2021年电工电气行业研究报告_电工电气行业研究报告

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新能源电力行业2022年策略报告：政策托底新能源装机中枢上移，产业链确定性机会显现

光伏：产业链价格松动推动下游需求回暖，整县推进分布式光伏超预期增长。市场方面，在全球双碳愿景推动下，光伏终端装机需求潜力充沛，而随着硅料和硅片足量产能的逐步投产，在产业链上游进入博弈和降价通道的情况下，光伏制造产业链与电站端之间的供需博弈有望缓解，随着组件价格下降带来终端电站的 IRR 收益回归常态，需求潜力有望进一步释放。我们预计 2022-2023 年全球光伏装机需求分别约 210GW

50732021/12/28VIP会员专享

先进制造锂电行业周报：中上游材料轮番涨价，锂电池电芯大概率将再提价

　　美国汽车碳排放新规出台：12 月 20 日，美国环境保护署（EPA）出台最新版汽车排放规定，将在 60 天内生效最终确定。版本要求 2026 年美国销售所有车辆平均碳排放下降至 161g/英里，2023-2026 年分别下降 9.8%、5.1%、6.6%、10.3%。和 8 月版本相比，2023-2024 年保持不变，2025-2026 年分别收紧1.7%、7.2%。同 2020 年特朗普政府

155512021/12/28VIP会员专享

电子行业研究：看好电动汽车800V高压系统受益产业链

　　投资建议　　解决充电及续航焦虑， 800V 系统应运而生。新能源汽车发展如火如荼，在动力性能、智能化、节省成本等方面优势明显，但电动汽车仍然面临续航里程焦虑的问题，为了延长续航里程，各大厂商纷纷加装电池，超过一定电量之后的加电池策略，续航边际收益降低。随着电池容量的增加，续航焦虑已经降低不少，充电焦虑开始浮出水面，快充能有效的解决充电及续航焦虑，新能源汽车 800V 高压平台方案应运而生。小

135322021/12/27VIP会员专享

电气设备行业周报：调整中布局后周期和新技术，坚守长期成长性

周观点：调整中布局后周期和新技术，坚守长期成长性　　（1）新能源汽车：近期，行业龙头调整较大，我们总结有三方面的原因，并提出相关应对方式：（a）电动车向上周期的投资进入第三阶段，供需未来一年重新平衡，估值波动性加大；应对的方式：重视我们提出的未来一年三大方向：回归核心成长、后周期、新技术（核心成长偏防守，在后周期、新技术里面找弹性）。（b）短期需求的低谷，锂电池上游涨价的负反馈已经在深层次体现

128262021/12/27VIP会员专享

电源设备

电气设备行业周报：调整中布局后周期和新技术，坚守长期成长性

周观点：调整中布局后周期和新技术，坚守长期成长性　　（1）新能源汽车：近期，行业龙头调整较大，我们总结有三方面的原因，并提出相关应对方式：（a）电动车向上周期的投资进入第三阶段，供需未来一年重新平衡，估值波动性加大；应对的方式：重视我们提出的未来一年三大方向：回归核心成长、后周期、新技术（核心成长偏防守，在后周期、新技术里面找弹性）。（b）短期需求的低谷，锂电池上游涨价的负反馈已经在深层次体现
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12-272021
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电源设备

电力设备与新能源行业12月第4周周报：2022年全国能源工作会议在京召开

电动化浪潮延续，新能源汽车全球景气度持续向上，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，电芯、铜箔、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。光伏产业链供需博弈渐入尾声，终端需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战，HJT设备国产化与电池产业化全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，大宗原材料价格松动有望增厚中游制造业利润。电力设备方面，新能源
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12-272021
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电源设备

电力设备及新能源：《电力辅助服务管理办法》新政解读-机制理顺，源网侧储能有望起量

　　事件：国家能源局发布《电力辅助服务管理办法》　　2021 年 12 月 21 日，国家能源局修订发布了《电力并网运行管理规定》，同时对《并网发电厂辅助服务管理暂行办法》（电监市场〔2006〕43 号）进行了修订并更名为《电力辅助服务管理办法》。　　核心在于理顺商业模式&跑通经济性，推动辅助服务供给端（储能等）发展新政策扩大了辅助服务提供主体范围，强调通过市场机制充分挖掘供需两侧的灵活调
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12-272021
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电源设备

新能源行业周报：海外装机保持高增长，产业链降价助明年装机提速

海内外市场增速明显，预计全球装机量同比增长　　11 月组件出口 2.64 亿件，环比增长 2.19%，同比增长 24.7%。 1-11 月组件累计出口数量 29.2 亿件，同比增长 16.54%。 11 月组件出口金额 168 亿元，环比下降11.9%，同比增长 21.1%。 1-11 月组件累计出口 1644 亿元，同比增长 30.8%。 11 月份逆变器出口数量为 460 万个，环比增长
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12-272021
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电源设备

电力设备及新能源周报：板块调整坚定看好，新型电力系统带来结构性投资机会

上周板块行情　　电力设备与新能源板块：上周下跌 7.37%，涨跌幅排名第 28，弱于大盘。分板块子行业来看，上周工控自动化跌幅最小，储能指数跌幅最大。　　新能源汽车：蔚来完善产品矩阵，板块调整坚定看好　　蔚来完善产品矩阵，销量预期有望突破。蔚来产品策略与特斯拉高度一致，都是实行价格带从高到低的战略，从高端车型入手，定调豪华品牌形象，中端车型放量抢占市场。优质车型驱散“销量乌云”，争夺
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12-272021
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电源设备

电气设备行业点评报告：EPA碳排新目标，美国电车超预期

投资要点　　燃油效率标准提高，车企转型势在必行　　EPA新政策中，汽车燃油效率标准由特朗普时期32MPG（约7.35L/km）提升至40MPG（约5.88L/km），超过8月初制定的38MPG标准。燃油效率标准提高将大幅提升新能源汽车比例，减少燃油车产量，并提高纯电车型比例。　　CAFE积分罚款高增，新能源车企受益　　CAFE政策补充条款，罚款率由5.50美元/0.1分提高到14美元/0.1分
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12-232021
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电源设备

电力设备及新能源：EV观察系列11月国内新能车销量：11月新能车销量环比大增，LFP装车量继续领跑

1月国内新能源车销量环比大增　　11 月中国新能源车市场产销量分别为 45.7 和 45.0 万辆，环比增长 15.1%和 17.3%，同比增长 127.8%和 121.1%。从品牌和车型来看，比亚迪汽车占据新能源汽车厂商榜首，造车新势力增量明显。我们预计 2021 年国内电动车销量有望超过 353 万辆，同比增长164.02%+；预计 2022 年电动车销量达 500 万辆。　　磷酸铁
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12-222021
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电机

电力设备及新能源周报：深圳推出25年氢能发展规划，11月风光装机向好

上周板块行情　　电力设备与新能源板块：上周下跌 1.38%，涨跌幅排名第 19，弱于大盘。分板块子行业来看，上周核电指数涨幅最大，新能源汽车指数涨幅最小。　　新能源汽车：大众分拆电池部门，深圳计划 25 年氢能产业规模达 500 亿元　　12 月 9 日，大众集团首席执行官迪斯表示，大众准备将电池部门独立出售或上市，据迪斯估计，大众汽车的电池部门可在 2030 年实现 200 亿欧元的销
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12-222021
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电机

驱动电机行业深度报告：电动化扁线化持续渗透，扁线电机产业链有望迎来拐点

　　扁线化趋势已成，行业需求爆发在即。驱动电机是新能源车的核心组成部分，受益于电动化率和双电机车型占比提升，驱动电机快速扩容，2021H1我国新能源车驱动电机装机量达115.4万台，已接近去年全年装机量146.3万台。从技术路径来看，电机高功率密度和小型化的发展趋势使得扁线电机和油冷电机成为必然趋势；油冷电机冷却效率高、绝缘性能好；相对于圆线电机，扁线电机的槽满率提升20%-30%，具有高效
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12-212021
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电机

新能源行业周报：国内1-11月装机约35GW，产业链降价将刺激需求回升

国内 11 月装机同比高速增长，预计全年国内装机超过 50GW　　12 月 17 日，能源局发布 11 月装机数据， 11 月光伏新增装机 5.52GW，同比增长 37.31%，环比增长 47.20%；分布式光伏新增装机 2.86GW，同比下降18.22%，环比增长 47.98%。 1-11 月累计新增装机量达 34.83GW，同比增长34.48%；其中分布式累计新增 16.49GW,同比增长
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12-202021
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电源设备

电力设备及新能源行业周报：光伏产业链价格持续下调，海风项目加速迈入平价时代

021.12.13-2021.12.19：本周市场整体表现不佳，电力设备及新能源板块不佳。其中沪深300指数下跌1.99%，报收4954.76点，成交额1.63万亿元。同期电力设备及新能源行业跌幅0.20%，报收14,429.93点，成交额0.64万亿元。电气设备二级行业中，电气设备表现良好，涨幅4.08%，电源设备表现不佳，跌幅2.08%；三级细分子行业中，核电行业表现良好，涨幅达7.60
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12-202021
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电源设备

机械设备行业周报：电动助力自行车与电瓶车、自行车的对比研究

本周专题：本篇报告的主要思路是将电动助力自行车（通常称为电踏车）分别与电瓶车、普通自行车进行全面对比，以此判断电踏车的实用价值和应用前景。我们研究结果表明，仅从功能实现方面来看，电踏车是电瓶车和普通自行车的完美互补。例如，骑行功能方面，电踏车以保留自行车的骑行性能为基础增加电助力系统，完全保留了骑行功能，而电瓶车以电驱动为核心，尽管在新国标要求下装配有脚踏板，但基本不具备骑行功能；续航里程方面
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12-202021
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电源设备

电气设备：国内销量超预期，新势力表现亮眼

1月电动车销量45.0万辆，同环比+121.1%/+17.3%，超市场预期。根据中汽协数据，11月新能源汽车产量为45.7万辆，同比增加127.8%，环比增加15.1%；销量45.0万辆，同比增加121.1%，环比增加17.3%，超市场预期。1-11月累计新能源汽车产量为302.3万辆，同比增加167.4%；销量为299.0万辆，同比增加166.8%。11月新能源乘用车销量为42.7万辆，同
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12-152021
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电源设备

电力设备及新能源行业周报：坚定推进碳中和，结合国情推动能源革命

本周观点　　近期市场风格有所转变，低估值成为市场主线，以新能源为代表的成长股始终处于盘整中。近日，中央经济工作会议再次提到了碳中和，依然把碳中和放在比较重要的位置，但表述相对去年略微有一些差别。今年提出推进碳中和要建立在国情基础上，狠抓绿色低碳技术，但不可攻其一役，碳中和是为来几十年的顶层战略目标，传统新能源的退出要建立在新能源安全可靠的基础上，并且要根据国内以煤为主的国情，推动煤炭和新能源的
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12-142021
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电源设备

电力设备与新能源行业12月第2周周报：中央经济工作会议定调双碳工作

电动化浪潮延续，新能源汽车全球景气度持续向上，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，电芯、铜箔、隔膜等环节竞争格局较优，新技术推动产业链升级。光伏产业链供需博弈渐入尾声，终端需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战，HJT 设备国产化与电池产业化全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，大宗原材料价格松动有望增厚中游制造业利润。电力设备方面，新能
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12-132021
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