策略周报：本周主要指数全线上涨，期待2024经济持续复苏与前行
主要内容市场概览本周国内股票市场主要指数全线上涨，创业板指涨幅最大为3.59%。申万一级行业中，电力设备涨幅最大为5.46%，电力设备前期持续下跌，本周超跌反弹，上涨5.46%。申万二级行业中，光伏设备上涨7.47%，光学光电子上涨6.89%，消费电子上涨6.42%，消费电子行业复苏及苹果MR新产品发布在即，消费电子及光学光电子本
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11月财政数据解读：收支持续改善，财政继续发力
投资要点：财政收入持续提升。1至11月一般公共预算收入同比增长7.9%。剔除基数因素后，一般公共预算收入两年复合增速为2.29%，较前值持续回升。一般公共预算收入完成进度为92.1%，低于近五年（除2022年）同期值。一般公共预算收入增速回升的主要原因在于经济持续修复。税收收入细分项印证基本面继续修复。1至11月税收收入两
2024年宏观经济展望：立足五大文章，优化经济结构
024年宏观经济主要看点有哪些？中央金融工作会议定调，“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，科技、绿色、数字为引领，科技创新、先进制造、绿色发展有望加速成长为我国经济的新增长点，对我国制造业转型升级、服务消费提质扩容、外贸新动能培育产生影响。制造业有望加速向绿色化高端化智
2023年12月中国经济数据市场提前预期：经济稳中趋暖仍是市场主流预期
主要观点经济运行短期前景改善成市场主流预期按照《证券市场周刊》进行的、对中国经济短期运行数据的市场提前POLL（11月份数据未公布前进行的2023年12份中国经济数据预测），对中国经济运行格局的市场主流预期延续平稳：与预测当期数据相比，12月份出口（对比2023年11月份）、投资和消费（对比2023年10月份）增长预期中值和
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2023年12月中国经济数据市场提前预期：经济稳中趋暖仍是市场主流预期
主要观点经济运行短期前景改善成市场主流预期按照《证券市场周刊》进行的、对中国经济短期运行数据的市场提前POLL（11月份数据未公布前进行的2023年12份中国经济数据预测），对中国经济运行格局的市场主流预期延续平稳：与预测当期数据相比，12月份出口（对比2023年11月份）、投资和消费（对比2023年10月份）增长预期中值和
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【粤开宏观】2023年财政形势回顾：全国层面
第一，2023年财政政策总体落实“加力提效，注重精准、更可持续”，在收入有限增长尤其是土地出让收入负增长的情况下，仍保证了一定的支出强度推动经济增长、防范化解风险，紧平衡态势有所加剧。收入端更加精准有力，减税降费突出对科技创新企业和中小微企业的支持，同时优化税收优惠政策促进消费；支出端结构不断优化，向民
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2024年经济形势的动能和症结在哪里？
024年经济形势的动能和症结在哪里？预计2024年中国经济增长5%左右，总体上仍将延续2023年的疫后恢复态势。从动能看，相对确定的是服务业、高端制造和基建投资，房地产在政策作用下预计将逐步回暖，但恢复力度还要看政策的进一步加码；同时从经济周期来看，库存周期大概率已见底回升，从去库存进入到补库存对于经济增长也是
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2024年中国经济形势展望：前低后高，枕戈待旦
024年，我们对经济的看法是“前低后高”，对市场的建议是“枕戈待旦”。当前矛盾与政策取向。当前中国经济面临的诸多困难和挑战中，有效需求不足可能是主要矛盾。在针对需求不足的政策发力模式上，存在集中发力和渐进发力之争，市场对集中发力的期待较高，但从中央经济工作会议的部署来看，仍然延续了我国长期奉行的渐进发
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2024年通胀形势展望：通胀修复上行 关注需求复苏
内容提要：2023年通胀整体弱于预期。一方面，CPI受食品价格超预期回落以及终端需求温和复苏等因素影响趋于回落，全年或比2022年回落1.8个百分点。另一方面，PPI受全球经济复苏减弱、海外主要央行加息、2022年高基数等因素影响总体回落，虽然下半年有所回升但力度偏弱。物价指数总体低迷，或拖累全年名义GDP低于实际GDP增速
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宏观经济点评：工业利润改善的“表”与“里”
工业企业利润显著修复，非低基数贡献2023年1-11月营收累计同比和当月同比为1.0%、7.6%，分别较前值提高了0.7、4.7个百分点，考虑基数效应后其改善幅度几近抹平；利润总额累计同比为-4.4%，当月同比为29.5%，较前值大幅改善。结合毛利率、营业利润率双双回升的现实，我们可以得出一个初步的结论：营收改善由低基数贡献，利润
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宏观经济年报：海外政策博弈加重 中国经济破而后立
国外端：海外央行利率在年末通胀水平随能源价格稳步回落后逐渐见顶，市场随即重新审视来年货币政策转折点时机，利率预期随之下调带动国债以及权益资产回涨，美元在美国与非美国家利差预期缩小的影响下承压回落，大宗商品价格得到一定提振。展望未来，当前海外经济数据仍与央行目标保有一定距离，核心通胀能否顺利回落将成为
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2024年宏观经济与政策展望：春风拂面，百转千回
024年全球经济增长放缓，分化加剧。世界经济增长率将放缓，通胀压力仍将持续。虽然疫情不再是掣肘经济增长的主要动因，但在地缘政治冲突影响下，紧张局势进一步加剧贸易保护主义，削弱跨境资本流动，限制技术传播和技能流动，增加生产、营商和融资成本，地缘经济碎片化带来全球供应链干扰都将制约全球经济增长步伐。2023年
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宏观点评：中国式“再通胀”：靠什么？怎么干？
毫无疑问“通胀”将成为明年经济和政策最重要的看点之一。我们看到今年的中央经济工作会议少见地提及信贷要匹配“价格水平预期目标”。当然，我们不会走西方“大水漫灌”式的老路，那么中国式的“再通胀”靠什么？以史为鉴，我们总结为“供给+需求”、“地产+出口”。展望2024年，需求发力很重要，尤其是创造新的需求。就业
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宏观经济与大类资产配置月报（2023年11月）：低基数支撑经济数据改善，建议关注债券配置机会
本期要点主要观点低基数支撑下主要经济指标稳中有升，但供需失衡的矛盾依然较为突出。11月宏观经济统计呈现出较全面的回升，其中工业增加值、服务业生产、社零额与出口当月同比增速皆较前值有所改善，且改善幅度较大，但剔除基数之后的两年复合增速皆慢于上月，整体看仍处于温和修复。从生产端来看，工业生产保持韧性且有亮
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海外宏观经济回顾和展望：2024年欧美经济增长走弱，日本经济进入复苏轨道
核心观点2023年全球经济面临诸多挑战：俄乌战争、巴以冲突等地缘政治事件推高了能源价格，输入性通胀使得居民生活和企业生产成本剧增；全球多个国家央行开始加息周期，利率上升抑制实体需求，同时增加了财政再融资成本；欧美银行业危机爆发，提升了居民和企业获取信贷资源的成本和难度。受益于疫后供应链的修复，全球通胀正
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宏观经济周报：待机而动
核心观点国内政策基调已定。周内A股收跌1.84%，南华工业品上涨2.55%，10年国债收益率下行3.5个bp。股弱债强是多重因素综合影响的结果：（1）经济低位运行；（2）政策面由中央经济工作会议定调，局部政策信号扰动市场；（3）资金面利好，上周多家国有大行下调存款挂牌利率；（4）市场情绪有待提振，北向资金延续净流出的趋势
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2024年财政政策展望：积极财政的新内涵
核心观点：2023年中央经济工作会议提出要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。其中，积极的财政政策要适度加力、提质增效；稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。本报告结合12月21日至22日召开的全国财政工作会议，回顾了过去三轮积极财政政策背后的逻辑
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策略跟踪：三大指数回落，peek材料概念领涨
指数跟踪【沪深综指】上证综指下跌0.68%，收报2998.88点；深证成指下跌1.07%，收报9157.25点；创业板指下跌1.26%，收报1808.50点。【行业跟踪】行业方面：2个行业上涨，28个行业下跌。石油石化、环保板块上涨，涨幅分别为0.16%、0.04%；计算机、电子、通信等板块下跌，跌幅分别为-2.20%、-2.10%、-1.84%。点评石油石化板块
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周度经济观察：权益市场磨底过程中
在北京、上海需求政策放松后，近期30大中城新房销售环比改善，不过改善幅度略弱于19-21年的季节性。同期二手房成交量表现优于新房。二手房和新房成交量的差异，部分反映出购房者对房企主体违约风险的担忧。未来实体经济的企稳、权益市场的触底，或许依赖于房地产市场政策的走向。如何缓解房地产企业流动性压力，扭转居民部
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连锁药店产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:1. 提升行业技术水平：国际合作和交流可以帮助连锁药店产业引
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水力发电产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:水力发电产业中的投资风险和回报可以通过以下方式进行评估与管理
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冻干食品产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:冻干食品产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处：1. 技术和
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目前在医药中间体领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在医药中间体领域，一些新兴技术和创新值得关注，包括但不限于：
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高速电机产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:高速电机产业在未来几年将会有以下发展趋势：1. 技术创新：随
