钢铁行业研究报告_钢铁行业研究报告大全第54页

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钢铁周报：淡季过后需求不悲观，关注供给收缩，钢铁股有长逻辑

一、普钢本周观点　　1、多地逐步落实粗钢压减计划，下半年供需形势明朗。本周甘肃和安徽等地相继开展压减粗钢产量工作，此前，徐州地区亦召开类似的压产会议。我们认为以上是地方政府落实今年4月1日，工信部关于开展“2021年钢铁去产能回头看，粗钢产量压减”工作的具体行动，可预见其他省市的压产政策也有望近期出台。因此从钢材供需来看，碳中和下供应受限是确定的，下半年供应有望收缩；而需求是当前市场最担心的点

129942021/07/05VIP会员专享

钢铁行业研究专题报告：下半年关注车企“芯片荒”缓解与粗钢压减政策实施

投资要点：　　截止 6 月底，有 8 家上市公司发布了半年度业绩预增公告，这其中又以板材类企业为主，其中大部分公司产品都涉足高端冷轧板。 8 家公司中鞍钢股份、首钢股份、本钢板材、太钢不锈、华菱钢铁、南钢股份、中信特钢的单季归母净利润均创历史新高。目前鞍钢股份、首钢股份、本钢板材、南钢股份的总市值低于 2017/2018 年供给侧改革行情的高点水平。　　截止 6 月末，从产量、消费、库存数据

177992021/07/02VIP会员专享

【粤开周期】2021钢铁、煤炭、有色中期策略：寻找结构性投资机会

　　一、钢铁：关注估值合理、成本管控强的优质标的　　整体来看，下半年钢铁行业仍存在结构性机会。需求端或受固定资产投资+出口+缺芯不确定性影响增速有所放缓，但需求仍有望保持旺盛。碳中和下限产对供给形成一定压制，整体产量易上难下。下半年预计钢铁价格增速放缓，仍在历史较高位置，但原材料铁矿石的价格高位会部分挤压钢厂利润。　　中短期来看，碳中和下环保要求提升、限产等因素进一步压缩钢铁供给产能，在经济复苏和

176612021/06/29VIP会员专享

钢铁周报：淡季需求回落，或为压产政策落地创造条件，钢铁股有长逻辑

一、普钢本周观点　　1、淡季钢价调整，压产政策落地迎来窗口期。本周钢铁板块股期冲高后，震荡回落，上攻动力略显不足，市场担忧主要有几个方面；（1）中高频数据显示，下游需求有转弱迹象。本周建筑钢日均成交环比降7%，同比降9%，全国多地水泥价格“塌方”，贵州水泥跌至160元/吨的5年新低。板材方面，热轧社库六连增，压力逐渐增大。5月份家电产销双降，汽车“缺芯”问题仍未解决，5月份产量下降4%。根据C

10592021/06/28VIP会员专享

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钢铁周报：淡季需求回落，或为压产政策落地创造条件，钢铁股有长逻辑

一、普钢本周观点　　1、淡季钢价调整，压产政策落地迎来窗口期。本周钢铁板块股期冲高后，震荡回落，上攻动力略显不足，市场担忧主要有几个方面；（1）中高频数据显示，下游需求有转弱迹象。本周建筑钢日均成交环比降7%，同比降9%，全国多地水泥价格“塌方”，贵州水泥跌至160元/吨的5年新低。板材方面，热轧社库六连增，压力逐渐增大。5月份家电产销双降，汽车“缺芯”问题仍未解决，5月份产量下降4%。根据C
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06-282021
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钢铁行业研究周报：山西钢厂预计下周停产三天，钢价有望触底回升

核心观点　　据Mysteel报道，山西钢厂烧结于6月29日-7月1日全部停产，高炉亦将焖炉三天，据Mysteel样本钢厂高炉铁水产量测算，日影响量在13.6万吨，停产三天影响总量在40.8万吨，因铁水和煤气不足，轧线也将受到影响，日均影响钢材产量14.3万吨，三天影响总量在42.9万吨，其中建筑钢材产量预估影响在39.8万吨。　　最近两周受铁矿石和焦煤焦炭价格的持续上涨，钢厂盈利出现较大幅度下
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06-282021
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金属周期品高频数据周报：新开工产业链商品量价利疲弱加速，竣工链高景气仍然维持

要点　　流动性：BCI融资环境指数连续4个月小幅回升，仍远低于前期高点，不利于创业板指数。（1）BCI融资环境指数6月小幅回升1.02%至48.50,但阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年5月为-2.2个百分点，环比-0.3个百分点。　　基建和地
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06-282021
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钢铁行业研究周报：需求持续低迷关注政策动向

市场回顾：　　截至6月25日收盘，钢铁板块上涨6.51%，沪深300指数上涨2.69%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数3.82%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第1位，年初至今涨幅为26.59%，在申万28个板块中位列第1位。　　每周一谈：　　需求持续低迷，等待边际转暖信号：上周主要钢材品种成交量继续下滑，同时出现社会库存与钢厂库存双增局面，虽然五大品种周消费小幅复苏，
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06-282021
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钢铁行业周报：需求疲软钢价延续弱势，原材料价格分化明显

截至6月25日，本周上证综指涨幅为2.34%，沪深300指数涨幅为2.69%。钢铁板块涨幅为6.51%；子板块中，普钢板块涨幅为4.78%，特材板块涨幅为10.14%。　　钢材市场：钢价延续弱势，期现市场分化明显　　本周钢材市场前期由于受到停工限产及淡季周期的双重影响，价格持续低迷；周中受国内外宏观政策面及消息面的利好影响，下跌趋势得到一定遏制。周初，受上周钢材需求疲软、库存止跌转涨的动量影响
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06-282021
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钢铁行业跟踪周报：平均吨钢毛利接近600元，继续看好中报行情

投资建议：中长期依然看好钢铁，短期关注中报行情。在估值历史低位、盈利历史中高位的大背景下，碳中和及压减钢产量大概率带来行业供给天花板，加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利，钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。建议三条主线选股：1）需求确定的制造业上游板材；2）对流动性敏感的上游资源品；3）高弹性的优质长材。短期重点关注中报行情，推荐华菱钢铁、重庆钢铁、新钢股份和宝钢股份；建
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06-282021
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钢铁行业周报：淡季行业盈利快速回落

钢价震荡走低，行业盈利持续回落　　本周行业需求维持弱势，商品价格继续呈现成材弱原料强的分化态势，钢企盈利再次回落，螺纹钢已经进入亏损状态。由于当前原料端支撑较强，钢厂持续亏损之际挺价意愿强，山西部分地区主动焖炉检修，预计后期商品将逐步筑底企稳，成本推升下钢价或被动抬升。5月下旬以来行业成交快速走低，并且大幅低于2019-2020年同期水平，而这种需求端的疲弱则进一步拖累了现货价格反弹步伐。我们
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06-272021
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钢铁行业周报：三大品种钢材库存环比增加，盈利有望见底回升

上周三大产品吨钢毛利环比改善。测算上周螺纹钢平均吨钢毛利-78元/吨，环比增加264元/吨；热轧板525元/吨，环比增加233元/吨；冷轧板430元/吨，环比增加216元/吨。随着前期高点的铁矿逐步被消耗，钢企盈利有望见底回升。　　上周钢材供给整体小幅收缩、三大品种库存回升。螺纹供给增、需求降，社库和厂库增。热板供需双降，库存上升。冷轧供需双降，库存上升。铁矿到港增加，疏港增加，发货增加，港口
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06-232021
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钢铁周报：淡季需求下滑钢价弱势，短期或为限产降碳创造有利条件

一、普钢本周观点　　1、产量触及产能天花板，炉料需求高峰已过。 5月份全国粗钢产量9945万吨，再创历史新高，同比增加718万吨，环比增加160万吨，不过当月日均产量环比下降5.3万吨。在5月份钢厂利润处于高位的情况下，产量水平反季节性下滑，或预示国内供给已进入峰值弧顶区。实际上从年化来看，11.93亿吨的年化产量已基本接近工信部公示的合规产能上限。 1-5月份我国累计粗钢产量47310万吨
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06-212021
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钢铁行业研究周报：需求边际回落关注中报行情

投资摘要：　　市场回顾：　　截至6月18日收盘，钢铁板块下跌5.18%，沪深300指数下跌3.21%，钢铁板块涨幅落后沪深300指数1.97%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第26位，年初至今涨幅收窄至18.85%，在申万28个板块中位列第1位。　　每周一谈：　　需求边际回落，关注供给端政策：上周主要品种表观消费继续回落，其中螺纹表需显著弱于去年同期，结合五月投资与下游
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06-212021
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钢铁行业跟踪周报：即期吨钢毛利600元左右，中报行情可期

投资建议：中长期依然看好钢铁，短期关注中报行情。在估值历史低位、盈利历史中高位的大背景下，碳中和及压减钢产量大概率带来行业供给天花板，加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利，钢铁股中期将　　迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。建议三条主线选股：1）需求较为确定的制造业上游板材；2）对流动性敏感的上游资源品；3）高弹性的优质长材。短期重点关注中报行情，推荐华菱钢铁、重庆钢铁、新钢股份和宝钢
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06-212021
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有色钢铁行业周策略（2021年第25周）：加息预期叠加国储抛售，有色普遍降温

核心观点　　钢：淡季效应开始显现，库存明显上升。本周螺纹钢消耗量环比明显下降6.13%，同比明显下降8.73%。本周钢材社会和钢厂库存合计环比明显上升3.35%，同比明显上升1.58%。长流程成本环比明显下降、短流程成本环比上升，钢价指数环比下跌，螺纹钢毛利、热轧毛利大幅上升。　　铜：国储抛售官宣，铜价受挫。铜供给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比明显上涨2.94%
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06-212021
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钢铁行业周报：利空频出钢价弱势运行，钢材累库拐点已至

主要观点：　　截至6月18日，本周上证综指跌幅为1.80%，沪深300指数跌幅为2.34%。钢铁板块跌幅为6.06%；子板块中，普钢板块跌幅为7.62%，特材板块跌幅为2.62%。　　钢材市场：市场利空频出，钢材价格整体弱势运行　　受国内外宏观政策和市场消息的利空影响，本周钢材市场整体弱势运行。海外政策面方面，周中美联储将超额准备金利率从0.1%调整至0.15%，同时加息路径点阵图显示至202
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06-212021
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钢铁行业周报：需求持续走弱

需求疲弱导致钢价反弹乏力　　本周成材价格低位震荡，但原料相对强势，钢厂盈利持续压缩，部分企业已经接近亏损状态。由于需求走弱，社会库存自3月下旬以来出现首次回升，库存累积较往年有所提前，并进一步导致钢价反弹乏力。6月以来需求持续低迷，一方面是季节性因素影响，高温雨水影响终端施工；另一方面则是下游需求强度出现降温，水泥出货率、钢材表观需求明显弱于往年同期，加之价格大跌之后投机性需求回落，2021年
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06-202021
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钢铁行业2021年中期策略报告：行业景气环比或回落，关注两条投资主线

基本面回顾与展望：上半年行业景气高涨，下半年环比或回落。　　供需格局：上半年受经济复苏、流动性宽松、政策预期等多重因素影响，行业供需两旺。下半年，我们预判地产用钢需求增速环比走弱，基建用钢需求弹性下降，制造业用钢需求保持平稳，钢铁需求整体边际走弱；而钢铁产量供给难以下降，整体供需格局不如上半年。　　价格和盈利：上半年，钢价新高、盈利高增。下半年，预计钢价宽幅震荡，难以超越上半年高点；由于原料价
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06-162021
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