稳增长重结构，亮点频频，机会多多
主要观点： 重要会议 12月15-16日中央经济工作会议在北京召开，总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。 总基调：关注点偏向增长，政策整体友善，财政加力、货币降准降息均可期 （1）增长：增长和疫情的天平已倒向增长，同时更加强调和要求高质量。 一方面，稳增长的重要性大幅提升。相较4月底和7月底的中央政治局会议，未再提及“三要”，即“疫情要防住、经
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2020年新冠疫情与2022对比：力挽狂澜的那些事
导读：4月下旬以来，我们发布《市场症结与曙光》系列研究，4月27日联合行业召开《曙光初现》主题会议：“5月拥抱曙光，症结之一的上海疫情逐渐弱化，权益迎来宝贵窗口期”得到验证。6月PMI显示经济活力继续回升，与普林格同步高频指标反应的情况一致。往后看，市场回升力度、持续性与政策刺激密切相关。在过去危机爆发，亦或是经济衰退期，政策往往逆周期力挽狂澜。在这样的背景下，我们推出《力挽狂澜的那些事》系列
疫情影响系列研究（四）：算一算抗疫的财政账本
当前抗疫带来的财政压力究竟有多大，财政“家底”能否承受当前抗疫模式下带来的全年收支冲击，是否意味着后续我们需要打开新的增量政策空间？对此有必要测算抗疫的财政账本。另外值得注意的是，测算抗疫财政账本时，我们会放大极端情况。因为，若在极端情况下，既有财政“家底”依然能够承担抗疫财政相关压力，意味着我们的财政有足够余力应对既有疫情。 疫情防控影响财政收支的两条机制 坚持严格“动态清零”总原则下，
策略专题研究：新冠疫情对全球价值链的重构——5月多资产配置观点
新冠疫情对全球价值链的重构 基于对国内中间品的依赖程度、政策收紧程度对各行业的影响、疫情下行业中弱势公司局面的分布影响、疫情下行业中弱势公司局面的分布影响四方面来分析全球价值链变迁。我们发现整体来看上游和中游行业面临的负面影响小于下游行业，且对上中游与下游的长期负面影响更加分化。上游的能源业、中游的机械、下游的汽车、纺织业、耐用品消费业等行业受到的冲击较大。结合中国各行业在全球价值链相关产出
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策略专题研究：新冠疫情对全球价值链的重构——5月多资产配置观点
新冠疫情对全球价值链的重构 基于对国内中间品的依赖程度、政策收紧程度对各行业的影响、疫情下行业中弱势公司局面的分布影响、疫情下行业中弱势公司局面的分布影响四方面来分析全球价值链变迁。我们发现整体来看上游和中游行业面临的负面影响小于下游行业，且对上中游与下游的长期负面影响更加分化。上游的能源业、中游的机械、下游的汽车、纺织业、耐用品消费业等行业受到的冲击较大。结合中国各行业在全球价值链相关产出
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中国观察：新冠疫情是否影响了中国经济活力？
中国新增新冠肺炎感染病例绝大部分都在上海。有了上海的前车之鉴，很多地方政府在预先采取措施。目前，对于封控将对中国经济造成多大程度的影响有很多的测算。相信在众多志愿者的帮助下，上海完全有可能在月底前大幅减少感染人数，同时防止疫情传播到其他地区。这将使经济从5月份开始反弹。
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抗疫的时空漩涡：关于清零的经济账本
拥堵延时指数是一个合适的经济代理变量： 1）我们必须找到GDP的代理变量，我们在把名义值转变成实际值、实际值转为同比增速上都存在困难； 2）在计算疫情对经济的影响上，受疫城市的外部性是存在的，城市之间会存在防疫政策的学习效应，也会有城市被动受伤，这都会导致我们无法割裂计算对GDP的影响。 受疫严重的城市会分为四个阶段，自治性防疫、政策防疫、政策放开和活力恢复： 1）自治性防疫总会早于城
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3月新冠疫情专题：疫情再度反弹，重症、死亡情况好转
022年3月以来全球新冠疫情再度反弹，以欧洲、西太平洋为主。这一轮疫情反弹距离1月至2月中旬的第四轮反弹不足1个月。我们也观测到上一轮疫情好转后，2月下旬全球疫情管控程度已降至2020年来新低，部分发达国家对防控疫情的限制措施有所放开。因此，管控程度和疫情反复仍具有较大关系。我国依然坚持“动态清零”总方针，但在疫情防控精准性方面寻求进一步提升。欧美等发达国家放开限制主要和全民感染率提升、疫苗
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国元总量每日一图：新冠疫情到了严峻的时刻，也是放松的时刻
全国新冠疫情发病人数创了2020Q2以来的新高，此外，发现新冠肺炎的地区数量也达到了24个，同样创了2020Q2以来的新高。病疫不但在加速，而且在逐区域蔓延。但相应地，我们也看到，因防疫而造成的封锁没有相应加重，中国的严格指数处于近半年以来的最低时刻，疫情的影响在淡化，在经济压力面前，局部疫情的扩散效应在降低。
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北交所周报0220：新冠特效药概念个股活跃
研究结论 本周（2月14日-2月18日）北交所整体表现仍然较为低迷：仅18家公司上涨，61家公司下跌；周总成交额为54.70亿，较上周下降；整体市盈率(TTM)中位数25.41倍，较上周下降，市净率中位数2.77倍，较上周上升。 行业和个股股价表现方面，复合型公用事业、信息技术服务行业涨幅高于其他行业，行业中个股涨幅中位数分别为8.45%、0.68%；生物科技、金属、非金属与采矿、汽车零配
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新冠口服特效药获批进口注册点评：疫情影响减弱买什么？
事件 2月12日，新华网报道，我国药监局11日应急附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物进口注册。 点评 近期疫情管控边际放松，叠加新冠特效药进展，看好疫后复苏主线。1）边际放松迹象频出：中英测试恢复直航、广西计划三年内恢复东盟客运航线15条以上、云南省计划自2022年2月9日起恢复跨省团队旅游等；2）特效药获批进口注册：本次获批的辉瑞新冠口服治疗药物Paxlovid可用于治疗成人伴有进展为
7779VIP会员专享02-142022了解更多 -
2022年代际人群养生观念差异观察
当90后也开始“多喝热水”、“泡上枸杞”的时候，就说明养生已经不仅仅是属于老年人的话题了，值得注意，“啤酒加枸杞”、“朋克养生”等娱乐化标签开始出现并在年轻人群中流行的时候，养生也开始具有多元文化含义 可以说，这样一个正在被解构和重塑的概念，无论对品牌或是对研究者而言，都开始具有探讨的价值，基于此。本项目拟对“代际养生观念和行为”这一课题试做初探 调研方法：线上定量问卷，由艾瑞咨询于艾瑞自
11010VIP会员专享01-272022了解更多 -
宏观策略周报：第五轮新冠疫情接近顶峰
第五轮疫情接近峰值 截至1月15日，全球累计确诊新冠病例3.26亿，总体感染率达到4.18%；累计死亡病例554.4万，死亡率小幅下降至1.7%。2019年底至今全球爆发五轮新冠疫情，第一轮是从2019年底至2020年9月，新冠疫情从东亚逐渐扩散到全球；第二轮是从2020年10月至2021年2月中旬，欧美疫情因社会风俗和防控不利而严重恶化；第三轮是从2021年2月下旬到6月中旬，病毒变异以及
15896VIP会员专享01-192022了解更多 -
海外宏观周报第2期：全球“免疫鸿沟”，何时大幅收敛？
基本结论 2021疫苗普及年，发达、新兴经济体的“免疫鸿沟”持续走扩 2021 年全球累计接种疫苗超 90 亿剂，但不同经济体之间差距悬殊。作为全球新冠疫苗普及的元年，2021 年全球累计接种量超过90 亿剂，折合每百人接种 116 剂。考虑到疫苗产能受限、“局部保护主义”的存在，不同经济体的疫苗分配严重不均。目前，发达经济体正普及加强针，多数新兴经济体普遍还未完成基础免疫目标。 疫苗接
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招证国际策略周报：全球新冠确诊再创新高
国常会宣布延续实施部分个人所得税优惠政策 过去一周多国新冠确诊病例刷新纪录 中国12月官方PMI超出预期 新看点：1）财政政策：12月29日，国务院常务会议决定延续实施部分个人所得税优惠政策，包括将全年一次性奖金不并入当月工资薪金所得、实施按月换算税率单独计税的政策延续至2023年底，上市公司股权激励单独计税延续至2022年底，以及对年收入不超过12万元人民币且需补税或年度汇算补税额不超
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宏观深度：新冠与普通流感还有多大差距？
本文的研究主要回答两个问题： 1、为什么新冠疫情在高疫苗接种率的情况下仍在周期性蔓延？ 2、当前新冠疫情能否“约等于”普通流感，从而开放经济已指日可待？ 平安观点： 1、 新冠疫情之所以在较高疫苗普及率下仍然周期性持续蔓延，原因有三：一是，新冠病毒变异导致传染系数大幅提升，群体免疫变得不再现实。 据《纽约时报》 8 月 30 日获得的美国 CDC 内部文件， Delta 病毒的蔓延使R0
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策略周专题（2021年11月第1期）：从群体免疫到“特效药”
近期“特效药”曙光初现 疫苗有效，但却不能阻断疫情传播。自新冠疫情爆发以来，人们对控制疫情进行了多种尝试。人们寄予厚望的疫苗并未完全阻断传播，但疫苗的确能够在较大程度上降低死亡率和住院比例，对疫情防控的意义重大。 “特效药”将是下一阶段疫情防控的新变量。由于疫苗对于阻断疫情传播的作用有限，而疫苗本身还存在着衰减的问题，这或许意味着全球范围内与病毒共存将是大势所趋。而若能够出现显著有效的口服
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热点：后疫情时代全球抗疫政策新动向
世界卫生组织7月6日宣布，虽然全球新冠病毒感染死亡病例突破400万大关，但截至7月4日的一周，全球新增死亡病例数持续下降，为去年10月初以来的最低值。不过，由于德尔塔等变异病毒，全球新冠疫情远未结束。虽然变异病毒可以突破疫苗限制，但是科学家仍普遍认为疫苗是控制大流行的最佳药方。目前，很多国家都在提高疫苗接种率，与病毒赛跑，试图控制疫情蔓延。一些对疫情控制较好的国家，已经开始着眼于恢复受疫情重创
9951VIP会员专享07-142021了解更多 -
招证国际策略周报：中国新冠疫苗接种量突破10亿剂次
中国疫苗接种进展理想，有望在今年内达到70%的覆盖率 美联储最新发布的点阵图显示2023年末之前加息两次共50个基点 白宫官员表示正考虑寻求中美两国元首间的会面 新看点：1）新冠疫情追踪：截至6月19日，全国累计接种新冠疫苗超过10亿剂次，即每100人接种72剂。过去两周，日均新增接种约1,770万剂。按照目前的速率，中国将在未来55天达到70%的疫苗接种覆盖率（假设每人接种2剂）。过去
17357VIP会员专享06-222021了解更多
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在有机复混肥产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:在有机复混肥产业中，以下是一些具有创新性的产品和服务受到了欢
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老师您好，请问，金融租赁产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:金融租赁行业的行业壁垒和发展前景如下:1. 行业壁垒较高:
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你认为聚对苯二甲酸丁二醇酯技术还有哪些潜在的改进空间？
A:1. 提高合成工艺的效率和稳定性，减少生产成本；2. 开发新
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汽车座椅产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:汽车座椅产业确实存在国际竞争压力，主要表现在以下几个方面：1
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你认为床垫技术还有哪些潜在的改进空间？
A:床垫技术在不断创新和发展，还有许多潜在的改进空间，例如：1.
