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2023年5月进出口数据的背后：出口回落不慌，结构重于趋势
核心观点 5月出口边际回落不慌，主因是高基数扰动，继续坚定提示关注供给优势带来的出口韧性，重点提示“结构重于趋势”、关注三大产业逻辑： 其一、发达经济体贫富差距扩大导致收入K型分化催生消费降级，和全球滞胀环境推动企业降本战略，我国供应链优势和产品性价比优势有望抢占份额，纺服、轻工、机械、家电及家具等领域的中高端品类或将受益。 其二、新兴市场国家现代化的现实需求叠加近年来我国外交、外
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出口回落的最大推手不是欧美
出口增速回落的最大推手不是欧美。5月出口增速快速回落，看似是欧美弱外需拖累出口的有力印证，但我们认为5月出口回落的最大推手并非欧美。分区域来看，各个重点出口国家的同比增速均有所回落，或有基数走高的原因。但需要注意的是，5月出口增速走弱的主要拖累并不是欧美市场，出口回落主要源于非欧美、非东盟的其他海外市场拖累。在出口回落16个百分点中，三大出口地拖累6.5个百分点，而其他海外市场拖累9.4个百分
进出口数据点评：5月出口增速回落
事件 2023年6月7日，海关总署网站信息显示，2023年前5个月我国进出口总值2.44万亿美元，同比回落2.8%。其中，出口1.40万亿美元，同比增长0.3%；进口1.04万亿美元，同比回落6.7%；贸易顺差3,594.8亿美元。（海关总署） 点评 前5个月出口同比继续增长，高基数背景下增速回落。我国前5个月出口（以美元计价）同比增长0.3%，前值增2.5%，增速出现一定程度的回落。一
进出口点评报告：出口增速大幅回落，进口增速延续负增长
023年5月，按美元计价，中国进出口总值5011.9亿美元，同比下降6.2%。其中，出口2835.0亿美元，同比下降7.5%；进口2176.9亿美元，同比下降3.4%；贸易顺差658.1亿美元。总体来看，5月份出口增速大幅回落，进口增速延续负增长。 出口方面，前期订单积压效应基本消失，欧美经济增长趋缓，海外需求总额未改善，中美摩擦不断对出口形成压制，叠加去年同期高基数效应的影响，5月出口增
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进出口点评报告：出口增速大幅回落，进口增速延续负增长
023年5月，按美元计价，中国进出口总值5011.9亿美元，同比下降6.2%。其中，出口2835.0亿美元，同比下降7.5%；进口2176.9亿美元，同比下降3.4%；贸易顺差658.1亿美元。总体来看，5月份出口增速大幅回落，进口增速延续负增长。 出口方面，前期订单积压效应基本消失，欧美经济增长趋缓，海外需求总额未改善，中美摩擦不断对出口形成压制，叠加去年同期高基数效应的影响，5月出口增
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5月进出口数据快报
按美元计，5月，出口2835亿美元，下降7.5%，不及预期下降1.8%；进口2176.9亿美元，下降4.5%，好于预期下降8%；贸易顺差658.1亿美元，收窄16.1%。出口方面，3-4月出口增速超预期一方面与疫情影响消退之后外贸订单有所释放有关，另一方面一带一路对冲欧美抱累是最大看点。5月对一带一路贸易出口增速出现回落，5月官方制造业PMI出口订单指数回落至47.2%也指向外需压力进一步显现
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2023年5月进出口数据点评：出口增速由正转负，外贸下行压力进一步显现
基数走高、外需走弱态势不改，出口增速大幅回落，内需虽有修复但仍偏弱下，进口降幅收窄但仍位于较低水平。上年同期基数走高且外需放缓下，5月出口增速延续4月以来的回落态势，较4月大幅回落16个百分点至-7.5%，为今年以来次低水平，两年复合增速为3.8%，低于上月的6%，外贸走弱压力进一步显现。内需仍偏弱，进口增速延续负增长，同比下降4.5%，降幅较上月收窄3.4个百分点。出口大幅回落下，当月实现贸
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5月进出口数据分析：进口收窄降幅、出口同比转负
核心内容： 6月7日海关总署公布5月进出口数据：以美元计价，出口5月当月同比-7.5%（前值+8.5%），前5个月同比累计同比+0.3%；进口当月同比-4.5%（前值-7.9%），前5个月累计同比-6.7%。 1.进口收窄降幅，但内需仍然低迷。从商品来看，原油进口量累计同比+6.2%，大豆进口量累计同比反弹至+11.2%，支撑了进口降幅收窄。价格方面，5月国际大宗商品价格快速下行，如WTI
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2023年5月出口数据点评：出口转负的意义
月7日，海关总署公布5月出口数据。五月中国对外出口金额2835.0亿美元，同比下滑-7.5%，且反季节性环比下滑4个百分点，低于市场一致预期。 五月出口同比降至负数，我们并不感到意外。我们之前提示，今年三月出口需求源自订单回补，四月出口同比高增更多与去年同期低基数相关。 随着回补需求褪去，基数效应影响减退，今年3-4月短暂的出口同比高增回落，五月出口同比回归可比常态。值得注意的是，五月出
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2023年5月出口数据解读：出口回落：情理之中还是意料之外？
要点 2023年5月，中国出口2835亿美元，同比下降7.5%。同比增速较3月（14.8%）和4月（8.5%）明显回落，也明显不及预期（Wind口径同比+0.1%）。 3月和4月出口高景气抬高了市场对出口的预期，5月出口数据重新纠正市场预期。3、4月出口增速反弹至14.8%和8.5%的高位，市场上调了出口预期。5月出口数据再次确认当前出口下行压力。考虑去年4月华东疫情造成的基数效应后，2年
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进出口数据点评（2023.5）：出口分化加剧：中低端骤冷，高端优势仍在
投资要点 5月出口下滑较深低于预期，主要原因是全球疫情改善带来的中低附加值率消费品需求峰值已过，而高端产业链出口优势凸显。进口稍好于预期，后续出口预计再度小幅回暖，全年有望稳健增长。5月我国出口（美元计价）同比下跌7.5%，进口（美元计价）同比-4.5%，货物贸易顺差658亿美元。 中低附加值率消费品出口单月大幅下滑，显示海外疫情缓和后一次性的非耐用消费品需求释放接近尾声，汽车、电子、机电
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5月进出口数据点评：需求磨底，进出口数据处于阶段性底部
事件： 6月7日，国家海关公布2023年1—5月份进出口数据。 投资要点： 以人民币计价，中国5月份出口同比下降0.8%，5月份进口同比增长2.3%，5月贸易顺差4523.3亿元。以美元计价，中国5月份出口同比下降7.5%，5月份进口同比下降4.5%，5月贸易顺差658.1亿美元。 从贸易方式看，5月一般贸易出口金额1848亿美元，同比下滑8.6%，但整体占比进一步提升，仍旧是贸易出口
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进出口数据点评：出口分化加剧：中低端骤冷，高端优势仍在
投资要点 5月出口下滑较深低于预期，主要原因是全球疫情改善带来的中低附加值率消费品需求峰值已过，而高端产业链出口优势凸显。进口稍好于预期，后续出口预计再度小幅回暖，全年有望稳健增长。5月我国出口（美元计价）同比下跌7.5%，进口（美元计价）同比-4.5%，货物贸易顺差658亿美元。 中低附加值率消费品出口单月大幅下滑，显示海外疫情缓和后一次性的非耐用消费品需求释放接近尾声，汽车、电子、机电
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国内观察：2023年5月进出口数据：外需走弱叠加高基数影响出口转负
投资要点 事件：6月7日，海关总署发布5月进出口数据。5月，以美元计价，出口当月同比-7.5%，前值8.5%；进口当月同比-4.5%，前值-7.9%；贸易差额658亿美元，前值902亿美元。 核心观点：5月出口低于预期，虽然有基数抬升的影响，但外需整体走弱对出口形成拖累。往后看，出口地区结构和产品结构的优化可能会稳定我国出口规模，但9月前高基数的影响可能会延续，出口增速仍有可能出现负增长。
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5月进出口数据点评
投资要点 以美元计价，2023年5月出口金额同比-7.5%，低于万得预期0.1%，前值为（2023年4月同比）8.5%；5月进口金额同比-4.5%，高于万得预期-7.5%，前值为-7.9%。 出口方面分量价来看，5月大部分产品量价齐跌，价格影响相对更大。南华综合指数与出口价格指数(HS2)相关性较强，5月南华综合指数较4月下降5.55%，降幅较4月-1.02%扩大。PMI新出口订单与出口数
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宏观点评：出口这根“最后的稻草”折了吗？
月-7.5%的出口增速给经济亮了“红灯”，但是让我们离政策的“绿灯”越来越近。2023年出口有着重要经济作用和政策含义。4月政治局会议明确指出当前经济最大的问题是“内生动力不足”，而今年经济的关键点就在于内生增长真正企稳回升前，出口能否体现出足够的韧性。因此，出口也会是今年影响政策态度的重要因素，如果出口出现超预期下滑，政策出手经济的可能性会大大上升。对于5月偏弱的出口，我们觉得主要可以从两
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5月进出口数据点评：“一带一路”是外需后续的重要关注点
出口同比转负。主要贸易对象对月内出口的贡献均减弱。轻工业品、汽车产业链出口维持较好表现。“一带一路”相关国家仍有望对外需形成支撑。 出口同比转负。6月7日，海关总署公布数据显示，以美元计价，我国5月出口同比下降7.5%，增速较上月下降16.0个百分点；进口同比下降4.5%，降幅较前值收窄3.4个百分点；贸易顺差658.0亿美元，较前值收窄244.0亿美元。以人民币计价，5月我国出口同比下降0
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见微知著系列之五十三：出口高频跟踪的“新视角”
当前传统出口跟踪指标与出口表现明显背离、有效性减弱，应如何跟踪出口、后续表现或如何？详细梳理，供参考。 一、热点思考：当前集装箱船速、口岸货运等或可高频映射出口变化，短期出口或面临走弱压力 1.传统出口跟踪还有效吗？发达经济体景气、韩越出口、港口集装箱量价等传统跟踪指标有效性减弱。过往常用发达经济体经济景气指标、典型出口型国家出口表现作为外需“风向标”，但今年指示作用减弱。过往发达经济体景
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中国进出口态势的延续性探讨：外贸高顺差能持续多久
主要观点 中国外贸高光时刻延续原因 2023 年以来， 较能体现中国外贸发展成果的顺差，延续了高位运行态势。中国外贸的高顺差格局，或得益于以下几个方面因素。首先是疫情以来全球制造业向中国集中的惯性使然。其次，大宗商品价格下移带来的中国贸易条件改善。第三，人民币汇率相对偏软。 持续高顺差的外部影响 贸易逆差并非不可接受，而是在国际收支均衡下，结合整体经济发展愿景下的可控、有序。在疫情期间
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你认为电子标签产业未来发展的驱动力是什么？
A:电子标签产业未来发展的驱动力可能包括以下几个方面：1. 技术
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对于想要投资或从事电导率变送器行业的人来说，有什么建议或注意事项？
A:1. 了解市场需求：在投资或从事电导率变送器行业之前，需要了
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未来几年环保产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年环保产业的发展前景非常乐观。随着全球环境问题日益严重
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在柴油发电机组产业中，有哪些常见的市场推广策略和营销手段？
A:1. 广告宣传：通过各种媒体渠道，如电视、广播、报纸、杂志、
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我想要了解印染助剂产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:印染助剂产业的供应规模相当大，主要的供应企业包括：1. 雪迪
