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国内宏观周报：工业品价格急涨
核心摘要 1、变异病毒扩散，疫苗利好不断。美国疫情缓和按下暂停键，3 月防控压力加大。美国单日新增确诊病例近两周下降节奏放缓，新增死亡病例数抬头。CDC 主任表示当前变异毒株在单日新增病例里占比预计达到 10%，纽约州、加州扩散的变异病毒在 3月恐成优势株，提高第四波疫情爆发概率。不过，疫苗推进依然积极，Moderna、辉瑞等主要疫苗提供商的高管预计，在美国生产新冠疫苗不会出现原材料短缺的情
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首席宏观点评：别样春节后的中国经济
定位就地过年对中国经济的影响渠道：一方面，就地过年减少了人口迁徙，使得节后经济活动的重启可以显著快于往年，向“十一黄金周”后接近。另一方面，就地过年带来的整体经济活动增强的力量，有可能超过传统春节期间消费需求减弱的力量。这从根本上决定了，就地过年对中国经济的影响是正面的，且主要是通过更快复工复产的渠道。同时，就地春节可能使经济增长在一、二季度之间被平滑，一季度经济活动的低点没那么低，二季度经济
定期报告：流动性担忧暂时缓解，两会时间窗口市场或迎来喘息
核心观点： 流动性预期发生变化，市场震荡分歧呈现加剧。一方面，美债收益率超预期上行引发市场担忧，全球风险偏好明显下降；另一方面，国内流动性预期可能已经回归中性，流动性紧平衡正在成为共识。 上周，美国十年期国债收益率已经从1月初不足1%最高上升至1.6%；通胀保值债券收益率（Tips）更是在最近不足2周时间内从-1.06%上行至最高时-0.6%，最大上升幅度达到46个BP。虽然从美联储主席在
技术分析周报：中期调整的起点
研究结论 本周（2021.02.22-02.26）上证综指下跌-5.06%，跌 187.09 点，收至 3509.08点。上证 50、沪深 300 分别下跌-6.42%和-7.65%，创业板指数下跌-11.30%。 我们认为今年的市场是，“以上证综指为主的指数长期处于上行趋势之中。2021 年重点关注 2-3 月份以及 7-8 月份，短期关注 2 月中旬的时间拐点；上证综指在 3700 点
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技术分析周报：中期调整的起点
研究结论 本周（2021.02.22-02.26）上证综指下跌-5.06%，跌 187.09 点，收至 3509.08点。上证 50、沪深 300 分别下跌-6.42%和-7.65%，创业板指数下跌-11.30%。 我们认为今年的市场是，“以上证综指为主的指数长期处于上行趋势之中。2021 年重点关注 2-3 月份以及 7-8 月份，短期关注 2 月中旬的时间拐点；上证综指在 3700 点
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策略周报：只是技术性调整
春节后市场开启的调整，主流的解释是，通胀预期导致利率上升，进一步导致股市估值压缩。我们认为，这一判断与中美股市和债市的跌幅并不匹配。股市这一次调整大概率只是技术性调整，谈不上是牛市的终结，也谈不上是牛市中最剧烈的调整。牛市终结的条件是盈利趋势拐头和政策极度紧缩，牛市大调整一般出现在政策确定性紧缩的时候（比如加息、提高存准、强力的信贷额度管控等），现在来看，这两点都还不具备。 （1）通胀预期只
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中小市值行业研究周报：英美烟草公布2020年业绩，新型烟草业务涨势强劲
本周关注：2月17日，英美烟草（BAT）发布2020年业绩初步公告：全年实现收入257.8亿英镑，同比下降0.4%；实现净利润65.6亿英镑，同比上升12.2%；营业利润率为38.6%，同比上升380bps。 新型烟草业务方面，2020年公司实现收入14.4亿英镑，同比增长15%；其中雾化电子烟(品牌Vuse/Vype)收入6.11亿英镑，同比增加52.3%；加热不燃烧(品牌glo)收入6.
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策略周聚焦：充分重视滞胀风险
报告要点： ①流动性收紧引致的调整是急促、猛烈、难以防范的，基本面下行引致的回撤是趋势、长期但可以追踪的，数据排查显示短期存在滞胀风险。②PMI 景气持续一个季度回落： 2 月 PMI 50.6%，连续三月大幅回落1.5pct，供需结构恶化，生产、新订单、新出口订单指数较 20/11 回落2.8、 2.4、 2.7 pct。③春节消费疲弱，或拖累一季度 GDP 增速。往年一季度 GDP 最终
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中小盘周报：风险偏好降低，寻找低估值隐形冠军
本周市场表现及要闻：华为推出新一代折叠旗舰机，美的集团发 140 亿回购 市场表现： 本周 A 股市场全面下挫，小盘股超跌。上证综指收于 3509 点，下跌5.06%；深证成指收于 14507 点，下跌 8.31%；创业板指收于 2914 点，下跌 11.30%；大盘指数下跌 8.25%，小盘指数下跌 2.92%。 其中， 我们重点推荐的公司青鸟消防本周逆势上涨 7.65%。 本周要闻：华
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02-272021了解更多
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2021年2月中央政治局会议点评：财政强调提质增效，着重结构调整
事件 新华社报道，中共中央政治局2月26日召开会议，讨论国务院拟提请第十三届全国人民代表大会第四次会议审查的中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要草案稿和审议的《政府工作报告》稿，审议《中国共产党普通高等学校基层组织工作条例》。 点评 坚持“扩大内需”的战略基点。在肯定“十三五”成绩的同时，会议指出，当前新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，国际形势中不稳定不确定因
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周度高频数据跟踪：周专题：春节楼市分化，一线数据亮眼
整体推盘量回落，部分城市供给放量。据克而瑞监测数据，全国重点46城在春节两周（2021.2.4-2021.2.17）的住宅新增供应量大幅下降，较2020年同期减少35%，较无疫情影响的2019年同期下降28%，主因系国家号召“就地过年”，返乡置业需求收缩，房企看淡春节市场，推盘积极性不高。此外，由于春节前期一线城市楼市调控政策相继出台，房企消化仍需一定时间，北广深新增供应量较2019年同期分别
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东吴策略·行业风火轮：寻找不变脸的次新
为什么研究次新股——市场扩容+关注不足。近几年IPO节奏明显加快，2018-2020年上市股票分别达105只、203只、396只，已形成庞大的次新股样本池，但市场对于大多数次新股关注度不高，当前龙头估值高位情况下，次新股可提供新的选股思路。我们认为次新股的风险在于上市后业绩走弱，本篇报告将重点寻找不变脸的次新股。 如何定义不变脸——上市后ROE及利润增速不下滑。若新股上市当年及此后一年的RO
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《国家综合立体交通网规划纲要》点评：加快建设交通强国，构建新发展格局
事件 中共中央国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》纲要提出：建设综合交通枢纽集群、枢纽城市及枢纽港站“三位一体”的国家综合交通枢纽系统。建设面向世界的京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈4大国际性综合交通枢纽集群。加快建设20个左右国际性综合交通枢纽城市以及80个左右全国性综合交通枢纽城市。 点评 加快建设交通强国、构建现代化高质量国家综合立体交通网。全国交通运输工作会议
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宏观点评：监管收紧下，地产债成色几何？
021年地产行业债券融资延续了去年8月以来的紧缩，净融资持续7个月为负。“三条红线”监管出台后，行业利差上行逾50BP，从行业基本面来看，监管趋严下行业分化更加明显，预计等级利差将持续走阔。 自“三条红线”监管以来，地产债已持续7个月净融资额为负。自16年底“房住不炒”政策基调出台以来，地产行业债券净融资额整体收缩，特别是去年8月“三条红线”监管进一步收紧，地产债净融资已持续7个月为负，为
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香港税务评论：2021‐22财政预算案分析-财赤新高下预算务实，为疫后复苏铺路
主要税务相关措施 针对个人的一次性宽减措施 司长再度建议宽减2020‐21课税年度100%的薪俸税及个人入息课税，上限为10,000港元（低于2019‐20课税年度的20,000港元），以减轻个人纳税人负担。 本年度预算案并未提出增加或扩大薪俸税免税额及税务扣除范围。然而，我们此前曾建议政府推出住宅租金开支扣减，提高基本及已婚人士免税额，以及扩大个人进修开支税务扣除范围，以提升人员技能并
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在景观设计产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:1. LEED认证：LEED是指美国绿色建筑协会颁发的绿色建
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请问，电镀产业的市场规模有多大，具体的数据是多少？
A:根据市场研究报告，电镀产业的市场规模在全球范围内约为1500
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你认为目前地下空间产业面临的最大挑战是什么？
A:地下空间产业面临的最大挑战之一是技术和工程方面的挑战。地下空
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在住房公积金项目的开发过程中，最常见的问题是什么？如何解决这些问题？
A:在住房公积金项目的开发过程中，最常见的问题包括资金来源、政策
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设计投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:投资回报周期的长度取决于投资的类型和风险水平。一般来说，投资
