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交运中小盘行业周报：出行政策优化不停步，快递件量快速复苏
核心观点 航运：本周VLCC市场成交量受中国需求拉动环比明显增长，运价止跌回升。当前时点虽逐步旺季转淡，但是我们对淡季运价并不悲观，从运输量上来看，一方面全球原油库存均在低位，补库存的需求有望集中爆发，另一方面来说，中国疫情政策的放开有望带动国内油品消耗量提升，对淡季的需求形成支撑；从运距来看，俄油限价的落地有望长期改变欧盟的石油进口来源，美国的大出大进亦带来了运距的拉长。且远期行业供给端的
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交运行业周报：日均执飞航班量及平均飞机利用率快速反弹
投资建议：日均执飞航班量及平均飞机利用率快速反弹。12月7日，国务院联防联控机制发布的《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》中明确，不再对跨区域流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检。防疫政策的放松正在推动航空需求快速复苏，航空公司日均执飞航班量及平均飞机利用率快速反弹，民航需求向好趋势更加明确。整体上，航空弱需求边际改善确定性较强，我们看好需求复苏，建议积极布局。中长
国防军工行业周报2022年第50周：首架C919交付，行业持续承压
板块行情：20221204-20221210，国防军工板块（SW）下跌1.61%，在31个一级行业中，排在第29位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌22.92%，在31个一级行业中，排在第28位。 行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为52.61x，低于3年历史估值均值-1x标准差，处于较低位置。细分来看，新材料、信息化子行业当前估值水平在2019至今子
年度策略报告姊妹篇：2023年国防行业风险排雷手册
行业观点：内生外延、下游渐强 （1）年度策略观点：内生外延双驱动，下游渐强主机弹性大 核心逻辑：内生+外延、内需+外贸、军品+民品。 “二十大”再提加快世界一流军队建设。 2023年为“十四五”第三年，“时间过半、任务过半”，趋势向上。 规模效应+精细化管理，“小核心大协作”；相对上游和中游，下游主机厂业绩弹性更大 （2）投资建议 看好航空航天、信息化、新材料、船舶、陆军装备，推荐
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年度策略报告姊妹篇：2023年国防行业风险排雷手册
行业观点：内生外延、下游渐强 （1）年度策略观点：内生外延双驱动，下游渐强主机弹性大 核心逻辑：内生+外延、内需+外贸、军品+民品。 “二十大”再提加快世界一流军队建设。 2023年为“十四五”第三年，“时间过半、任务过半”，趋势向上。 规模效应+精细化管理，“小核心大协作”；相对上游和中游，下游主机厂业绩弹性更大 （2）投资建议 看好航空航天、信息化、新材料、船舶、陆军装备，推荐
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交通运输行业周报（12月第2周）：优化防疫新十条出台，首架C919交付中国东航
本周交通运输行业行情回顾 1）在30个中信一级行业中，本周（12月5日-12月9日）交通运输行业累计涨幅为+3.86%，位列第5位；沪深300指数涨幅为+3.29%。 2）在285个中信三级行业中，本周（12月5日-12月9日），机场、航空、航运、物流综合累计涨幅分别为+8.15%、+8.04%、+3.26%和+2.72%，分别位列第12、13、61、76位。 新冠疫情跟踪 新
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航空装备Ⅱ行业点评报告：C919全球首架机今日交付东航，打开大飞机产业链千亿市场
919全球首架交付中国东航，国产大飞机迎来发展重要里程碑 1）2022年12月9日上午C919全球首架正式交付中国东航。C919全球首架机在上海虹桥机场正式交付中国东航，注册号B-919A。预计明年上半年满足民航局规章要求后投入运营。中国东航首批C919订单其余4架，将在未来2年内交付。 2）C919取得型号合格证后项目进度提速，已从设计研制阶段进入批量生产阶段。2022年11月29日中
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国防军工行业点评报告：2021全球百强军工企业中国军售排名第二；军贸将迎新机遇
事件：12月5日，SIPRI发布最新数据，2021年全球百强军工企业军售总额为5921亿美元，较2020年增长1.9%。其中8家中国军企武器销售总额为1090亿美元，同比增长6.3%，占据全球市场份额的18%，仅次于美国排名第二。 克服疫情下全球供应链中断影响，全球百强军企销售额持续增长 2021年全球百强军企销售额实现连续第7年增长，同比增长1.9%，但仍低于新冠疫情前的四年年均复合增速
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交通运输行业深度报告：长风破浪会有时，交运曙光将至，把握左侧布局时机
交运曙光将至：2022年初至12月2日，沪深300下跌21.65%，申万交运板块整体下跌3.74%，位居31个申万一级行业的第3位，跑赢沪深300指数17.91个百分点。11月疫情防控措施调整引领交运需求端修复。 航空：至暗时刻已过，经营情况迎来复苏。短期来看，防疫政策的科学精准化调整有力助推航空需求侧修复。22年冬春航季航线计划数量较疫情前增长，预期疫情后国内和海外航线数量双双复苏。中期来
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交通运输行业周报：保险问题致使多艘油轮发生堵船，“新十条”助力国内客运航班量持续增长
航运方面，土耳其政府近日要求，任何穿行其海峡的船只都要提供新的保险，本周至少有20艘油轮在从俄罗斯黑海港口前往地中海的航程中排队过土耳其海峡，预计这将使得船舶延误时间增加，未来若持续出现“买保行为”或将使得堵船情况增加，油运有效供给降低的情况下或将推升油运的运价走高。航空方面。12月7日发布的“新十条”再次放宽出行层面的管控要求。受政策利好影响，自12月4日起，国内客运航班量已连续5天持续上涨
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国防装备行业周报（2022年12月第2周）：C919国产大飞机首机正式交付；国防军工内生外延双驱动
【核心组合】中航西飞、航发动力、中直股份、中兵红箭、航发控制、中航沈飞、紫光国微、中航光电、中航重机、中航高科、西部超导、中国船舶 【重点股池】洪都航空、振华科技、火炬电子、鸿远电子、新雷能、中简科技、中航电子、内蒙一机、抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、宝钛股份、光威复材、华秦科技、三角防务、派克新材、航宇科技、高德红外、大立科技、铂力特、睿创微纳、航天彩虹、亚星锚链、中国海防、新兴装备、广联
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策略观点速递：先大后小、先转松后衰退
一、“先大后小”：聚焦A股风格转变的窗口 11 月以来，尽管行业轮动较快，但市场风格以上证 50 和沪深 300 为代表的大盘股相对占优。当前市场交易的主要思路有四大领域：一是地产及其相关的金融和地产链板块；二是疫情缓和相关的消费和出行板块；三是受益于经济恢复和央企估值抬升的基建类板块；四是前期调整明显的 TMT 和电新等成长板块。其中前三大板块基本都对应上证 50和沪深 300 为代表的大
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交通运输产业行业研究：疫情防控新十条出台，快递航空将加速恢复
板块市场回顾 本周（12/5-12/9）交运指数上涨3.9%，沪深300指数上涨3.3%，跑赢大盘0.6%，排名5/29。交运子板块中快递板块涨幅最大（+8.9%），铁路板块跌幅最大（-6.0%）。 行业观点 快递：疫情防控措施优化，“双十二”增长可期。12月7日，国务院联防联控机制综合组发布十条进一步优化落实疫情防控的措施，将交通物流从业人员纳入“白名单”管理。伴随全国多地优化疫情防控
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国防军工行业2023年策略报告：凛冬散尽星河长明，虎贲云集三军亮剑
.1股价表现：年内大幅回调后略有反弹 整体来看，军工行业年初开始出现大幅回调，在4月26日达到最大跌幅后开始小幅反弹，截至12月9日，申万军工指数及中信军工指数仍分别下跌22.92%及22.64%，跑输同期沪深300指数及上证指数。 截至2022年12月9日，在31个申万一级行业中，国防军工行业涨跌幅排在第29位，在传媒及电子等之前。行业业绩：营收利润增速排位靠前 根据wind统计，国
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交通运输行业周报：疫情管控放松，物流、客流持续回暖
板块市场回顾：本周上证综指较上周1.61%，A股交运指数上涨3.86%，跑赢上证2.25pts。本周核心个股中，圆通速递、永泰运、中国国航、密尔克卫、上海机场涨幅居前。 行业动态跟踪： 快递行业：物流恢复持续，本周行业业务量进一步回暖。根据交通运输部数据，12月1-10日全国邮政快递日均揽收量3.33亿件，环比11月同期-10.45%，较去年12月日均业务完成量+0.77%；日均投递量
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军工材料月报：修炼内功
一、军工材料行情回顾： 11月份中航证券军工材料指数（-9.02%），军工（申万）指数（-5.28%），跑输行业3.74个百分点。 上证综指（+8.91%），深证成指（+6.84%），创业板指（+3.54%）； 涨跌幅前三：泰和新材（+19.23%）、隆华科技（+7.22%）、应流股份（+5.16%）； 涨跌幅后三：抚顺特钢（-17.11%）、超卓航科（-16.29%）、西部超导（-1
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军工行业周报：全球军费持续扩张，行业估值再回1%分位
一、核心观点 本周军工板块依然维持11月以来较弱走势，11月，军工行业下跌5.28%，行业跌幅第1，且是所有行业中唯一下跌。与之鲜明对比的是，房地产、金融、消费等大幅上涨，上证指数上涨8.91%。相对收益方面，无疑是大幅落后和令人难受的一月。 究其原因，客观层面，我们需要承认： 1三季度公募基金军工持仓，较二季度显著提升，达到6.31%（+1.31pcts），创下五年来新高，交易拥
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大飞机行业事项点评：全球首架C919交付东航，“金钥匙”撬动万亿产业链
事件：据新华社消息，2022年12月9日上午，全球首架C919正式交付中国东方航空，中国商飞向中国东航交付“C919全球首架纪念钥匙”，并颁发飞机销售证；中国民航局向中国东航颁发国籍登记证、单机适航证（AC）、电台执照。交付之后，这架C919将开展100小时以上的空机验证试飞，以对飞机运行安全性、维修可靠性及保障能力进行验证和确认，有望于2023年春投入商业运营。 点评： 打破A、B垄断，
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航空机场事件点评：行业中长期的起点已经开启
事件： 2022年12月7日，国家卫健委发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》（以下简称“新十条”）。“新十条”主要内容包括以下十个方面：①科学精准划分风险区域。②进一步优化核酸检测。③优化调整隔离方式。④落实高风险区“快封快解”。⑤保障群众基本购药需求。⑥加快推进老年人新冠病毒疫苗接种。⑦加强重点人群健康情况摸底及分类管理。⑧保障社会正常运转和基本医疗服务。⑨强化涉疫安全保障
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你认为智能交通技术还有哪些潜在的改进空间？
A:1. 更精准的车辆识别和跟踪技术：通过使用更先进的传感器和算
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直升机投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:直升机投资的回报周期一般取决于多种因素，包括市场需求、投资规
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对于水运产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:水运产业从业者面临的最大挑战可能包括市场竞争激烈、环境法规严
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造船产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:国际合作和交流对造船产业的发展具有重要性，主要体现在以下几个
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在港口产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:在港口产业中，具有创新性的产品和服务受到了欢迎，例如：1.
