策略周报：降息推后预期缓解，A股盈利增速2024Q2有望转正
最新FOMC声明使得市场对于联储超预期紧缩的担忧得到缓解，而A股一季报整体表现仍呈现“磨底”特征，在2023Q2业绩低基数衬托下，全A非金融业绩增速即可在中报转正海外流动性紧缩担忧缓和，国内财政发力有望加速。假期联储5月FOMC纪要及美国非农数据使得市场降息预期再度出现变化，相较于此前不断推后的降息预期，市场对于联
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2024年一季度宏观经济及大类资产配置分析与展望：GDP增速超预期但供需失衡加剧，关注大类资产配置的结构性机会
经济开局起步平稳并呈现出七大特征，避险资产表现相对较好从经济运行来看，一季度GDP同比增长5.3%、环比增长1.6%，较去年四季度有所加快，超出市场预期。其中工业生产回升幅度较大，是经济增速提升的主要拉动因素。经济运行主要呈现出七大特征：一是GDP增速超出预期，但微观感受和宏观数据“偏差”持续；二是工业生产提速，
宏观·周度报告：国内财政发力可期，美国通胀粘性较强
（1）本周国内商品整体震荡上行，一是，黑色系商品延续涨势，主因是下游需求延续改善，供需结构趋于改善，正反馈得以延续；二是，受美元指数回落、海外补库带动需求回升的预期等因素驱动，基本金属多数反弹；三是，俄乌冲突、中东局势再度紧张，原油和集运指数再度反弹。四是，农产品板块多数下跌。（2）4月LPR利率维持不变
全球宏观经济与大宗商品市场周报：美国一季度GDP增速略放缓 日元汇率创近34年新低
一、美国一季度GDP增速放缓今年一季度美国实际GDP录得5.69万亿美元，同比和环比分别增长3%和0.4%，均低于前值3.1%和0.8%。不过，但鉴于美国经济体量较大，该增速实属较高，绝对增量达到224亿美元。拉动美国经济快速发展的最核心板块依然是“个人消费支出”，一季度产生实际GDP达到3.92万亿美元，占美国GDP总量68.88%，同比
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全球宏观经济与大宗商品市场周报：美国一季度GDP增速略放缓 日元汇率创近34年新低
一、美国一季度GDP增速放缓今年一季度美国实际GDP录得5.69万亿美元，同比和环比分别增长3%和0.4%，均低于前值3.1%和0.8%。不过，但鉴于美国经济体量较大，该增速实属较高，绝对增量达到224亿美元。拉动美国经济快速发展的最核心板块依然是“个人消费支出”，一季度产生实际GDP达到3.92万亿美元，占美国GDP总量68.88%，同比
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行业比较跟踪：两头的通胀：猪比铜更沉稳
核心观点：以铜为代表的有色金属价格普遍出现了快速上涨，黑色价格也在低位出现了一些反弹，其原因应该是金融属性：（1）两个值得关注的事实是：这一轮的商品涨价结构是上游为先的（比如金属价格的表现强于工业原料的价格），此外，RJ/CRB的升水率已经升至2014年以来的新高；（2）从这些结构看，这一轮推动商品上涨的应该是
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行业比较跟踪：两头的通胀：猪比铜更沉稳
核心观点：以铜为代表的有色金属价格普遍出现了快速上涨，黑色价格也在低位出现了一些反弹，其原因应该是金融属性：（1）两个值得关注的事实是：这一轮的商品涨价结构是上游为先的（比如金属价格的表现强于工业原料的价格），此外，RJ/CRB的升水率已经升至2014年以来的新高；（2）从这些结构看，这一轮推动商品上涨的应该是
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行业比较跟踪：两头的通胀：猪比铜更沉稳
核心观点：以铜为代表的有色金属价格普遍出现了快速上涨，黑色价格也在低位出现了一些反弹，其原因应该是金融属性：（1）两个值得关注的事实是：这一轮的商品涨价结构是上游为先的（比如金属价格的表现强于工业原料的价格），此外，RJ/CRB的升水率已经升至2014年以来的新高；（2）从这些结构看，这一轮推动商品上涨的应该是
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宏观点评：再通胀：地方“春江水暖”的价格信号
偏低的名义增长是一季度经济整体超预期的美中不足，但省级层面则不乏推动物价回升的“优等生”。2024年各省经济一季报近期陆续出炉，我们认为有两点值得关注：一是全国GDP平减指数虽连续第四个季度为负，但地方来看价格转正的省份正在增多，仿佛看到了“乌云的银边”；二是本次涨价的七省“各显其能”，其背后的推动因素或
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宏观经济宏观周报：国内旧经济增长动能连续两周明显抬升
国内旧经济增长动能连续两周明显抬升。3月国内一般公共预算收入同比-2.4%，较1-2月（-2.3%）跌幅扩大。3月收入进度完成7.3%，为2019年至今次低水平。3月一般公共支出同比-2.9%，较前值（6.7%）下降较多。3月支出进度9.2%，为2018年至今最低。结构上，3月民生类支出同比增速-2.8%，较前值（2.0%）有所下行；基建相关支出3月
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宏观点评：“再通胀”还是“再滞胀”？
美国经济和全球市场可能来到了一个重要的十字路口。最近市场的表现和叙事上无疑是混乱的：一方面，市场出现很少见的美元、美股（尤其是科技股）和黄金的共同上涨的行情，而这一般仅发生在特定的背景下；另一方面，美国第一季度GDP和PCE的数据似乎让年初“金发女郎”（高增长、低通胀）的宏观叙事发生180度转弯，市场开始出
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行内偕作·宏观点评：财政数据点评（2024年3月）-收入回暖可期，支出或将提速
024年1-3月累计，全国一般公共预算收入同比下降2.3%，税收收入同比下降4.9%，非税收入同比增长10.1%，国有土地使用权出让收入同比下降6.7%；全国一般公共预算支出同比增长2.9%。一、全国一般公共预算：收入承压，掣肘支出总量上，一季度一般公共预算收入6.09万亿，同比收缩2.3%，可比口径下增长2.2%1，为历史同期较低水平
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海外观察室：为何一季度GDP总是偏弱？
事项：4月25日，经济分析局（BEA）公布美国GDP数据。24年一季度，美国实际GDP环比折年率初值为1.6%，预期2.5%，前值3.4%。平安观点：美国一季度实际经济动能如何？尽管读数弱于预期，但结构上看（私人消费和投资）仍表现强劲，同时存在剩余季节性因素影响，实际一季度经济动能并不弱。1）我们统计自1990年以来的GDP环比增速
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2024年3月财政数据点评：一季度财政收入表现偏弱，广义财政支出力度有待提升
事件：财政部公布数据显示，2024年3月，全国一般公共预算收入同比下降2.4%，1-2月为下降2.3%；3月全国一般公共预算支出同比下降2.9%，1-2月为增长6.7%；1-3月全国政府性基金收入累计同比下降4.0%，1-2月为增长2.6%；1-3月全国政府性基金支出累计同比下降15.5%，1-2月为下降10.2%。主要观点：一季度财政收入端表现仍偏弱，其
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3月财政数据解读：中央支出继续发力，地方支出节奏待提升
财政收入同比复合增速降幅收窄。1-3月一般公共预算收入同比增长-2.3%。剔除基数因素后，一般公共预算收入两年复合增速为-0.94%，增速降幅收窄。一般公共预算收入完成进度为27.2%，五年维度看处于低位。一般公共预算收入负增的主因在于去年出台的缓税减税政策。税收收入同比增速下降，国内增值税与企业所得税继续修复。1-3月
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宏观经济专题研究：中美日三国M2统计口径比较研究
核心观点货币供应量统计的基本原则。（1）现行国际统计规则当中，货币被当成一种具备较高流动性的金融资产，潜在货币“候选者”较为繁杂；（2）统计货币供应量时，货币类金融资产根据其“流动性”逐层定义，确定各层次之间的范围。由于经济学家中流派多，加之国情不同，货币层次的划分在国际上没有统一结论，目前大多数国家
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【宏观周报】中国经济增长模式切换，一季度GDP增长超预期
【宏观总结20240421】国内经济：制造业投资发力，一季度GDP超预期增长2024年3月5日，十四届全国人大二次会议开幕会上，国务院总理李强在政府工作报告中对全年工作做出全面部署，其中经济增长预期目标为5%左右，较为符合市场预期。财政、货币政策并未发出大规模宽松信息，经济发展质大于量，产业导向从传统生产力到新质生产
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海外市场跟踪：海外通胀趋于回落
海外市场跟踪——（4.15-4.19）海外股市主要国家以下跌为主；海外国债收益率以上行为主；美元指数略有回升，美元兑除欧元、瑞郎外均有所升值，其中日元大幅贬值；CRB指数略有回升，主要商品除大豆、原油外均有所上涨，有色大涨。美国零售数据仍然偏强美国3月零售同比增长4.02%，继续回升，环比增长0.72%，增幅较2月略有下降
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2024年一季度财政数据点评：广义财政支出增速下滑
事项：2024,年一季度，全国一般公共预算收入,60877,亿元，同比下降,2.3%；,一季度，全国一般公共预算支出,69856,亿元，同比增长,2.9%。全国政府性基金预算收入,10394,亿元，同比下降,4%；全国政府性基金预算支出,17798亿元，同比下降,15.5%。平安观点：一季度公共财政收入增势低迷，主要是基于去年同期中小微企业缓税入库抬
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A:1. 技术交流：国际合作和交流可以促进镇流器产业领域的技术交
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A:数字告示产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈，行业发展
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我想要了解汽车音响产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:汽车音响产业的供应规模很大，全球范围内有许多主要的供应企业。
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我想要了解咖啡厅产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:咖啡厅产业的供应规模非常庞大，涉及到咖啡豆、咖啡机、咖啡杯、
