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宏观点评：写在日本负利率时代结束之际
日本股市的上涨与日本央行退出负利率与YCC等非常规货币政策，使得投资者开始更加关注日本的正常化进程。这既包括了经济正常化，又包括货币政策正常化。日本2023年实际GDP同比1.9%，名义GDP在通胀的推动下更是高达5.7%，但其经济面临的结构性问题开始显现。首先是日本内需持续疲软，个人消费连续三个季度环比收缩，实际薪资
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日本央行3月货币政策会议：走出“失落30年”的第一步？
核心要点：日央行认为QQE达成使命，终结负利率政策和YCC并停止ETF和REITs购买，符合市场预期：市场在“春斗”薪资增幅超过预期后普遍认为日央行将达成“加息+结束YCC+停止ETF和REITs购买”的“三件套”，事实也确实如此。日本央行判断2%的价格稳定目标将以更可持续和稳定的方式实现。因此，包含YCC和负利率在内的量化与质化
海外观察：2024年3月日本央行会议：从负利率回归零利率时代
事件：3月19日，日本央行宣布将基准利率的目标区间上调至0-0.1%，取消收益率曲线控制（YCC），取消购买ETF和J-REITS，逐步减少商业票据和公司债的购买量，但将继续购买长期国债。核心观点：日本央行终结负利率，但政策立场依然宽松。日本央行的信心受企业盈利和职工工资增长支撑，但通胀持续性仍不明确，近期继续加息的可能
日本央行3月会议点评：负利率“如期”终结
日本央行“如期”结束2016年以来的负利率时代，退出量化宽松，但仍将保持政策宽松温和。投票结果显示日本央行内部对此时结束负利率政策仍有争议，经济数据也显示较高通胀的可持续性尚不稳固。记者会上，植田和男确认工资和通胀上行的“良性循环”已经实现，但认为实现通胀目标“仍有距离”。会议结果或已被提前计价，日元资
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日本央行3月会议点评：负利率“如期”终结
日本央行“如期”结束2016年以来的负利率时代，退出量化宽松，但仍将保持政策宽松温和。投票结果显示日本央行内部对此时结束负利率政策仍有争议，经济数据也显示较高通胀的可持续性尚不稳固。记者会上，植田和男确认工资和通胀上行的“良性循环”已经实现，但认为实现通胀目标“仍有距离”。会议结果或已被提前计价，日元资
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宏观报告：美国房地产市场的五大特点
023年以来，美国地产市场表现出较强韧性：整体价格保持高位震荡，抵押贷款违约率并未大幅上升。2024年美国货币政策路径变化依然扑朔迷离，如果演进中的地产周期推动价格反弹，美联储的降息预期可能进一步推迟；而走向尾声的去库周期亦会在地产周期的带动下刺激地产后周期商品补库，加速中国相关出口的改善。当前美国地产呈
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日本专题研究系列四：低利率环境下日本资管行业的变革之道
日本资管行业概述起源与现状起源：战前即有雏形。日本资管行业已历经较为漫长的发展。早在1937年便出现了基金组织性质的投资者协会，1941年成立首只证券投资信托产品，1951年颁布《证券投资信托法》，标志着契约型公募投资信托的正式诞生。现状：多方参与的体系。资管公司、分销商、投资者为主要参与方。随着对国际资本的开
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北交所周报：2023年报陆续发布，“龙年第二股”热度高中签难
摘要周观点：本周，市场整体表现较强，北交所再度展现强劲韧性，企稳回升，实现周内193只股票上涨，北证50指数较周一开盘市值上涨约2.7%，跑赢市场约2.0个百分点。北交所拉开年报序幕，康普化学、国义招标、朗鸿科技等已发布正式年报。其中康普化学2023年业绩再创新高，公司营业收入较上年同期增加26.22%，净利润较上年同期
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海外宏观周报：美国通胀再超预期，日本“春斗”大幅涨薪
核心观点：全球宏观和市场概述：截至3月17日当周，在美国价格数据全面超预期的情况下（1）连续两周涨幅明显的黄金价格出现回落，伦敦金现跌1.07%至2155.625美元/盎司；（2）美国收益率曲线全面回升，10年期美债升23.1BP至4.308%；（3）美元指数涨0.69%至103.4531；（4）美国三大股指当周集体收跌，纳指跌幅居前。从全球主要
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美国通胀2024年2月数据点评：越来越远的“2%”
月美国通胀数据再超市场预期。CPI同比增速3.2%（市场预期3.1%），环比增速0.4%（市场预期0.4%）；核心CPI同比增速3.8%（市场预期3.7%），环比增速0.4%（市场预期0.3%）。从边际看，劳动力市场降温带来了服务通胀粘性的软化，但这一软化完全不足以让通胀回归2%。前瞻地看，不但服务通胀去化仍然艰难，而且商品也将脱离通缩
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美国就业2024年2月数据点评：脆弱的“再平衡”
月美国就业数据喜忧参半。新增就业人数27.5万（市场预期20.0万），失业率3.9%（市场预期3.7%），劳动参与率62.5%（市场预期62.6%），平均时薪环比增速0.1%（市场预期0.3%），同比增速4.3%。2月数据指向经济阶段性转冷和移民增长带来了劳动力市场的新一轮“再平衡”，但我们认为该进程可持续性存疑。一方面，人工智能和地产
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海外宏观周报：美国通胀难降
平安观点：海外经济政策。1）美国：拜登政府2025预算案公布，继续主张增税以削减赤字，但预计国会阻力较大。美国2月CPI和核心CPI略高于预期，能源、住房、核心服务等通胀均偏高，2月PPI更超预期反弹，暗示通胀回落难度加大，预计美联储更加谨慎对待降息。美国2月零售销售温和反弹，略弱于预期。美国最新初请和续请失业金人
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北交所策略专题报告：北交所周观察：2024年62家企业挂牌新三板，近30%为国家级“小巨人”企业
024年62家挂牌新三板，近30%为国家级“小巨人”企业本期周观察，我们把研究视角聚集到新三板新挂牌公司，主要包括新挂牌公司、待挂牌公司和挂牌公司上市辅导三个维度，来观察北交所潜在“后备军”的画像和质地情况。整体来看，我们发现新三板新挂牌企业质量持续提升，多家公司盈利规模较大，与此同时，多家新三板挂牌企业
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美国经济：零售温和放缓，商品通胀反弹
美国2月零售环比增长0.6%，低于市场预期的0.8%，过去两月增速大幅下修，显示商品消费温和放缓。但PPI环比增速超预期，因供应链扰动和中欧经济回升推动能源和航运价格反弹。商品通胀反弹可能制约近期去通胀速度。首次领取失业金人数仍处于历史低位，但持续领取失业金人数接近历史高位，就业市场将平缓降温。系列数据公布后，
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2024年美国大选快报（四）：白宫之争提前打响，特朗普、拜登是否会中途退出？
特朗普与拜登各自提前锁定党内提名资格，但初选过程也凸显出双方的竞选隐忧。截止当地时间3月12日，特朗普获得1228票，超过共和党总票数的一半1215票，拜登获得2101票，超过民主党总票数的一半1968票，二者各自提前锁定党内提名资格，并将在今年7-8月两党全国代表大会上正式成为总统提名人。此次初选是近代美国大选中最无悬
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美国2月CPI数据点评：美国通胀仍有粘性，降息窗口较窄
事件：美国2月CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.3%；同比3.2%，预期3.1%，前值3.1%。核心CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.4%；同比3.8%，预期37%，前值3.9%。主要观点：1、住宅价格环比下降，但没有趋势性下降的证据；非住宅服务价格环比并未减速，粘性仍需时间。2、降息节点：首次降息不会早于5月的观点得到印证，参考时间节点
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美国2月通胀维持韧性，对降息决议影响或较为中性
美国核心环比通胀率2月大致持平，但强于预期。环比来看，核心通胀回落0.03个百分点到0.36%，略高于市场预期的0.3%。整体CPI环比增速继续上升0.14个百分点到0.44%，能源价格的大幅反弹是主要原因，而食品价格基本持平。按同比看，美国整体CPI小幅上升0.1个百分点到3.2%，核心CPI小幅下滑0.1个百分点到3.8%（图表2）。从环比
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2月美国CPI数据点评：停滞的“去通胀”
事件：美国2月CPI（季调后）同比3.2%，预期3.1%，前值3.1%；CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.3%。核心CPI同比3.8%，预期3.7%，前值3.9%，为2021年5月以来新低；核心CPI环比0.36%，预期0.3%，前值0.39%，环比年化4.4%。整体CPI反弹主因是能源、二手车和卡车。核心CPI继续超预期主因核心服务保持粘性。美国2月CPI再超预期，核心
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2月美国CPI数据快报
美国2月CPI同比增3.2%，高于预期的3.1%，前值为3.1%。美国2月CPI环比增0.4%，符合预期，但高出前值0.3%。核心CPI同比增3.8%%，高于预期的3.7%，较前值3.9%进一步回落，仍为2021年5月以来的最低水平。2月核心CPl环比增0.4%，为八个月最大升幅，高于预期的0.3%，与前值持平。2月核心商品价格增速为-0.3%（前值-0.3%），服务价
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你认为电子标签产业未来发展的驱动力是什么？
A:电子标签产业未来发展的驱动力可能包括以下几个方面：1. 技术
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对于想要投资或从事电导率变送器行业的人来说，有什么建议或注意事项？
A:1. 了解市场需求：在投资或从事电导率变送器行业之前，需要了
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未来几年环保产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年环保产业的发展前景非常乐观。随着全球环境问题日益严重
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在柴油发电机组产业中，有哪些常见的市场推广策略和营销手段？
A:1. 广告宣传：通过各种媒体渠道，如电视、广播、报纸、杂志、
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我想要了解印染助剂产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:印染助剂产业的供应规模相当大，主要的供应企业包括：1. 雪迪
