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2024年5月PMI数据点评：需求不足凸显，价格传导不畅，股市调整
月制造业PMI49.5%，环比回落0.9个百分点，连续两个月扩张后再度回归收缩区间。分项看，需求端，5月新订单指数和新出口订单指数双双下降。生产端，5月生产指数、产成品库存和生产经营活动预期等指标均下降。受供需两侧集体走弱，5月制造业景气度有所回落。
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大类资产月报第13期：6月展望，“预期”或将起变化？
月，国内外风险资产均现“倒V型”走势，市场预期反复“摇摆”。预期变动背后的解释、后续演绎的方向？供参考。热点思考：6月展望，“预期”或将起变化？一、5月海外市场的主线？美债收益率再现“过山车”，风险资产均“倒V型”跌宕5月，海外市场再现“过山车”，美债利率、美元指数“V型”反转，风险资产均呈“倒V型”走势
5月官方PMI数据快报
024年5月份，制造业PMI为49.5，较前值回落0.9个百分点，不及预期50.1%；非制造业PMI为51.1，较前值回落0.1个百分点，继续保持在荣枯线上方但同样不及预期51.5%；综合PMI为51，比上月下降0.7个百分点。5月制造业PMI意外回落至荣枯线以下，且与2017-2021年相比，环比波动明显弱于季节性，表明制造业回升动力走弱。其中，需求
5月PMI数据点评：有效需求不足下的超预期回调
月制造业PMI为49.5%，较上月下降0.9个百分点（降幅为2013年以来的最大值），重回临界水平以下且低于市场一致预期。主要分项中生产指数、新订单指数以及原材料库存指数均对指数的回调形成拖累，其中权重较大的生产与需求边际走弱尤为明显。如何理解本月制造业PMI超预期的回调？一方面有此前内需偏弱、回升动能不足的延续性
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5月PMI数据点评：有效需求不足下的超预期回调
月制造业PMI为49.5%，较上月下降0.9个百分点（降幅为2013年以来的最大值），重回临界水平以下且低于市场一致预期。主要分项中生产指数、新订单指数以及原材料库存指数均对指数的回调形成拖累，其中权重较大的生产与需求边际走弱尤为明显。如何理解本月制造业PMI超预期的回调？一方面有此前内需偏弱、回升动能不足的延续性
12652VIP会员专享06-032024了解更多 -
5月PMI数据解读：大公国际：需求不足致制造业PMI收缩，经济总体保持恢复发展
摘要：5月制造业PMI由扩张转为收缩，各分项指标多数下降，工作日减少和极端天气等因素影响生产和需求放缓。生产方面，需求走弱影响下生产扩张幅度减缓，生产优于需求，或出现产能过剩压力。需求方面，新订单、新出口订单、在手订单均走弱且低于临界点，内外需均不足但内需强于外需。价格方面，出厂价格涨幅低于原材料价格涨
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全球大类资产配置周观察：市场对美联储降息预期维持谨慎态度
核心观点：大类资产表现复盘：本周（5月27日至5月31日），在美国关键通胀数据公布前，全球资产价格相对徘徊。周五公布的关键数据显示，美国4月核心PCE环比增速创年内新低，叠加实际个人消费支出超预期转负，支撑美国通胀放缓结论，但市场积极情绪未能全面延续，黄金白银短线拉升后再度跳水。美联储仍将维持谨慎态度，等待更
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FICC&资产配置周观察：美元长端利率下行动力或收敛
投资要点供给提速叠加监管因素约束利率下行空间。利率债市场仍然延续震荡。10年期国债收益率仍围绕2.3%波动，全周报收2.29%。5月政府债发行进度边际提速，预计6-9月供给仍将延续放量。单月来看，5月国债净融资量为6913亿元，远高于过去五年同期均值4444.1亿元。5月地方政府债净融资量为6348亿元，略低于过去五年同期均值687
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5月PMI数据点评：5月制造业企业生产经营活动预期整体稳定
事件2024年5月31日，国家统计局发布数据5月制造业采购经理指数（PMI）数据。5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。（国家统计局）点评大型企业PMI于扩张区间进一步回暖。5月份制造业PMI为49.5%，较上月下降0.9个百分点，制造业景气水平回落至荣枯线下。从不同企业规模
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宏观·周度报告：国内PMI边际放缓，美国经济和通胀双双下修
观点展望后市：弱现实和强预期之间的反复，商品高位波动加剧。国内方面，有效需求不足的核心矛盾迟迟未能得到解决，弱现实对商品走势存在较强的压制，但财政、房地产等一系列稳增长政策持续加码，政策强预期又对商品走势带来支撑，未来的关注点在于强预期能否转化为强现实。海外方面，这轮制造业主动补库对商品的走势产生较
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2024年5月PMI数据点评：景气边际走弱，企业成本压力增大
摘要制造业PMI：重回荣枯线下，新动能行业延续扩张。假期因素叠加外需波动，制造业产需两端指数回落，5月，制造业采购经理人指数较4月回落0.9个百分点至49.5%，结束连续两个月的扩张，再度下滑至收缩区间，低于市场预期；从需求端看，由于外需波动较大，市场需求转为收缩，5月新订单指数为49.6%，在连续两个月扩张后重新收
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5月PMI点评：预期先行，现实徘徊
报告导读：摘要：5月PMI读数49.5整体低于预期，低于荣枯线的同时，环比回落0.9pct，回落幅度也大于近七年中位数的-0.2pct，显示年中经济仍有走弱压力。5月政策带来的强预期仍面临现实的压制。分项来看，此前经济体现出显著的供给大于需求格局，而此次5月PMI转而表现出供需双弱格局，反映需求弱势环境下最终传导至生产，生产
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2024年5月PMI分析：价格指数上升
核心观点事件：5月中国制造业PMI为49.5%（前值50.4%），而此前两个月都在临界值以上；非制造业中，服务业PMI降至50.5%（前值50.3%），建筑业PMI也降至54.4%（前值56.3%）。1.综合5月中国制造业PMI主要分项指数的变化，可以发现供给侧有所放缓，需求侧再次收缩，加库存周期尚未开启，但价格指数却出现回升，这指向PPI可能在
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A股策略周报：PMI有何指引？
近期报告观点回顾：我们在2024年4月29日《外资交易脉冲的驱动与考验》提到，AH市场有望获得外资的交易脉冲。在5月12日《财政货币有望强化逆周期调节》中提到，新一轮宽松正在途中以及美元指数难呈现单边趋势行情。5月19日《如何理解房地产新政？》解析房地产新政，及高低切换如何影响市场。市场思考：PMI有何指引？近两周A
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主动量化策略周报：五月收官，超预期精选组合年内相对股基指数超额12.02%
核心观点国信金工主动量化策略表现跟踪：本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.35%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.12%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益5.99%，相对偏股混合型基金指数超额收益8.22%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名17.92%分位点（596/3326）。本周，超预期精选组合绝对收益0.52
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2024年5月PMI点评：不必对PMI回落过于悲观
事件：5月31日，国家统计局公布5月PMI指数，制造业PMI为49.5%、前值50.4%；非制造业PMI为51.1%、前值51.2%。核心观点：不必对PMI回落过于悲观经济温和复苏背景下，5月制造业产、需均有所回落，企业库存行为亦出现反复。5月，制造业PMI连续2个月扩张后再度收缩、录得49.5%，指向经济仍处在温和复苏阶段。产、需回落的同时，
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5月PMI数据解读：消费性服务业成为“稳定器”
事项：5月31日，5月中国采购经理人指数（PMI）公布，其中制造业PMI为49.5（环比-0.7pct）；非制造业为51.1（环比-0.1pct）。评论：结论：5月PMI表现平平，总体走势弱于往年同期，动能较开年有所下滑。显示经济尽管取得恢复性进展，但基础仍不牢靠，转型中结构性矛盾依然较为突出。总体而言，制造业“供需两弱”，非制造业“
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对5月PMI和高频数据的思考及未来经济展望：工业产出或好于PMI读数
核心观点：5月PMI综合指数为49.5%（前值50.4%）。季节性调整后，5月PMI指数环比下降0.4个百分点，主要是受到小型企业供需双双回落的拖累。考虑到PMI指数赋予大中小型企业的权重相同，我们认为5月工业生产与总体经济可能好于PMI综合指数的表现。发电耗煤量、粗钢产量等高频指标的回升也表明，整体工业生产或仍有一定韧性。展
10536VIP会员专享06-032024了解更多 -
宏观和大类资产配置周报：关注外需回落对国内制造业影响
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据：5月制造业PMI指数为49.5%，较4月回落0.9个百分点，制造业景气度重回荣枯线以下。着眼重要细分项，5月新订单指数49.6%，较4月回落1.5个百分点，新出口订单较上月明显回落2.3个百分点至48.3%，外需是当前制造业订单的主要拖累。生产指数实现50.8%，较
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催化剂产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:催化剂产业在未来几年将会有以下发展趋势：1. 环保需求增加：
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你认为目前硅钢产业面临的最大挑战是什么？
A:目前硅钢产业面临的最大挑战可能是来自新兴技术和材料的竞争，以
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你认为设计技术还有哪些潜在的改进空间？
A:设计技术还有许多潜在的改进空间，其中一些包括：1. 自动化设
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在众创空间项目的开发过程中，最常见的问题是什么？如何解决这些问题？
A:在众创空间项目的开发过程中，最常见的问题包括：1. 缺乏资金
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你认为风机产业的数字化转型对行业有何影响？
A:风机产业的数字化转型对行业有很大的影响。首先，数字化转型可以
