2022年车辆行业研究报告_车辆行业研究报告第5页

行业分类：

　　细分赛道一周新闻跟踪　　2.1传统车企新能源转型领域　　1、比亚迪：考虑在美国建电池厂，暂不在美国销售电动汽车（2022.12.06）12月6日，比亚迪执行副总裁StellaLi在接受采访时表示，比亚迪正考虑在美国建立一家电池厂，但目前没有在美国销售电动汽车的计划。“我们目前不打算在美国销售电动汽车，我们需要更好地了解下一步是什么，”Stella说道。“我们将继续投资电动校车和电池组件，但对于

7552022/12/14VIP会员专享

汽车及汽车零部件行业研究：微电机长坡厚雪，电机+齿轮核心环节有望享受四重驱动力

　　行业观点　　微电机长坡厚雪，新能源车崛起催发新春。汽车微电机赛道的特点：1）应用场景不断增加，ASP 较高。根据纯电动汽车不同配置，微电机配置数量可达 50-110 个，按照微电机/ 微传动系统均价 100-200 元测算，ASP 5000-20000 元。2 ）微电机配置率呈现阶梯式渗透的现象，整个微电机行业而言，随着部分产品渗透率成熟进入红海，又不断有新的蓝海市场出现；产品技术通用性较强

172732022/12/14VIP会员专享

月酝知风——汽车行业：年底车市翘尾压力大，车企加快内外部转型

　　年底车市翘尾压力较大，期待利好政策延续。据中汽协数据，我国11月汽车销量232.8万台，同环比分别下降7.9%/7.1%，1-11月累计汽车销量达到2430.2万台，同比增加3.3%，经济下行压力以及各地疫情散发导致汽车消费旺季相对平淡。我们认为不排除继续延续燃油车购置税减征的政策。中汽协建议2023年在传统燃油车领域能继续实施购置税优惠政策，按照5%征收，2024年按照7.5%征收。　　车企

163202022/12/14VIP会员专享

新能源汽车行业2023年展望：新能源汽车渗透率曲线继续加速上扬

　　新能源汽车行业渗透率加速上扬，布局新能源车企成长机会：我们再次上调中国新能源乘用车2022年、2023年销量预测至640万辆、802万辆，同比增长92%、25%，对应渗透率27.0%、36.9%。中国新能源车行业渗透率依然处于“S”型曲线加速上扬阶段。需求端用户的认可、供应端车企的战略倾斜、政策端的支持，都是推动中国新能源车行业明年高速成长的基础。中国地区也是全球新能源车行业最大推动力。长期看

91122022/12/13VIP会员专享

汽车整车

新能源汽车行业2023年展望：新能源汽车渗透率曲线继续加速上扬

　　新能源汽车行业渗透率加速上扬，布局新能源车企成长机会：我们再次上调中国新能源乘用车2022年、2023年销量预测至640万辆、802万辆，同比增长92%、25%，对应渗透率27.0%、36.9%。中国新能源车行业渗透率依然处于“S”型曲线加速上扬阶段。需求端用户的认可、供应端车企的战略倾斜、政策端的支持，都是推动中国新能源车行业明年高速成长的基础。中国地区也是全球新能源车行业最大推动力。长期看
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12-132022
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汽车零部件

汽车行业周报（2022年第50周）：11月新能源乘用车批发销量同比增长70%

　　核心观点　　行业观点： 11 月我国汽车销量 232.8 万辆，同比-7.1%，其中新能源汽车销量 78.6 万辆，同比+72.3%，月度渗透率达 34%，随着《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》的推出、新车型（L9/L8/G9 等）上市爬坡、特斯拉降价及年底促销等活动，有望持续冲量。供给层面， 6 月起行业进入主动加库存阶段，各主机厂持续加快排产，行业 4
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12-132022
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汽车整车

汽车行业点评报告：防疫措施持续优化，车市消费改善可期

　　投资事件乘联会发布2022年11月乘用车产销数据：当月零售销量为164.9万辆，同比-9.2%，环比-10.5%；批发销量为202.9万辆，同比-5.7%，环比-7.5%；产量为207.8万辆，同比-6.7%，环比-9.0%。　　我们的分析与判断　　1）疫情多地复发阻碍销售渠道，经销商库存压力上升，自主品牌继续保持强势市场地位。2022年11月乘用车零售销量164.9万辆，同比-9.2%，环
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12-132022
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汽车整车

汽车行业周报：11月车市环比继续下降，新能源车逆势增长势头保持强劲

　　本周观点更新　　据乘联会数据，11月乘用车市场零售164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%；全国乘用车厂商批发202.9万辆，同比下降5.7%，环比下降7.5%。11月全国疫情明显散发对供需两端形成冲击，出现罕见“金九银十铜十一”的环比下降特征。11新能源车零售销量为59.8万辆，渗透率达36.3%，批发销量为72.8万辆，渗透率达35.9%，续创历史新高，增长势头延续强劲。乘联会
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12-132022
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汽车整车

新能源汽车产业链行业周报：宁德时代与多家公司达成战略合作，多元化全球化布局持续推进

　　本周看点　　11月动力电池装机量TOP15出炉，头部集中趋势依旧　　11月新能源汽车销量同比稳增，比亚迪稳居榜首　　宁德时代将在2030年前向Honda提供123GWh纯电动车动力电池　　宁德时代（300750.SZ）：与众锐公司签订供货框架合同　　欣旺达（300207.SZ）：与宜春市人民政府签署《战略合作协议》锂电材料价格　　钴产品：电解钴（33.15万元/吨，-1.49%%）；四氧化三钴
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12-132022
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汽车整车

汽车行业新势力赛道周动态（2022年12月第2期）

　　一、12/12汽车行业一览　　二、细分赛道一周新闻跟踪　　2.1特斯拉及国内新势力　　1、特斯拉正式登陆泰国，明年将交付上海工厂制造的汽车（2022.12.07）　　12月7日，特斯拉在泰国正式推出Model3和ModelY两款车型。两款车型即日起接受网上预订，特斯拉的目标是在2023年第一季度交付。Model3的起步价为175.9万泰铢(约合5万美元、35万元人民币)，ModelY的
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12-132022
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汽车零部件

汽车行业周报：乘用车销量上涨，商用车复苏展望不改

　　核心观点　　板块表现：　　本周沪深 300 指数涨幅+3.29%，汽车整车指数（886033.WI）相对收益-0.95%，汽车零部件指数（886032.WI）相对收益-4.02%，新能源汽车指数（884076.WI）相对收益-2.95%，智能汽车指数（866018.WI）相对收益-1.53%。　　子行业观点：　　乘用车：零售销量同环比上涨，标杆新能源车企加大促销力度；商用车：行业处于底部区域，
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12-132022
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汽车整车

汽车行业周报：11月车市表现较弱，新能源渗透率再创新高

　　投资要点　　行情回顾：上周，]SW汽车板块上涨0.6%，沪深300上涨3.3%。估值上，截止12月9日收盘，汽车行业PE（TTM）为28倍，较前一周上涨1.2%。　　投资建议：11月疫区扩大到广东、重庆、河南、内蒙、北京等好几个汽车消费大省，封控对车市店端供给与消费购买的两端均有所冲击，因此11月乘用车销量同环比均出现一定程度下滑，我们预计在燃油车购置税减半与电动车补贴政策末端效应的推动下，年
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12-122022
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汽车零部件

乘联会2022年11月数据点评：乘用车产销短期下滑，新能源车渗透率创新高

　　事件　　乘联会2022年12月8日发布数据，11月国内乘用车市场零售达到164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%；11月厂商批发销量202.9万辆，同比下降5.7%，环比下降7.5%。　　核心观点　　受疫情影响，乘用车异常下行。零售方面，11月乘用车市场零售达到164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%，这是自2008年以来首次出现“金九银十铜十一”的环比下降；1-11月
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12-122022
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汽车零部件

智能汽车2023年度策略（Ⅰ）：座舱迈入2.0时代，车机域控格局或将再重塑

　　智能座舱迈向2.0时代，成本、性能需求推动车机芯片逐步差异化　　当前，头部主机厂E/E架构已基本完成由分布式向域集中式的迈进，域控制器已成为当前座舱功能实现的核心。在过去的座舱智能化升级的1.0时代，高通凭借强大的算力及先发优势快速成为众多主机厂座舱主控芯片的选择。而随着座舱智能化渗透率的持续提升，主机厂需进一步针对不同车型在性能、成本以及可靠性三者间予以权衡，座舱主控芯片的选择也逐步开始呈现
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12-122022
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汽车零部件

汽车行业研究周报：需求低迷 11月产销难现翘尾行情

　　投资摘要：　　每周一谈：需求低迷11月产销难现翘尾行情　　11月产销略显疲态。受疫情影响，供给端节奏放缓，消费者购车需求释放受阻。产销分别完成238.6万辆和232.8万辆，环比分别下降8.2%和7.1%，同比均下降7.9%。1~11月，汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%。　　乘用车产销同比有所下降。产销分别完成215.1万辆和207.5万辆，环
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12-122022
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汽车零部件

汽车及汽车零部件行业周报：疫后终端反弹，结构性布局正当时

　　本周行业重要变化　　价格： 12 月 9 日，氢氧化锂报价 56.10 万元/吨，较上周下降 1.67%；碳酸锂报价 56.50 万元/吨，较上周下降 2.92%。终端： 12 月第 1 周，电车上险 12.9 万辆，同/环比+37.2%/ +5.3%，较上月+16.7%，渗透率 33.5%。　　本周核心观点：　　防疫优化及潜在刺激政策的预期，不断提振市场对 23 年终端景气度的信心。防疫
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12-122022
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汽车零部件

汽车及汽车零部件行业研究：汽车产量同比高增，电动车维持高景气

　　核心要点　　欧洲　　供给：德国汽车产量反弹明显，英法整体持平。11月德国乘用车产量38.6万辆，同比+25%，环比+39%，1-11月累计产量319.2万辆，同比+12%。在零部件紧缺情况逐步改善情况下，德国汽车产量反弹明显。10月法国汽车产量9.9万辆，同比-1%，环比-1%，1-10月累计产量98.6万辆，同比-11%。10月英国汽车产量7.0万辆，同比+7%，环比+10%，1-10月累计
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12-122022
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汽车整车

新能源整车2023年度策略：两超多弱走向两超多强！

复盘2020-2022年国内新能源市场具备3大特征：1）一旦突破瓶颈销量爬坡速度非常快。2）初步形成两超多弱格局。3）盈利能力分化显著。　　2023年国内新能源景气度预测：依然高增长。基于国内经济稳增长+汽车相关政策友好假设前提下，我们预测国内乘用车批发销量/交强险零售/出口/新增库存分别为：2430万（同比+5%）/1950万（同比+1.6%）/380万（同比+50%）/100万。其中：新能
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12-122022
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汽车零部件

汽车行业周报：11月乘用车零售环比下降，疫情扰动正边际减缓

　　市场回顾　　从板块整体的行情数据来看，上周（2022/12/03-2022/12/09）沪深300指数收于3998.24点，周涨跌幅为3.29%，申万汽车板块周涨跌幅为0.64%，跑输沪深300指数2.65pct。汽车板块在申万一级行业中排名第19名，较前一周下降11名。从细分板块来看，乘用车、商用车跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为3.27%、2.04%，汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他
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12-122022
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