2024年食品行业研究报告_食品行业研究报告第112页

行业分类：

全部

机构：

全部

高华证券

七麦数据

网信办

中国信通院

时间：

酒水饮料周报：龙头业绩平稳落地提振信心，估值低位价值凸显

市场表现复盘本周（12月25日-12月29日）沪深300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分别+2.81%/+3.91%/+4.01%。具体白酒板块来看，本周舍得酒业（+9.95%）、今世缘（+7.85%）、酒鬼酒（+5.40%）涨跌幅居前，而水井坊（+2.80%）、金种子酒（+2.72%）、天佑德酒（+2.10%）涨跌幅居后。目前主要酒企均已出台24年春节回款政策和目标，

167462024/01/04VIP会员专享

食品饮料行业周报：2023波动中前行，2024关注结构性机会

核心观点：2023年板块跑输市场，2024年把握业绩确定性原则12月25日-12月29日，食品饮料指数涨幅为3.9%，一级子行业排名第3，跑赢沪深300约1.1pct，子行业中预加工食品（+6.1%）、调味发酵品（+5.1%）、软饮料（+4.2%）表现相对领先。本周板块表现较好，更多与年末市场资金行为有关。2023年已经收官，食品饮料指数全年下跌14

163792024/01/04VIP会员专享

食品饮料行业点评报告：11月电商数据分析：白酒线上销售延续增长，食品、饮料类线上销售有所分化

酒类：线上销售额增长，白酒集中度提升，啤酒集中度下滑2023年11月阿里系酒类行业线上销售额达29.0亿元，同比增59.3%。拆分量价来看，销售量同比降24.1%，销售均价同比增109.9%。分子行业来看，2023年11月子行业国产白酒销售额增速最快，同比增115.8%。国产白酒类线上销售额占比最高达83.8%，白酒行业头部品牌集中度环比+14

195142024/01/04VIP会员专享

2023年圆满收官，2024年余粮充足、增长确定

贵州茅台(600519)贵州茅台公布2023年生产经营情况公告。经公司初步核算，预计2023年公司实现营业总收入1495亿元，同比增长17.2%左右；实现归母净利润735亿元，同比增长17.2%。2023年公司圆满收官，2024年余粮充足，增长确定，维持买入评级。支撑评级的要点2023年公司圆满收官，系列酒表现亮眼。（1）2023年公司预计实现营业

168542024/01/03VIP会员专享

酿酒

2023年圆满收官，2024年余粮充足、增长确定

贵州茅台(600519)贵州茅台公布2023年生产经营情况公告。经公司初步核算，预计2023年公司实现营业总收入1495亿元，同比增长17.2%左右；实现归母净利润735亿元，同比增长17.2%。2023年公司圆满收官，2024年余粮充足，增长确定，维持买入评级。支撑评级的要点2023年公司圆满收官，系列酒表现亮眼。（1）2023年公司预计实现营业
16854VIP会员专享

01-032024
了解更多
食品饮料

HTI消费品行业12月需求月报：元旦假期国内旅游消费复苏较好

据海通国际预测，12月重点跟踪的8个行业中7个保持正增长。整体来看，消费行业继续呈现弱复苏态势。元旦假期，全国国内旅游出游人次同比增长155.3%，按可比口径较2019年同期增长9.4%；国内旅游收入增长200.7%，较2019年同期增长5.6%；按此测算，国内人均旅游支出较2019年同期略有差距。次高端及以上白酒：12月国内次高端及以
10798VIP会员专享

01-032024
了解更多
食品饮料

食品饮料行业2024年度策略报告（一）：去伪存真，格局为王

核心观点回顾2023年：曲折复苏，消费分级。2023年疫情疤痕效应凸显，居民消费能力与消费信心恢复速度偏慢，不及年初市场预期。2023年需求呈现出明显的结构性分化特征：1）由于居民收入预期弱化，居民消费行为更加理性，追求更极致的质价比，故高质价比商品表现突出，如五粮液·普五、汾酒·青花20、青岛经典等；2）消费场景
11338VIP会员专享

01-032024
了解更多
食品饮料

渠道结构调整，期待改善成效

良品铺子(603719)投资要点推荐逻辑：1）休闲食品行业持续扩容，已成为万亿大市场，追求性价比的消费趋势进一步显现；公司启动大规模降价，回归邻家形象，更贴近消费者需求。2）高效供应链支撑全品类发展，产品品类丰富，满足消费者“逛”的需求。3）渠道均衡布局，线上、线下约各占半壁江山；直营门店加速拓展，升级至第六
7229VIP会员专享

01-032024
了解更多
酿酒

核心单品U8延续高增速，改革红利逐步释放

燕京啤酒(000729)事项：公司发布2023年业绩预告，全年实现归母净利润5.75-6.85亿元，同增63.2%-94.4%；实现扣非归母净利润4.10-5.20亿元，同增51.0%-91.5%。其中4Q23公司实现归母净利润亏损2.71-3.81亿元（4Q22为亏损3.2亿元）；实现扣非归母净利润亏损3.46-4.56亿元（4Q22为亏损3.58亿元）。国信食饮观点：4Q23公司销量维
15699VIP会员专享

01-032024
了解更多
食品饮料

食品饮料行业周报：白酒龙头高质量收官，关注旺季来临需求催化

摘要：进入1月春节备货和消费旺季，关注行业底部配置机会。上周（2023.12.25-2023.12.29）申万一级食品饮料行业上涨3.91%，上证指数上涨2.06%,食品饮料指数跑赢大盘1.84pcts。当前白酒板块催化因素主要有四点：一是进入春节备货回款旺季，酒企备战开门红；二是茅台提价后，其他酒企也纷纷布局提价，白酒价增逻辑延续；三是
7515VIP会员专享

01-032024
了解更多
食品饮料

食品饮料2024年度策略报告（二）：白酒：需求扰动因素减少，在复苏中分化

核心观点回顾2023年：节奏前高后低，行业分化延续。2023年外部扰动因素较多（宴席需求回补、需求复苏放缓等），白酒消费具有节日虹吸效应，节奏上呈现前高后低。其次，行业呈现出品牌、区域、终端的极致分化，品牌力突出、强基地市场、渠道利润稳定的酒企动销较好。从板块表现看，全年白酒指数震荡下行12.5%，跑赢沪深3001.
10029VIP会员专享

01-032024
了解更多
食品饮料

食品饮料行业：复盘日本保健品：从产业链视角看日本保健品对中国的借鉴

投资要点：当下我国经济社会的呈现三大趋势：1）人口老龄化催生健康产业发展。2）疫情三年强化人们的健康意识；3）信息化时代及社会压力作用下，人们积累的健康焦虑也催生保健品消费需求。三大趋势作用下，有望为保健品行业发展护航。复盘日本保健品行业，我们总结以下几点经验：1）首先是大健康产业在全球的领先地位在消费
14739VIP会员专享

01-032024
了解更多
食品饮料

食品饮料行业周报：2023年收官，2024年稳健前行

投资要点:1、全年收官，2023年板块涨幅排名中下游，连续第三年消化估值。2023年食品饮料跌幅14.94%，跑输上证综指（-3.70%）11.24个百分点，在所有一级行业中排名倒数第八。各细分行业中只有软饮料和肉制品上涨，涨幅分别为+1.68%和+0.11%。白酒板块涨跌幅度排名第三，为-11.68%。个股方面，小市值个股涨幅靠前，莲花健康（
9462VIP会员专享

01-032024
了解更多
酿酒

超额完成全年目标

贵州茅台(600519)核心观点：事件：贵州茅台12月30日公告2023年度生产经营情况，公司预计2023年实现营业总收入1495亿元，同比+17.2%；预计实现归母净利润735亿元，同比+17.2%。2023年生产茅台酒基酒约5.72万吨，系列酒基酒约4.29万吨。Q4收入增长提速。根据往年经验公司预计数据与财报数据略有差异，但差异不大。根据预计数
12577VIP会员专享

01-032024
了解更多
酿酒

公司事件点评报告：改革如期推进，业绩符合预期

燕京啤酒(000729)事件2024年1月1日，燕京啤酒发布2023年度业绩预告。投资要点改革成效显著，业绩符合预期公司发布2023年业绩预告，预计2023年实现归母净利5.75-6.85亿元（同比+63.22%-94.44%）；扣非归母净利4.1-5.2亿元（同比+50.98%-91.49%）。其中2023单四季度归母净利亏损2.71-3.81亿元（去年同期亏损3.2亿元），扣非归
11881VIP会员专享

01-022024
了解更多
酿酒

市场导向，创新驱动

贵州茅台(600519)事件：公司公告,经初步核算，2023年公司生产茅台酒基酒约5.72万吨，系列酒基酒约4.29万吨；预计实现营业总收入约1495亿元（其中茅台酒营业收入约1258亿元，系列酒营业收入约204亿元），同比增长约17.2%；预计实现归母净利润约735亿元，同比增长约17.2%。点评：Q4收入环比提速，系列酒跨越200亿。23Q4，公司
15055VIP会员专享

01-022024
了解更多
酿酒

2023年顺利收官，2024年终端为王

贵州茅台(600519)核心观点2023财年顺利收官，2023Q4利润增速稍慢于收入增速。公司预告，预计2023年实现营业总收入1495亿元，同比+17.2%；实现归母净利润735亿元，同比+17.2%。其中，预计2023Q4实现营收441.8亿元，同比+17.0%；实现归母净利润206.2亿元，同比+12.6%，稍慢于收入增速。2023Q4业绩略低于预期，预计系经营节奏
687VIP会员专享

01-022024
了解更多
酿酒

经销商大会提振信心，全力推动渠道利润提升

五粮液(000858)事项：事件：2023年12月18日，五粮液在四川宜宾召开《同心同向同行，共创和美未来》——五粮液第二十七届12·18共商共建共享大会。国信食饮观点：1）以提升五粮液品牌价值为核心，全力推动渠道利润提升。2）2024年普五合同内或减量，量价关系有望实现动态平衡。3）五粮液是白酒顺周期品种，发展非标文创品或
991VIP会员专享

01-022024
了解更多
食品饮料

食品饮料行业2024年度策略：需求温和复苏，关注龙头价值回归

在政策发力和经济内生增长的背景下，食品饮料行业需求端有望持续复苏，当前时点板块已回调较多，悲观情绪已充分体现，未来估值修复可期，维持食品饮料行业“推荐”评级。白酒：展望2024年，白酒需求端将延续温和复苏态势。商务需求方面，2023年四季度中央财政增发1万亿元国债，一线城市房地产优化政策逐渐落地，伴随经济复
7622VIP会员专享

01-022024
了解更多