2021年建材行业年中策略:关注建材行业格局进一步优化
投资要点: 2021年1-4月份申万建筑建材板块整体走势强于大盘,截至4月30日累计涨幅7.18%,跑赢沪深300指数8.96pct,在申万28个行业中排名第八,主要受到疫情恢复下投资数据良好、业绩快速恢复刺激。截至4月30日申万建材行业整体PE(TTM)为13.7x,处于历史低位水平。随着下半年需求进一步释放,中报业绩有望继续良好表现,行业估值具备一定吸引力。 2021年一季度投资回升势
成都市防水提标加速落地,具备风向标意义 2021 年 5 月成都连续发布三份文件,对当地防水产品和施工提出明确要求,我们认为对全国范围内的防水行业提标和变革具备风向标意义,相关新规或加速落地,龙头企业将充分受益。 具体来看,5 月 8 日成都住建局等 7 部门联合印发《成都市重点管控区域施工工地大气污染防治技术导则》,通过对防水产品使用的限制、施工工艺管理等进行大气污染防治管控,提出优先使
12833VIP会员专享我们对当前水泥板块观点如下: 1-4月水泥产量6.80亿吨, 较20年/19年同期分别+30.1%/+12.3%, 4月单月水泥产量2.39亿吨, 较20年/19年同期分别+6.3%/+12.1%, 4月份水泥需求景气度超预期, 而今年供给端有明显改善, 今年更多地区积极推动夏季错峰生产或追加错峰生产的时限, 我们认为今年错峰生产严格执行+企业加强协同停产效果更佳, 价格端已有明显的反映(东北
14247VIP会员专享核心观点 本周市场回顾:上周(2021/5/24-2021/5/28)建材板块(中信)指数涨幅1.4%,相对沪深300超额收益为-2.3%。年初至今,建材板块收益率为8.6%,相较沪深300超额收益率为6.5%。上周优选组合收益率为1.6%,相较建材指数超额收益率为0.2%,累计收益率/超额收益率-12.8%/-11.3%。 团队观点:建筑提标,我们认为在双碳工作目标下,防水行业有望迎来产
16611VIP会员专享我们对当前水泥板块观点如下:1-4月水泥产量6.80亿吨,较20年/19年同期分别+30.1%/+12.3%,4月单月水泥产量2.39亿吨,较20年/19年同期分别+6.3%/+12.1%,4月份水泥需求景气度超预期,而今年供给端有明显改善,今年更多地区积极推动夏季错峰生产或追加错峰生产的时限,我们认为今年错峰生产严格执行+企业加强协同停产效果更佳,价格端已有明显的反映(东北水泥价格同比大幅增
9564VIP会员专享投资要点: 5 月建筑材料板块表现强于沪深 300:2021 年 4 月至今(4 月 1 日-5月 19 日),建筑材料板块上涨 1.36%,跑输沪深 300 指数 1.35 个百分点,在申万 28 个一级行业指数中排名 13 位。 需求端: 基建: 2021 年前 4 月我国基建投资(不含电力)同比提升 18.4%,相较 2019 年我们计算同期上升 4%,与前值持平,展现温和修复。 2
6178VIP会员专享阴雨天气持续,水泥需求承压下滑。玻璃价格再创历史新高,库存再创今年新低。国常会再次点名大宗商品,明确要部署做好大宗商品保供稳价工作,期货大宗商品跌价,或传导至煤炭现价,降低建材产品成本。 本周板块下跌,跑输大盘,玻璃领涨,新材料领跌:本周申万建材指数收盘8315.69点,本周上涨0.03%,总体跑输大盘。行业平均市盈率13.65倍,相比上周上升0.06。板块有所上升,但跑输大盘。细分板块涨多
13194VIP会员专享月建材行业数据陆续发布。水泥产量两年复合增速保持平稳,需求保持较强水平;玻璃 4 月量稳价格再创新高;玻纤厂商基本不再提价,玻纤价以稳为主,预计下半年回调;随着原油价格涨幅收缩,环氧乙烷、沥青、废纸等原材料价格随之下降,检修预期带动 PVC 价格上涨。 水泥行业:基数效应消失,总体表现仍良好 :4 月份全国水泥产量 2.39亿吨,同比增长 7.1%,以 2019 年同期为基数,复合增长
15252VIP会员专享行业观点 水泥行业:上周全国水泥价格指数159.29点,延续回升态势,分区域(PO42.5)水泥价格:华北地区442.8元/吨,环比上涨16元;华东地区571.14元/吨,环比持平;西南地区392.25元/吨,环比下跌2.5元;东北地区428.67元/吨,环比上涨3.33元;中南地区534.33元/吨,环比上涨7元;西北地区450.2元/吨,环比上涨6.8元。全国水泥企业出货率77.93%,
15928VIP会员专享水泥:旺季接近尾声,煤价带来成本压力 本周全国水泥价格仍有一定上涨趋势,西北等地水泥价格开始上涨, 河南和湖南价格也在尝试推涨,华东和华南部分省份水泥价格开始下下滑,预计 5 月下旬随雨水增多、气温升高,本轮旺季将迎来尾声。成本方面, 煤价持续上涨, 秦皇岛 CCTD5500 动力煤现货价报 761 元/吨, 较上周上涨10 元/吨,成本对部分低价区域已经构成压力,尤其是内蒙古和山西等地,煤
12996VIP会员专享核心观点 高分子卷材性能优越,高防水等级下整体方案具备性价比。根据原材料不同,高分子卷材分为橡胶类/合成树脂类/橡塑混合类,其典型代表分别为EPDM/PVC/TPO防水卷材,目前主要应用于房屋地下/屋面/基建工程。较传统沥青基,高分子卷材具备拉伸强度高/耐久性好/施工方法环保/工期短等优势,但技术门槛较高,原材料选用/配方设计/生产控制是技术难点。根据凯伦股份财报,我们推算其高分子卷材单价约
1859VIP会员专享核心观点 本周市场回顾:上周(2021/5/17-2021/5/21)建材板块(中信)指数涨幅0.5%,相对沪深300超额收益为0%。年初至今,建材板块收益率为7.1%,相较沪深300超额收益率为8.6%。上周优选组合收益率为0.7%,相较建材指数超额收益率为0.7%,累计收益率/超额收益率-14.4%/-11.1%。 团队观点:玻璃价格强势行情有望持续演绎,且季节性波动或减弱。1-4月玻
1037VIP会员专享核心观点: 事件 近期,国家统计局公布建材行业 2021 年 4 月产量数据以及部分建材消费数据。 水泥: 4 月产量维持高增长 2021 年 1-4 月水泥产量 6.8 亿吨,同比增长 30.01%,较 2019 年同期增长 12.3%。1-4 月地产开发投资同比增长 21.6%,较 2019 年同期增长 17.6%。1-4 月基础设施投资同比增长 18.4%。我们认为 2021 年地产
9090VIP会员专享018年来头部建材投融资加速 我们注意到2018年以来头部建材企业呈现融资加速,投资规模扩大的趋势,具体表现为: A)资本支出加速:根据我们的重点消费建材企业样本,2014-2017年,样本消费建材企业资本开支(以现金流量表科目“购建固定无形长期资产的现金流”)通常维持在30-40亿元,而2018年开始头部企业资本开支明显上升,2020年资本开支85.2亿元,同比增长6.6%,2021Q
7327VIP会员专享多地连续阴雨天气,不改水泥景气度继续提升。 玻璃价格再创历史新高,库存再创今年新低。 国务院会议通过《建设工程抗震管理条例(草案)》,明确建设工程抗震设防达标要求。 本周建材跑输大盘, 细分板块涨多跌少, 玻璃领涨, 仅玻纤下跌: 本周申万建材指数收盘 8312.98 点,本周下跌 1.30%,总体跑输大盘。行业平均市盈率 13.59 倍,相比上周下降 0.17。 细分板块涨多跌少, 玻璃领
16863VIP会员专享主要观点: 4月基建投资持续稳定恢复 根据国家统计局,2021年1-4月全国固定资产投资(不含农户)累计为14.38万亿元,同比增长19.9%,同比2019年1-4月增长8.0%;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)持续稳定恢复,2021年1-4月同比增长18.40%。4月单月固定资产投资(不含农户)为4.78亿元,同比下降9.5%。 4月新开工面积下滑,竣工面积降幅收窄
11069VIP会员专享A:电子标签产业未来发展的驱动力可能包括以下几个方面:1. 技术
A:1. 了解市场需求:在投资或从事电导率变送器行业之前,需要了
A:未来几年环保产业的发展前景非常乐观。随着全球环境问题日益严重
A:1. 广告宣传:通过各种媒体渠道,如电视、广播、报纸、杂志、
A:印染助剂产业的供应规模相当大,主要的供应企业包括:1. 雪迪