损”风险提升,另一方面权益波动剧烈导致净利润波动加大,我们认为当前估值体现了市场对于投资端的过分担忧。1)固收方面,需要重视存量票息贡献,以及新增交易对于固收
江苏金租(600901)事件:江苏金租发布23年和24Q1财报,23年和24Q1公司实现营业收入47.87、12.82亿元,同比+10.14%、+5.84%;实现归母净利润26.60、7.12亿元,同比+10.30%、+4.68%;ROE(加权)为15.81%、3.87%,同比-0.08pct、-0.30pct。截至24Q1,公司总资产1272.88亿元,较23年末+6.14%。2023年度现金分红0.32元/股,股息
17346VIP会员专享前期观点回顾:如果美国经济“显著放缓”:全球资产配置或将“大洗牌”。如果美国经济“显著放缓”将导致A股基本面下行压力加大、“盈利底”延后。全球资产配置影响几何?1、权益类资产影响将是:先抑后扬。留意成长风格上下波动的弹性,最值得配置且长期持有的方向便是:创新药。2、构建了有色金属影响框架:寻找“弹簧”
5333VIP会员专享报告摘要:金融债:还有哪些有效策略?金融债还有哪些有效策略?与城投债不同,金融债没有母子套利、事件博弈、担保策略等,但除久期/下沉策略外,还存在①行业策略:行业下沉、②主体策略:管理风格分类、③条款策略。行业下沉策略:从流动性与信用定价的角度出发,可从国有大行→券商→保险/中小银行→租赁→amc的定价逻
12678VIP会员专享摘要全A盈利有所收窄:全部A股24Q1收入同比增长0.1%,23Q3/23Q4累计口径下的增速为2.2%/1.5%;看单季,24Q1/23Q4/23Q3收入增速分别为0.1%/-0.3%/1.3%,增速环比略有好转。全部A股24Q1归母净利润累计同比下降4.6%,23Q3/23Q4累计口径下的增速-2.6%/-2.5%;看单季,24Q1/23Q4/23Q3归母净利润增速分别为-4.6%/-1.2%/0.4%,单季
7233VIP会员专享核心观点本周市场延续缩量震荡格局,市场风格更偏大盘。周内微盘股涨近3%,再度领涨,上证50、红利指数、上证180等微涨;而北证50、科创100、创业板等成长方向表现不佳。周内受水电燃气涨价、OpenAI推出GPT-4o等消息提振,公用事业、TMT等板块短线活跃,而在地产金融政策“三连发”、新设3000亿元保障性住房再贷款助力收储
16620VIP会员专享摘要(核心观点):新一轮政策将改善房地产市场现状。5月17日,保交房工作视频会议召开,央行发布四项房贷政策措施。新一轮房地产政策措施是在前期政策基础上的延伸,政策力度进一步提升,发力供需两端。需求端保障购房人合法权益,降低购房压力,将有助于激活市场需求,推动消化存量商品住房。供给端满足房地产企业项目合
14845VIP会员专享港股市场:政策利好落地带动市场情绪上扬1)港股延续强势上涨,地产板块领涨市场。5月13日至17日,房地产政策组合拳连续发力,继上周部分重要一线城市全面取消住房限购后,央行于5月17日集中出台地产支持政策,涉及保交楼、降息、降首付等重要举措,在前期市场乐观预期以及政策利好落地的共同推动下,恒指再创年内新高。风格
7219VIP会员专享核心观点资金利率持续下行海外方面,上周(5月13日-5月19日)全球主要央行货币政策无重大变化。联邦资金利率期货隐含6月FOMC降息25bp的可能性为8.9%,不降息的可能性为91.1%。国内流动性方面,上周央行OMO、MLF均维持等额续作,但资金利率持续走低,7天利率回落至政策利率附近,非银-银行流动性分层基本消失。除信贷需求偏
6283VIP会员专享【宏观总结】国内经济:4月经济数据不及预期,多部委出台地产扶持政策2024年3月5日,十四届全国人大二次会议开幕会上,国务院总理李强在政府工作报告中对全年工作做出全面部署,其中经济增长预期日标为5%左右,较为符合市场预期。财政、货币政策并未发出大规模宽松信息,经济发展质大于量,产业导向从传统生产力到新质生产
2003VIP会员专享核心观点地产贷款政策优化,数字人民币跨境试点范围扩大1、房贷首付比例与公积金贷款利率下调。5月17日,央行、国家金融监督管理总局发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》、《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》和《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》。同日,国务院举行政策例行吹风会,介
13416VIP会员专享宏观流动性:上周(20240513-20240517)美元指数再度回落,中美利差“倒挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率均下降,通胀预期继续回落。对于海外而言,流动性边际有所收紧(Ted利差、3个月Libor-OIS利差有所走阔)。对于国内而言,银行间资金面整体宽松,期限利差(10Y-1Y)有所走阔。交易热度与波动:市场交易热度继续回落,
14578VIP会员专享核心观点摘要理解央行买债背后的动机。央行在二级市场开展国债买卖,可作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。尤其特别国债定向发行要结合资金使用用途评估效果,如2007年所筹资金用于注资中投公司并不会影响央行资产负债表;而如果资金投向基建等信用扩张方向,则会带来央行扩表,储备货币增加,相当于央行投放基础货
11984VIP会员专享核心观点营收修复强于盈利,23Q3盈利底再确认。全A非金融企业一季报收入增速延续下滑,归母净利润增速较年报回落,但扣非净利润增速延续回升态势。24Q1全A、全A非金融营收同比-1.2%、+0.8%,较23年均下滑。利润角度,24Q1两个口径下归母净利润同比-4.3%、-5.1%,降幅较23年走阔;扣非净利润同比-2.2%、-1.7%,剔除金融后增
8956VIP会员专享核心观点国信金工主动量化策略表现跟踪:本周,优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.85%,相对偏股混合型基金指数超额收益-0.70%。本年,优秀基金业绩增强组合绝对收益8.83%,相对偏股混合型基金指数超额收益8.21%。今年以来,优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名19.03%分位点(633/3326)。本周,超预期精选组合绝对收益-0.4
12696VIP会员专享投资要点:2023年上市公司分红总额有所提高:剔除特别派息后,2023年A股市场已宣告分红总额达2.20万亿元,相比2022年小幅提升3.67%。分行业看,多数行业分红意愿提升。2023年分红公司数量占比较高的行业为银行(97.62%)、交通运输(83.46%)、非银金融(82.56%)、美容护理(82.35%)、家用电器(80.85%)。房地产、综合行
13363VIP会员专享A:酸奶产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处:1. 技术专业性
A:硝酸钾产业的代表性企业包括美国的CF Industries
A:木工机械技术还有许多潜在的改进空间,例如:1. 自动化技术:
A:真空镀膜机技术的进步对于行业发展有着重要的意义。首先,随着技
A:1. 智能化半挂车:一些公司推出了智能化半挂车,配备了先进的