策略对话行业—银行:比价效应与业绩增长的双轮驱动
020 年银行在相对占优的周期阶段出现了明显的滞涨。以银行为代表的金融板块在历史上的“衰退后期”和“扩张前期”相对占优,但本轮却出现了明显的滞涨。我们认为原因主要有两点:一是缺少地产大周期的助力,市场对经济复苏的趋势存有疑虑,甚至不愿意去博弈短期弹性。二是市场一直以来都在规避不确定性。规避顺周期的金融、传统周期和可选消费方向,资金向着必需消费与科技股抱团,力求穿越周期,这种抱团的力量驱动行业
研究结论 本周(2021.01.11-01.15)上证综指下跌0.10%,跌3.73点,收至3566.38点。上证50、沪深300分别上涨0.78%和下跌0.68%,创业板指数下跌1.93%。 我们认为今年的市场是,“以上证综指为主的指数长期处于上行趋势之中。2021年重点关注2-3月份以及7-8月份,短期关注2月中旬的时间拐点;上证综指在3700点附近将会遇到阻力,在此点位震荡巩固后继续
5516VIP会员专享抱团结束了吗?我们认为,抱团没有结束,只是有些松动,需要降低预期收益率而已。但抱团的核心资产,仍然是 A 股当中最优质的资产之一。 在宏观层面,市场此前预期美联储会将零基准利率的政策维持到至少 2021 年年底,并且不会很快地缩表。但美联储在 1 月 7 日公布的 12 月份议息会议纪要上却宣布要逐步退出量化宽松政策,对市场预期形成了扰动,并使得美国 10年期国债收益率快速上行突破 1%。尽
13696VIP会员专享核心要点: 本周市场表现: 本周A股整体下跌, 交投活跃度下降,北向资金连续五个交易日净流入。国防军工、白酒、新能源等板块有所回调, 科创板、 银行、电子、通信、建筑等行业表现强势。 不宜过度解读抱团: 近期投资者热议“抱团”行情、二八现象。我们认为原因主要有: 1.公募基金发行火热, 新发基金往往投资于熟悉的股票, 投资者能力圈拓展需要时间; 2.所谓的抱团股,多数业绩比较好。不容易找到
7667VIP会员专享、漂亮50也好、核心资产也罢,关键特质是业绩具备可持续性和稳定性。本文中美股漂亮50的样本是指70年代-10年代的漂亮50(业绩极为稳定),但这批公司并不是2010年代后的漂亮50(业绩开始大幅波动),如正文图4。 2、漂亮50泡沫缘何而起——经济复苏、通胀回落、居民收入提高、消费升级、投资理念从炒作到价投。 3、漂亮50的泡沫破灭和随后的杀估值与微观股票业绩并没有太大关系,刺破漂亮50
9679VIP会员专享021年行业重点趋势关键词预览 每一次的危机都是对既有格局的重塑,每一次的变局也孕育着新的机遇。2021年各行业重点关键词为您把握趋势提供解码线索,预知详细内容,请翻看各行业详细页面。 汽车 尽管年初以来的新冠疫情震荡了整个汽车产业,但这些行业大势依旧在2020年得以纷纷呈现。不同的是,由于疫情带来的短期销量与利润影响以及终端需求的抑制与改变,部分产业变革趋势发展脚步相对放缓,而与数字
10213VIP会员专享上周的调整,虽然整体幅度不大,但部分投资者开始担心估值和经济风险,我们认为,经济和估值都还没进入风险区。部分板块虽然估值贵,但A股整体估值只达到了2016-2017年的水平,考虑到目前居民资金环境远好于2016-2017年,整体估值还有上行的可能。经济层面,社融和PMI数据的下行不足以改变经济上行的趋势,长短期利差只回到了2018-2019年的水平,实体经济的自我循环还不足以被打断。 (1)
10396VIP会员专享uestMobile数据显示,截止到2020年11月,95、00后Z世代活跃用户规模已经达到3.2亿,占全体移动网民28.1%;从分布上看,一线、新一线、二线
139VIP会员专享A:照明工程产业存在国际竞争压力,主要是因为全球范围内的市场竞争
A:防伪产业受到国际市场价格波动的影响,主要体现在原材料价格、劳
A:目前,国家出台了一系列有利于企业孵化器产业发展的政策,包括:
A:防伪产业的市场规模很难给出具体的数据,因为防伪产业是一个涵盖
A:是的,语言服务产业存在国际竞争压力。随着全球化的发展,越来越