7月进出口数据解读:筑底震荡期,关注结构性调整
投资要点: 出口环比增长1.3%,同比下降9.2%,降幅近一步走阔。全球宏观经济下行与制造业走弱对外需的恢复造成主要拖累,叠加去年疫情期间高基数的影响,我国三季度出口数据仍有下探压力。 进口增速连续五个月为负数,我国内需持续低迷。下半年为我国进口数据传统增长期,但我国进口同比出现了明显的超季节性下行,我国宏观经济方面仍处于缓慢修复期。 主要贸易国数据显示美国对于中国出口的下滑拖累有所缓解
核心观点 1. 7 月, 按美元计价, 我国出口同比-14.5%(前值-12.4%,下同), 进口同比-12.4%(-6.8%)。 2. 出口连续三个月出现回落, 而且 7 月的回落幅度是超过市场预期的, 是自 2020年 3 月以来降幅最大的一次。 除了 2022 年同期基数的回升在一定程度上影响了出口读数之外, 全球经济承压导致的外需回落或许已经成为主导出口的重要线索, 正如商务部所说
16239VIP会员专享月8日,海关总署公布7月出口数据。7月中国对外出口金额2817.56亿美元,同比降幅再度扩大至-14.5%,低于市场预期的-11.5%。7月出口同比增速创下2020年2月以来新低,市场开始忧虑年内中国出口表现。7月出口有哪些超预期因素,年内中国出口是何走势? 疫情因素扰动去年月度出口节奏,这为今年出口同比基数效应埋下伏线,解读月度出口同比,我们需要充分评估基数效应。 国别因素还会带来出口
7273VIP会员专享贸易结构:“东升西落”格局延续,但出口东盟份额连跌4月。新兴市场国家和地区在我国的外贸结构中占有越来越重要的位置。东盟已经成为我国第一大贸易伙伴,其出口份额攀升至7月份的15.67%。主要发达国家和地区在中国的外贸结构份额不断弱化,出口美国的份额由2005年的约22%下行至7月份的14.48%;出口欧盟份额也由2005年左右的约20%下行至7月份的15.44%。对发达国家出口的权重逐渐减小,对
18843VIP会员专享要点 外部需求持续放缓,出口增速延续负增长 受价格因素拖累,进口增速降幅扩大 未来展望:出口下行压力仍在,进口增速或将筑底回升 2023年7月,按美元计价,中国进出口总值4829.2亿美元,同比下降13.6%。其中,出口2817.6亿美元,同比下降14.5%;进口2011.6亿美元,同比下降12.4%;贸易顺差806亿美元,同比下降19.4%。总体来看,7月份出口增速和进口增速延续负增
625VIP会员专享出口下行的主要拖累仍是欧美市场。继6月后,7月出口增速再次不及市场预期,创下自2020年2月以来的最低同比增速。我们认为,7月出口增速再度下行,既有去年同期基数较高的影响,又有海外需求走弱的影响。但有一点结构变化非常值得关注,这一结构变化就是欧美市场和非欧美市场表现再度出现分化,这表明出口下行的主要拖累仍是欧美市场。1)欧美市场增速继续下行,尤其是欧盟和东盟。背后的原因或是欧盟国家的制造业表现
19158VIP会员专享事件 2023年8月8日,海关总署网站信息显示,2023年前7个月,我国进出口总值为3.40万亿美元,同比回落6.1%。其中,出口1.94万亿美元,同比回落5.0%;进口1.46万亿美元,同比回落7.6%;贸易顺差4,895.7亿美元。(海关总署) 点评 前7个月出口增速累计同比延续负增长。我国前7个月出口(以美元计价)同比负增5.0%,较1-6月累计同比下降1.8个百分点。一方面,去年
8513VIP会员专享事件: 8月8日,海关总署公布7月外贸数据,以美元计,出口同比-14.5%,前值-12.4%;进口同比-12.4%,前值-6.8%。 发达经济体外贸结构调整对出口影响不容忽视,外需走弱、价格回落、基数效应仍有拖累 代表性发达经济体外贸结构调整对我国出口的影响已有所显现,我国出口份额回落已成为当前出口走弱的拖累。发达经济体进口变化与工业生产景气变化较同步,以美国为例,去年下半年来,美国总进
15151VIP会员专享023年7月出口同比增速跌幅超预期扩大 2023年7月,我国实现出口总值2817.6亿美元,环比-1.2%,同比-14.5%,低于市场预期(-11.45%),同比增速较上月下降2.1PCTS. 从结构上来看,7月出口同比数据延续了5月以来的基本格局。分产业类别看,以美元计价,7月汽车和汽车底盘、船舶、手机以及成品油等对出口的拉动仍然保持正向作用。机电产品和高新技术产品是带动出口同比增速下
16488VIP会员专享按美元计,7月我国出口2817.6亿美元,同比下降14.5%(前值-12.4%),不及预期-13.2%:进口2011.6亿美元,同比下降12.4%(前值-6.8%),不及预期-5.6%;出口和进口降幅环比分别扩大了3.5、2.1个百分点。贸易顺差806亿美元,前值706.2亿美元,同比下降19.4%。出口方面,海外制造业整体仍然处于收缩区间,全球PMI新订单指数在6月下降1.3个点至48.0%
11876VIP会员专享要点 2023 年 7 月,中国出口 2817.6 亿美元,同比下降 14.5%,增速较上月(-12.4%)进一步下滑,也低于市场预期(Wind 一致预期-11.4%)。 基数扰动不大的情况下,今年 7 月出口同比进一步下行,降至 2020 年二季度以来的最低水平。2022 年 6 月和 7 月,疫情对出口的影响逐渐消退,出口同比分别为 16.2%和 17.2%,因此今年 6、7 月的基数
9167VIP会员专享摘要: 出口份额分析框架:三大力量拆解。中国出口份额自2000年以来趋势性上升,2008年超越德国、美国,成为全球份额最大的经济体,此后不断与其他国家拉开差距。根据我们构建的出口份额分析框架,中国出口份额的提升有三个来源:产油国出口变化带来的被动上升、制造业国家共性上升、中国额外上升。定量拆分结果显示,每一年我国出口份额的来源均存在区别。我们可以把2000年-2022年根据三大因素的贡献大致
12483VIP会员专享投资要点 以美元计价,2023年7月出口金额同比-14.5%,低于万得一致预期-11.4%,前值为-12.4%(2023年6月同比);7月进口金额同比-12.4%,低于万得一致预期-4.8%,前值为-6.8%。 出口方面分量价来看,7月主要出口商品受价格相对影响更大。南华综合指数与出口价格指数(HS2)相关性较强,7月南华综合指数较6月上涨5.89%,涨幅较上月进一步扩大,从结果看尚未完全
7346VIP会员专享投资要点 7月我国出口(美元计价)在上月偏低的基础上再度下行2.1个百分点至-14.5%,较大幅度低于我们此前的预期。部分高附加值产业链持续遭遇外部政策压力的同时,中低附加值类别部分产能向外转移。船舶、汽车、手机相对表现较好。进口(美元计价)同比跌幅扩大5.6个百分点至-12.4%,顺差806亿美元,同比连续收缩。 部分高附加值类别出口韧性继续展现:服装家具家电类出口跌幅扩大,手机、芯片连
18337VIP会员专享投资要点 事件:8月8日,海关总署发布7月外贸数据。7月,以美元计价,出口当月同比-14.5%,前值-12.4%;进口当月同比-12.4%,前值-6.8%;贸易差额806.0亿美元,前值706.2亿美元。 核心观点:基数抬升对出口的影响持续,国别上对俄罗斯出口高增,产品上汽车出口高增,但难以相抵整体出口的回落。从边际的影响因素来看,出口基数见顶但仍处于高位,美国经济年内或将维持韧性,四季度
17457VIP会员专享出口同比增速或将见底。欧美对出口增速的贡献仍然弱势。发达经济体需求不振不宜忽视,但不需对边际变化过分悲观。 出口同比增速或已见底。8月8日,海关总署公布数据显示,以美元计价,我国7月出口同比下降14.5%,降幅较上月继续走扩2.1个百分点;进口同比下降12.4%,降幅较前值走扩5.6个百分点;贸易顺差806.0亿美元,较前值增加99.8亿美元。以人民币计价,7月我国出口同比下降9.2%,降幅
18987VIP会员专享A:物流金融产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈,行业发展
A:高速公路服务区技术的进步对于行业发展有着重要意义:1. 提升
A:1. 宣传推广:利用广告、宣传册、宣传片等方式,向目标客户群
A:在漏电断路器产业中,一些具有创新性的产品和服务受到了欢迎,包
A:保健器材产业的主要市场参与者包括全球知名的医疗器械公司,如美