12月数据预测：定调稳增长，蓄力开门红

核心观点　　12月经济稳中向好，蓄力Q1开门红。供给端，能耗双控纠偏，制约工业生产的负面因素正逐步改善；需求端，地产信心有所恢复、制造业投资保持强劲，社零受局部疫情冲击，但多地发放消费券，对消费起到一定托底作用。整体来看，由于前期经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，我们预计四季度GDP同比+3.8%。经济工作会议对于稳增长提出了明确要求，重申“以经济建设为中心”，要求“政策发力适度靠

海外宏观周报第1期：2022年，美国政局的十字路口

国内宏观周报：“稳增长”政策部署，国内股债同涨

平安观点：　　实体经济：本土新增确诊病例数回升，开工率回落，产成品累库，房地产销售和土地成交边际好转，黑色商品期货价格多数下跌。1）本周一至周五（12 月 27 日- 12 月 31 日）陕西、广西、浙江等七个省市合计新增确诊656 例，较上周同期的 327 例增长一倍有余。据 12 月 29 日的国务院联防联控机制新闻发布会介绍，目前我国疫情总体平稳，但局部地区高度聚集且全国多点散发，内蒙古

川财月度金股系列报告：金股1月投资策略

策略观点　　年前12月中央经济会议给2022年定调“稳增长”，提到财政政策和货币政策将共同协调，意味着今年不单是货币政策相对宽松，同时财政方面也将延续发力，预计将对国内宏观流动性与国民经济构成较强的支撑。而对于1月的投资思路，我们认为应该从“政策支持+业绩改善”两个角度出发进行布局，建议重点关注：电力基建、农业（农村振兴催化）、军工等方向。　　投资建议：　　一是乡村振兴方向。从中央经济会议表述

策略周报：春节还会成为市场行情分水岭吗？

基本结论　　春节前后市场明显拐头向下的情形并不多，“∩形”走势主要发生在2021年、2020年和2013年。“U形”春节前后市场明显拐头向上的情形主要发生在2018年、2014年。总体来看，从2000年以来历年春节前后市场走势来看，无论是从中位数还是平均值的角度来看，春节前市场普遍有所调整，春节后市场上涨趋势明显。　　春节前后“∩形”走势原因：1）2020年主要受春节期间疫情扩散影响；2）20

中观行业数据观察：盘点百度“希壤”和国际巨头元宇宙对比

中国搜索引擎巨头百度于2021年12月21日发布了中国首个元宇宙平台——希壤。此平台可以通过智能手机，电脑或VR眼镜登录。希壤允许所有使用者创建Avatar虚拟角色并且允许用户之间互相交流。用户可以在希壤中游览城市、展览馆与风景名胜，如少林寺、三星堆，和一些虚拟场景，如三体世界，用户亦可在希壤中参与体育活动，如跳台跳水。　　Roblox是一个集游戏创作和大型社区的互动平台，和普通游戏不同的是，

行业周观点2021年第四十八期：12月27日-12月31日

摘要：　　化工　　本期中信基础化工行业指数上涨3.71%，跑赢上证指数3.11个百分点，跑赢沪深300指数3.32个百分点，在30个中信一级行业中位列第3位。建议关注：农药板块和改性塑料板块。　　风险提示：原材料价格大幅波动、产品价格大幅下行、环保政策力度低于预期。锂　　医药　　行情回顾：本期，医药行业整体上涨3.16%，同期沪深300上涨0.39%；整体强于大盘。投资建议：建议关注原料药板块

专题研究报告：边境的守灯人：边疆债大赏

边疆城投债具备中短久期和信用利差偏高的特点：　　1）近几年边疆城市城投债的规模和占比呈下降趋势。城投债余额由2015年的753亿回落至2021年末的496亿。同期边疆城市城投债存量在全国占比由1.05%下降至0.34%。　　2）从城市来看，前5位的边疆城市城投债存量规模占比近8成。新疆伊犁、广西崇左、广西防城港、黑龙江牡丹江和云南瑞丽的存量规模位列前5位，合计占比达到77%。　　3）从评级分布

月度策略及金股组合：稳增长的开始，结构化行情延续

micron 的不确定性或导致 PPI 下行幅度低于市场预期，中央经济工作会议释放稳增信号，我们预计 A 股将延续结构化行情，短期建议关注基建领域， 2022 年整体偏向以大消费为代表的防御性板块。　　2022 年 PPI 下行幅度或低于市场预期，通胀延续。 基于外围市场要控制通胀、减少需求，且工业品涨价趋势会向农产品传导的逻辑，业内对2022 年的通胀预期几乎达成共识。 但由于难以准确判断