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【粤开宏观】如何理解一季度经济数据的总体表现与三重背离
、观察短期经济形势既要看月度同比，也要看环比数据；既要看宏观指标，也要看财政、金融和微观印证的指标；既要看数据本身，也要看基数效应；既要看内部形势，也要看外部形势对我国的影响；既要看当前，也要看未来趋势。在没有外生冲击的情况下，经济运行总体是连续的。1-2月经济数据“开门红”，其后3月PMI数据再次超预期
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3月和一季度经济数据点评：稳增长成绩来之不易
一季度实际GDP同比增长5.3%，主要受益于生产端工业增加值和居民消费的拉动；3月工增和社零增速低于市场预期，固投增速略超市场预期；3月经济数据逻辑未变，制造业和消费维持向好趋势，基建保持平稳增长，主要拖累仍是房地产固投未见见底迹象。一季度实际GDP同比增长5.3%，名义GDP同比增长4.2%。3月工业增加值同比增长4.5%，
国内观察：2024年3月经济数据：GDP增速超预期，社零工业回落
事件：4月16日，国家统计局公布2024年一季度经济数据。一季度实际GDP同比增长5.3%，市场预期4.9%，2023年四季度为5.2%。3月，社零总额当月同比3.1%，前值5.5%；固定资产投资完成额累计同比4.5%，前值4.2%；规模以上工业增加值当月同比4.5%，前值7%。核心观点：一季度GDP增速5.3%好于预期，且高于去年全年的5.2%，主要是投资
24Q1/3月经济数据点评：商品消费弱势如何扭转？
投资要点闰年效应推动一季度GDP增长5.3%，基建制造业投资支撑为主，地产拖累商品消费动能不足亟待政策刺激。零售增长再度转弱，主因闰年效应消退后房地产市场拖累可选商品消费凸显，春节后餐饮增速也出现下滑。3月社会消费品零售总额同比3.1%，居民消费未能延续春节期间的改善，在房地产市场深度调整导致的财富缩水效应影响
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24Q1/3月经济数据点评：商品消费弱势如何扭转？
投资要点闰年效应推动一季度GDP增长5.3%，基建制造业投资支撑为主，地产拖累商品消费动能不足亟待政策刺激。零售增长再度转弱，主因闰年效应消退后房地产市场拖累可选商品消费凸显，春节后餐饮增速也出现下滑。3月社会消费品零售总额同比3.1%，居民消费未能延续春节期间的改善，在房地产市场深度调整导致的财富缩水效应影响
19717VIP会员专享04-162024了解更多 -
发挥“数据要素×”的倍增效应，赋能新质生产力发展
核心观点：数据是形成新质生产力的关键要素。数据不仅具有与土地、劳动力、资本、技术等传统生产要素一样的属性，数据要素还具有劳动资料和劳动对象的双重属性，能够实现倍增效应，呈现边际报酬递增的特点，改变了基于边际报酬不变和递减的传统生产函数。数据要素是数字经济深入发展的核心引擎，发挥“数据要素×”的倍增效
704VIP会员专享04-162024了解更多 -
经济高频数据周报：地缘风险扰动商品价格
核心观点：热点信息：4月12日，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，禁止LME和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯新生产的金属；4月14日凌晨，伊朗通过导弹和无人机对以色列发起大规模袭击，中东紧张局势再度升级。但目前美国总统拜登警告以色列总理内塔尼亚胡，如果以色列决定报复，美国将不会参与对伊朗的反
18151VIP会员专享04-152024了解更多 -
宏观点评：数据的温差
年初以来各项数据之间冷热分化，既有春节错位、基数效应的短期影响，或也有经济结构分化加剧的体现。物价（PPI和核心CPI）、M1数据反映了经济需求（消费和投资）的真实温度。我们认为今年经济的确定性可能依然在于出口和制造业。这两者均为非高负债部门。从这个视角看，金融数据相对走弱或也是经济转型的结果。风险提示：经
8369VIP会员专享04-152024了解更多 -
高频数据观察：开工率整体下行
生产：主要开工率整体下行。汽车轮胎开工率全面下行：截至4月11日汽车全钢胎开工率周环比下降1.94个百分点，月初至今同比上升3.85个百分点，半钢胎开工率周环比下降2.59个百分点，月初至今同比上升7.17个百分点。化纤生产开工率整体下行：截至4月11日PX开工率周环比下降3.42个百分点，PTA开工率周环比下降8.35个百分点，涤
15926VIP会员专享04-152024了解更多 -
2024年3月社融数据点评：社融增速走低，期待政策效果显现
摘要社融增量、新增人民币贷款仍是少增。从社融存量看，3月末，社融存量同比增长8.7%，增速较2月末回落0.3个百分点。从社融增量看，3月社会融资规模增量为4.87万亿元，较上年同期少增5042亿元，对实体经济发放的人民币贷款增加9.11万亿元，同比少增1.59万亿元。预计2024年二季度货币政策基调将延续稳健，不排除降准、降息的
14891VIP会员专享04-152024了解更多 -
高频数据跟踪周报：国际原油价格环周上升
生产端观察：本周(4.8-4.12)唐山高炉开工率续升，全国主要钢材库存转降；焦化企业产能利用率、秦皇岛港煤炭库存、炼焦煤总库存续降；PTA，纯碱开工率下降，聚酯切片、江浙地区涤纶长丝、石油沥青、苯乙烯开工率上升；全钢胎汽车轮胎开工率微升，半钢胎汽车轮胎开工率微降。需求端观察：本周(4.8-4.12)30大中城市商品房成交
18513VIP会员专享04-142024了解更多 -
高频数据跟踪周报：国际原油价格环周上升
生产端观察：本周(4.8-4.12)唐山高炉开工率续升，全国主要钢材库存转降；焦化企业产能利用率、秦皇岛港煤炭库存、炼焦煤总库存续降；PTA，纯碱开工率下降，聚酯切片、江浙地区涤纶长丝、石油沥青、苯乙烯开工率上升；全钢胎汽车轮胎开工率微升，半钢胎汽车轮胎开工率微降。需求端观察：本周(4.8-4.12)30大中城市商品房成交
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2024年3月社融数据点评：社融的“基数底”
高基数影响下社融增速进一步回落。3月新增社融4.87万亿，同比少增5142亿。从季节性角度来看，3月新增社融符合“季末回升”规律，略高于2019年以来同期均值4.31万亿。从一季度整体来看，今年一季度新增社融12.9万亿，仅次于去年同期，整体表现不算太弱。但在高基数影响之下，3月社融存量增速依旧进一步回落0.3个百分点至8.7%
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2024年3月社融数据点评：社融增速降至低位，信贷投放表现偏弱
事件：4月12日，央行发布2024年3月社融及金融统计数据，社融存量同比增速8.7%，3月社融增量4.87万亿元，3月新增人民币贷款3.09万亿元。社融增速持续回落，但拖累项有所减少。3月社融（存量）同比增速为8.7%，较2月下降0.3pct，处于19年以来最低位置。23年同期高基数下，3月新增社融同比少增5142亿元。拆分社融（增量）结构
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策略周报：A股估值全景变化（数据截至4月3日）
中信一级行业一周表现：上周中信一级行业中有色金属和基础化工板块涨幅最大，计算机和国防军工跌幅最大。市场大类板块估值：从大类板块估值来看，全部A股（非金融）上涨1.31%，涨幅最大，创业板上涨0.93%，涨幅最小。不同风格板块的股票估值：风格板块估值方面，周期风格上涨2.98%，涨幅最大，稳定风格下跌0.13%，跌幅最大
13043VIP会员专享04-122024了解更多 -
宏观数据观察：2月CPI同比超预期回升
事件要点：中国2月CPI同比增长0.7%，预期0.4%，前值-0.8%；2月PPI同比增长-2.7%，预期-2.5%，前值-2.5%。摘要：2月通胀同比大幅回升，且高于市场预期。上游端受黑色等行业价格回落影响，PPI降幅小幅扩大；2月份，春节期间消费需求增加，加之部分地区雨雪天气影响供给，CPI环比大幅上升，同比涨幅超预期回升，短期通胀下行压
599VIP会员专享04-102024了解更多 -
宏观数据观察：2月金融数据有所回落，货币政策进一步宽松
事件要点：2月新增人民币贷款14500亿元，前值49200亿元。2月社会融资规模增量为15211亿元，前值为65364亿元；2月末，社会融资规模存量为385.72万亿元，同比增长9%，较上月下降0.5%。2月末，广义货币（M2）同比增长8.7%，预期8.8%，前值8.7%，M2较上期持平，略不及市场预期。摘要：2月社会融资规模增量为15211亿元，前值为65
15837VIP会员专享04-102024了解更多 -
宏观数据观察：1-2月经济数据好于预期，经济复苏有所加快
事件要点：1-2月份，社会消费品零售总额同比增长5.5%，预期5.2%，前值7.4%，较前值上升下降1.9个百分点，但好于预期。全国规模以上工业增加值同比增长7%，预期5%，前值6.8%，较前值上升0.2个百分点。1-2月固定资产投资4.2%，预期3.2%，前值3%，较前值上升1.2个百分点；其中，1-2月基建投资6.3%，前值6.8%，较前值下降0.5%；
10156VIP会员专享04-102024了解更多 -
经济高频数据周报：假期消费增长，外交热点不断
核心观点：假期数据：经文旅部数据中心测算，清明节假期（4月4日至6日），全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。入境游客104.1万人次，出境游客99.2万人次。本次假期人均消费453.36元，较2019年增长6%。外事动态：4月1日，王毅外长在北京同法
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老师您好，请问，机动车污染防治产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:机动车污染防治产业的行业壁垒相对较高，主要体现在技术门槛和监
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老师您好，请问，清洁机器人产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:清洁机器人产业的行业壁垒相对较高，主要是因为技术和资金方面的
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风力发电机组产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:风力发电机组产业的代表性企业包括丹麦的Vestas风能、德国
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您好，未来装配式建筑产业的发展趋势如何？前景好吗？
A:未来装配式建筑产业的发展趋势非常乐观。随着人们对高效、环保和
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在单晶硅产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:在单晶硅产业中，一些具有创新性的产品和服务受到了欢迎，包括：
