银行行业11月金融统计数据点评:信贷投放总体平稳,结构延续改善
核心观点 事件: 12 月 12 日,央行发布 11 月金融统计数据, 11 月新增人民币贷款 1.21 万亿,同比少增 596 亿,市场预期 1.32 万亿;贷款余额同比增长 11%,环比回落 0.1个百分点; 11 月新增社融 1.99 万亿,同比少增 6109 亿,市场预期 2.17 万亿。 政策引导信贷总量平稳,结构持续优化。 11 月新增人民币贷款 1.21 万亿,市场预期 1
事件:人民银行披露2022年11月金融数据,11月新增人民币信贷1.21万亿元,同比少增596亿元;新增社融1.99万亿元,同比少增6109亿元。11月金融数据呈现“企业长贷强、居民需求弱、债券发行退坡”的特征,我们点评如下: 企业长贷连续四个月同比多增。主要源于:政策鼓励四季度银行加大制造业中长期贷款投放力度,要求21家银行制造业中长期贷款增速较上年末原则上不低于30%;同时加大对房地产行
12351VIP会员专享事件: 2022年12月12日,央行公布了11月份的金融统计数据,数据显示: (1)M2同比增长12.4%,增速较10月末提升0.6个百分点; (2)M1同比增长4.6%,增速较10月末下降1.2个百分点; (3)新增人民币贷款1.21万亿,同比少增600亿; (4)新增社会融资规模1.99万亿,同比少增6109亿,同比增速10%,较10月末下降0.3个百分点。 点评: 一、年内
14697VIP会员专享1月社融信贷略低于预期,差异不大。社融和信贷数据反映政策持续发力,支撑企业中长期贷款增长,而疫情影响下,政策落实速度略缓、拉动效应尚未显现,实体需求仍偏弱,企业短期、票据、居民信贷仍偏弱。结合11月PSL投放,预计疫情期间政策性银行信贷投放力度较大,而设备类再贷款、稳地产等信贷政策尚未放量,稳经济和地产政策强化效力尚未显现。前期政策或持续落地,年内年初受制疫情和季节性等因素,经济数据和实体需
1733VIP会员专享要闻回顾&下周关注——上周重要新闻:1)防疫“新十条”落地,国务院联防联控机制发布多项优化疫情防控政策。疫情的管制制约银行业务的开展,尤其是依赖线下场景的零售业务,包括按揭、消费贷、信用卡等。年初以来,受到疫情反复的影响,银行零售信贷投放疲弱,尤其对于股份行的资产端扩张形成显著拖累。11月以来疫情防控政策持续优化,各地防疫措施调整改善,随着疫情影响的减弱以及政策在促销费、扩内需方面的不
6967VIP会员专享核心观点:①宏观层面,经济有下行压力,但政策明确转向打开GDP上行空间。②信用扩张之路依然波折,关键变量是城投是否放松、地产销售能否回暖、赤字率提升的幅度。③预计2023年银行净息差仍将下行,资产质量预期修复。④当前机构对银行股持仓偏低,从日历效应来看,1月份往往持有银行股正确的概率较高。并且整个一季度持有银行的体验也非常不错。 投资建议:资产负债表与利润表重估预计将是2023年银行股投资的
19935VIP会员专享投资摘要: 每周一谈:银行经营压力有望逐步减缓 22Q1-Q3,上市银行营收同比+2.8%,增速逐季下滑,环比22H1回落2.1pct。一方面受到生息资产规模扩张放缓和净息差环比持续下行影响,另一方面受到中间业务收入增速持续放缓影响。 预计明年有效信贷需求将得到边际修复。根据央行发布的《金融机构贷款投向统计报告》,22Q3金融机构中长期贷款余额同比+12.7%,增速较22H1提升0.7%
11835VIP会员专享投资建议 将招商银行和宁波银行调整至首推,继续推荐成都银行、杭州银行、江苏银行。 周度复盘 1:A 股银行及全球银行指数走强 本周银行板块周度涨幅 3.63%,申万一级行业周度涨跌幅第八。(1)分交易日看,周一(2.88%)涨幅明显;周二(-0.19%)波动不大;周三(-1.11% )出现下跌,周四(0.85% )、周五( 1.19% )呈上涨趋势。(2)分个股看,本周银行个股全线上涨,
6856VIP会员专享积极的财政政策要加力提效 12月6日中央政治局会议,分析研究2023年经济工作,对于明年银行经营重要性不言而喻。会议提出“积极的财政政策要加力提效”,较去年12月的表述更强调“加力提效”,政策范围相较于之前“注重精准”的要求也有望扩面。上次政治局会议关于财政政策加力提效的要求出现在2019年,当年政府预算目标财政赤字率和地方政府债券新增发行额均较2018年提升。 结合当前国内经济弱复苏的态
18923VIP会员专享投资要点 新巴塞尔协议落地时间:大部分金融机构将于 2023 年 1 月 1 日施行;国内版出台时间尚未定,但大多数银行已按国际最新版进行准备工作。巴Ⅲ最终版主要修订: 立足于原有三大支柱,重新细分资产类别,细化风险权重,着重提升风险敏感度,并改良计量方法,提升计量可比性。重点在第一支柱的信用风险计量。 标准法影响(大部分银行运用标准法): 对国内商业银行信贷方面的影响:1、零售信贷方面
17783VIP会员专享重点聚焦 12月6日,中央政治局召开会议,分析研究2023年经济工作。宏观层面强调“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作,有效防范化解重大风险”等。 行业和公司动态 1)11月“金融支持房地产16条”发布,此后政策加速落地,多家银行为房地产企业提供大额授信,据新京报统计,截至12月9日,已经有约50家银行和各地分行先后对超80家房企提供意向性授信,授信总额度已经超过3.5万亿元。2)本周,
15178VIP会员专享本周观点: 11 月份以来,伴随着债券市场大幅调整,银行理财赎回压力显著加大,债券抛压加剧,并逐步传导至广义基金,形成了“下跌——赎回——抛压——再赎回”的负向反馈。继 11 月中旬理财“赎回潮”后,近期赎回压力再度抬头,信用债市场调整显著。由于银行体系表内外配置策略不同导致不同债券品种定价出现明显分化,虽然总体流动性体系稳定,但债券投资者差异使得结构性问题突出。近期,市场有传建议保险资金
17413VIP会员专享事件概述: 央行公布11月金融和社融数据:11月新增人民币贷款1.21万亿元,同比少增596亿元;人民币存款增加2.95万亿元,同比多增1.81万亿元;M2增速12.4%,同比提高3.9pct,环比提高0.6pct;M1增速4.6%,同比提高1.6pct,环比下降1.2pct。11月新增社融1.99万亿元,同比少增6109亿元,增速10%。 分析与判断: 11月居民端延续疲弱,企业中长贷
13067VIP会员专享投资要点: 近日,银保监会制定发布《商业银行表外业务风险管理办法》(以下简称《办法》)。该办法对《商业银行表外业务风险管理指引》(银监发〔2011〕31号,以下简称《指引》)进行了全面修订,按照全覆盖原则,将所有表外业务统一纳入监管,进一步明确界定表外业务定义及分类、细化相关监管原则、完善风险管理体系,旨在进一步加强商业银行表外业务风险管理,适应新形势下商业银行表外业务发展出现的新变化和新趋
13590VIP会员专享银行苦估值久矣!估值太低,转债不好转,定增不好做。要信贷支持实体经济,就不能任由估值低位。 地产、防疫,两条优化道路方向明确。道路虽曲折,但前途光明,都能带来风险的缓释、需求的修复,经济复苏的预期渐强。行情可分两个半场,上半场看风险缓释,下半场看复苏兑现。 易会满主席提到“中国特色估值体系”,这是一面大旗,指明了方向。2023年,基本面好转的预期将逐步兑现,银行又是国有上市公司的典型代表。
9033VIP会员专享事件: 12月2日,银保监会印发了《商业银行表外业务风险管理办法》(下称《办法》),旨在推动商业银行建立完善表外业务治理架构和风险管理体系,促进表外业务规范发展。《办法》明确了表外业务监管原则,对表外业务进行分类定义,并针对各类表外业务提出差异化风险管理要求。 核心要点: 表外业务风险监管进一步加强 《办法》在《征求意见稿》基础上,结合近年来的监管实践,进一步明确全覆盖、分类管理和风险
16089VIP会员专享A:酸奶产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处:1. 技术专业性
A:硝酸钾产业的代表性企业包括美国的CF Industries
A:木工机械技术还有许多潜在的改进空间,例如:1. 自动化技术:
A:真空镀膜机技术的进步对于行业发展有着重要的意义。首先,随着技
A:1. 智能化半挂车:一些公司推出了智能化半挂车,配备了先进的