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2021年1月物价数据点评：CPI动力切换PPI持续上行
021年1月CPI同比-0.3%（市场预期-0.1%），前值0.2%。PPI同比0.3%（市场预期0.3%），前值-0.4%。对此我们点评如下： 一、CPI：非食品项驱动增速下行 1月CPI同比重新落入负区间，较前值下降0.5个百分点，低于市场预期。具体来看，春节错月的高基数效应、局部疫情和“就地过年”政策影响是CPI同比增速下降的主要原因。 CPI驱动力切换，非食品项带动整体价格下行
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春节期间海外经济事件点评：美国真实的通胀预期是多少
布伦特原油、WTI原油期货价分别于2月8日、2月15日超过60美元/桶，通胀预期升温，十年期美债收益率于2月16日突破1.3%，与此同时，股市普涨，避险情绪回落，黄金价格下跌。原因有三方面。其一，疫苗接种速度加快，新增新冠肺炎病例下降。其二，美国新一轮财政刺激落地在即。其三，拜登政府的对外政策更被市场所接受。 市场经常用基于通胀保值债券（TIPS）计算的盈亏平衡通胀率来表示通胀预期。美国10
数据点评：美国1月零售录得强劲反弹
零售额环比增长5.3%，扭转连续三个月跌势 各分项全面增长，缓解市场担忧 最新财政支持政策开始支持经济复苏 新看点：2月17日，美国商务部公布数据显示，1月零售和餐饮服务销售总额环比大涨5.3%（同比增长7.4%），大幅高于市场预期的1.1%。同时，12月数据从-0.7%下修至-1.0%。核心零售销售（除汽车外）飙升5.9%，同样远高于市场预期的1.0%（12月：-1.8%）。控制组环比
春节全球大事概览：货运数据开门红，比特币波动大
一周大事记 国内：数字人民币测试再深入，客货运两重天。春节期间作为首批数字人民币试点城市，深圳、苏州、北京等发放数字人民币红包，发放金额总计为6000万元，数字人民币的钱包生态不断完善，钱包形式也日益丰富；2020年GDP十强省会分别是广州、成都、杭州、武汉、南京、长沙、郑州、济南、合肥和西安，十城GDP均超万亿元；2月9日，中国—中东欧国家领导人在线上顺利举办，峰会共有53项商业合作协议纳
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9975VIP会员专享02-182021了解更多 -
1月价格数据点评：通胀冲高仍待时日
研究结论 事件：2 月 10 日统计局公布最新价格数据，1 月 CPI 同比-0.3%，前值 0.2%，环比 1%，前值 0.7%；PPI 同比 0.3%，前值-0.4%，环比 1%，前值 1.1%。 临近节日、局部疫情反弹和寒冬等因素促使 CPI 环比走高，但由于春节错位等因素导致 CPI 同比基数较高，CPI 同比转跌： （1） 食品项对 CPI 的拉动作用依旧显著，CPI 食品项同比
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春节期间国内外重要事件和数据点评
研究结论 春节期间国外重要事件回顾及点评（2月11日-2月16日）： （1）海外每日新增确诊新冠病例数持续下行，疫苗接种稳步推进。全球单日新增病例在1月10日创下495万例的新高后，持续下行，2月7日，全球单日新增病例为315万例，与峰值相比下降36%左右。此外，美国的疫苗接种率已经达到11.45%。 （2）美联储主席鲍威尔表示需维持耐心宽松的政策立场。美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部举
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2021年春节回顾：对经济再度乐观 资本市场与大宗商品价格上行
疫苗接种顺利，全球新冠新增病例下行新冠疫苗的接种剂数稳步上行，而随着新冠疫苗的接种以及防疫措施得当，全球新冠疫情每日新增病例稳步下滑。纽约时报数据显示， 2 月 15 日美国新增病例 55,372 人，比月初新增下滑 41%。新冠疫苗接种稳步进行，全球主要国家疫苗接种有望在 3 季度取得成果。 全球交易经济复苏，极端天气助推原油资本市场受到经济复苏预期提振，主要股指全线上扬，欧美长端国债收益
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宏观研究：新出生人口下降的成因和展望
020年出生人口同比下降 根据公安部数据，2020年出生并已经到公安机关进行户籍登记的新出生人口共1003.5万人，而2019年这个数据为1179万人。已知2019年新出生人口为1465万人，按此比例推算，2020年新出生人口大约为1246.9万人，相比2019年下降14.9%。自2016年以来，新出生人口持续下降，人口政策是否需要调整引起社会讨论。 近几年来育龄妇女人数下降是新出生人口
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春节期间国内外重大事件回顾与展望：春节期间海外再通胀交易的来龙去脉
春节期间，全球市场仍在交易通胀与经济复苏的预期。在疫情方面，在 1 月中旬达到峰值后，全球新冠当日确诊数已连续 35 天下行，其中美国新增确诊人数相比 1 月峰值 26.28 万例下降了三分之二，英国更是大幅下行近八成。而疫苗接种速度近期也显著加快， 其中美国、 英国疫苗接种率分别超过 15%、 20%。根据目前主要发达经济体的接种进度，拜登此前在上任 100 天内使得美国疫苗接种达到 1
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一月物价数据分析：短期物价波动和不确定性提升
综上分析， 1 月的 CPI 数据转跌， 主要受到基数的影响。 而 PPI 的回正， 考虑到翘尾因素， 新涨价因素更为明显。 国家统计局自 2021 起调整了相关商品类别的权重， 近期油价的上涨可能进一步影响 CPI 的数据， 但食品价格随着猪肉下降和食品权重的下跌可能影响减轻。 而 PPI 的回升也可能传递到 CPI， 特别是当产能利用率已经回升到疫情前的高水平的时候， 但产成品库存依旧处于
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春节数据专题报告
主要结论： 受“就地过年”影响，春节期间高线城市的迁出指数与低线城市的迁入指数均低于往期水平，工作地过年同时推动外卖“一人食”需求上升。线下消费持续旺盛，低线城市表现更优。参考餐饮排队数据，低线城市线下消费需求高于平日周末表现，整体表现优于高线城市，电影上座率同样表现出这一趋势，三四线城市上座率明显高于一二线城市，由于电影观看人次大幅上升，2021年春节档票房相比往年大幅上升。在集运数据方面
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春节期间市场动态快评：疫情改善、疫苗接种加快、拜登政策落地主导市场
第一，春节期间，全球市场风险偏好较高，全球股市普涨，主要国家国债收益率攀升，美国10年期国债收益率突破1.3%，与经济复苏联系较为紧密的原油价格持续上涨，美元指数略有下行，英镑对美元升值显著。导致全球风险偏好回升的主导因素在于：欧美疫情改善，新增确诊病例加速回落，疫苗接种速度加快，美国单日接种剂次超过160万，以及拜登财政刺激方案顺利落地的预期。 第二，疫情改善、疫苗接种加快以及刺激政策的落
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宏观周报：春节期间海内外要闻回顾
本周聚焦：春节期间海内外要闻回顾。 海外疫情逐步回落，英国准备逐步放松防疫措施。美国、欧洲等单日新增病例持续下降，各国疫苗接种继续推进，截止2月13日，美国每百人新冠疫苗接种里达15.14剂，接种比例较低的法国接种速度也有所加快。随着疫情得到一定控制，英国首相约翰逊表示英格兰地区将逐步放松防疫封锁措施。 美国国会未通过特朗普弹劾案，2月就业及零售的领先指标不及预期。美国国会参议院未能通过针
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1月物价数据评论：CPI同比转负，PPI继续反弹
数据： 1 月 CPI当月同比-0.3%（前值 0.2%），环比 1%（前值 0.7%）；1 月 PPI当月同比 0.3%（前值-0.4%），环比 1%（前值 1.1%）。 1 月 CPI 同比-0.3%，同比数值转负是受到春节错峰影响；环比增速回升，主要受到食品价格拉动，其中菜价超季节上涨、猪价涨幅收窄，非食品价格在油价带动下加速反弹。 食品 CPI 同比回升（ 1.6%）， 除猪肉以外，
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1月物价数据点评：PPI与CPI剪刀差或进一步扩大
月CPI同比下降0.3%，核心CPI同比下跌0.3%，PPI同比上升0.3%。 重要信息一，CPI基数较高导致CPI负增长 去年1月份，由于春节+疫情影响，CPI基数较高，而今年由于春节较晚，因此CPI虽然环比正增长，但同比却出现负增长。另一方面，1月受疫情影响社会总需求也受到一定冲击，1月核心CPI同比下跌0.3%，而去年12月核心CPI同比上涨0.4%。但随着本土疫情得到控制（近几日
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1月价格数据点评：价格数据的“喜忧参半”
投资要点： 事件2月10日，国家统计局公布今年我国1月份居民消费价格（CPI）和工业生产者出厂价格（PPI）数据。其中1月CPI同比上跌0.3%，同比增速较上月下行0.5个百分点，环比上行1.0%。1月PPI同比上涨0.3%，同比增速较上月上行0.7个百分点，环比上行1.0%。 点评 CPI方面，1月份同比增速转负。从食品项来看，主要受今年春节与去年春节错位影响，去年同期基数较高，导致食
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反垄断系列研究之六：反垄断措施如何影响资产价格？
核心观点 我们以美国第二轮反垄断浪潮的三个代表性企业AT&T、IBM及微软为例，回顾反垄断对企业本身、同行业企业及上下游企业股价的影响。总体看，反垄断审查短期利空涉事企业股价，利好同行及上下游企业，但也因反垄断措施而异。当前我国反垄断举措仅涉及数据平台公司，预计数据平台公司也是暂时受到负面影响，此后股价仍将上涨，对整体市场而言基本没有影响，中国核心风险资产的长期逻辑不会发生变化。长期
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2021年1月价格数据点评：高基数和服务拖累CPI同比转负
事件 2021年2月10日，国家统计局公布1月价格数据，CPI同比-0.3%，前值0.2%， 市场预期为-0.1%; 1月PPI同比0.3%，前值-0.4%，与市场预期持平。核心 CPI同比-0.3%，创历史新低。 点评： 核心观点：1月CR与PPI的背离持续。一方面，美联储剌激政策推升全球通 胀升温预期，国际大宗商品价格上涨，全球经济持续复苏，对我国出口和工业 形成支撑；另一方面，国内
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对于景观设计产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:对于景观设计产业从业者来说，最大的挑战可能包括以下几个方面：
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检测产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:未来几年，检测产业将会经历以下发展趋势：1. 数字化和自动化
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在检测产业中，有哪些常见的市场推广策略和营销手段？
A:在检测产业中，常见的市场推广策略和营销手段包括：1. 广告宣
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照明工程产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:照明工程产业存在国际竞争压力，主要是因为全球范围内的市场竞争
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防伪产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:防伪产业受到国际市场价格波动的影响，主要体现在原材料价格、劳
