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大类资产5月月报：国内定价品种峰回路转
核心观点1、有色内部或出现分化，铜配置价值优于铝，前者受益于供给收紧，后者受到国内复产、电价下调等因素的拖累。2、原油方面，地缘冲突对原油的溢价在经历4月下跌后被挤出，我们预计油价持续下跌的空间有限。3、黑色方面，总量和地产政策积极对螺纹钢和铁矿石价格形成支撑，但供给偏松或对铁矿的上涨空间形成压制。4、
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大类资产风险定价周度观察：24年5月第1周
月第5周（4月29日-4月30日），美股三大指数全部上涨，Wind全A窄幅震荡，日均成交小幅上升至11250亿元。30个一级行业中，房地产、计算机以及通信涨幅领跑，农林牧渔和煤炭表现靠后。信用债指数上涨0.26%，国债指数下跌0.07%。风险提示：地缘冲突进一步升级；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧
资产配置与比较月报（2024年5月）：关注风格切换以及全球视角下出海的机遇
内需看政策，外需有韧性。五一假期，跨区域人员流动量以及出游人次增长速度快于旅游消费收入，人均水平略低于2019年，反映出消费特征的变化。一季度工业企业利润虽然整体改善，但边际上3月走弱转负，Wind全A归母净利润增速也回落至-4.7%。国内4月PMI虽略强于季节性，但生产仍然强于需求，国内外补库共振尚未形成。而高基数
大类资产月报第12期：5月展望：“拐点”已现？
月，海外资产多有调整，而国内资产积极信号已逐步开始释放。市场的“拐点”为何出现、是趋势的形成还是阶段性反弹？本文分析，可供参考。一、4月海外市场的焦点？估值端压制叠加市场情绪回落，风险资产“拐点”或现4月，海外市场主要权益、商品类资产多有调整，风险资产的“拐点”似已出现。1）权益资产方面，美日欧股市集
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大类资产月报第12期：5月展望：“拐点”已现？
月，海外资产多有调整，而国内资产积极信号已逐步开始释放。市场的“拐点”为何出现、是趋势的形成还是阶段性反弹？本文分析，可供参考。一、4月海外市场的焦点？估值端压制叠加市场情绪回落，风险资产“拐点”或现4月，海外市场主要权益、商品类资产多有调整，风险资产的“拐点”似已出现。1）权益资产方面，美日欧股市集
20099VIP会员专享05-082024了解更多 -
2024年4月PMI数据点评：关注结构和价格
继3月PMI时隔半年重回扩张区间后，2024年4月份，国内制造业PMI虽然环比下降0.4pct到50.4，但整体趋势与全球经济体保持一致，高于荣枯线，呈现出“生产强于需求”的特征。一般来说，4月制造业PMI多较前值回落，平均降幅在1.7个百分点左右；今年4月边际下滑0.4个百分点，表现强于季节性。主要分项中，生产指数较上月回升0.7个
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4月PMI数据点评：经济动能稳步恢复，产成品库存下降
核心观点政策加速落地有望提升制造业景气。4月制造业PMI为50.4%，生产延续扩张。其中，供给端生产加快带动制造业整体上行、生产活动扩张，生产指数升0.70个百分点至52.90%；需求端，新订单指数降1.90个百分点至51.10%。我们认为随着稳经济扩内需等政策逐步发力，尤其是在“大规模设备更新”、“消费品以旧换新”等政策落地
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4月PMI数据解读：三大指数持续扩张但增速减缓，需求持续改善推动生产增速加快
摘要：4月制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI三大指数均扩张，我国经济景气水平总体延续扩张。制造业PMI仍处扩张区间，经济回升向好态势继续稳固。供给方面，生产延续春节复工复产后走强趋势，供给加快。需求方面，新订单、新出口订单增幅均放缓，内需外需持续改善但力度减缓，外需拉动作用小于内需。价格方面，购进价格扩张
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大类资产跟踪周报：外围流动性回补背景下，A股放量上涨
权益市场：A股方面，外围流动性回补背景下，A股放量上涨。宏观经济方面，1-3月工业企业利润同比录得4.3%，前值10.2%，主要受到收入下滑的影响。当下国内外需求缓慢修复、PPI价格仍低位运行、工业企业营收增速回落均对企业主动补库进程形成一定拖累。上周国务院发文表示将集中力量打造金融业“国家队”，叠加近期地产政策端
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2024年4月PMI数据点评：4月官方制造业和非制造业PMI延续扩张状态，需求转弱现象值得重视
事件：根据国家统计局公布的数据，2024年4月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，低于上月的50.8%；4月，非制造业商务活动指数为51.2%，低于上月的53.0%，其中，建筑业PMI指数为56.3%，高于上月的56.2%，服务业PMI指数为50.3%，低于上月的52.4%。4月PMI数据要点解读如下：主要受需求扩张放缓，以及春节后大规模复工效
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FICC&资产配置周观察：美元鸽派Risk-On阶段主导，美债利率是否见顶？
五一假期，海外资产短期Risk-On。美国就业市场略有降温，4月失业率较前值上升0.1pct至3.9%。5月美联储FOMC利率决议按兵不动，但鲍威尔表态较为温和，整体释放鸽派信号。1）有关QTTaper，会议提及将放缓缩表步伐。6月1日起，联储对国债被动减持规模由每月600亿美元降至每月250亿美元。截至2024年5月5日，美联储资产负债总规
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2024年4月PMI数据解读：企业预期待提升
平安观点：国家统计局发布数据显示，2024年4月中国综合PMI产出指数较上月下降1个点至51.7。我们将制造生产指数业、建筑业商务活动指数和服务业商务活动指数做指数化调整，取其同比增速观察，4月制造业生产景气度回升，服务业景气度自高位有所回落，建筑业景气度较快下滑。具体看：第一，制造业生产加速扩张，需求表现弱于生
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经济透视：中国4月官方综合PMI产出指数有所回落
024年4月中国官方制造业PMI为50.4，比2024年3月回落0.4个百分点，略高于市场所预期的50.3。4月份官方制造业PMI有所回落主要因为3月份较高的基数效应以及整体需求仍疲弱4月非制造业商务活动指数为51.2，比3月回落1.8个百分点，亦低于市场所预期的52.3。4月份非制造业PMI出现较大回落主要归因于服务业活动明显放缓。4月综合P
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宏观与大类资产周报：资产风格难有变化
基本面应该是中规中矩的，PMI在近两个月的突破似乎应归结于季节性原因，若对数据进行季节调整处理的话，季调后的PMI指数仍然没有突破近两年波动区间的上轨。库存周期决定着基本面的下限，关乎增量的故事决定着基本面的空间，目前看，当前的基本面有下限（PMI购进价格的弹性可观），但却缺乏想象空间（PMI这一轮的斜率很平，
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2024年4月PMI点评：PMI强于季节性，“涨价”信号初现
制造业PMI强于季节性，生产强度进一步提升。4月，经济运行节奏进一步常态化，制造业PMI在上月显著回升的基础上保持扩张、录得50.4%；边际下滑仅0.4个百分点，表现强于季节性。主要分项中，生产指数提升0.7个百分点至52.9%，为最强支撑项；新订单指数回落1.9个百分点，但仍处于扩张区间、录得51.1%。外需维持韧性，但受原材
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4月PMI数据点评：制造业生产仍强，政策有望逐步发力
事件：4月中采制造业PMI为50.4%，较上月回落0.4个百分点，非制造业PMI51.2%，较上月回落1.8个百分点。制造业PMI环比回落，生产保持旺盛，需求边际下滑，海外制造业PMI有所回落。分项来看，生产指数环比继续上涨，制造业保持强势，下游运输、通信电子设备等高端制造业景气度延续高位，化纤和橡胶制品企业产能也释放较快。需
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4月PMI数据解读：复苏延续，动能转弱
事项：4月30日，4月中国采购经理人指数（PMI）公布，其中制造业PMI为50.4（环比-0.4pct）；非制造业为51.2（环比-1.8pct）。评论：结论：总体而言，4月PMI数据表现尚可，尽管读数有所回落，但制造业与非制造业仍维持在扩张区间。说明开年以来复苏势头得以延续，但动能有所走弱，订单不足的矛盾再度凸显。制造业主要指标分化
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2024年4月PMI数据点评：4月PMI的三大核心要点
核心观点：4月制造业以及非制造业PMI双双回落，但仍位于荣枯线以上，有三点值得关注：（1）部分行业产能过剩现象仍然存在：产需视角下，产需差走阔，由3月的负值（-0.8%）转为4月的正值（1.8%），表明企业开工效果渐显，部分行业产能过剩现象仍然存在。分项数据也指向复工复产加速下PMI维持扩张区间，分项来看景气度环比提
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对4月PMI和高频数据的思考及未来经济展望：PMI数据显示中国经济继续平稳复苏
核心观点：4月PMI综合指数较上月回落0.4个百分点，季节性因素是其环比回落的主要原因。季节性调整后，4月PMI指数基本与上月持平，可能意味着4月工业生产乃至总体经济或有望保持较为平稳的状态。结合PMI分项指数与高频数据分析，4月需求端外需的韧性略强于内需；内需中地产和基建可能偏弱，但是消费需求仍在持续改善；工业品
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塑料助剂产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:塑料助剂产业的国际合作和交流对行业发展具有重要性，主要体现在
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未来几年港口物流产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年，港口物流产业的发展前景仍然十分乐观。随着全球化进程
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连锁酒店产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:连锁酒店产业中的投资风险和回报可以通过以下方式进行评估与管理
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老师您好，请问，汽车变速器产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:您好，汽车变速器产业的行业壁垒相对较高。这是因为汽车变速器是
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你认为文化创意产业未来发展的驱动力是什么？
A:文化创意产业未来发展的驱动力可能包括以下几个方面：1. 技术
