水泥行业研究报告_水泥行业研究报告大全第94页

行业分类：

2021年1-9月建材行业数据跟踪：四季度行业需求有望回升

　　事件近日，国家统计局公布建材行业 2021 年 9 月产量数据以及部分建材消费数据。　　水泥： 9 月水泥产量大幅下降 2021 年 1-9 月全国水泥累计产量17.78 亿吨，同比增长 5.30%，增幅较今年 1-8 月份下降 3 个百分点；其中， 9 月份水泥单月产量 2.05 亿吨，同比减少 13%，环比减少 7.8%。受能耗双控、限电停产的影响，全国多省份加强了对水泥的生产管控

109372021/10/20VIP会员专享

建筑材料行业研究简报：玻纤21q3业绩预告佐证行业景气向上动能

　　近期代表玻纤制造企业陆续发布21年三季度业绩预告，具体为：　　1）中国巨石发布21年前三季度业绩预告，报告期归母净利预计41.0-46.1亿，yoy+220%~260%；扣非归母净利36.6-41.2亿，yoy+220%~260%。对应单21q3归母净利中值17.5亿，qoq+14%；扣非归母净利中值13.8亿，qoq-5%。　　2）中材科技发布21年前三季度业绩预告，报告期归母净利预计22.

74342021/10/19VIP会员专享

建筑材料行业月报：推荐水泥玻纤板块，预计四季度边际向好

投资要点：　　由于能耗双控以及电力供应不足，导致水泥企业供应减少，因此在供需缺口情况下，水泥价格尤其是相对偏低地区继续大幅上涨，预计四季度基建投资将保持较好增长，为水泥需求提供保障，水泥市场有望量价齐升；玻纤国内外需求旺盛，支撑力度强，预计四季度玻纤价格将高位持稳，行业维持高景气状态。重点推荐水泥、玻纤板块。给予行业"推荐"评级。　　玻璃：成本端承压，关注限电政策影响。8月以后玻璃现货市场总体

174992021/10/19VIP会员专享

建材行业周报：成本端压力提升凸显，玻纤水泥瓷砖涨价持续

本周多家玻纤龙头厂商集体上调产品价格，供需格局良好的观点再次被印证，需求增速大于供给增速的情况下，长期格局有望保持。水泥价格再次上涨，看点在于下游需求对高价水泥的接受程度如何。　　本周板块上升，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘 7688.0 点，上涨 0.6%，跑赢万得全 A 的下跌 0.4%。行业平均市盈率 13.07 倍，相比上周上升0.22。板块上升，跑赢大盘。最近一年建材板块累计下跌

59362021/10/19VIP会员专享

水泥

建材行业周报：成本端压力提升凸显，玻纤水泥瓷砖涨价持续

本周多家玻纤龙头厂商集体上调产品价格，供需格局良好的观点再次被印证，需求增速大于供给增速的情况下，长期格局有望保持。水泥价格再次上涨，看点在于下游需求对高价水泥的接受程度如何。　　本周板块上升，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘 7688.0 点，上涨 0.6%，跑赢万得全 A 的下跌 0.4%。行业平均市盈率 13.07 倍，相比上周上升0.22。板块上升，跑赢大盘。最近一年建材板块累计下跌
5936VIP会员专享

10-192021
了解更多
水泥

建材行业周报：玻璃库存拐点已现，关注消费建材价格传导

　　核心观点　　团队观点：玻璃库存出拐点，可适当乐观些，关注消费建材价格传导。根据卓创资讯，本周全国玻璃企业库存较上周缩减 156 万重量箱，结束了持续2 个多月的累库局面，节后降价去库存取得一定成效。此外，沙河地区所有的玻璃生产企业限产 20%到今年底，供给端边际收紧。同时，由于纯碱/燃料成本的持续上涨，高成本压力下预计未来企业仍以挺价为主，且行业利润空间或进一步收窄。另一方面，随着地方政府相继
15090VIP会员专享

10-192021
了解更多
水泥

建筑材料行业研究周报：地产链条有望逐步迎来估值修复与基本面改善

　　行情回顾　　上周（1011-1015）建材（中信）指数跌0.57%，沪深300涨0.04%，子板块中，与地产相关性较高的玻璃和消费建材板块整体取得正收益，其余板块为负收益，我们认为后续若地产融资及销售端政策边际回暖，则有望继续带动相关子板块实现估值修复。个股中，万里石、华立股份、道氏技术、四方达和九鼎新材涨幅较大，此外光伏玻璃个股涨幅亦较大。　　地产链条有望逐步迎来估值修复与基本面改善　　上周
1569VIP会员专享

10-182021
了解更多
水泥

水泥制造：水泥行业焦点问题解答

行业焦点问题解答：　　Q：当前水泥需求如何展望？　　A：我们认为当前水泥需求仍处低位，但未来呈边际好转趋势发展。9月全国制造业PMI为49.6%，较8月回落0.5百分点，PMI自4月份以来持续下降，9月份首次降至荣枯线以下，反映经济稳增长压力持续加大，政策有望再度发力，9月单月专项债发行额5231亿元，再创21年单月历史新高，Q4专项债发行有望明显提速，继续提振基建需求；上周央行表示已指导主要
8753VIP会员专享

10-182021
了解更多
水泥

玻纤周观点：粗纱价格周环比向上，景气继续向上

　　本周粗纱价格周环比上升，继续看好21h2需求边际向上。玻纤粗纱价格本周环比上升，交投向好，多数产品货源延续紧俏状态；库存继续低位运行。行业需求方面，全球进入经济复苏周期，新能源汽车渗透率稳步提升、风电好于前期预期、出口数量环比持续提升，需求21年有弹性，长期有成长。本周供给规划无变化，21/22年新增供给相对有限，且冷修压力较大，且协会引导新增产能有序扩张。我们继续看好本轮玻纤行业高景气持续性
15295VIP会员专享

10-182021
了解更多
水泥

建材行业周报：水泥价格高位有望延续，关注地产链估值修复

核心观点　　团队观点：预计10月水泥限产有望延续，供需不平衡将使高价成为常态，地产链估值修复临近。上周全国水泥价格环比上涨5%，华北、东北等地区上涨幅度30-100元/吨。在需求疲弱情况下，供给更显乏力。例如，广西9月减产60%后，10月份计划继续减产30%-50%。根据我们的敏感性测试，即使限产力度持续，只要当前价格维持，水泥企业全年盈利依然有较好弹性。9月27日央行工作会议释放出房地产政策
607VIP会员专享

10-152021
了解更多
水泥

建材行业周报：水泥限产涨价持续，原材料压力陡增

　　国庆假期后水泥价格继续上涨，多个省份公布四季度错峰与限产通知，水泥行业限产继续，旺季限产，价格有望维持高位。成本端多项材料成本急剧上升，煤炭价格涨超1800元/吨。　　本周板块下跌，跑输大盘：本周（国庆前后共5个交易日）申万建材指数收盘7644.7点，下跌2.0%，跑输万得全A的下跌0.9%。行业平均市盈率12.85倍，相比上周下跌0.27。板块下跌，跑输大盘。最近一年建材板块累计下跌4.08
17466VIP会员专享

10-122021
了解更多
水泥

建筑行业：建筑高景气延续，屋顶分布式光伏、抽水蓄能迎机遇

月建筑业仍位于高景气区间。9月建筑业商务活动指数为57.5%，环比降低3pct，仍位于较高景气区间，反映建筑业生产保持较快增长。从用工情况和市场预期看，从业人员指数和业务活动预期指数分别为52.6%和60.1%，高于上月2pct和1.7pct，表明建筑业企业用工量继续增加，对近期行业发展持续乐观。　　政府推进屋顶分布式光伏发电试点。2021年6月，国家能源局印发《关于报送整县（市、区）屋顶光
5282VIP会员专享

10-122021
了解更多
水泥

水泥行业周观点更新

我们对当前水泥板块观点如下：节前一周水泥指数下跌7.25%，9月份水泥板块整体上涨1.97%，月初上涨驱动因素主要在于能耗双控压力下对水泥企业限产，同时叠加多数地区电煤供应不足导致供给端大幅收缩，近两周回调预计因市场对未来政策调整预计逐步加大。我们认为Q4电力供应紧张的问题仍然存在，而目前部分省市限产政策已延续到四季度，预计Q4水泥仍会受限产影响，但前期限产时间较早或力度较大的省份，后续政策或
11735VIP会员专享

10-112021
了解更多
水泥

建筑材料行业研究周报：当前时点如何看水泥、光伏玻璃？

　　行情回顾　　9月27日至10月8日五个交易日建材（中信）指数涨1.19%，沪深300涨1.08%，建材子板块中仅有其他装饰材料取得正收益，水泥、玻纤继续回调，玻璃在持续累库后现货价格连续下行，板块表现依旧不佳，消费建材总体仍处于底部震荡状态。个股中，四方达（16.10%）、万里石（14.53%）、*ST雅博（13.41%）、金圆股份（12.86%）和东方雨虹（12.13%）涨幅较大。　　9月住
9956VIP会员专享

10-112021
了解更多
水泥

建材行业动态报告：行业仍处于高景气阶段

行业PMI仍处于荣枯线之上。9月非金属矿物制品PMI指数为51.2，仍处于荣枯线之上，但比上月下降1.2个百分点，比去年同期下降2.8个百分点。新订单指数为45.6，比上月下降5.2个百分点，比去年同期下降14.3个百分点，回落较大。出口订单指数为59.0，比上月上升8个百分点，比去年同期上升2.1个百分点。　　建材行业仍处于高景气阶段。1-8月份规模以上建材行业实现营业收入同比增长约17.6
17350VIP会员专享

10-092021
了解更多
水泥

水泥制造行业专题研究：限产对水泥量、价及企业业绩影响几何？

能耗双控叠加电煤供应短缺，水泥供给面临大幅收缩　　“十四五”规划纲要提到，到 2025 年我国单位 GDP 能耗较 2020 年降低13.5%，意味着我国将以年均 2%左右的能源消费增长支撑约 5%左右的 GDP增速，“十四五”时期双控工作面临较大压力。上半年国内需求旺盛叠加出口高涨导致用能激增，广东、江苏等近九个省份受到一级预警，9 月份广西率先对包含水泥在内的高耗能行业实施限产，广东、云
8596VIP会员专享

09-282021
了解更多
水泥

建材行业周报：北新一体两翼加速，水泥价格涨至新高

在供给大幅收缩的背景下，水泥供需缺口扩大，价格涨至新高，同时各区域之间水泥外运量增加，水泥的运输半径正在拉长，全国水泥市场的联系正日益紧密。北新建材集中发布并购公告，一体两翼布局加速。　　本周板块下跌，跑输大盘：本周申万建材指数收盘7804.6点，下跌3.1%，跑输万得全A的下跌0.4%。行业平均市盈率13.12倍，相比上周下跌0.41。板块下跌，跑输大盘。　　水泥：供给持续低位，价格创新高：
19115VIP会员专享

09-282021
了解更多
水泥

2021年中国水泥行业概览

面对供给侧改革，水泥行业该如何找到健康稳定的发展之路？　　自2015年行业环境急剧恶化，国家出台多项政策主导供给侧改革，力图推动行业持续健康发展。包括产能置换、产能淘汰、错峰生产等途径，淘汰多数中小企业，提高行业集中度。解决行业产能过剩的主要问题，同时改善行业的竞争格局，进而保证了水泥的盈利空间。行业不仅得到了结构优化，资源浪费与环境污染方面也得到了控制。近年来水泥行业健康发展之路已初见成效，
6915VIP会员专享

09-282021
了解更多
水泥

水泥行业系列专题报告1：特征明显的周期行业，景气度底部回升可期

水泥作为用途最广的建材，具有周期性、区域性等特征，行业总体呈“南强北弱”态势，区域集中度较高。近期随着新的产能置换规定出台，行业供给有望获得进一步约束， 730 会议有望对水泥需求形成边际改善，行业景气度有望迎来改善。　　支撑评级的要点　　水泥是用途最广的建材，型号众多，具有周期性、区域性、季节性、开停灵活、不易储存的特性：水泥作为一种胶凝材料，是当今用途最广泛的建筑材料。其制备过程
9093VIP会员专享

09-282021
了解更多