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纺服轻工：一季度强势复苏，关注超越行业增长的龙头企业
报告摘要： 纺服行业：一季度行业强势复苏，关注运动鞋制造龙头 服装家纺消费回暖带动板块业绩复苏，龙头表现更优。2021年Q1，服装家纺上市公司Q1合计收入同比+30%，归母净利润同比+946%；相比2019年Q1，合计收入-14%，归母净利润-16%，整体仍未恢复到2019Q1的收入和业绩水平，但是龙头表现优于板块。内外需回暖带动纺织制造订单恢复，一季度纺织制造板块收入端表现良好。2021
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纺织服装行业研究：1Q21业绩大幅修复，看好行业疫后时代表现
行业观点 品牌服饰总体：疫情影响减淡逐季复苏，1Q21业绩大幅回升。服装品类因渠道以线下为主、受疫情影响较大，疫后反弹力度亦较大、1Q21相较其它消费品类表现较优。20年板块（A+H股重点公司52家）收入/净利分别-15%/-23%，同时毛利率降、费用率升、存货及应收账款周转放缓、运营压力加大。但自2Q20后呈现逐季改善趋势、且改善幅度不断加大，至1Q21在低基数下业绩同比实现大幅增长，板块
纺织服装4月行业动态：行业Q1加速复苏，建议关注运动、纺织制造龙头
A 股加快国际化进程，消费龙头为重要配置方向 目前申万纺织服装板块 96 家上市公司中，北向资金共配置 29 家，其中服装家纺子板块北上资金持股占自由流通股比例较高， 纺织服装行业共有 1 家公司（森马服饰）成为 MSCI 成分股。 疫情导致终端需求疲软，板块业绩分化 自 2013 年起行业收入增速缓慢，净利润增速连续四年为负； 纺织制造板块受益于口罩、防护服等防疫产品出口大幅增加， 业绩表
纺织服装2020年报及2021一季报总结：21Q1业绩惊喜不断，继续坚定看好国货崛起主线
国货崛起，21Q1多个品牌展现超预期增长。 2020年全年来看，我国服装鞋帽针纺织品社零消费下滑6.6%，2021Q1疫情虽在部分地区略有反复，但从纺服消费势头来看已较疫情前实现有效增长，21Q1纺服社零同比20年增长54.2%，考虑20Q1相对19年纺服社零下滑32.2%，概算21Q1相对19Q1增长4.5%（不考虑社零统计口径变化） 3月H&M事件的推动下国货品牌迎来东风，多个
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纺织服装2020年报及2021一季报总结：21Q1业绩惊喜不断，继续坚定看好国货崛起主线
国货崛起，21Q1多个品牌展现超预期增长。 2020年全年来看，我国服装鞋帽针纺织品社零消费下滑6.6%，2021Q1疫情虽在部分地区略有反复，但从纺服消费势头来看已较疫情前实现有效增长，21Q1纺服社零同比20年增长54.2%，考虑20Q1相对19年纺服社零下滑32.2%，概算21Q1相对19Q1增长4.5%（不考虑社零统计口径变化） 3月H&M事件的推动下国货品牌迎来东风，多个
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纺织服装行业周报：复苏趋势明确，重点关注超越行业增长的低估值龙头机会
核心观点 行情回顾： 全周沪深 300 指数下跌 0.23%，创业板指数上涨 3.24%，纺织服装行业指数上涨 0.88%，表现介于沪深 300 和创业板指数，其中纺织制造板块下跌 1.94%，品牌服饰板块上涨 2.83%。个股方面，我们覆盖的朗姿股份、海澜之家和上海家化等取得了正收益。 海外要闻： （ 1） 西班牙美容巨头 Puig 去年亏损 7,200 万欧元。（ 2） 欧洲防疫限制令
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健盛集团(603558)：多重因素致2020年业绩承压 2021Q1拐点初现
公司发布2020 年业绩报告，期内实现营收15.82 亿元，同比-11.12%；归母/扣非净利润分别为-5.28/-5.47 亿元，分别同比-293.09%
169VIP会员专享04-272021了解更多 -
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太平鸟(603877)：逆流而上的时尚集团 改革红利释放可期
公司公布2021 年一季度业绩： 2021 年一季度营业收入26.70 亿元，同比增长93%，相比19 年增长60%左右；扣非利润1.9 亿，相比去年增长2
158VIP会员专享04-262021了解更多 -
纺织服装行业专题研究：制鞋产业系列报告二：裕元集团：创新+数字化，稳固行业龙头地位
裕元：全球最大国际品牌运动鞋履制造商 裕元集团拥有多元化品牌客户和生产基地，是全球最大的国际品牌运动鞋履制造商之一。裕元集团成立于1988年，并于1992年7月在香港联合交易所主板上市。公司鞋类年产量约占全球运动鞋及休闲鞋市场的20%，市占率全球领先。 公司目前有越南、中国大陆地区大陆及印尼三大生产基地，出货量领先同行，且产能逐步向东南亚迁移。2020年，越南、印尼及中国大陆地区地区的出货
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A:棉纺织产业在实现可持续发展方面仍然面临着一些挑战和难题，主要
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老师您好，请问，无纺布产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:您好，无纺布产业的行业壁垒相对较高，主要体现在技术门槛、资金
