社会服务行业周报：元宵出行旅游热度延续，新东方归巢计划彰显行业信心
旅游/免税：元宵出行旅游热度延续，中免海外机场再落一子出行/旅游：各OTA数据显示，受益元宵周边游、短途游带动，春节假期尾声出游热度仍较高；春节节后国内旅游机酒价格水平进一步回落，错峰游接棒下关注客单价高的租车自驾出游行消费习惯持续渗透。携程旅行：2023年及四季度业绩公告显示，2023Q4公司实现收入103亿元/yoy
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端侧 AI 势头强劲,文生模型推动 AI 新领域探索
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为+8.28%,在申万一级行业涨跌幅中排名4/31。各基准指数周涨跌幅情况为:社会服务(+8.28%)、上证指数(+4.85%)、沪深300(+3.71%)、深证股指(+2.82%)、创业板指(+1.81%)。子行业涨跌幅排名:教育(+26.06%)、体育II(+17.21%)、专业服务(+12.69%)、酒店餐饮(+9.49%)、旅游及景区(+7.99%)。
社服行业周报：业绩加速改善，出行高景气有望延续
主要观点餐企业绩亮眼，行业迎强势回暖。九毛九集团发布正面盈利预告，预计2023年营收59.86亿元，同比增长49.40%；公司权益股东应占营利为4.50亿元，同比增长不低于812.8%，是自2020年上市以来取得的最佳溢利水平。九毛九2023年业绩出现增长，主要是因为餐厅网络的扩张，在营餐厅总数由2022年年底的556间增加至726间；同店
社服周观点：携程发布23Q4财报表现优异，横琴封关在即系列配套政策持续出台
横琴封关在即，系列配套政策持续出台。2月8日，横琴粤澳深度合作区执行委员会与广东省人民政府横琴粤澳深度合作区工作办公室联合发布通告，宣布自3月1日0时起，横琴深合区正式“封关”运行。按照《总体方案》，横琴与澳门特别行政区之间设为“一线”；横琴与中华人民共和国关境内其他地区之间设为“二线”，合作区实施“一
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社服周观点：携程发布23Q4财报表现优异，横琴封关在即系列配套政策持续出台
横琴封关在即，系列配套政策持续出台。2月8日，横琴粤澳深度合作区执行委员会与广东省人民政府横琴粤澳深度合作区工作办公室联合发布通告，宣布自3月1日0时起，横琴深合区正式“封关”运行。按照《总体方案》，横琴与澳门特别行政区之间设为“一线”；横琴与中华人民共和国关境内其他地区之间设为“二线”，合作区实施“一
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免税行业专题研究系列一：2024年国际客运市场将加快恢复，海南游持续火爆，我国免税行业景气度有望提升
投资要点2026年，我国免税总市场规模将超3300亿元我国免税店主要以出入境免税店、离岛免税店及市内免税店为主，免税商品经由不同销售渠道出售。据中国中免港股招股说明书预测，到2026年，中国免税总市场规模将达到3329亿元，其中，出入境免税店和离岛免税店是中国最大的免税渠道，将分别实现市场规模593亿元和2432亿元。202
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春节假期旅游出行数据点评：假日出行消费持续升温，旅游市场超预期复苏
核心要点：出行消费超预期复苏，春节假日迎来开门红。据文化和旅游部消息，春节假期八天，全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%，超过了节前预期。入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，
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2024年春节假期消费观察：“加长版”假期出行热辣滚烫，量强于价特征延续
春节假期消费数据是检验消费修复成色的重要依据之一。今年春节假期较往年延长一天，再配合国务院办公厅鼓励“结合带薪年休假等制度安排职工除夕休息”，实现了“8+1”超长假期，有力促进消费升温。一、春运出行：需求旺盛，结构性特征突出截至正月初八，春运出行量超过2019年同期水平。2024年春运自1月26日开启，将于3月5日
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社会服务行业2023Q4基金持仓分析：行业重仓比例下降，教育板块迎来增仓
行业核心观点：2023Q4社会服务基金重仓比例下行，相较于历史水平，社服行业当前重仓比例不仅远低于历史平均重仓比例，同时也尚未恢复至疫前水平，反弹空间较大。分板块来看，专业服务作为半年多来的社服持仓主力地位稳固，教育龙头重新获得基金关注。当前板块当前估值处于低位，酒店、景区等业绩仍有复苏空间，股价有望得到
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春节海南免税表现点评：春节海南免税销售超预期，全年开局良好提振信心
事件：春节期间，海南离岛免税消费持续火爆，整体表现超预期。据海口海关统计，2024年2月10日-17日（春节假期期间），离岛免税购物金额24.89亿元/yoy+59.55%，购物人数29.77万人次/yoy+89.62%，人均消费8358元/yoy-15.86%，日均销售额为3.11亿元，相较2023/2022年同期提升39.61%/47.82%，海南离岛免税日均销售表现超预期。
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景区行业报告：天生万物以养人，现金牛行业重回增长
总体观点2023旅游景区行业关键词：报复性、网红化。我们将旅游景区行业按商业模式细分为：顶级自然景区、旅游目的地服务商、旅行产品分销，全国扩张性由低到高；垄断核心资源，复制性、运营能力决定长期成长。2023旅游市场呈现4个特征：1）疫后报复性出游，景区恢复可观；2）网红旅游目的地层出不穷；3）散客化趋势明显；4
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消费者服务行业：春节出游人次及总收入恢复率达疫后最高，出行链高景气持续验证
事件：根据文旅部测算，龙年春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%；人均出游消费1335元，同比增长10%，恢复至2019年同期的90.5%。入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，入境
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社会服务行业点评报告：春节假期社会服务专题：超额储蓄+高感知需求支撑体验式消费，交通供给助力低线居民释放旅游潜力
超额储蓄支撑服务消费，体验经济时代旅游价值凸显2023年居民服务类支出同比增长14.4%；占居民消费支出比重为45.2%，同比上升2.0个pct，支撑作用显著。城镇居民投资退潮下，买房、开店等居民投资下降，国内超额储蓄持续增长，有望促进消费力进一步释放，而根据马斯洛需求理论，体验经济兴起下消费者供需矛盾已向满足消费者需
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旅游及休闲行业点评：春节假期旅游数据点评
整体情况：1、国内游方面：根据文旅部数据：春节假期国内旅游出行人次4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径比19年增长19%；国内旅游花费6327亿元，同比增长47.3%，按可比口径比19年增长7.7%。人均消费1335元。整体旅游出行人次超预期，消费不及人数增长2、出入境方面：春节假期出入境683万人，恢复至2019年的54.4%，其中
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社会服务行业双周报（第75期）：《校外培训管理条例（征求意见稿）》有望提振教培板块投资情绪
核心观点周观点：《校外培训管理条例（征求意见稿）》有望提振教培板块投资情绪2024年2月8日，教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》，征求意见截止日期为2024年3月8日。此次《征求意见稿》延续了“双减”政策对义务教育学科培训减负的初衷，监管力度基本一致、并未边际趋严的说法；此外分类管理细则对非学科培训业
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社会服务：2024年春节黄金周旅游消费数据跟踪-春节假期旅游景区持续火热，离岛免税迎来新年开门红
行业核心观点：2024年春节黄金周收官，消费市场活力旺盛，旅游景区持续火爆，表现亮眼，离岛免税喜迎新年开门红。旅游行业受政策和文旅宣传等因素影响，出行人次创新高，国内游、出境游、入境游多点开花。“南北互跨”游趋势明显，“北上看雪”和“南下避寒”贯穿春节假期，冰雪游、年俗游热度高涨，各地景区表现亮眼。免税
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社会服务：春节旅游迎开门红，全年旅游有望保持上升势头
事件经文化和旅游部数据中心测算，春节假期国内旅游出游人数4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年增长19.0%；实现国内旅游收入6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年增长7.7%。出入境旅游约683万人次，其中出境游360万人次，入境游约323万人次。投资要点春节长假旅游需求集中释放，国内游表现超预期。
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视频多模态大模型 Sora 火出圈,生产力变革再升
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为+2.10%,在申万一级行业涨跌幅中排名23/31。各基准指数周涨跌幅情况为:各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指(+11.38%)、深证成指(+9.49%)、沪深300(+5.83%)、上证指数(+4.97%)、社会服务(+2.10%)。子行业涨跌幅排名:酒店餐饮(-4.35%)、旅游级景区(-4.77%)、专业服务(-9.11%)、教育(-
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2024春节消费数据点评：春节旅游表现亮眼
投资要点：春节旅游热度高，旅游人次及收入均超2019同期水平，人均消费同比上行，出游半径同比小幅提升。根据文旅部数据，①从出游人次来看，春节8天国内旅游出游人数4.74亿人次同比增长34.3%，按可比口径较2019年增长19.0%。②从旅游收入看，国内旅游收入6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年增长7.7%。③从人
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铜冶炼产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:是的，铜冶炼产业受到国际市场价格波动的影响。铜的价格受到全球
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在ITO导电玻璃产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:1. ISO 9001质量管理体系认证：确保产品质量符合国际
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你认为写字楼产业的数字化转型对行业有何影响？
A:数字化转型对写字楼产业的影响是深远的。首先，数字化转型可以提
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交通工程咨询投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:交通工程咨询投资回报周期一般取决于具体项目的规模、复杂程度和
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腈纶纤维产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:腈纶纤维产业受国际市场价格波动的影响很大。国际市场价格波动会
