2023年报&一季报点评：业绩增长显韧性，持续发力AIoT

海康威视(002415)【投资要点】公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年，公司实现营业收入893.40亿元，同比增长7.42%；实现归母净利润141.08亿元，同比增长9.89%；实现扣非归母净利润136.66亿元，同比增长10.83%；实现经营活动净现金流166.23亿元，同比增长63.55%。毛利率方面，公司2023年整体毛利率为44.44%（+2.15pct）

产线充沛，占据国内AI服务器制高点

浪潮信息(000977)本篇专题从AI服务器生产制造角度，跟踪浪潮信息在原材料库存-产线建设-AI服务器产品储备等三个环节的最新发展动态。我们认为，受益于全球AI产业大趋势，公司AI服务器相关业务有望迎来加速发展期。净资产收益率有望稳中向好。2013.6-2015.5期间，公司市值从52亿元上涨至423亿元，累计涨幅713%。公司市值提升

计算机行业点评报告：政策出台、发改委定调，低空经济板块或将受益

事件3月27日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门近日联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》明确，以应用场景创新和大规模示范应用为牵引，加快通用航空技术和装备迭代升级，建设现代化通用航空先进制造业集群，打造中国特色通用航空

2023年报和2024年一季报点评：23年业绩同比高增，24Q1业绩承压

卡莱特(301391)核心观点23年业绩同比高增，海外营收占比快速提升。公司23年实现营收10.20亿元，同比+50.2%；归母净利润2.03亿元，同比+54.3%；扣非归母净利润1.65亿元，同比+39.5%。分季度看，23Q4实现营收4.52亿元，同比+77.2%、环比+110.2%；归母净利润0.93亿元，同比+71.0%、环比+132.5%；扣非归母净利润0.82亿元，同比+

24Q1增速稳健，智能物联构建公司长期发展竞争力

海康威视(002415)投资要点事件：公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告。1）2023：实现营业收入893.4亿元，yoy+7.42%，实现归母净利润141.1亿元，yoy+9.89%；扣非归母136.7亿元，yoy+10.83%；毛利率为44.4%，yoy+2.15pct，净利率16.96%，yoy+0.66pct；2）2024Q1：营业收入178.2亿元，yoy+9.98%，qoq-36.5%；归母净利润1

四季度归母净利润高增，抓住智能化发展机遇

浪潮信息(000977)事件：浪潮信息发布2023年年度报告，2023年公司实现营收658.67亿元，同比下降5.41%；归母净利润17.83亿元，同比下降14.54%；扣非归母净利润11.18亿元，同比下降35.87%；毛利率为10.04%，同比下降1.14pct。单季度来看，第四季度公司实现营收177.70亿元，同比增长5.34%；归母净利润9.96亿元，同比增长84.47%

1Q24扣非归母净利润同比增长13%，智能物联转型初步完成

海康威视(002415)核心观点公司24年一季度扣非归母净利润同比增长13%。23年公司实现营收893.4亿元(YoY+7.42%)，归母净利润141.1亿元(YoY+9.89%)，毛利率44.4%(YoY+2.15pct)；1Q24实现营收178.2亿元(YoY+9.98%)，扣非归母净利润17.6亿元(YoY+13.3%)，毛利率45.8%(YoY+0.59pct,QoQ+2.22pct)，通过供应链规模优势，技术降本增效

计算机行业：多重因素引致美股剧烈调整，Meta发布最新开源大模型Llama-3

股指动态美股三大指数、中概股及港股科技、A股计算机指数全线下跌。标普500指数-3.05%，纳斯达克综合指数-5.52%，费城半导体指数-9.23%；TAMAMA科技指数-7.02%；纳斯达克中国金龙指数-2.09%；恒生科技指数-5.65%；计算机-3.73%。个股表现热门科技股巨幅调整，集体伴随市值大幅缩水；英伟达市值跌破2万亿美元。据统计，相比4

计算机行业研究：国家网络空间部队成立，重视网络安全板块投资机会！

事件简评2024年4月19日，中国人民解放军信息支援部队成立大会在北京举行，网络空间部队和信息支援部队正式成立。其中，网络空间部队是应对网络空间复杂战场的专业技术兵种；信息支援部队是战略性兵种，是支援各军兵种在联合指挥作战中统筹网络信息体系建设运用的关键支撑。根据中央军委决定，新组建的信息支援部队由中央军

中国计算机存储设备之DVD行业市场规模测算逻辑模型 头豹词条报告系列

2023年年报及2024年一季报点评：扣非利润大幅增长，AI赋能业务发展

大华股份(002236)事件：公司于2024年4月15日收盘后发布《2023年年度报告》、《2024年第一季度报告》。点评：2023年，公司营业收入实现稳健增长，扣非归母净利润实现大幅增长2023年，公司坚持精细化管理和高质量发展的经营理念，实现营业收入322.18亿元，同比增长5.41%；实现扣非归母净利润29.62亿元同比增长87.39%。分业务

计算机行业周观点：Meta发布Llama3，世界数字技术院首次发布大模型安全国际标准

行业核心观点：上周沪深300指数上涨1.89%，申万计算机行业下跌3.94%，落后于指数5.83pct，在申万一级行业中排名25位。本周建议重点关注人工智能大模型、AIGC应用和数智生态应用的投资机会。投资要点：产业动态：（1）政策：4月16日，工信部发布《工业和信息化部办公厅关于开展2024年度5G轻量化（RedCap）贯通行动的通知》。

2023年报及2024年一季报点评：全年收入利润保持增长，持续赋能数字化转型

海康威视(002415)事件:海康威视发布2023年年报及2024年一季报：2024年4月19日，海康威视发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现收入893.4亿元，同比增长7.4%；实现归母净利润141.1亿元，同比增长9.9%；2024年一季度，公司实现收入178.2亿元，同比增长10.0%；实现归母净利润19.2亿元，同比增长5.8%。我们的观点:PBG持

2023年四季度利润高增，算力需求释放注入成长动能

浪潮信息(000977)事项：公司公告2023年年报。2023年，公司实现营业收入658.67亿元，同比下降5.41%；实现归母净利润17.83亿元，同比下降14.54%。2023年利润分配预案为：拟每10股派发现金红利1.30元（含税）。平安观点：公司单四季度利润实现高速增长。根据公司公告，收入端：2023年，公司实现营业收入658.67亿元，同比下降5.

交付节奏影响2023收入确认，纳贤扩产2024静待业务释放 2023年度&2024Q1业

纳睿雷达(688522)事件:纳睿雷达于2024年4月19日发布2023年年度报告和2024年一季度报告，2023年公司实现营业收入2.12亿元（yoy+1.18%）；取得扣非归母净利润6212.05万元（yoy-27.46%）。2024Q1公司实现营业收入3148.78万元（yoy-10.34%）；取得扣非归母净利润335.07万元（yoy-56.10%）。投资要点:交付节奏影响2023年收入确认