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东兴金属：复苏交易自强化，限产扰动及库存去化
投资摘要： 市场继续交易复苏与通胀。周内欧洲疫情限制放松，美元汇率延续弱化趋势，而美债名义利率在下跌后趋于稳定，逢低买入依然是阶段性有效的风险交易模式。当前市场交易复苏的核心逻辑仍基于强劲的全球经济反弹预期，大规模的财政刺激以及巨量的流动性支持（2021年全球预期经济增速或创1970年来最高至5.9%）。在乐观情绪修复及旺季效应助推下当前以中国为代表的生产企业订单率及开工率维持数年来最好景气
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稀有金属行业：小金属：原料紧张，预计5月氢氧化锂价格持续上行
预计5月氢氧化锂价格持续上行 当前时点，氢氧化锂企业基本还在执行前期订单，价格涨幅不大。但从供应商报价来看，预计5月实际成交价比本月价格中枢将继续有所抬升，整体逐渐修复与碳酸锂的价格差。展望后市国内外高镍三元正极材料需求持续增长，而对应氢氧化锂产能的释放不及预期，到今年下半年需求旺季，氢氧化锂供应有可能紧张。 短期供给受限，推动锂行业价格上行 智利为全球第二大锂供应国，2020年我国进口
有色金属行业：一季度行业业绩增速高点，二季度增速有望继续维持
核心观点： 总体来看，有色金属行业的二级子行业板块工业金属板块、稀有小金属板块、贵金属板块和金属新材料板块的一季报预告表现均较好。从表现较好的三级子行业来看，铜行业一共有七家公司披露了业绩预期情况，平均同比增长了193%，分别为铜陵有色（+609%），楚江新材（+238%），海亮股份（70%），精艺股份（+515%），江西铜业（449%），有研粉材（28%）；铝行业一共有18家公司披露了业绩
有色金属行业周报：工业金属需求景气逐步验证，继续看好铜、铝
投资要点 本周观点：工业金属需求景气度逐步获验证，继续看好铜、铝行情表现：我们此前的观点认为，现阶段市场逐步弱化流动性因素的边际变动影响，更关注工业金属在全球经济复苏当中的实际需求情况， 3 月以来全球特别是中国短暂的冶炼加工业开工率较低使得市场在回落后持续震荡，我们认为当前市场的疑虑正在被各项数据逐步打消。美国、欧洲 4 月 PMI 初值继续验证了快速的经济复苏趋势，美国 3 月强劲的新屋
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有色金属行业周报：工业金属需求景气逐步验证，继续看好铜、铝
投资要点 本周观点：工业金属需求景气度逐步获验证，继续看好铜、铝行情表现：我们此前的观点认为，现阶段市场逐步弱化流动性因素的边际变动影响，更关注工业金属在全球经济复苏当中的实际需求情况， 3 月以来全球特别是中国短暂的冶炼加工业开工率较低使得市场在回落后持续震荡，我们认为当前市场的疑虑正在被各项数据逐步打消。美国、欧洲 4 月 PMI 初值继续验证了快速的经济复苏趋势，美国 3 月强劲的新屋
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有色金属行业周报：去库趋势明显，铜、铝价格中枢上移
主要观点： 本周有色金属板块跑赢大盘，涨幅为3.67%。各子板块中，金属新材料Ⅲ板块涨幅最大，涨幅为11.23%；此外锂也出现一定程度的上涨，涨幅达到8.22%。 基本金属 本周LME基本金属期货价格整体上涨，现货价格涨跌互现。期货市场LME除了锌下跌0.26%至2850.5点外，其余金属均出现不同程度的上涨。其中铜、铝、铅、镍、锡分别上涨4.02%、2.07%、1.03%、1.05%、
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有色金属：新型储能发展 锂盐需求新动能
市场回顾： 截止4月23日收盘，有色金属板块上涨3.36%，相对沪深300指数领先0.93pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列6位，处于较好水平。从估值来看，当前行业整体37.77倍水平，处于历史中位。 子板块周涨跌幅：新材料(5.16%)，工业金属(0.30%)，黄金(2.59%)，稀有金属（5.92%）； 股价涨幅前五名：合盛硅业、中矿资源、格林美、联瑞新材、铂科新材。
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有色金属周报：基金Q1小幅减仓，继续看好锂铜铝
每周随笔： Q1基金整体减仓有色板块，继续看好锂铜铝 2021Q1 有色行业重仓股市值占基金持仓比例比由 2020Q4 的 1.63%下降至 1.39%。细分板块中铝、稀土永磁获增持，铜、金银、钴锂均有不同程度减仓。 个股方面，持仓市值靠前个股为赣锋锂业、紫金矿业、华友钴业、天齐锂业等；环比增持靠前个股为神火股份、明泰铝业、盛达资源、索通发展等。继续看好 1）锂精矿供应偏紧格局不变，精矿涨价
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锂行业深度报告：资源为王，锂价持续上行可期
投资要点： 新能源汽车带动锂电需求， 锂资源消费有望保持高增速。 全球各国纷纷设立了汽车电动化目标，传统车企和造车新势力纷纷加大投入研发各种新款车型，需求与供给共振， 行业进入良性循环增长轨道，动力电池市场受益迎来持续高景气周期。传统行业和 3C 市场耗锂需求增速平稳， 预计 2021、 2022、 2023 年碳酸锂总需求分别为 45.0、56.6、 73.5 万吨 LCE， 3 年 CA
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稀有金属：锂盐厂季度业绩已经进入趋势上升期
锂盐厂季度业绩已经进入趋势上升期 赣锋锂业/盛新锂能/融捷股份等锂盐厂均发布同比大幅增长的一季度业绩预告，之前市场担忧的一季报低于预期的风险有望得到释放，行业景气度仍在持续提高。锂盐企业的订单周期决定在锂价上涨周期中，企业的平均售价会一直追赶现货价格， 一季度锂盐企业季报利润可能是全年最低点。 同时，氢氧化锂价格上涨晚于碳酸锂， 氢氧化锂锂盐厂的业绩有望在二三季度得到充分的改善。 锂精矿价
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贵金属市场专题研究：通胀预期下，黄金的投资价值如何？
核心摘要 当前大宗商品价格攀升，美国10年期TIPS国债隐含的通胀预期超过了疫情前的水平。在全球通胀预期攀升下，黄金的价格不但没有上涨，反而震荡下行。黄金作为抗通胀商品，为何在全球通胀预期下震荡下行？未来又将如何？ 第一，从供给端来看，供给对黄金价格的影响较小。金矿开采生产与成品再生产供应的价格弹性很低，黄金每年新增的供应量相对存量而言占比较小，黄金供应量的波动不会给全球黄金价格走势带来冲
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金属行业高频数据周报：钢铜铝利润均在历史高位上继续攀升
流动性： 3 月 M1 和 M2 的增速差小幅回升至-2.3 个百分点。 （ 1）美联储总负债：美联储总负债是影响全球流动性的重要指标，本周值为 7.75 万亿美元，环比+1.10%，继续创历史新高； （ 2）中美十年期国债收益率利差在本周五为 157个 BP，环比上周+3 个 BP， 小幅反弹，但依旧处于今年较低水平；（ 3） 3 月份M1 和 M2 的增速差为-2.3 个百分点，环比+0.
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东兴金属：复苏交易延续，坚定把握黄金资产配置机会
复苏交易对全球风险溢价的推升在周内继续发酵。 如我们上周所述，伴随美元汇率及美债名义利率的弱化，市场已重新定价复苏与通胀。周内中美相继公布的强劲经济数据配合并印证全球制造业 PMI 及经济数据的一致性修复（经济复苏与通胀预期上升），叠加各国央行的宽松言论（系统性缩减购债规模依然较远），推动风险资产强势上涨（如美股创历史新高）。周内美元与美债收益率再度下行，分别创 3 月 18 日及 3 月 1
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你认为硬质合金产业未来发展的驱动力是什么？
A:1. 技术创新：随着科技的不断进步，硬质合金产业将不断受益于
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铅锌冶炼产业在实现可持续发展方面还存在哪些挑战和难题？
A:1. 环境污染：铅锌冶炼过程中会产生大量废水、废气和固体废物
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粉末冶金技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
A:粉末冶金技术的进步对行业发展有着重要的意义，主要体现在以下几
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金属包装容器产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:金属包装容器产业受国际市场价格波动的影响是不可避免的。国际市
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目前在铜加工领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在铜加工领域，一些新兴技术和创新值得关注，包括：1. 高效精
