24年一季报点评：重组VIII因子持续高增长，全年业绩有望持续释放

神州细胞(688520)投资要点：24年一季度营业收入6.13亿元，重组八因子放量超预期24年Q1收入6.13亿元，同比增长86.3%，归母净利润7420万元，同比增长148.49%，扣非归母净利润1.57亿元，同比增长368.26%。24年第一季度首次实现由亏转盈，全年有望业绩利润持续高增长。2022年国内血友病A预计就诊渗透率仍不足20%，且患者人均用

医药生物行业周报：胰岛素接续采购开标价格较首轮微降，三代胰岛素需求量及使用占比稳步提升

主要观点胰岛素接续采购开标，价格较首轮微降。4月23日，全国胰岛素专项集采接续采购开标，在上海阳光医药采购网公布拟中选结果。根据医保局公布信息，本次接续采购全国共有超过3.5万家医疗机构参加，填报胰岛素需求量超过2.4亿支，涵盖临床常用的二代和三代胰岛素。胰岛素生产企业积极参与，所有投标企业均有全部或部分产

季度经营趋于稳健，看好公司长期发展

毕得医药(688073)事件：公司发布2023年年报以及2024年一季报，整体来看，全年收入10.92亿（+31%），分子砌块收入9.45亿（+29%），与整体收入增速相匹配；科研试剂收入约1.46亿（+47%）。23年实现海外收入约为5.57亿（+37%），高于表观收入增速，贡献主要营收增速，对应业务毛利率48.33%，高于国内近17pct，表明海外市场拓展

公司信息更新报告：全年业绩稳健增长，常规业务恢复态势良好

义翘神州(301047)2023年常规业务快速恢复，新冠影响逐步出清公司2023年实现营业收入6.46亿元，同比增加12.49%；归母净利润2.60亿元，同比减少14.14%；扣非归母净利润1.68亿元，同比减少31.18%。单季度来看，公司2023Q4实现营业收入1.70亿元，同比增加18.02%；归母净利润0.55亿元，同比增加101.72%；扣非归母净利润0.31亿元

中国种植牙行业市场规模测算逻辑模型 头豹词条报告系列

2023年中国RSV疫苗行业概览：全球首款RSV疫苗抢入蓝海市场

呼吸道合胞病毒（RespiratorySyncytialVirus,RSV）是一种副黏病毒科肺炎病毒属的负单链RNA病毒，基因组全长约15.2kb，共10个基因编码11个蛋白质，其中G和F蛋白是RSV膜表面2个重要的跨膜蛋白，即介导吸附的G蛋白和介导胞膜融合及穿入的F蛋白是病毒的2个主要保护性抗原。RSV是全球范围内引起5岁以下儿童急性下呼吸道感染最重

2023年年报&2024年一季报点评：集采加速三代胰岛素放量，出海打开成长天花板

甘李药业(603087)产品销量迅速增长，2023年实现扭亏为盈。2024年4月24日，公司发布2023年年报，2023年公司实现营业收入为26.08亿元，同比增长52.31%；归母净利润为3.40亿元，较上年同期相比，实现扭亏为盈。同日公司发布2024年一季报，2024年一季度公司实现营业收入5.60亿元，较上年同期增长0.42%；实现归母净利润9600万元

23年成本端改善明显，2024下半年KC1036迎重要节点

康辰药业(603590)事项：公司公布2023年报，实现收入9.20亿元（+6.15%），归母净利润1.50亿元（+48.24%），扣非后归母净利润1.27亿元（+42.51%），EPS（基本）为0.96元/股。公司业绩符合预期。同时公布2024年一季报，实现收入1.99亿元（+20.67%），归母净利润0.42亿元（+62.28%），扣非后归母净利润0.40亿元（+74.63%）。202

高基数下Q1增速放缓，看好全年采浆端快速增长

华兰生物(002007)事件：4月26日，公司发布2024年一季度报告：公司实现营收7.87亿元（-10.60%）、归母净利润2.62亿元（-25.56%）、扣非净利润2.21亿元（-19.66%）。23Q1疫苗产品贡献一定收入和利润，剔除流感疫苗销售季节波动影响，公司业绩符合预期。去年同期高基数下，血制品增速有所放缓：结合华兰生物和华兰疫苗一季报财

水痘稳健，带状疱疹放量可期

百克生物(688276)投资要点事件：公司发布2024年一季度业绩。2024年一季度实现营业收入2.70亿元，同比增长50.64%；归母净利润0.61亿元，同比增长229.52%；扣非归母净利润0.60亿元，同比增长228.95%。水痘稳健，带状疱疹放量可期。2024Q1带状疱疹相比去年同期新增，实现收入高增长，去年同期水痘疫苗毛利率下滑导致利润低基数

公司信息更新报告：营收稳健增长，利润端受商业化板块影响短期承压

泓博医药(301230)收入端整体稳健增长，核心原料药产品价格下滑导致利润短期波动2023年，公司实现营业收入4.90亿元，同比增长2.26%；归母净利润3762万元，同比下滑44.00%；扣非归母净利润2873万元，同比下滑54.14%。2024Q1，公司实现营业收入1.31亿元，增长7.69%；归母净利润367万元，同比下滑75.99%；扣非归母净利润63万元

公司信息更新报告：重组八因子持续快速放量，助推公司实现扭亏为盈

神州细胞(688520)公司2023年业绩快速增长，2024年一季度首度实现盈利2023年公司实现营收18.87亿元，同比增长84.46%；归母净亏损3.96亿元，亏损同比减少23.70%；扣非后归母净亏损0.64亿元，亏损同比减少83.91%。公司2024年一季度实现营收6.13亿元，同比增长86.3%，归母净利润0.74亿元，扣非归母净利润1.57亿，实现由亏转盈。

收入稳健增长，推进新药研发持续赋能

安科生物(300009)事件：安科生物发布2024年一季报，2024Q1公司实现营收6.56亿元，同比增长10.42%，实现归母净利润2.18亿元，同比增长17.31%。点评：2023年业绩表现亮眼，24Q1收入稳健增长。据公司公告，2023年公司实现营业收入28.66亿元，同比增长22.94%，实现归母净利润8.47亿元，同比增长20.47%，实现扣非归母净利润8.09

公司信息更新报告：营业收入稳健增长，静待2024年利润释放

毕得医药(688073)营收稳健增长，毛利率下降致利润短期承压公司2023年实现营业收入10.92亿元，同比增长30.94%；实现归母净利润1.10亿元，同比下滑24.94%；实现扣非归母净利润1.23亿元，同比下滑10.57%。单季度来看，公司Q4实现营业收入2.87亿元，同比增长16.94%；实现归母净亏损382.69万元，同比下滑107.98%；实现扣非归母净

血制品头部企业，大股东陕煤赋能空间大

派林生物(000403)公司是国内血制品头部企业之一，长期成长确定性强。公司采浆站主要由“广东双林+哈尔滨派斯菲科+新疆德源“三部分组成，目前合计在手浆站数量达到38家，2023上半年采浆量接近550吨，预计2023年采浆量将超过1000吨，从采浆站数量或采浆量来看，派林生物均处于行业头部水平。2023年初，陕煤集团成为公司第一