兼评4月PMI数据:基本面分化明显,预期或将改善
事件:2024年4月官方制造业PMI50.4%,预期50.4%,前值50.8%;官方非制造业PMI51.2%,预期52.3%,前值53.0%。制造业:生产强于需求,出口链延续韧性1、制造业:PMI连续2个月位于扩张区间,外需好于内需,但供需结构未能延续改善。PMI生产与PMI新订单剪刀差衡量的供需缺口从3月的-0.8%再度转正至1.8%。生产端,出口链延续韧性
事件:4月30日,国家统计局公布4月官方PMI数据。4月,制造业PMI为50.4%,前值50.8%;非制造业PMI为51.2%,前值53%。核心观点:4月制造业PMI出现回调,但仍保持在扩张区间,且指数水平和环比变化好于历史均值,经济稳步恢复。制造业供给好于需求,或由于积压订单消化对生产有带动作用,需求端则有所回落。原材料价格明显高于
12188VIP会员专享投资要点4月PMI在3月季节性走强后如期小幅回落,但仍位于景气区间内,主要拖累来自需求侧,特别是国内居民商品消费需求内生趋势偏弱。4月制造业PMI报50.4,较3月回落0.4,符合春节在2月年份平均的3-4月变动幅度。我们在3月PMI点评报告中提到,作为企业信心的环比指标,春节假日移动会导致无法完全剔除的季节性波动残留于春
18343VIP会员专享月制造业景气度表现好于非制造业。4月制造业PMI为50.4%(前值50.8%),保持在扩张区间,0.4%的回落幅度一定程度符合季节性。和疫情后的同期相比,0.4%的回落幅度偏低(2020-2023年同期回落幅度均值为-1.7%),和疫情前相比,回落幅度略高(2016-2019年同期回落幅度为-0.3%)。4月非制造业商务活动指数51.2%(前值53.0%),
8023VIP会员专享事件2024年4月30日,国家统计局发布数据4月制造业采购经理指数(PMI)数据。4月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比上月下降0.4个百分点,连续两个月位于扩张区间,制造业继续保持恢复发展态势。(国家统计局)点评4月制造业PMI有所回落。4月份制造业PMI为50.4%,较上月下降0.4个百分点,有所回落但仍位于扩张区间,
17921VIP会员专享核心观点国外和国内股债的最佳配比有所不同,美国股/债的3/7组合占优,国内股/债的1/9组合占优。本文以滚动36个月的年化回报率/年化波动率作为“动态夏普率”,来计算不同股、债配比下的风险收益比价,可以发现中国股、债按照1/9组合的回报在大多数时间都要超出3/7比例组合。而全球视角正好相反,3/7的股债配比1/9的组合频
7124VIP会员专享近期,日元兑美元快速贬值至158.44、创1990年以来新低,也引发了市场对日本“加息”或“干预”的遐想。本轮日元快速贬值的原因、“干预”潜在的市场影响?本文分析,可供参考。热点思考:“干预”还是“加息”?日本的两难问题一问:近期日本市场的新变化?日元快速贬值,日股也承压下跌近期,日元兑美元快速贬值至158.44的
6510VIP会员专享核心观点大类资产走势:债市承压、A股上行,商品震荡。本周债市出现下行趋势,各期国债收益率表现出上行趋势,债市牛市遭受挑战,本周黄金也出现短暂回调,权益市场本周后期发力,总体上行。资本市场:三重利好或助推权益资产继续上行。政策面上,打造“金融国家队”的政策影响叠加券商并购事件的影响,同时综合表现下,中
1385VIP会员专享月全月,部分高频数据的读数回升。生产端,总体小幅回升,上游开工率降幅收窄,保持在过去半年的偏低水平;中下游开工率小幅回落,仍处于过去半年的中高水平。需求端,螺纹钢表观消费量同比降幅收窄,处于中等略高水平;热卷同比小幅回升,处于中等略低水平;汽车销量走弱,乘联会预计4月负增长。房地产,新房和二手房成交
6885VIP会员专享月全月,部分高频数据的读数回升。生产端,总体小幅回升,上游开工率降幅收窄,保持在过去半年的偏低水平;中下游开工率小幅回落,仍处于过去半年的中高水平。需求端,螺纹钢表观消费量同比降幅收窄,处于中等略高水平;热卷同比小幅回升,处于中等略低水平;汽车销量走弱,乘联会预计4月负增长。房地产,新房和二手房成交
1563VIP会员专享大类资产配置顺序:股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据:一季度中国一般公共预算收入同比下降2.3%,支出增长2.9%;一季度,全国规模以上工业企业同比增长4.3%。要闻:国家领导人主持召开新时代推动西部大开发座谈会;《国务院关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的
11566VIP会员专享美国经济滞胀风险显现,人民币资产吸引力提升美国经济滞胀风险显现,非美资产更受青睐。一季度美国GDP增速低于市场预期,但PCE同比增速高于市场预期,导致10年期美债利率继续大幅上行,美股一度回调较大。欧洲4月PMI超市场预期,欧元、欧股均小幅上涨。外资大幅加仓A股,或来源于再平衡的诉求。本周国内处于数据和政策空窗
8557VIP会员专享投资要点一、国家资产负债表分析负债端。最新更新的数据显示,3月实体部门负债增速录得10.2%,前值10.2%,符合预期,预计4月实体部门负债增速进一步小幅下降至10.1%附近,5月或有短暂的扩表情况出现。按照两会给出的财政目标匡算,年末实体部门负债增速降至9.5%附近,稳定宏观杠杆率的大方向没有动摇。金融部门方面,上周资
7429VIP会员专享权益市场:A股方面,一季度GDP增速超预期,A股市场走势分化。宏观经济方面,上周一季度宏观经济数据公布。一季度GDP同比录得5.3%,前值5.2%,超市场预期的4.9%。但名义GDP增速仅为4.2%,平减指数仍为负,指向当前内需动能仍不足,价格延续承压。市场表现来看,受“国九条”新规影响,上周市场风格转向大盘指数,中小盘指数
6078VIP会员专享核心观点1.自上而下,各国股市择时体系可以归结为经济、利率和利差三要素经济增速为代表的基本面和股市中长期表现并未脱钩。无论是发展中国家还是发达国家,GDP增速和股指收益率都呈大体正相关关系;增速换挡期间,大多国家股市趋势性机会让位于结构性机遇是正常发展规律。在主要发达国家中,利率下行拔估值期间股市上涨胜
6325VIP会员专享月第3周(4月15日-4月19日),美股三大指数涨跌互现,Wind全A小幅震荡,日均成交小幅上升至9400亿元。30个一级行业中,家电、银行以及建筑涨幅领跑,商贸零售、消费者服务和综合表现靠后。信用债指数上涨0.28%,国债指数上涨0.33%。风险提示:地缘冲突进一步升级;经济复苏斜率不及预期;货币政策超预期收紧
10464VIP会员专享A:在玻璃陶瓷领域,一些新兴技术和创新值得关注,包括但不限于:1
A:未来几年,开关插座产业的发展前景将继续保持稳定增长的趋势。随
A:1. 广告宣传:通过电视、广播、报纸、杂志等媒体进行广告宣传
A:根据市场研究机构的数据,豆奶产业的市场规模在不断增长,预计未
A:截至2021年,人造肉产业的市场规模约为20亿美元。预计到2