地区相关行业研究报告_地区相关行业研究报告大全第5页

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宏观数据观察：2月金融数据有所回落，货币政策进一步宽松

事件要点：2月新增人民币贷款14500亿元，前值49200亿元。2月社会融资规模增量为15211亿元，前值为65364亿元；2月末，社会融资规模存量为385.72万亿元，同比增长9%，较上月下降0.5%。2月末，广义货币（M2）同比增长8.7%，预期8.8%，前值8.7%，M2较上期持平，略不及市场预期。摘要：2月社会融资规模增量为15211亿元，前值为65

15842024/04/10VIP会员专享

宏观数据观察：1-2月经济数据好于预期，经济复苏有所加快

事件要点：1-2月份，社会消费品零售总额同比增长5.5%，预期5.2%，前值7.4%，较前值上升下降1.9个百分点，但好于预期。全国规模以上工业增加值同比增长7%，预期5%，前值6.8%，较前值上升0.2个百分点。1-2月固定资产投资4.2%，预期3.2%，前值3%，较前值上升1.2个百分点；其中，1-2月基建投资6.3%，前值6.8%，较前值下降0.5%；

10112024/04/10VIP会员专享

经济高频数据周报：假期消费增长，外交热点不断

核心观点：假期数据：经文旅部数据中心测算，清明节假期（4月4日至6日），全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。入境游客104.1万人次，出境游客99.2万人次。本次假期人均消费453.36元，较2019年增长6%。外事动态：4月1日，王毅外长在北京同法

103902024/04/08VIP会员专享

3月经济数据前瞻：一季度GDP增速预计5.5

工增：高基数下工增增速预计回落。1-2月增速比12月高0.2个百分点，比去年同期高4.6个百分点，多数行业实现正增长。生产端，企业补库需求仍有待提升。3月份开工率涨跌互现，共同点在于2023年同期开工率绝对水平和增长斜率均较快，因此生产端同比增速在高基数影响下可能有所回落。预计2024年3月全国规模以上工业增加值同比增

17692024/04/08VIP会员专享

数据

3月经济数据前瞻：一季度GDP增速预计5.5

工增：高基数下工增增速预计回落。1-2月增速比12月高0.2个百分点，比去年同期高4.6个百分点，多数行业实现正增长。生产端，企业补库需求仍有待提升。3月份开工率涨跌互现，共同点在于2023年同期开工率绝对水平和增长斜率均较快，因此生产端同比增速在高基数影响下可能有所回落。预计2024年3月全国规模以上工业增加值同比增
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04-082024
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经济高频数据周报：地产销售季节回升

核心观点：需求端继续拖拽钢材建材价格，汽车产业热点频出成为上下游需求主要增长来源。房地产销售季节性复苏，一线城市政策继续加码，落实国常会精神。联合国决议使中东地缘风险下降，航运物流价格也开始回归理性。黑色系价格大幅下降。煤炭方面，截至3月29日收盘，焦煤焦炭期货价格较上周分别下跌8.33%和8.2%，库存下跌0.
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04-012024
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数据

中国经济高频观察（3月第4周）：3月高频数据表现如何

平安观点：3月以来，工业生产表现分化，与外需相关的中下游生产偏强，与国内建筑施工相关的上游原材料生产偏弱。需求方面，外需延续较快增长，居民消费维持韧性，但房地产销售及投资的拖累仍较大。1、生产：上游与中下游分化。从高频数据看，中下游汽车半钢胎、纺织相关开工率表现较强，但上游钢材、水泥及化工品生产多弱于
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04-012024
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数据

高频数据观察：汽车消费热度回落

投资要点生产：主要开工率涨跌互现。汽车轮胎开工率涨跌互现：截至3月28日汽车全钢胎开工率周环比下降0.67个百分点，月初至今同比下降5.19个百分点，半钢胎开工率周环比上升0.24个百分点，月初至今同比下降3.74个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：截至3月28日PX开工率周环比上升0.24个百分点，PTA开工率周环比下降0.83个百
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04-012024
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数据

宏观周报：“低空经济”迎机遇，海外数据波动

摘要一周大事记国内：中国发展高层论坛开幕，重磅文件助力“低空经济”。3月24日，中国发展高层论坛2024年年会开幕，李强发表主旨演讲，后续我国经济基本面向好的趋势不变，建议关注设备更新的七大领域；26日，国新办就近期生产、消费、进出口有关数据及政策情况举行发布会，后续以旧换新、设备更新、跨境电商等相关措施的
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04-012024
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数据

欧洲数据跟踪：欧央行的潜在转向与美元指数的被动高位

核心要点：欧央行3月按兵不动，6月降息概率提高：欧央行于3月货币政策会议上维持政策利率不变，资产购买计划（APP）预计月均被动缩减250亿欧元左右,疫情紧急购买计划（PEPP）将在年中出现缩减;欧央行的理论月度平均缩表规模年中将上升为325亿欧元/月，但仍比美联储更加克制。欧央行调低了对通胀增速的展望，2024至2026年名
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03-292024
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数据

2024年1-2月经济数据点评：开局较好，仍需巩固

主要观点开局较好，仍需巩固1-2月主要数据除了消费外均呈现了回升的态势，且有所加快。我们认为消费的回落主要受到基数变动的影响，因此经济整体还是实现了较好的开局。作为经济成效综合体现的工业增长进一步提升表明中国经济整体运行的韧性。而作为经济第一增长动力的投资主要依赖于制造业和基建的回升，有助于固定资本形
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03-272024
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数据

数据专题深度研究（深度）：2024年，天然气市场重返平衡之路

天然气市场能否重回平衡的关键在于欧美。我们分析了天然气主要出口国家2024年的对外供应能力以及主要进口国家的需求变化，认为2024年除欧美以外地区的天然气供需变化可大致抵消以达到相对平衡状态，2024年市场能否回归平衡的关键在于欧洲需求变化以及美国供需变化。冬季天然气需求开始回升。我们预计2024年10月-2025年2月，
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03-262024
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数据

2024年1-2月经济数据点评：生产偏强，消费回暖

核心观点出口促进工业生产。2024年1-2月工业生产明显好转，同比和复合同比（下文复合同比均指5年平均同比）分别为7.0%和6.6%，较前值分别增加0.2和1.3个百分点。环比同样显示1-2月生产强劲，1-2月工增季调环比均值为0.9%，为近年来最大值。1-2月工业增加值增速较高或受益于出口反弹，1-2月出口交货值复合同比为5.2%，较前值
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03-262024
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数据

宏观周报：经济数据平淡，美元指数走强

核心观点海外方面，3月美联储议息会议整体基调偏鸽派，大幅上调经济增速，小幅上调核心通胀预期，点整图保持年内降息3次，优于市场预期。同时宣称，很快会放缓缩表速度，缓解货币市场压力。美国近期公布的经济数据同样偏强，制造业景气上扬、服务业放缓、成屋销售火热。较热的经济，叠加日央行鸽派加息、瑞士央行意外降息，
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03-252024
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数据

高频数据跟踪周报：本周PTA开工率下降

生产端观察：本周(3.18-3.22)唐山高炉开工率企稳，螺纹钢开工率由降转升，主要钢材库存续降；焦化企业产能利用率、秦皇岛港煤炭库存由降转升，炼焦煤总库存续降；PTA、纯碱、苯乙烯开工率续降，聚酯切片、江浙地区涤纶长丝、石油沥青开工率续升；全钢胎汽车轮胎开工率由升转降，半钢胎汽车轮胎开工率续升。需求端观察：本周
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03-242024
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数据

经济数据2024年1-2月点评：一季度经济“开门红”可期

一、总体：经济“开门红”，动能初步改善1-2月经济数据表现显著好于市场预期。规模以上工业增加值累计同比7.0%（市场预期4.3%）；社会消费品零售总额累计同比5.5%（市场预期5.4%）；城镇固定资产投资额累计同比4.2%（市场预期3.0%），其中房地产投资累计同比-9.0%，基建投资累计同比9.0%，制造业投资累计同比9.4%。开年经济
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03-222024
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日本

日本央行3月议息会议点评：宏观数据点评：负利率时代终结

【事项】北京时间2024年3月19日，日本央行（BOJ）公布最新利率决议，上调基准利率水平至0-0.1%区间。【评论】终结8年之久负利率时代。日本央行宣布，将基准利率从-0.1%上调至0—0.1%，符合市场预期，同时在货币政策框架中将基准利率目标调整为无抵押隔夜拆借利率。这是日本央行2007年以来首次加息，维持8年之久的负利率时代
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03-212024
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日本

日本央行货币政策点评：退出负利率政策

回顾2016年，为解决通缩和经济增长问题，日本央行先后推出“负利率”政策（即将超额准备金利率降至-0.1%）和带有收益率曲线控制（设置长端利率的波动区间）的量化和质化货币宽松政策框架。并提出通胀超调承诺，即央行承诺扩大基础货币投放，直至CPI同比增速超过2%的物价稳定目标并保持在2%以上。而今日本CPI通胀已连续22个
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03-212024
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美国

海外观察：2024年3月美国FOMC会议：美联储对通胀上行风险或有忽视

投资要点事件：美联储维持联邦基金利率的目标区间在5.25%至5.5%不变，符合预期。核心观点：美联储本次会议的表态偏鸽，对通胀继续下行、经济软着陆有信心。美联储对于经济和通胀可能过于乐观，其中或酝酿了通胀上行再次超预期、美联储重新转鹰的风险，对于美股的风险也需有所关注。2023年5月以来，隔夜逆回购规模的下降引发
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03-212024
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