石油行业研究报告_石油行业研究报告大全第6页

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石油化工3月动态报告：油价重心持续抬升，看好周期弹性兼具成长型标的

核心观点：3月油价重心持续抬升供给端，地缘扰动频繁，市场风险溢价回升。受无人机袭击影响，俄罗斯炼油产能中断或达90万桶/日，目前俄罗斯石油储存能力较为紧张，市场担心俄罗斯原油产量或因部分炼油能力中断而下降。此外，3月3日OPEC+成员国宣布将220万桶/日的自愿减产计划延长至Q2。需求端，短期来看，春季检修结束后，

5482024/03/28VIP会员专享

业绩再创新高，高分红彰显央企投资价值年年报点评报告2023

中国石油(601857)事件:2024年3月25日，中国石油发布2023年报：2023年公司实现营业收入30110亿元，同比减少7%；实现归母净利润1611亿元，同比增加8%；扣非后归母净利润1871亿元，同比增加10%；加权平均净资产收益率为11.4%，同比上升0.1个百分点。销售毛利率23.5%，同比增加1.6个百分点；销售净利率6.0%，同比增加0.9个百分

79752024/03/28VIP会员专享

石油化工：IEA预期2024年下半年OPEC延续减产，全球原油由累库转为去库

【原油库存板块】IEA、EIA、OPEC在2024年3月报中预测2024年全球原油库存变化分别为-30.00、-27.34、-169.90万桶/日，较2024年2月预测分别-107.50、-15.59、-47.17万桶/日，三大机构预测2024年库存变化平均为-75.75万桶/日，较2024年2月预测均值-56.75万桶/日。对于2024Q1，IEA、EIA、OPEC预测全球原油库存或将分别+0.00、-2

80942024/03/28VIP会员专享

石油石化行业：油价继续上行，国内天然气价上涨

原油价格环比上月继续上行。截至3月20日，Brent和WTI原油期货结算价分别为85.95美元/桶和81.27美元/桶，环比上月分别涨3.52%和4.31%；其原油现货价格分别为87.38美元/桶和82.73美元/桶，环比上月涨6.12%和7.39%。截至3月20日，ESPO原油现货价格为82.55美元/桶，环比上月上涨6.72%。3月，OPEC原油现货价格为83.88美元/桶，涨

136792024/03/28VIP会员专享

石油

石油石化行业：油价继续上行，国内天然气价上涨

原油价格环比上月继续上行。截至3月20日，Brent和WTI原油期货结算价分别为85.95美元/桶和81.27美元/桶，环比上月分别涨3.52%和4.31%；其原油现货价格分别为87.38美元/桶和82.73美元/桶，环比上月涨6.12%和7.39%。截至3月20日，ESPO原油现货价格为82.55美元/桶，环比上月上涨6.72%。3月，OPEC原油现货价格为83.88美元/桶，涨
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03-282024
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石油

增储增产降本取得突破，成品油经销量大幅增长年报点评2023

中国石化(600028)事件:2024年3月25日，中国石化发布2023年报：2023年公司实现营业收入32122.15亿元，同比减少3.19%；实现归属于上市公司股东的净利润604.63亿元，同比减少9.87%；加权平均净资产收益率为7.59%，同比下降0.91个百分点。销售毛利率15.65%，同比增加0.62个百分点；销售净利率2.18%，同比减少0.10个百分点。其中
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03-272024
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石油

2023年年报点评：业绩实现新高，天然气板块盈利能力值得期待

中国石油(601857)投资要点事件：公司发布2023年年度报告：实现营业收入30110亿元（同比-7%），归母净利润1611亿元（同比+8.3%）。其中2023Q4，实现营业收入7289亿元（同比-7%，环比-9%），归母净利润295亿元（同比+1%，环比-36%），扣非归母净利润526亿元（同比+27%，环比+11%）。2023年，公司新增缴纳矿业权出让收益237亿
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03-272024
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石油

业绩连创新高，彰显能源央企风采

中国石油(601857)核心观点：事件公司发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营业收入30110.1亿元，同比下滑7.0%；归母净利润1611.4亿元，同比增长8.3%；扣非归母净利润1871.3亿元，同比增长9.9%。其中，四季度公司实现营业收入7288.8亿元，同比下滑7.0%、环比下滑9.1%；归母净利润294.9亿元，同比增长1.3%、环比下滑36.4%
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03-272024
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石油

点评报告：持续夯实增储上产，高盈利+高分红价值凸显

中国海油(600938)事件:2024年3月22日，中国海油发布2023年年度报告：2023年实现营业收入4166.09亿元，同比降低1.3%；实现归母净利润1238.43亿元，同比降低12.6%；实现扣非归母净利润1251.88亿元，同比降低10.7%；销售毛利率49.9%，同比降低3.2个pct，销售净利率29.8%，同比降低3.8个pct；经营活动现金流净额为2097.43亿元。
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03-262024
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石油

2023年年报点评：高分红凸显石化央企担当！

中国石化(600028)投资要点事件：公司发布2023年年度报告：实现营业收入32122亿元（同比-3%），归母净利润605亿元（同比-10%）。其中2023Q4，实现营业收入7423亿元（同比-14%，环比-15%），归母净利润75亿元（同比-22%，环比-58%）。2023年，公司应交税费400亿元（同比+41%），主要受计提矿业权出让收益（74亿元）以及消费税
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03-262024
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石油

2023年年报点评：归母净利逆势增长，天然气效益提升显著

中国石油(601857)事件：2024年3月26日，公司发布2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入30110.1亿元，同比下降7.0%；归母净利润为1611.4亿元，同比增长8.3%；扣非归母净利润1871.3亿元，同比增长9.9%。23Q4扣非归母净利润同环比高增，全年税金及附加占比提升。23Q4，公司营业收入为7288.8亿元，同比下降7.0%，环比下降9.
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03-262024
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驱动

策略点评报告：小微盘行情驱动力

投资要点：经历年初大幅调整后，2月以来A股市场小微盘风格再度明显占优。本文认为小微盘行情的驱动力主要包括两个方面：一是从周期性逻辑看，大小盘风格轮动具有很强的均值回归属性。当前A股市场小盘股（市值最小的20%公司）相对市盈率和相对市净率历史分位数分别为20%和35%，总体处在较低的历史分位数。无论是超额收益还是
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03-262024
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石油

年报点评报告：业绩基本符合预期，再创历史佳绩

中国石油(601857)2023年归母净利润1611亿，再创佳绩中国石油2023年度归母净利润1611亿，同比+8.3%，再创新高；分红806亿，分红比例50%，基本符合我们预期。上游板块2023年原油产量同比+3.4%，可销售天然气产量同比+5.5%。2023年实现油价77美金/桶，比Brent折价5美金/桶，实现油价同比-17美金/桶情况下，单位利润仅下降2.7美
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03-262024
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石油

CAPEX适配产量增长，降本增效成果显著

中国海油(600938)事件：公司发布2023年年报，全年实现营业收入4166亿元（同比-1%），归母净利润1238亿元（同比-13%）。其中2023Q4单季实现营业收入1098亿元（同比-1%，环比-4%），归母净利润262亿元（同比-20%，环比-23%）。油气净产量及净证实储量连续6年稳步提升公司2023年油气净产量完成678百万桶油当量（同比+8.7%），
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03-262024
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石油

业绩再创历史新高，天然气推动长期增长

中国石油(601857)核心观点业绩符合预期，归母净利润、自由现金流、分红金额创历史新高。2023年公司实现营收30110亿元（同比-7.0%），归母净利润1611.5亿元（同比+8.3%），实现自由现金流1761.2亿元（同比+17.1%），营收有所下滑主要由于油气产品价格下降所致，此外公司计提减值准备289.9亿元，并新增缴纳矿业权出让收益236.
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03-262024
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石油

大放异彩！

中国石油(601857)公司于2024年3月25日发布公司2023年度报告，2023年全年实现营业收入30110.12亿元，同比减少7.04%；实现归母净利润1611.46亿元，同比增加8.34%。其中，2023Q4实现营业收入7288.77亿元，同比减少7.00%；实现归母净利润294.95亿元，同比增加1.33%。公司业绩在全年油价同比下跌17.02%和Q4大比例缴纳矿业权出让
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03-262024
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石油

高分红石化央企，持续推动高质量发展

中国石化(600028)核心观点：事件公司发布2023年年度报告，2023年合计实现营业收入32122.2亿元，同比下降3.2%；实现归母净利润604.6亿元，同比下降9.9%。其中，Q4单季实现营业收入7422.7亿元，同比下降14.2%、环比下降15.3%；实现归母净利润75.0亿元，同比下降23.8%、环比下降58.0%。油价重心回落等因素扰动，上游业务略有承
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03-252024
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测试

北交所周报：北交所展开“920”号段第一次全网测试，建议关注绩优高分红标的

摘要周观点：本周，北交所整体有所回调，北证50指数较周一开盘市值下降3.45%，区间换手率25.32%。本周多家北交所公司公布2023年度年报，其中民士达（833394）实现营业收入3.4亿元，同比增长20.7%，归母净利润8163.4万元，同比增长28.7%；许昌智能（831396）实现营业收入5.9亿元，同比增长21.7%，归母净利润4635.5万元，同比
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03-252024
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石油

2023年报点评：业绩符合预期，分红略超预期

中国石化(600028)中国石化2023年归母净利润605亿，业绩符合预期，分红略超预期2023公司营收达32122亿元，同比-3.2%；归母净利润为605亿元，同比-10%。其中2023Q4公司营业收入达7423亿元，同比-14%；Q4归母净利润为75亿元，同比-24%，业绩符合预期。现金分红436亿元，加上回购合并派息率达76%，分红略超预期。上游油气勘探板
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03-252024
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