交通行业研究报告_交通行业研究报告大全第2页

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国防军工行业深度报告：政策出台拉开低空大幕，万亿市场腾飞在即

投资要点低空经济作为资本市场的新主题，被视为具有巨大潜力的新领域，有望成为今年投资的主线。我国低空经济正迎来快速发展的新阶段。经过长期积累，国家需求明确、政策法规支持加强、供应链完善、技术基础扎实，多条件共振，为低空经济的腾飞创造了有利条件。新领域的投资行情通常经历从初期的普遍上涨到回归理性，再到市

117232024/05/09VIP会员专享

航空产业观察及2023年年报综述：供需新平衡，寻求新增量

一、航空产业供给、需求、库存的几点变化：产能释放、需求放缓、阶段性去库存，这是2023年航空产业面临的主要压力，无论是研发生产企业还是资本市场，都呈现出信心不足。具体来看：①供给：产能释放，以量换价大势所趋、以效创利成为竞争力体现2020年以来，军工行业需求出现大幅增加，部分产业链环节产能也出现阶段性紧张局

169142024/05/09VIP会员专享

并购扩大主业规模，业绩同比提升

宏川智慧(002930)2024年4月24日，宏川智慧发布2023年年度报告。2023年，公司实现营收15.47亿元，同比增长22.5%；实现归母净利润2.96亿元，同比增长32.0%。其中，Q4公司实现营收3.87亿元，同比增长18.6%；实现归母净利润0.56亿元，同比增长36.4%。经营分析收购持续推进，营收同比增加。2023年公司实现营收15.47亿元，同比增

54432024/05/09VIP会员专享

国防军工：国联低空经济系列研究-基建领域投资框架初探

低空新基建的目的在于解决空域放开后新的飞行特点带来的飞行难题低空新基建或为目前低空经济商业化开展的重要前置投资，具备投资的必要性及紧迫性。必要性体现在低空新基建是解决低空飞行器“飞起来”的必要保障，而紧迫性体现在空域改革后带来的飞行高度下探、飞行密度增加、多种异构飞行器的飞行耦合以及集中式向分布式的

8352024/05/09VIP会员专享

航天航空

国防军工：国联低空经济系列研究-基建领域投资框架初探

低空新基建的目的在于解决空域放开后新的飞行特点带来的飞行难题低空新基建或为目前低空经济商业化开展的重要前置投资，具备投资的必要性及紧迫性。必要性体现在低空新基建是解决低空飞行器“飞起来”的必要保障，而紧迫性体现在空域改革后带来的飞行高度下探、飞行密度增加、多种异构飞行器的飞行耦合以及集中式向分布式的
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05-092024
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航运

2024年一季报点评：集运市场回归常态，综合服务商展现经营韧性

中远海控(601919)投资要点事件：中远海控公布2023年年度报告以及2024年第一季度报告。2023年，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值同比下滑66.4%，公司实现营业收入1754.5亿元，同比减少55.1%，2024年一季度公司实现营收482.7亿元，同比增长1.9%。2023年全年公司实现归母净利润238.6亿元，归母净利率为13.6%，较22年下
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05-092024
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航运

全年营收同比小幅下降，汽车船业务有望持续贡献收益

中远海特(600428)公司披露2023年全年业绩，全年公司营业收入实现120.07亿元，同比下降1.64%，归母净利实现10.64亿元，同比增长29.58%。公司主营业务受航运市场疲软影响表现一般，由于特种船市场具有相对独立、供需较稳定等特点，受到的冲击相对较小，部分船型由于运输货物特殊性盈利能力相对平稳，我们看好后续设备出口的景
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05-092024
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铁路

23年业绩符合预期，发布分红计划重视股东回报

外服控股(600662)事件：23年公司整体实现营收191.56亿元/yoy+30.64%；归母净利润5.86亿/yoy+7.26%；对应归母净利率3.06%/yoy-0.67pct；扣非净利润4.55亿元/yoy+0.15%，对应扣非净利率2.38%/yoy-0.72pct。分季度来看，23Q4公司整体实现营收51.98亿元/yoy+22.24%；归母净利润1.10亿/yoy+3.05%；对应归母净利率2.11%/yoy-0.39p
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05-092024
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物流

单票利润稳健，成本持续优化

圆通速递(600233)事件：公司发布年报与一季报，2023年公司实现营收576.8亿，同比增长7.7%，归母净利润37.2亿，同比下降5.0%。一季度单季实现营收154.3亿，同比增长19.5%，归母净利润9.4亿，同比增长4.1%。23Q4市场份额微增，24Q1份额维持稳定：公司2023年实现业务量212.0亿件，其中去年四季度和今年一季度分别完成61.9亿和5
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05-092024
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航空机场

航空机场5月投资策略：业绩改善，逢低买入

投资要点4月表现回顾：板块涨幅优于大盘。本月交运板块上涨2.35%，优于上证指数及沪深300。航空、机场板块分别上涨4.32%、2.80%，在交运板块中表现较好。中信海直(41.73%)、华夏航空（+21.48%）领涨，本月板块中无下跌个股。基本面情况回顾：1）清明五一小长假出行热度仍高：2024年清明假期，民航日均运输旅客量170万人次，
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05-092024
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物流

24Q1业绩略超预期，盈利能力回升

京沪高铁(601816)公司发布2023年及24Q1业绩：2023年，京沪高铁录得营业收入406.83亿元，同比增长110.40%，录得归母净利润115.46亿元，较2022年扭亏为盈。24Q1，公司录得营业收入101.06亿元，同比增长13.06%，录得归母净利润29.63亿元，同比增长33.11%。2023年，铁路行业旅客发送量及周转量同比大幅提升，京沪高铁旅客发送量
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05-092024
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航空机场

产能扩容强化枢纽，降本增效改善盈利

白云机场(600004)事件：2024年4月26日，公司发布2023年年度报告。报告期内公司实现营业收入64.3亿元，较上年同期+62%；归属于上市公司股东的净利润为4.42亿元，上年同期亏损10.71亿元，同比扭亏15.13亿元。其中，航空性收入24.92亿元，同比+102.2%；非航收入39.38亿元，同比+43.8%，非航收入中的租赁特许综合收入13.35亿元
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05-082024
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航空机场

业务规模不断扩大，大湾区枢纽能力提升

深圳机场(000089)事件：4月27日，公司发布2024年一季报。报告期内公司实现营业收入11.3亿元，较上年同期增长24.45%；归属于上市公司股东的净利润为0.95亿元，上年同期亏损1.1亿元。核心运营指标较疫情前大幅增长，业务规模不断扩大2024年1-3月，公司航班起降架次10.9万，同比+21%，较2019年同期+18%；旅客吞吐量1557万人次
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05-082024
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物流

一季度业绩超预期，盈利能力持续提升

广深铁路(601333)事件：2024年一季度，公司实现营业收入66.00亿元，同比增长7.39%；实现归母净利润5.47亿元，同比增长34.99%；实现扣非归母净利润5.41亿元，同比增长35.05%。24Q1公司客/货运量同比增长49.4%/7.5%受益于客运出行需求持续释放，2024年1-3月公司累计客运发送量1803.63万人，同比2023年增长49.38%，其中城际列
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05-082024
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物流

2024年一季报点评：货量增速亮眼，利润同比承压

中国外运(601598)事件：2024年4月29日，公司发布2024年一季度报告。2024年一季度，公司实现营业收入242.9亿元，同比+8.1%；归母净利8.0亿元，同比-16.1%。代理货量增速亮眼，政府补贴同比增加2024年一季度，公司代理及相关各主要业务货量均实现同比20%以上增长；获得与收益相关的政府补助合计4.8亿元，同比+4.6%。分业务看
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05-082024
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物流

消费型交通主题系列点评之一：综合交通网络优势叠加民众旅游意愿增强，带动假期旅游出行市场高景气度延续

据交通运输部统计数据显示，5月1日至5日（“五一”劳动节假期），全社会跨区域人员流动量13.58亿人次，日均超2.7亿人次，比2019年同期（劳动节假期期间）增长23.7％，比2023年同期增长2.1％。我们认为：综合交通网络优势叠加后疫情时代民众旅游意愿增强，带动假期旅游出行市场高景气度延续，建议关注性价比高且具有差异化特
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05-082024
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物流

大秦铁路业绩点评：2024年预计货量同比小幅下滑，一季度业绩有所承压

大秦铁路(601006)投资摘要事件概述4月26日，公司发布公告称，2023年公司实现营业收入810.20亿元，同比增长6.95%；归母净利润119.30亿元，同比增长6.55%；扣非归母净利润119.58亿元，同比增长7.43%。同时，公司公告了2023年度利润分配预案，拟每股分配现金股利0.44元（含税），合计派发现金股利69.29亿元。此外，根据公告，2
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05-082024
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物流

快递行业2023年报及2024年一季报总结：24Q1件量增速回归，单票净利环比旺季企稳

本期内容提要:件量增速中枢稳步回升1）上游驱动：2023年，实物商品网上零售额13.02万亿元，同比增长8.4%；2024年一季度，实物商品网上零售额2.81万亿元，同比增长11.6%。电商下沉化趋势或较明确，2023年单个快递包裹承接的实物商品网上零售额同比下降8.9%至98.56元，2024年一季度单个快递包裹承接的实物商品网上零售额同比
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05-082024
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物流

交通运输行业周报：五一假期民航累计发送旅客997.1万人次，古巴对中国实行免签并恢复直航

核心观点：本周板块行情回顾：本周（4月29日-4月30日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.63%，位列第28位；沪深300指数涨跌幅为+0.56%。SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：公路货运（+2.62%）、仓储物流（+1.34%）、航运（+0.48%）、公交（+0.46%）、快递（+0.11%）、港口（+0.00%）、航空机场（-1.15%）、
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05-082024
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