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宏观经济宏观月报：4月经济平稳增长，失业率下降或带动消费进一步回暖
核心观点2024年5月17日国家统计局发布4月份经济增长数据，重点关注的经济增长类数据如下：1、4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，较3月份回升2.2个百分点；2、4月份，社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%，较3月份回落0.8个百分点；3、1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%，比1
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2024年4月经济数据点评：“复苏”号角已响起
事件：2024年4月，规模以上工业增加值同比6.7%、预期5.4%、前值4.5%；社会消费品零售总额同比2.3%、预期4.5%、前值3.1%；固定资产投资累计同比4.2%、预期4.7%、前值4.5%。核心观点：“复苏”号角已响起亮点1：外需强于内需，5月以来高频数据指向外需景气进一步改善，出口“强势”还将延续。4月，出口增速显著回升，表现强于
4月经济数据及地产最新政策的点评：短期因素对经济复苏构成扰动
事件：5月17日，国家统计局公布4月经济数据，央行发布一系列地产政策，全国切实做好保交房工作视频会议召开。4月部分经济数据的疲软可能与今年“假日错月”、财政支出力度不足、天气原因影响施工等偶发性因素有关。我们维持中国经济的新周期可能推动经济复苏的判断。近日一系列地产政策的推出也有望起到化解地产企业风险、
2024年4月经济数据点评：4月经济：工业稳、固投扩、就业升
核心观点：4月国民经济运行延续回升向好态势，经济内生动能继续修复，生产需求平稳增长，就业形式向好。4月经济存在三大特点：一是工业生产稳中有升，装备制造业和高技术制造业存在较快增长；二是高新技术产业引领制造业投资加速增长，支撑固定资产投资总量扩张；三就业形势稳定，失业率下降，人员就业流向出现向高新技术制
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2024年4月经济数据点评：4月经济：工业稳、固投扩、就业升
核心观点：4月国民经济运行延续回升向好态势，经济内生动能继续修复，生产需求平稳增长，就业形式向好。4月经济存在三大特点：一是工业生产稳中有升，装备制造业和高技术制造业存在较快增长；二是高新技术产业引领制造业投资加速增长，支撑固定资产投资总量扩张；三就业形势稳定，失业率下降，人员就业流向出现向高新技术制
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宏观经济宏观周报：5月以来国内经济延续平稳增长势头
核心观点5月以来国内经济延续平稳增长势头。整体来看，5月以来国内经济延续平稳增长势头。“五一”节后两周，国信高频宏观扩散指数持续小幅上升，显示国内旧经济动能维持稳健态势；4月中、下旬以及5月上旬国内流通领域的生产资料价格持续上涨，其中与旧经济相关的黑色金属价格，以及和高新技术制造业相关的有色金属价格均出
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4月经济数据解读：指标分化，复苏延续
主要数据4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，前值4.5%，预期5.4%社会消费品零售总额同比增长2.3%，前值3.1%，预期4.5%；固定资产投资累计同比增长4.2%，前值4.5%，预期4.7%；城镇调查失业率为5.0%。核心观点4月经济数据呈现分化，工业生产、出口、就业、物价等主要指标总体改善，消费数据回落主因假日错月导致的高基数；基
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2024年4月经济数据点评：供给偏快，需求政策加快释放
市场启示：4月经济基本面保持平稳，供给好于需求。4月工业增加值增速表现好于消费及投资。一方面，这有利于就业形势恢复。4月份，全国城镇调查失业率为5%，比上月下降0.2个百分点，连续两个月下降。另一方面，生产增速较需求增速偏快，预示物价中短期内向上弹性有限，经济内生动能恢复尚需时日。4月30日中央政治局会议后，
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金融高频数据周报：央行政策并未结束
核心观点：本周，央行对于房地产的供需两侧均推出政策支持。供给端的政策重心在提供较低成本的资金支持，宣布拟设立3000亿元“保障性住房再贷款”。需求端则推动地产销售回升，包括降低个人住房贷款最低首付款比例、下调个人住房公积金贷款利率、取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。同时，本周
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宏观研究：经济修复边际放缓，下半年或有明显回暖
核心观点（1）4月经济数据整体呈现边际放缓态势。在生产端，低基数+外需拉动，工业增加值超预期修复，但剔除低基数效应，工业增加值呈现边际放缓态势，指向外需拉动作用边际放缓，内需拉动尚未形成有效支撑，这在PPI数据中亦有所体现，有效需求不足仍是当前主要制约。在需求端，一是消费需求修复不及预期，居民收入和预期持
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详解招商银行2024年一季报：业绩符合预期；资产质量稳健
招商银行(600036)投资要点财报综述：1、招商银行1Q24营收同比-4.9%（vs4Q23同比-1.6%），净利润同比-2.0%（vs4Q23同比5.2%），业绩增速边际走弱，受息收和非息共同拖累2、净利息环比-0.7%，单季日均净息差环比下降2bp至2.02%，主要为资产端拖累，生息资产收益率环比下降3bp至3.65%，计息负债付息率环比维持在1.75%。3、资产
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地产新政与银行点评：政策方向明确，力度与落地需观察，影响市场风格
投资要点核心观点：1、系列房地产政策表明高层政策转向的态度明确，持续放松确定是大趋势。2、地产基本面改善，取决于地方政府和地方国企的落地情况，以及购房者意愿增强；预计是渐进过程。3、地产政策力度预计相机抉择，底线思维和防风险是核心考量；基本面压力越大，力度亦会加大。4、投资上：近期，政策明确转向提升市场
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非银金融行业周报：保险资负共振，券商期待拐点
核心观点：保险：资负共振，攻守兼备，重申板块配置价值。自从第三次“国九条”以来，保险板块根据首尾点位计算的区间涨跌幅相加达到19.74%（4月15日至5月17日），仅本周涨幅就达5.08%。我们认为，随着资产负债两端多重因素的改善与向好以及板块低估值与高股息属性所带来的攻守兼备的特征，板块的配置价值正在逐渐被市场认
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非银金融行业周报：地产政策利好保险资产端，关注非银板块beta机会
周观点：地产政策利好保险资产端，关注非银板块beta机会本周保险和券商板块分别上涨5.1%和下跌0.5%，保险板块延续超额(沪深300指数上涨0.32%)。本周五房地产松绑政策迎来组合拳，利于房企流动性改善和宏观经济稳增长，寿险资产端直接受益，叠加负债端高质量增长，继续首推寿险板块投资机会。近两周港股市场活跃度延续提升趋
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非银金融行业跟踪周报：地产政策强心剂对于保险板块催化几何？
投资要点从对估值角度出发：长端利率为胜负手，地产估值掣肘打开。我们此前反复强调，利率是本轮保险股反弹的胜负手。本周地产政策利好密集释放，进一步明确债券利率下行空间进入尾声，近期长端利率底部上行趋势有望延续。从中期维度来看，随着特别国债开始发行，债券供给进一步上升，长端利率易上难下，后需关注地产链是否
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政策助力经济复苏，重视非银板块弹性非银金融
本期内容提要:核心观点：本周超长期国债发行，房地产政策超预期落地，我们此前多次强调“应重视伴随财政政策二三季度发力，经济有望企稳复苏”。我们预计房地产边际有望不会进一步下滑或将提振企业投资、居民消费信心，保险、券商将有望迎来经济复苏下的业绩与估值双击。券商方面，本周重启IPO交易所审议，推进市场功能恢复
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宏观和大类资产配置周报：稳内需从稳地产入手
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据：4月，规模以上工增同比6.7%，社零同比2.3%，1-4月固投累计同比4.2%。要闻：财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排；国家发改委党组在《求是》杂志撰文，明确未来推动落实经济体制改革的七大重点任务；证监会发布《证券市场程序化交
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保险Ⅱ行业点评报告：4月人身险保费增速改善，关注资产端弹性催化
月人身险保费增速改善，Q1NBV增速超预期，全年负债端展望乐观（1）2024年4月5家上市险企寿险总保费合计1085亿元、同比+6.9%，增速较3月上升0.9pct，其中：中国太保+12.3%、中国人寿+11.6%、中国人保+9.7%、中国平安+6.3%、新华保险-11.6%，大部分上市险企单4月保费增速均有改善，我们预计主要系个险产能提升拉动保费增速回
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地产估值掣肘打开，买入金融股的看涨期权
中国平安(601318)投资要点事件：2024年5月17日央行于中午先后发布4项地产松绑政策，下午陶玲副行长在国务院政策例行吹风会上答记者问。主要政策包括：下调首套及二套房贷最低首付比例、取消全国层面首套和二套房贷利率下限、下调公积金贷款利率并设立3,000亿保障性住房再贷款。中国平安地产敞口全扫描。截止2023年末，根据
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你认为村镇银行产业未来发展的驱动力是什么？
A:村镇银行产业未来发展的驱动力可能包括以下几点：1. 政策支持
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你认为目前保理产业面临的最大挑战是什么？
A:目前保理产业面临的最大挑战可能是市场竞争激烈，导致保理公司需
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老师您好，请问，消费信贷产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:消费信贷产业的行业壁垒相对较高，主要是因为涉及到金融领域，需
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目前在互联网保险领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在互联网保险领域，有几个新兴技术和创新值得关注：1. 人工智
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目前供应链金融产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:供应链金融产业中的主要市场参与者包括金融机构、科技公司、跨国
