国内观察:2023年7月进出口数据:外需仍有压力,内需仍需发力
投资要点 事件:8月8日,海关总署发布7月外贸数据。7月,以美元计价,出口当月同比-14.5%,前值-12.4%;进口当月同比-12.4%,前值-6.8%;贸易差额806.0亿美元,前值706.2亿美元。 核心观点:基数抬升对出口的影响持续,国别上对俄罗斯出口高增,产品上汽车出口高增,但难以相抵整体出口的回落。从边际的影响因素来看,出口基数见顶但仍处于高位,美国经济年内或将维持韧性,四季度
月出口的关注点可能并不在同比跌幅有多大,而在于我们怎么看待出 数据的大幅调整。由于高基数的原因,市场或多或少对于7月出口的表现有心理准备,-14.5%的同比跌幅确实不佳,但若非将去年同期的出 下调了27.15亿美元,7月同比增速将跌至-15.2%,成为2008年金融危机后单月同比最差表现(剔除1月和2月)。而值得注意的是本次通过对过往数据的下修,2022年美元计价的出口增速由此前的7%左
14154VIP会员专享核心内容: 上周召开的7月政治局会议上,市场高度关注中央在加强逆周期调节和提振内需方面的新动向,但近两次会议内容上对外贸的提法变化不大,并没有看到在提振出口方面有新的政策。投资者有疑问是否未来外需在宏观政策层面的重要性有所降低? 在GDP测算中,因为出口贡献是体现在减去进口后的“净出口“中,贡献度显著低于内需层面的消费和投资,因此在一定程度上会造成出口的重要性下降的“幻觉”。净出口的贡献为
7910VIP会员专享除出口总额回落外,当前出口份额变化亦值得关注,份额变化驱动何在、对总体出口有何指引?详细梳理,供参考。 一、热点思考:我国出口走弱压力或不止来自外需走弱,受全球供应结构调整的“潜在影响”加大 1.我国出口份额有何变化?疫情期间显著提升、主要缘于对欧美国家出口份额替代,疫后明显回落。去年以来我国出口份额持续下降,主要缘于疫情期间我国替代欧盟、北美等传统出口国家出口份额后的回吐。我国出口占全球
16194VIP会员专享023年6月,按美元计价,中国进出口总值5000.2亿美元,同比下降10.1%。其中,出口2853.2亿美元,同比下降12.4%;进口2147.0亿美元,同比下降6.8%;贸易顺差706.2亿美元。总体来看,6月份出口增速和进口增速延续负增长。 出口方面,订单积压效应对出口的支撑作用完全消失,劳动密集型产品增速大幅下降,占据出口比重较大的机电产品表现不佳,汽车出口仍是本月出口增长点;海外需
19233VIP会员专享023年6月我国进、出口金额同比降幅双双扩张,贸易顺差同比明显收敛。按美元计价,进出口总金额5,000亿美元,同比下降10.1%。其中,出口2,853亿美元,同比-12.4%(市场预期-10.2%);进口2,147亿美元,同比-6.8%(市场预期-3.8%);贸易顺差706.2亿美元,同比收敛268亿美元(-27.5%)。 出口:同比收缩加剧,环比边际企稳 6月出口金额同比增速在外需趋弱
11258VIP会员专享核心观点 6月出口继续承压主因是高基数扰动,符合预期,继续坚定提示关注供给优势带来的出口韧性,重点提示“结构重于趋势”、关注三大产业逻辑: 其一、发达经济体贫富差距扩大导致收入K型分化催生消费降级,和全球滞胀环境推动企业降本战略,我国供应链优势和产品性价比优势有望抢占份额,纺服、轻工、机械、家电及家具等领域的中高端品类或将受益。 其二、新兴市场国家现代化的现实需求叠加近年来我国外交
16039VIP会员专享投资要点: 导读:我们5月3日《5月,蓄力盛夏》指出后续政策重心在引导内生动能乘势而上,5月21日提出两个背离明显消化,市场情绪偏冷,5月29日《迷茫时大科技破局》,6月4日《6月,第三波潮起》,6月18日《资产联动指标接近阈值》。6月26日《2022市场的季度级别拐点的借鉴意义》指出普林格周期转向非典型复苏,仍看好大科技,但要小心过热风险。7月2日《强宏观板块是否有机会?》提示国内制造业库
873VIP会员专享投资要点 核心观点:6月出口增速低于预期,基数抬升、外需不足均有的影响,环比来看弱于季节性。出口地区结构上,对主要发达国家、对东盟等传统主要出口地的出口增速均有所下滑,对俄罗斯等新兴出口地增速较高,但其增加总额仍不能弥补发达国家下跌金额。产品结构上,汽车出口增速依然高达109.9%,新能源汽车、动力电池、光伏等出口保持较高增速,但整体机电产品出口增速回落,劳动密集型产品也同样回落,新“三样”
16333VIP会员专享出口边际增长动能偏弱。6月出口增速再次不及市场预期,成为自2020年2月以来的最低同比增速。我们认为,6月出口同比增速维持弱势,也有部分源自高基数影响。出口边际增长动能较弱的主要来源仍是非美、非东盟市场的表现,其中,我国对非洲、对拉美出口均有压力。第一,对美、对东盟出口环比出现改善,并非边际增长动力较弱的主要来源。第二,对拉美市场出口的缓慢增长,未能抵消对非出口的下滑。总体上看,自二季度以来,
7235VIP会员专享月出口与进口增速降幅双双走扩,上半年外贸波动幅度较大。上年同期基数较高且外需放缓态势不改下,本月出口增速延续4月以来的回落态势,降幅较5月扩大4.9个百分点,下降12.4%,为2020年3月以来低点,两年复合增速为1.2%,低于上月的3.8%。内需偏弱下,今年以来进口增速已经连续4个月负增长,6月同比下降6.8%,降幅较上月走扩2.3个百分点。当月实现贸易顺差706亿美元,较上月走扩48亿美
10299VIP会员专享月13日,海关总署公布6月出口数据。6月中国对外出口金额2853.2亿美元,同比降幅扩大至-12.4%。 年内首见双位数负增长,市场惊讶于六月出口表现,“出口崩溃”担忧开始显露。事实上6月出口表现完全在我们预料之内,我们前期报告《出口转负的含义》(6月7日)明确提到,“预计六月出口额或在2800亿美元左右……六月出口同比最终或落在-14%……七月出口同比或达-11%。” 不论是环比总量还
8535VIP会员专享事件:以美元计,中国6月出口同比下降12.4%,5月为同比下降7.5%;6月进口同比下降6.8%,5月为同比下降4.5%;6月贸易顺差706.2亿美元,5月为657.9亿美元。 出口:同比降幅扩大,外需持续下滑 1.全球经济下滑叠加高基数,出口降幅扩大。6月摩根大通全球制造业PMI为48.8%,较5月下滑0.8个百分点。在欧美经济增长放缓、主要央行维持较高利率水平的背景下,外需在短期内难有
1576VIP会员专享事件: 7月13日,海关总署公布6月外贸数据,以美元计,出口同比-12.4%,前值-7.5%;进口同比-6.8%,前值-4.5%。出口大幅下滑的原因:价格回落、外需拖累、数据口径“修正”等 6月我国出口加速下行,或部分受资源品出口价格回落、汇率变动拖累以美元计价出口表现等价格端因素拖累。6月我国出口同比较5月回落4.9个百分点至-12.4%,从量价关系来看,6月以成品油、钢材等为代表的资源
10454VIP会员专享事件: 7月13日,海关总署公布了今年上半年及6月进出口数据,实现稳健增长。今年上半年,我国货物贸易进出口总值20.1万亿元,同比增长2.1%,其中出口11.46万亿元,同比增长3.7%:进口8.64万亿元,同比下降0.1%。中国6月出口(以美元计价)同比降12.4%,前值降7.5%;进口降6.8%,前值降4.5%;贸易顺差706.2亿美元。 投资要点: 分国别来看,6月份,我国对美欧日
11979VIP会员专享要点 2023年6月,中国出口2853亿美元,同比下降12.4%,增速较上月(-7.5%)进一步下滑,低于市场预期(Wind一致预期-10.2%)。 在《中国出口下一步》中,我们指出3月出口同比异常高增,主要是春节的滞后影响,后续将回到外需主导的逻辑来。4月和5月的出口数据印证了我们的判断,6月中国出口再度超预期回落。在全球贸易周期步入下行阶段、中国出口份额高位回落的情况下,出口下行压力持
8621VIP会员专享A:电子标签产业未来发展的驱动力可能包括以下几个方面:1. 技术
A:1. 了解市场需求:在投资或从事电导率变送器行业之前,需要了
A:未来几年环保产业的发展前景非常乐观。随着全球环境问题日益严重
A:1. 广告宣传:通过各种媒体渠道,如电视、广播、报纸、杂志、
A:印染助剂产业的供应规模相当大,主要的供应企业包括:1. 雪迪