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策略日报：短期A股波动将加大
新观点 年初以来公募基金的热销为市场微观流动性的改善提供了强有力的支撑，技术面层面，日线 MACD 红色柱状稍有收缩，说明市场存在有调整的动能，结构性行情下，核心蓝筹的上涨支撑着市场估值，但估值-盈利性价比的下滑已经成为共识，尤其近一阶段南下资金疯狂，更显示机构类资金的分歧以及偏谨慎的心态，所以当下而言微观流动性的充裕是推动行情的核心因素，也意味着 A 股市场成交金额，未下台阶的背景下，结构
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宏观日报：非银支付机构备付金监管升级
宏观观市 近日央行印发《非银行支付机构客户备付金存管办法》， 该办法自 3 月 1 日起施行。《办法》要求，非银行支付机构开展预付卡发行与受理业务时，应当选择符合一定要求的商业银行作为备付金银行，并且明确规定支付机构间不得相互直接开放支付业务接口、不得相互开立支付账户。 央行之所以作出非银支付机构备用金集中存管的办法规定，是因为在办法出台之前各支付机构将客户的备付金用自身名义在多家银行开立
宏观日报：国内商品期货夜盘多数上涨，国际油价收涨
、宏观重要消息及事件： 2020年12月31日央行和银保监会为个人房贷设置红线之后，个人按揭贷款逐步收紧。据上证报，广东地区部分股份行确实出现1月停贷情况；上海、北京等地多家银行则表示，1月个人房贷额度紧张，但并未停贷。 国家领导人出席世界经济论坛“达沃斯议程”对话会并发表特别致辞时强调，中国始终支持经济全球化，坚定实施对外开放基本国策。 拜登签署命令，增加政府对美国产品的支出，要求四
宏观大类日报：欧洲股票持续调整
银保监会修订发布《保险公司偿付能力管理规定》，自 3 月 1 日起施行。规定要求，偿付能力达标公司须同时满足核心偿付能力充足率不低于 50%、综合偿付能力充足率不低于 100%以及风险综合评级在 B 类及以上三项条件。对于偿付能力不达标公司，监管部门应当根据其风险成因和风险程度采取针对性的监管措施。 水利部部长鄂竟平： 2021 年将高标准推进重大水利工程建设，加快黄河古贤水利枢纽工程等 1
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宏观大类日报：欧洲股票持续调整
银保监会修订发布《保险公司偿付能力管理规定》，自 3 月 1 日起施行。规定要求，偿付能力达标公司须同时满足核心偿付能力充足率不低于 50%、综合偿付能力充足率不低于 100%以及风险综合评级在 B 类及以上三项条件。对于偿付能力不达标公司，监管部门应当根据其风险成因和风险程度采取针对性的监管措施。 水利部部长鄂竟平： 2021 年将高标准推进重大水利工程建设，加快黄河古贤水利枢纽工程等 1
16167VIP会员专享01-262021了解更多 -
宏观日报：欧美制造业PMI走势分化，国际油价全线走低
、宏观重要消息及事件： 1月下旬以来，地方纷纷步入“两会时间”。截至目前，已有11个省市公布了2020年的经济“成绩单”和2021年目标。资本市场的改革创新是各地的重点经济工作，数字货币备受重视。在GDP增速预期上，京沪粤在今年设定的目标为6%以上，湖北省则定在10%以上。 美国参议院委员会全票通过耶伦财长提名，为美国历史上首位女性财长之路扫清了参议院的关键障碍。 美国1月Markit
16136VIP会员专享01-262021了解更多 -
海外研究日报：美国重返巴黎协定，美股单日上涨
每日点评 1 月 20 日， 美国现任总统拜登正式就职， 宣布将在全国范围内佩戴口罩并且将带领美国重返《 巴黎协定》 。 受此消息影响， 美国三大指数均上涨。 截至1 月 20 日收盘， 纳斯达克指数收于 13457.25 点， 日涨幅达到 1.97%； 道琼斯工业指数收于 31188.38 点， 上涨 0.83%； 标普 500 指数收于 3851.85 点，涨幅达到 1.39%。 板块方
18314VIP会员专享01-252021了解更多 -
宏观策略日报：拜登政府可能要求中国提高温室气体排放目标
投资要点： 拜登政府可能要求中国提高温室气体排放目标 美国白宫国家气候顾问吉娜·麦卡锡（Gina McCarthy） 23 日声称，拜登政府将在下周公布更多气候政策，并将要求中国“强化温室气体的排放目标”。美国前国务卿、拜登的气候特使约翰·克里称，当前拜登政府已经开始向各国施加外交压力，要求各国加强应对气候变化问题。 去年 9 月，中国曾提出将采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于
15883VIP会员专享01-252021了解更多 -
每周股票策略
海外宏观： 拜登入主白宫的十大政策展望 1月20日拜登正式宣誓就职第46届美国总统，美国大选正式落下帷幕。 我们对未来拜登政府时期政策做了一个全面梳理和展望。 展望一： 上台即确认内阁提名。 目前拜登所提名的大多数内阁人员仍需参议院投票确认通过，流程上基本没有悬念。预计未来四年拜登政府的人事任命将更加“精英化+多元化”，政策制定的稳定性和延续性将明显提升。 展望二：强化抗疫措施。 拜登正
17012VIP会员专享01-252021了解更多 -
策略周报：抱团的起点和终点
历史上共出现三次极端分化，对应三次资金抱团。 2021 年 1 月以来市场分化演绎到极致，极少数权重股上涨而大部分股票下跌。回顾来看，类似的极端分化的行情在 2007 年 10 月和 2018 年 1 月也曾出现过，极端分化往往出现在资金抱团行情途中。以（1）行业板块流通市值占总流通市值的比重、（2） A 股是否出现所有行业全面下跌来观察资金抱团的演变，当行业风格流通市值占总流通市值上行超过
9410VIP会员专享01-252021了解更多 -
科创板创业板周报：科创板延续反弹，创业板新高
研究结论 01 月 18 日至 01 月 22 日，科创 50 指数上涨 2.68%，创业板指上涨 8.68%。全市场视角下， A 股主要指数呈现走强态势，创业板指强于整体市场，科创板 50 指数表现强于整体市场。 科创 50 指数成交额较上周上升，创业板指数成交额较上周下降。 本周科创板 PE 相对上周上升， PB 相对上周上升，截至 01 月 22 日收盘，科创 50 的 PE 为 8
15462VIP会员专享01-252021了解更多 -
策略日报：触底回升，且看量能能否持续配合
最新观点 上周五，沪指放量下跌，虽然上周再度创出反弹新高，但我们在近期的策略报告中也强调，沪指目前大概率难以开启一轮新的趋势性行情，主要由于流动性驱动核心资产估值溢价的逻辑短期已经被破坏，尤其是在微观流动性下台阶的背景下，A股很难再出现全面性的趋势性行情。其次行情角度，目前三大指数均将面临60-90-120分钟，甚至日线多周期背离的压力，同时如果市场又受微观流动性的制约，那么指数很难连续大涨
18239VIP会员专享01-252021了解更多 -
策略·科创掘金第8期：科创板年报预报及基金四季度持仓有哪些信息？
一周观点综述： 1.从已发布业绩预报来看，科创板个股业绩继续保持在高速增长区间。 截至 1 月 22日，科创板发布 2020 年年报预报或者业绩快报的有 81 家，披露率达到 36.81%。其中业绩预增、续盈、略增、扭亏的公司占比达到 64.2%。而在已披露预报或快报的公司中，已披露具体净利润科创板区间个股 2020 年全年净利润增速为 116.54%，几乎与 2020Q3 的 127.23
16843VIP会员专享01-252021了解更多 -
股票投资策略简报：为何看好顺周期涨价的持续性
基本结论 当前市场对顺周期涨价趋势关注的焦点是持续性如何。我们认为涨价趋势并未结束，继续看好供需结构向好品种的涨价趋势。 2021 年涨价的逻辑和去年或有所区别， 2020 年商品涨价更多的是由供给端冲击和全球流动性宽松（美元持续走弱）驱动。 2021 年将是供给和需求同时扩张的阶段，但全球流动性的边际变化并没有去年那么显著。今年商品涨价的核心驱动是供需错配进一步放大，在于需求扩张的背景下，
598VIP会员专享01-252021了解更多 -
2021年第二期：创造历史
三种美债收益率的走势都将创造历史 -没有降息的期限利差走阔 -长端美债收益率回报率低于长期通胀预期 -负利率的可能 我们认为这三种可能性都是没有先例的，他们对应的投资机会分别是 -周期/银行板块 -可选消费和科技 -贵金属 美元可能继续筑底，但以东亚货币为观察指标，我们认为不会跌破前低上周美元指数停止了反弹，但我们认为这是一个类似2018年2月前后的震荡区间。我们可以类比出一系
7720VIP会员专享01-252021了解更多 -
宏观大类日报：拜登正式就职刺激商品走强
摘要： 日本央行按兵不动，重申不限制购买日本国债的数量，但委员片冈刚士反对控制收益率曲线的决定。将2020财年GDP增速预期为-5.6%，此前为-5.5%；2021财年GDP增速预期为3.9%，此前为3.6%；2022财年GDP增速预期为1.8%，此前为1.6%。 欧洲央行按兵不动，欧洲央行：将依据资产购买计划每月购债200亿欧元；将重新投资到期的PEPP债券，至少持续至2023年底；紧急
15997VIP会员专享01-222021了解更多 -
宏观日报：欧洲央行按兵不动，上海出台史上最严楼市调控新政
、宏观重要消息及事件： 国务院常务会议部署强化措施、完善制度，坚决制止涉企乱收费，有序做好法定税费征缴工作，确保不增加企业和群众不合理负担。 上海市从严调控，出台意见促进房地产市场平稳健康发展，自1月22日起实施。意见明确严格执行住房限购政策。 欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.50%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。 日本央行按兵不动，重申不
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海外研究日报：港股三大指数均上涨，医药板块上涨明显
每日点评 1月20日，港股三大指数再次上涨。截止收盘，恒生指数上涨1.08%，收于29962.47点，再创12个月以来新高；恒生中国企业指数上涨1.83%，收于11949.35点；恒生香港中资企业指数上涨0.55%,收于4229.97点。板块方面，医药板块上涨明显，中国生物制药、药明生物、石药集团分别上涨了5.7%、5.23%和4.49%。考虑到现阶段港股AH溢价指数为134，虽然自2020
6648VIP会员专享01-222021了解更多 -
科创板行业深度报告：科创板2020年全景复盘
020 年整体收益良好， 高端装备领域表现最佳 2020 年“科创 50 指数” 全年涨幅达 39.30%，对比沪深 300 指数实现持有期超额收益 12.09%， 低于创业板指 25.66%。 其中高端装备领域涨跌幅最大， 为 437.81%。 成交额稳健发展，两融余额保持增长 2020 年， 科创 50 年均成交额为 272.14 亿元， 年均换手率为4.32%。 截至 12 月
16877VIP会员专享01-222021了解更多
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对于豆奶产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:豆奶产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈。随着越来越多
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目前在塑料管道领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:1. 生物可降解塑料管道：随着环保意识的增强，生物可降解塑料
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苯二酚产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:苯二酚是一种重要的化工原料，广泛用于生产树脂、塑料、橡胶、染
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未来几年自动门控制器产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:自动门控制器产业在未来几年有望继续保持稳步增长的态势。随着智
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你认为目前桶装水产业面临的最大挑战是什么？
A:目前桶装水产业面临的最大挑战可能是环保问题。随着人们对塑料污
