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2021年12月价格数据点评：原材料价格继续回落，价格传导效应开始减弱
要点 事件： 1）CPI同比1.5%，前值2.3%，市场预期1.7%；CPI环比-0.3%，前值0.4%； 2）核心CPI同比1.2%，前值1.2%； 3）PPI同比10.3%，前值12.9%，市场预期10.8%；PPI环比-1.2%，前值0.0%。 核心观点： 12月CPI短期见顶回落，与低基数效应消退、食品价格超季节性下跌有关。12月PPI加快下行，则与国内保供稳价政策效果持续
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严监管持续中的城投行业信用风险趋势
概 述 融资政策收紧下的 2021 年城投行业显著风险表现 2021 年城投债的发行和净融额仍处于高位运行态势，但增速均有所下滑。 2021 年城投债发行额 5.80万亿元，较 2020 年同比增长 23.29%,增速下滑 6.24 个百分点； 2021 年城投债净融资为 2.00 万亿元，同比增长 2.69%，增速下滑 48.11 个百分点。 城投企业直融方式占比上升，募资用途以
每日头条：世界银行下调2022年全球经济展望
投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法 A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回档风险。2021年12月以来，中央经济工作会议明确定调稳增长以应对经济运行的“三重压力”，市场对于稳增长政策和措施的预期进一步发酵；另一方面，美联储加息缩表进程超预期提速，基本面边际改善预期叠加低估值防御属性使得近期市场风格明显往价值偏移。尽管市场存在结构
2021政策年报丨坚持“房住不炒”全面金融管控，促进风险挤出
前言今年全国商品房成交量呈现先高后低走势，调控政策随着市场热度以及阶段性问题而调整。一季度为挤出“违规资金”，多地出台严查房地产市场资金来源……
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2021政策年报丨坚持“房住不炒”全面金融管控，促进风险挤出
前言今年全国商品房成交量呈现先高后低走势，调控政策随着市场热度以及阶段性问题而调整。一季度为挤出“违规资金”，多地出台严查房地产市场资金来源……
111VIP会员专享01-122022了解更多 -
《大国博弈》系列第十五篇：为什么美国不愿意加入CPTPP？
事件：奥巴马时代美国是TPP协定的最积极推动者。如果说特朗普领导美国“退群”，是共和党人的固有烙印；那么在中国加入RCEP并且申请加入CPTPP后，民主党人却选择拒绝加入CPTPP。拜登作为跨国企业利益集团的话事人，为何会拒绝加入CPTPP？什么将是美国在亚太经贸领域的新抓手？ 核心观点： 传统贸易协定CPTPP，已经不是美国最优选。对于美国政客而言，加入TPP/CPTPP核心机遇，是以更
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宏观高频数据跟踪周报：稳增长不断落地，美联储加息或将提前
产业高频周度观察。1）通胀。本周（01.04-01.07，下同）猪肉价格下降至23.00元/公斤，猪粮比价下行至5.75，鸡肉价格下降，牛肉、羊肉价格上涨，蔬菜和水果价格均小幅上涨。2）工业。本周螺纹钢价格下降，库存开始回升；铜价小幅下降，库存继续回落。3）消费。汽车批发和零售同比增速大幅下降，电影票房收入和观影人次本周有所增加。4）地产。30城商品房成交面积周环比下行，百城成交土地面积周环比
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12月美国非农点评：就业持续向好，“鹰派”预先沟通已在路上
2月美国新增非农就业人数意外仅录得19.9万人，远低于市场预期的40万 人，低于前值21万人；但失业率意外好于市场预期，仅录得3.9%，低于预期 的4.1%，低于前值4.2%。数据公布后，美债收益率快速上行，美股全线下挫， 美元指数快速下挫。整体就业数据表现并不算差，致使市场对于美联储3月加 息预期快速亲升，美国市场面临股债双杀。 美国工资全面上行，就业市场匹配效率较差。根据各行业的工作时
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宏观周报：美国12月就业数据喜忧参半
美国12月就业数据喜忧参半。美国劳工部1月7日公布的数据显示，美国2021年12月季调后非农就业人口增加19.9万人，预期增40万人，前值增21万人。非农部门新增就业人数不及预期的一半，且低于前值，但失业率环比下降0.3个百分点至3.9%，离疫情前3.5%的水平还有0.4个百分点的距离。12月平均时薪同比增4.7%，预期增4.2%；12月劳动参与率为61.9%，持平前值。总体来看，美国非农就业
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事件点评：加快重大项目投资，持续推进医药集采
事件：国务院总理李克强 1 月 10 日主持召开国务院常务会议，部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资；决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，进一步降低患者医药负担。 加快重大项目投资建设，推动先进制造。“十四五”规划《纲要》包括 6 个主要目标、20 项主要指标、17 个方面重大战略任务和 102项重大工程项目。本次国常会提及加快推进“十四五
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【粤开策略专题】行业比较数据跟踪：芯片交期再创新高，煤价短期回暖（2022年第2期）
核心行业观点如下 11月，医药生物、电子、机械设备、电器设备、食品饮料等中下游行业的工业增加值同比高增，大多数上游原材料以及部分下游行业的景气边际回落，如采掘、钢铁以及汽车等行业。 1、半导体景气持续：受大型供应商交货紧张影响，芯片交期再创新高，叠加疫情反复带来供给紧缩压力，整体产能依然偏紧，芯片价格再度上升。供给端收紧之下，国产替代加速叠加下游需求旺盛，板块高景气有望持续延续。11月北美
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北交所行业点评：北交所上市公司转板指导意见落定
事件：2022年1月7日，证监会对《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》修订形成《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》（以下简称《指导意见》）。 北交所转板上交所科创板或深交所创业板指导意见落定： 本次《指导意见》延续了前次指导意见的“转板”的基本原则，保持了意见制度框架和主要内容。（1）转入板块范围：符合条件的北交所上市公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业
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策略专题研究：乡村振兴系列报告（一）：2022年大有可为
乡村振兴既是长期愿景，也有助于短期目标。共同富裕要求“做大蛋糕”的同时进行制度规范，能够“切好蛋糕”，而乡村在这两点上都有重要意义。首先，乡村能够利用其在人口和土地上的优势，在一、二、三产上进行升级和扩张，短期来看拉动了投资需求，长期来看能够提高乡村的回报率，扩大经济总盘子，并且由于“天然抵押品”——土地的存在，农村信贷可以作为承接房地产信用扩张功能的一个新出口。其次，农村人口占全部人口的比例
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宏观高频数据跟踪周报：生产持续扩张，需求缓慢修复
投资要点 产业高频周度观察。1）通胀。本周（12.27-12.31，下同）猪肉价格下降至23.39元/公斤，猪粮比价上行至5.96，鸡肉价格与上周持平，牛肉价格下降，羊肉价格上涨，蔬菜和水果价格均小幅上涨。2）工业。小型和大型产能焦化企业开工率回升；本周螺纹钢价格下降，库存回落；铜价上涨，库存回落。3）消费。汽车批发和零售同比增速大幅改善，电影票房收入和观影人次本周有所下降。4）地产。30城
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宏观专题报告：“三个时态”说基建，细看具体投向
进行时：基建投资进度偏慢，发力在即。2021年基建投资增速偏低，主要原因是财政支出节奏偏慢，专项债发行后置，加之原材料价格持续走高，对投资释放有所抑制。当下，国内与海外形势变化对基建投资加速形成了双支撑。国内来看，“稳增长”定调和财政支出前置对基础设施投资利好，预计接下来基建投资将持续回暖，对2022年的基建投资增速我们持乐观预期；价格方面，原材料价格继续高位回落，供需逐渐平衡，也是支撑基建投
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12月非农数据受季节扰动但整体向好
事件： 美国12月非农就业增加19.9万低于预期，也较11月的21万更低，然而数据公布后美国股债双跌，市场其实认为12月的数据并不差，劳动力市场的整体情况符合美联储货币政策明年加息2次以上的节奏 投资要点： 整体就业市场继续改善，12月季调数据低于预期不宜过度解读 美国12月失业率为3.9%，继续下行，和疫情前的低点只有0.4%的差距。虽然12月非农就业数据低于预期，但是其实并没有改变
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12月美国非农就业点评：薪资增速走高，通胀担忧上行
研究结论 美国 12 月份新增非农就业 19.9 万人，远低于市场预期的 40 万人。12 月份失业率为 3.9%，继续走低，与疫情前 2020 年 2 月份历史低位 3.5%更加接近。劳动参与率61.9%，与修正后的上月数据持平，而时薪环比（0.6%）上行，维持较高增速，意味着劳动力市场供需矛盾尚未缓解，通胀担忧居高不下——通胀高企—货币政策收紧的逻辑循环，使得数据发布后美债收益率走高，美
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宏观高频数据跟踪周报：国内散发病例增加，美国非农数据疲软
上游开工持续低迷 高炉开工率和焦炉开工率分别较上周下降和上升了0.42%，季节性走弱叠加政策控制，上游开工在低位区间继续回落。 11月工业增加值同比增长3.8%，高于预期值3.7%；较10月小幅走高0.2个百分点；生产相对平稳，供给约束有所缓解。 煤炭价格仍偏弱，库存缓降 煤价整体仍较疲弱，环渤海动力煤综合价格指数较上周继续下降了4元/吨；山西主焦煤价格较上周低位上涨了170元/吨。
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中国税务快讯：商务部 生态环境部 海关总署发布《关于发布综合保税区维修产品增列目录的公告》
摘要： 商务部生态环境部海关总署于2021年12月30日发布《关于发布综合保税区维修产品增列目录的公告》（商务部生态环境部海关总署公告2021年第45号，以下简称《公告》），并于当日起施行。此次《公告》增列15种产品，同时进一步完善了保税维修管理办法。 背景 本次发布《公告》根据《国务院关于促进加工贸易创新发展的若干意见》（国发〔2016〕4号）、《国务院关于促进综合保税区高水平开放高质
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景观设计产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:代表性的景观设计企业包括SWA集团、Sasaki、HOK、P
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目前再担保产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:目前在担保产业中的主要市场参与者包括以下公司和国家：1. 公
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防伪产业在实现可持续发展方面还存在哪些挑战和难题？
A:1. 技术更新换代：随着科技的不断发展，防伪技术也需要不断更
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对于景观设计产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:对于景观设计产业从业者来说，最大的挑战可能包括以下几个方面：
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检测产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:未来几年，检测产业将会经历以下发展趋势：1. 数字化和自动化
