钢铁行业周报:环保限产再次升级
需求小幅走弱,环保限产进一步加严 本周螺纹钢与热卷表观需求持续小幅走弱,但钢价仍再次上涨,核心原因在于环保限产范围进一步扩张。我们在前期的报告中也多次强调,目前决定商品和股票走势的关键在于供给而非需求,而邯郸公布的 2 季度重点行业管控方案则进一步兑现了行业供给压缩预期,按照其要求的生产负荷测算,预计限产将影响日均铁水 1.41 万吨/天。虽然邯郸限产对全行业供给实质影响较为有限,但由于
核心观点 当前时点终端需求持续恢复,社会库存回落至往年同期水平,而原料端铁矿石供给短期持续增加,钢厂&焦化厂库存维持在高位水平, 原料与钢价剪刀差拉大,尤其是线材盈利大幅提升,钢厂业绩进入持续兑现期。 自国家实施碳中和起, 钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。 随着全球经济的复苏,钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平, 21 年钢铁行业或出现供需缺口。 当前估值处于历史
7512VIP会员专享军工新材料:主要品种走弱,后续仍有反弹空间。(1)电解钴(主要用在高温合金钢)本周价格36.1万元/吨,环比继续大幅下挫4.24%,测算毛利6.15万元/吨,环比下降12.6%,电解钴和钴粉、硫酸钴价格比值分别为0.93和4.69,环比-4.24%、-3%;(2)本周国产99.99%铼粉价格为22,000元/千克,环比下滑2.4%,自2014年以来持续下滑;(3)碳纤维本周价格161.3元/千
18993VIP会员专享一、普钢本周观点 1、一季度出口持续带动强力“钢需”。(1)外贸高增长,机电占主导。按美元计,2021年3月进出口总额4684.7亿美元,同比增长34.2%,环比增长25.9%;1-3月进出口累计总额13036.0亿美元,同比增长38.6%。其中,3月出口总额2411.3亿美元,同比增长30.6%;1-3月出口总额7099.8亿美元,同比增长49.0%,其中,3月机电产品出口增速35.4%
6686VIP会员专享市场回顾: 截至4月16日收盘,钢铁板块上涨0.41%,沪深300指数下跌1.37%,钢铁板块涨幅领先沪深300指数1.78%。从板块排名来看,钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第7,年初至今涨幅达27.63%,在申万28个板块中位列第1位。 每周一谈: 需求改善空间或有限。上周螺纹钢周度表观消费量在农历年后环比首次下滑,库存数据显示钢厂去库速度放缓,同时建筑钢材成交出现见顶迹象,在
7473VIP会员专享截至4月16日,本周沪深300指数跌幅为1.37%,钢铁板块涨幅为0.41%。子板块中,普钢板块跌幅为0.39%,特材板块涨幅为2.24%。 钢材现货高位调整,宏观向好支撑市场 本周全国钢材现货市场价格整体高位调整。截至4月16日,螺纹钢价格为5100元/吨,周涨幅为0.20%;热轧板卷价格为5570元/吨,与上周持平;冷轧板卷价格为5990元/吨,周跌幅为0.50%;中板价格为5600元
7927VIP会员专享需求阶段性见顶,关注供给端变化 本周下游需求有所放缓,符合我们上周对热卷和螺纹需求阶段性见顶的判断。虽然需求呈现回落之势,但整体依然维持高位,在供给收缩预期不断强化之际,钢价呈现易涨难跌态势。但另一方面,螺纹钢价格在春节后上涨已经逾1000元,热卷涨幅更甚,而在现货大幅上涨之后目前盘面价格仍呈现一定程度升水,反映市场对后期价格预期较为乐观。由于需求阶段性见顶,再次超预期概率较小,目前的价格如
5186VIP会员专享投资要点 钢材价格创 10 年来新高,仅次于 2008 年历史高位。 本轮钢价快速上涨,我们认为是流动性因素主导而非基本面因素主导。从供需两端来看,本轮钢材表观消费增速相比上一轮明显下降,而钢材供给弹性空间仍然较大。 为应对疫情冲击,全球央行共同发力,开启规模庞大流动性宽松政策。 美联储史无前例的扩表造成全球美元泛滥,同时当前国内流动性仍然宽松,内外共振之下助推钢价急速攀升。 本轮钢价上涨
15893VIP会员专享截止上周有7家钢铁上市公司披露一季度业绩预告:盈利同比都取得了大幅增长,其中4家公司环比也大幅增长;从上市公司类别来看,以板材类公司为主,基本符合我们在年度策略的研判,钢企盈利“板强长弱”。从最新的高炉和电炉产能利用率来看,一季度供给处在高位,钢企盈利大幅改善主要来自于需求端提振。基本面上,目前钢铁产品、尤其是以制造业为主的板材,供给收缩+顺周期需求回升的预期较强,从宝钢股份发布的5月份出厂价
12274VIP会员专享需求维持强势,关注供给端变化 本周下游需求进一步释放,螺纹表观需求已经达到455万吨,接近2020年旺季高点水平。考虑到钢厂与社会库存去化力度逐渐放缓,热卷与螺纹需求阶段性见顶概率较大,但由于需求见顶尚在预期之内,其整体成交依然维持强势,因此这并不会必然导致钢价大幅回落。我们认为近期影响商品与股票价格波动的核心因素并非需求,而是供给。供给端不仅有唐山环保限产的扰动,更重要的是,工信部多次强调
6779VIP会员专享钢:山东响应粗钢减产任务,吨毛利或持续扩张。本周螺纹钢消耗量环比小幅上升0.97%,产量环比小幅上升1.08%。钢材社会和钢厂库存合计环比明显下降6.08%、同比下降22.06%。长流程成本环比明显下降、短流程成本环比小幅下降上升,综合钢价指数环比上涨,螺纹钢和热轧毛利环比明显上升。继发改委牵头落实粗钢产量压减后,山东省积极响应粗钢减产任务,我们判断“碳中和”下全球生铁产量增速将低于铁矿石供应
17313VIP会员专享一、普钢本周观点 1、量:库存加速去化,主体有所分化。 本周钢材总库存环比降170万吨,降幅较上周扩大,本周建筑钢日均成交量25.75万吨,较上周下降2万吨。钢厂在供给收缩,库存去化较快的情况下依然掌握价格主导权,挺价意愿较强。分品种看,热轧、冷轧去库好于季节性,唐山限产对板材供需影响逐步显现。螺纹去库尚可,但整体库存压力较大,其中杭州库存高达114万吨,处于历史高位。五大品种产量微增6万
11995VIP会员专享流动性: 美联储总负债继续上涨。 (1)美联储总负债是影响全球流动性的重要指标,本周值为 7.67 万亿美元,环比+0.26%, 继续上涨,位于历史次高位;(2)(2) 中美十年期国债收益率利差在本周五为 154 个 BP,环比上周+6 个 BP,小幅反弹,但依旧处于 21 年较低水平。 基建地产链条: 螺纹价、利润继续上涨。 (1)本周全国高炉、水泥、石油沥青、全钢胎产能利用率/开工率环比
14164VIP会员专享投资摘要: 市场回顾: 截至 4 月 9 日收盘,钢铁板块上涨 8.02%,沪深 300 指数下跌 2.45%,钢铁板块涨幅领先沪深 300 指数 10.47%。从板块排名来看,钢铁行业上周涨幅在申万 28 个板块中位列第 1, 年初至今涨幅达 27.1%,在申万 28 个板块中依旧位列第 1 位。 每周一谈: 建筑钢材表观消费维持高位。 上周建筑钢材周均成交量为 28.62 万吨,
12452VIP会员专享截至 4 月 9 日,本周沪深 300 指数跌幅为 2.45%,钢铁板块涨幅 8.02%。子板块普钢板块涨幅 9.18%,特材板块涨幅 5.47%。 钢材价格整体趋强运行 本周全国现货市场价格整体趋强运行。 截止 4 月 9 日,螺纹钢价格为 5068元/吨, 周涨幅为上涨 4.09%;热轧板卷价格为 5570 元/吨, 周涨幅为 2.20%;冷轧板卷价格为 6020 元/吨, 周涨幅为
11992VIP会员专享A:特钢产业的数字化转型对行业有以下几方面的影响:1. 提高生产
A:紧固件产业受到国际市场价格波动的影响。国际市场价格波动可能导
A:铸钢件产业存在国际竞争压力,主要表现在以下几个方面:1. 价
A:在钢铁铸件产业中,评估和管理投资风险和回报非常重要。以下是一
A:紧固件产业在一定程度上受到政策支持。政府通过制定相关政策和法