2023年年报及2024年一季报点评：铜板块盈利亮眼，价格下滑拖累钴产品业绩
腾远钴业(301219)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。1）2023年：2023年公司实现营收55.4亿元，同比+15.5%，归母净利润3.8亿元，同比+37.7%，扣非归母净利3.7亿元，同比+50.6%；2）2023Q4：实现营收15.7亿元，同比+37.2%，环比+3.4%，归母净利1.4亿元，同比扭亏为盈，环比-14.4%，扣非归母净利1.3亿元，同比扭亏为盈
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公用事业行业研究：煤价开年首涨受港口去库催化，淡季后5月有望小幅回调
投资逻辑现象探讨：1-2M24动力煤价年前旺季不旺，而春节期间港口去库兑现催化年后港口价实现开年以来首次跃升。回溯1-2M24煤价走势，1月虽然气温偏低、且距春节还有月余，但市场煤需求端表现疲软，用煤终端在长协煤和进口煤的支撑下，库存保持高位，尤其是沿海市场采购积极性较低，因此1月至2月初煤价维持弱势，旺季不旺。
石油化工行业研究：上游超预期，下游或修复
投资逻辑：2024年原油价格或维持中高位持续震荡，在此情景下重点推荐两大投资主线：一是在原油价格持续维持中高位震荡情景下业绩确定性较强的高股息企业，二是伴随经济回暖业绩有望持续边际修复的民营炼化企业，且伴随行业龙头大体量新能源新材料产品的持续投建，产品-原油价差拉阔有望持续带来业绩成长。1、高股息的业绩稳
煤炭行业周报：政策预期向好，煤价易涨难跌
投资要点投资建议：政策预期向好，煤价易涨难跌。一是房地产政策预期向好，铁水日产超过230万吨。中共中央政治局于4月30日召开，会议强调继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。同时还提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产
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煤炭行业周报：政策预期向好，煤价易涨难跌
投资要点投资建议：政策预期向好，煤价易涨难跌。一是房地产政策预期向好，铁水日产超过230万吨。中共中央政治局于4月30日召开，会议强调继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。同时还提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产
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2023年年报点评：水电稳定&火电弹性持续，风光放量加速
国投电力(600886)投资要点事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年公司实现营收567亿元，同比增加12.3%；实现归母净利润67.1亿元，同比增加64.3%；2024Q1公司实现营收141亿元，同比增长6.4%，实现归母净利润20.4亿元，同比增长26.1%。火电：发电高增14.9%，参股公司业绩修复。2023年公司火电业务营收229亿元，同比
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中国核电2023年报及2024一季报点评：核电业务稳健增长，净利率水平持续提升
中国核电(601985)事件：公司4月]26日发布2023年度报告和2024年一季报。2023年，公司实现营业收入749.57亿元，同比增长5.15%；实现归母净利润106.24亿，同比增长17.91%。2024Q1实现营业收入179.88亿元，同比增长0.53%；实现归母净利润30.59亿元，同比增长1.18%。点评：上网电量再创新高，经济指标全面完成公司不断提升安全运
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石油化工行业周报：美国原油库存下滑，油价高位震荡
市场行情回顾板块表现本周（20240422-20240426）中信石油石化板块下滑约3.37%，上证综合指数上涨约0.76%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约4.13个百分点。子板块方面，石油石化子板块整体下跌，其中油田服务、油品销售及仓储、工程服务等子板块跌幅居前。本周（20240422-20240426）石油石化板块领涨个股包括三联虹普
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煤炭行业月度策略（5月第1周）：假期港口去库加快，5月煤价震荡偏强
.煤炭板块收涨，与沪深300指数持平。中信煤炭行业收涨0.56%，沪深300指数上涨0.56%。全板块整周25只股价上涨，11只下跌，1只持平。淮北矿业涨幅最高，为7.67%。2.4月及假期回顾、5月展望：4月供给整体略减少，需求转好后，焦煤、无烟煤供给改善，煤企库存大幅下降。重点监测企业煤炭日均销量为727.5万吨，环比-1.4%，同比-
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2024年一季报点评：受益于发电量增长+煤炭下行+控参股业绩向好，业绩超预期
皖能电力(000543)投资要点事件：公司发布2024年一季报，公司实现营业收入69.85亿元，同比增长12.45%；实现归属母公司净利润4.53亿元，同比增长188.24%。受益于成本端动力煤价格的回落+发电量增长，2024Q1公司归母净利润显著增长188.24%：2024Q1受益于成本端煤价的同比大幅下行+发电量增长，公司2024Q1实现归母净利润4.53亿
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经营业绩超预期，现金分红比例40.06%
晋控煤业(601001)投资要点晋控煤业于2024年4月26日发布2023年报及2024一季度报告：2023年公司实现营业收入153.42亿元，同比减少4.60%；归母净利润33.01亿元，同比增长8.27%；扣非归母净利润31.56亿元，同比增长5.87%；经营活动产生的现金流量净额为61.69亿元，同比增长9.41%。基本每股收益1.97元，同比增长8.24%；加权平均R
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投资收益大幅增厚业绩，股息率8.01%
冀中能源(000937)投资要点冀中能源于发布2023年报及2024一季度报告：2023年实现营业收入243.30亿元，同比减少32.49%；归母净利润49.44亿元，同比增长10.83%；扣非归母净利润30.78亿元，同比减少30.03%；基本每股收益1.4元，同比增长11.11%。2023Q4实现营业收入39.74亿元，同比减少43.12%，环比减少29.09%；归母净利润10.28
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原油及聚酯产业链月报（2024年5月）：原油需求承压，聚酯及下游或利润回升
核心观点：利率、汇率：美国经济仍有韧性，但4月份制造业PMI走弱，且通胀仍强。国内国债利率或仍有下行空间，汇率相对稳定。商品：海外或进入补库存周期，商品走势分化，有色、贵金属、原油等受供给+避险属性，预计仍有较强支撑。直接地产链产品或仍然承压。权益：看好国内消费复苏（往性价比方向）、出口高端化。推荐：油
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经营稳健，维持高比例分红回报股东
陕西煤业(601225)核心观点在同期高基数及煤价下行的影响下，2023年业绩下滑；2024Q1业绩下滑主要系煤价下行。2023年公司实现营业总收入1708.7亿元（+2.4%），归母净利润212.4亿元（-39.7%），扣非净利润246.8亿元（-16.9%）；其中2023Q4公司实现营业总收入434.4亿元（+19.8%），归母净利润50.6亿元（-15.9%）。2023年业绩下
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业绩快速增长，24Q1归母净利润超6亿
吉电股份(000875)投资要点事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年公司实现营收144.43亿元，同比-3.42%，归母净利润9.08亿元，同比+34.66%。24Q1公司实现营收38.15亿元，同比-5.21%，归母净利润6.19亿元，同比+22.94%。盈利能力稳步提升，全年财务费用同比下降3.5亿元。2023年公司毛利率、净利率分别达到25.75%、10
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事件点评：持股新疆气权，资源和产业优势深化
新天然气(603393)事件：2024年5月6日，公司公告称，拟通过下属境外全资子公司佳鹰有限公司以1.5亿元现金对价收购王国巨持有的柏龙有限公司100%股权，而柏龙有限公司持有港股中能控股（00228.HK）9.7亿股股份，占中能控股已发行股份的10.2%，从而交易完成后，公司将间接持有中能控股10.2%的股份。收购溢价率54.7%，收购PS/PE
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煤炭开采行业跟踪周报：煤价旺季反弹可期，看好板块进攻属性
行业近况本周（4月29日至4月30日）港口动力煤现货价环比上涨3元/吨，报收827元/吨。供给端，近期产地煤矿安全检查增多，叠加少数煤矿月度生产任务完成，导致供应有所收紧。而随着大秦线检修提前结束，叠加各路局下调运费，我们预期后续煤炭市场供应趋于稳定。本周环渤海四港区日均调入量180.93万吨，环比上周减少2.57万吨，
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行业研究——周报：原油周报：中东地缘风险缓和，油价明显回落
本期内容提要：【油价回顾】截至2024年5月3日当周，油价震荡下跌。本周，中东地缘政治风险出现缓和迹象，周日沙特阿拉伯媒体报道，谈判取得积极进展，哈马斯已同意在停火协议落实的第一阶段释放33名被扣押的以色列人，加上美国原油库存继续增加，燃料市场疲软，加剧本周油市疲软。截至本周五（2024年5月3日），布伦特、WTI
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雅砻江以价补量逆势增长 火电盈利超预期
国投电力(600886)投资要点：事件：公司发布2023年报及2024年一季报，2023年实现归母净利润67.05亿元，同比增长64.31%；2024Q1实现归母净利润20.35亿元，同比增长26.14%，超过我们此前预期的18.5亿元。2023年每股分红0.4948元，分红比例（以归母净利润为分母）55%，符合预期。雅砻江水电2023年及2024年一季度来水持续偏枯，
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我想要了解多晶硅产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:多晶硅产业的供应规模在全球范围内相当大，主要供应企业包括：1
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对于想要投资或从事能源物流行业的人来说，有什么建议或注意事项？
A:1. 了解市场需求和趋势：在投资或从事能源物流行业之前，需要
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天然气产业中是否存在技术转让和合作的机会？如何寻找合作伙伴？
A:天然气产业中存在技术转让和合作的机会，特别是在开采、储存、运
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多晶硅产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:多晶硅产业在未来几年将继续保持稳步增长的态势，主要表现在以下
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目前工业硅冶炼产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:工业硅冶炼产业的主要市场参与者包括以下公司和国家：1. 公司
