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轻工制造双周报（2223 期）：地产与防疫政策持续优化，看好估值率先修复
核心观点 行情回顾。 12 月至今 A 股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为顾家家居、 江山欧派、 豪悦护理、 滨海能源、 中顺洁柔； 12 月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为设计都会、 思摩尔国际、 敏华控股、 卡撒天娇、 玖龙纸业。11 月 PPI 延续下行趋势， 家具出口额持续承压。 11 月全部工业品 PPI、 造纸及纸制品业 PPI 同比下行， 分别同比-1.3%和-1.7%，
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轻工制造：持续看多以特种纸领衔的浆纸系投资机会
主要观点： 继11月02日发布《周期成长共振的序幕开启》深度报告后，当前我们持续看好浆纸系投资机会。我们认为木浆周期性下跌预期，在23Q2前有持续利好催化，而以特种纸领衔的浆纸系品种，有望自23Q1开始走出利润逐季复苏行情。 木浆供给扩张临近，拐点信号出现。从木浆供给扩张带来价格周期性下滑的刚性逻辑来看，据公开信息，Arauco发言人称MAPA项目启动时间预计始今年12月中旬，UPM210
轻工制造行业周报：11月出口链需求回落，把握业绩改善&低估值
本期内容提要: 周观点： 上周随着全国各地防疫政策陆续调整，以及地产政策预期持续向好，轻工板块涨幅领先标的主要为思摩尔国际（+20.1%）集中于低估值 to C 家居企业（顾家家居、美凯龙、敏华控股、索菲亚）、以及 to b 业务占比较高家居企业（江山欧派、王力安防） 。而前期涨幅较多的部分家居公司、文具龙头、特种纸，随着估值抬升上周表现相对趋稳。 目前来看，国内外需求基本面仍在低位， 11
造纸轻工行业2023年投资策略：看好需求或盈利能力修复的细分赛道
大宗造纸：目前大宗造纸板块虽已处于基本面和估值的双底部，但国内需求不足以及供给端的新增产能较多，纵然今年国内出口显著改善，但依然难以改善供求关系。我们认为2023年内需有望提升，但鉴于欧美经济走势，我们对出口偏谨慎，同时未来大宗造纸的新增供给仍然偏多，我们预计大宗造纸行业的基本面难以出现实质性改善。 特种纸：鉴于内需保持稳健增长，中国头部企业受益于竞争力增强，出口空间打开，同时行业扩张有序，
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造纸轻工行业2023年投资策略：看好需求或盈利能力修复的细分赛道
大宗造纸：目前大宗造纸板块虽已处于基本面和估值的双底部，但国内需求不足以及供给端的新增产能较多，纵然今年国内出口显著改善，但依然难以改善供求关系。我们认为2023年内需有望提升，但鉴于欧美经济走势，我们对出口偏谨慎，同时未来大宗造纸的新增供给仍然偏多，我们预计大宗造纸行业的基本面难以出现实质性改善。 特种纸：鉴于内需保持稳健增长，中国头部企业受益于竞争力增强，出口空间打开，同时行业扩张有序，
12875VIP会员专享12-122022了解更多 -
造纸产业链数据每周速递：双胶纸价格维稳，其他纸种价格均有下跌
核心观点 行情回顾 本周轻工制造行业指数上涨 1.92%，跑输大盘 1.37pct；造纸子板块下跌 0.64%，跑输大盘 3.93pct。本周沪深 300 指数上涨 3.29%，轻工制造( 申万) 指数上涨1.92%，跑输沪深 300 指数 1.37pct，在 28 个申万一级行业中位列第 12 位；二级行业中，造纸子板块下跌 0.64%，跑输大盘 3.93pct。本周轻工四大子板块按涨幅
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轻工制造12月月报：内需有望改善，行业或迎业绩拐点
1月轻工制造各细分板块实现较大涨幅 在疫情科学精准防控执行下，以及暂停已久的涉房上市公司再融资政策恢复，轻工制造板块11月股价迎来上涨。2022年11月，文娱用品板块实现涨幅12.39%，造纸板块实现涨幅13.21%，家居板块实现涨幅17.50%，包装印刷板块实现涨幅5.45%。随着更多稳经济增长措施出台，轻工制造需求端有望持续修复。 业绩迎来拐点，轻工行业配置价值突出 2022年初至
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轻工制造2023年度投资策略：价值复归
022年1-10月轻工板块整体表现略逊于市场，小市值表现占优。2022年稳增长政策出台遭遇国内疫情多点散发，消费需求整体偏弱，2022年前10个月轻工板块表现与市场趋势接近，轻工制造板块（2022.1.1-10.31）表现基本接近大盘，1-10月轻工制造行业指数-29.95%，沪深300指数-29%。文娱用品、造纸、包装印刷、家居指数分别-21%、-23%、-29%、36%，小市值企业全年股
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轻工制造行业跟踪周报：房企融资“第三支箭”落地，看好浆价回落后特种纸生活用纸盈利弹性
投资要点 上周行情： 轻工制造板块指数上涨。 2022/11/28 至 2022/12/04，上证综指上涨 1.76%，深证成指上涨 2.89%，轻工制造指数上涨 3.55%，在 28个申万行业中排名第 8；轻工制造指数细分行业涨跌幅由高到低分别为：家用轻工（ +3.69%）、包装印刷（ +3.54%）、造纸（ +2.90%）。 造纸： 看好浆价回落利润弹性释放。 截至 12 月 4 日，
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造纸轻工行业：地产后周期产业链数据每周速递-本周金属类原材料价格上涨，软体家具、塑料类原材料价格下跌
本周地产后周期各板块中，服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明电工、小家电板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨2.52%，地产后周期各板块中，服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明电工、小家电板块本周分别上涨5.11%、4.74%、3.98%、3.87%、3.28%、3.19%，分别跑赢大盘2.59pct、2.22pct、1.46pct、1.35pct、0.76pct、0.67pc
7285VIP会员专享12-052022了解更多 -
轻工行业周报：看好地产、消费、盈利预期修复三条主线
投资要点 家居：双重受益地产及消费预期改善，本轮家居估值修复持续性更优。融资端，11 月 28 日证监会发布支持房地产企业股权融资的 5 项调整优化措施（“第三支箭”） ，继信贷、债权之后，股权融资如期松绑，政策持续发力保障房地产市场平稳健康发展。销售端，11 月西安、杭州、成都等地放宽限购限贷政策，支持居民刚性和改善性住房需求。当前时点，疫情防控措施持续优化，地产政策预期拐点明确，我们认
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轻工造纸行业研究：家居底部仍值布局，关注疫后需求场景修复相关机会
行业观点更新： 家居：近期地产“三支箭”纷纷落地，市场较为担忧后续家居板块行情持续性，我们认为持续性仍然值得期待：一方面后续或有更多偏需求端的地产刺激政策出台，另外一方面，目前家居板块估值仍处历史底部，后续地产销售、竣工等方面迎来实质性改善以及疫后家居终端接单、交付情况改善均将再次催化整体板块估值修复。从家居板块基本面来看，根据目前渠道反馈情况，11月C端门店接单情况环比相对平稳，需求改善确
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轻工制造2023年度投资策略：布局家居地产链拐点，看好需求复苏盈利修复
核心观点 行情回顾：市场“内忧外患”整体下行，轻工板块下行幅度超越大盘。A股2022年经历四个阶段：1）年初至4 月底下行，市场主要担忧主要包括：疫情多点散发影响消费需求带来经济下行、油价上涨、海外通胀压力、流动性收缩。2）5-7月震荡回暖，主要受到国内疫情好转经济复苏预期拉动。3）8月初至10月震荡下行，全球通胀数据居高不下，内部疫情持续扰动。4）11月至今市场筑底反弹，内部对政策预期较为
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轻工制造行业2023年度策略：需求的回暖，盈利的修复
投资摘要： 回顾市场表现：根据申万行业划分，轻工制造板块 2022 年市场表现整体较为疲软，截止 11 月 18 日板块下跌 23.73%，跑输沪深 300 指数。轻工制造 11 个子板块中，仅娱乐用品和印刷板块小幅上涨，其余板块均有 10%以上的较大跌幅。 基本面方面：家居板块，2022 年内外销均承压，但家居板块整体收入增速由优于行业，呈现集中度提升的态势。造纸，木浆价格年内升至高
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造纸产业链数据每周速递：12月针叶木浆外盘报价维稳
核心观点 行情回顾 本周轻工制造行业指数上涨3.55%，跑赢大盘1.03pct；造纸子板块上涨2.90%，跑赢大盘0.38pct。本周沪深300指数上涨2.52%，轻工制造(申万)指数上涨3.55%，跑赢沪深300指数1.03pct，在28个申万一级行业中位列第13位；二级行业中，造纸子板块上涨2.90%，跑赢大盘0.38pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、家具、包
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轻工行业周报：“三支箭”落地看好家居，纸浆价格延续下行
家居：政策放松趋势仍将持续，家居龙头成长性突出。地产方面，近期多项政策发布态度明确，信贷、债权、股权融资“三支箭”陆续发布，后续落地有望取得明显成效，前期大量未完工项目将在政策推动下实现交付，看好竣工端改善对家居需求支撑。10月竣工面积同比下降9.43%，降幅仍维持在个位数，环比增长41.51%，保交楼推动仍将持续改善。Q3家居龙头大宗业务在竣工改善下展现明显成效，后续有望维持边际向好，同时地
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轻工制造行业周报：政策催化叠加防疫措施调整，必选消费迎复苏
投资要点： 地产政策利好催化叠加防控措施调整，家居用品估值底部区间修复可期。前期受房地产风险释放冲击、高温限电、疫情反复等多方面不确定性因素影响，部分家居企业收入及业绩端短期承压，导致市场悲观预期进一步释放，家居板块及相关公司估值水平普遍回落至底部区间。随着近期地产利好政策不断释放，地产后周期板块的估值有望持续修复。随着公司积极拓展优质地产客户，工程业务接单及转化有望边际改善，降低对整体经营
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轻工制造行业周报：轻工消费复苏在即，浆纸盈利修复预期强化
本期内容提要: 周观点：我们上周强调“轻工消费底部布局”，重点推荐晨光股份、欧派家居、索菲亚、志邦家居、裕同科技。随着近期多地防疫政策逐步调整，轻工消费子板块估值均有所回升； 同时，在现货浆价略有松动的背景下，木浆系纸企估值持续上行。后续节奏上，我们认为：首先，目前多数子板块仍在合理配置区间内，尤其前期超跌的文具、A股&港股家居龙头仍有向上修复的空间；其次，随着估值修复行情的充分演绎
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中国轻工业周报：多部门发文支持地产业，看好家居链估值修复
多部门发文支持地产业，看好家居链估值修复。11月8日，银行间市场交易商协会发布信息，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一
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酸奶产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:酸奶产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处：1. 技术专业性
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硝酸钾产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:硝酸钾产业的代表性企业包括美国的CF Industries
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你认为木工机械技术还有哪些潜在的改进空间？
A:木工机械技术还有许多潜在的改进空间，例如：1. 自动化技术：
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真空镀膜机技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
A:真空镀膜机技术的进步对于行业发展有着重要的意义。首先，随着技
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在半挂车产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:1. 智能化半挂车：一些公司推出了智能化半挂车，配备了先进的
