水泥行业研究报告_水泥行业研究报告大全第97页

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水泥行业点评：供需改善预期下，水泥估值或修复

投资要点：　　需求来看，基建投资下半年高基数影响渐小，叠加资金面上专项债有望加速发行，需求端悲观预期有所改善。整体来看，上半年基建投资保持较温和增速，我们认为其可能受到去年较高基数原因，六月增速小幅回落，预计后期基建增速将随着高基数期的过去而有所恢复。而地产投资因即将迎来高基数阶段，我们预计后续地产投资同比增速回落压力较大。但考虑到水泥需求由基建和地产共同带动，两者互相作用下，水泥整体需求或

17772021/08/10VIP会员专享

　　一周内 60 城市水泥价格上涨，水泥旺季提前到来：进入八月份以来，随着天气好转、资金面预期宽松、需求回升，基建和地产项目进入赶工阶段，水泥需求开始回暖；供给端，产能置换标准提升、错峰生产执行情况仍然向好。在供给偏紧，需求恢复的背景下，今年的水泥旺季或已提前到来。　　本周板块强势反弹，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘 8110.06 点，上涨 7.71%，跑赢万得全 A 的 2.34%。行业平均市

110492021/08/09VIP会员专享

建筑材料行业研究周报：7月房地产成交继续放缓，看好竣工产业链H2景气度

行情回顾　　上周（0802-0806）建材（中信）指数涨7.3%，沪深300涨2.29%，周期品与消费建材子板块均取得较大涨幅。水泥板块在迎来价格拐点及基建力度预期提升的情况下取得8%以上涨幅，消费建材品种上上周迎来外资积极增持，上周关注度亦较高。个股中，南玻A、福莱特、华新水泥、纳川股份、四方达涨幅较大。　　7月新房与二手房成交或继续放缓，但新房竣工景气度短期无虞　　我们对拥有完整二手房交易

93312021/08/09VIP会员专享

水泥制造行业研究周报：旺季涨价开启，下半年弹性可期

我们对当前水泥板块观点如下：上周中信水泥指数上涨8.62%。下半年水泥行业基本面有望迎来反转，需求端：一方面资金面有所改善，另一方面上半年因钢材价格高、雨水天气造成的停工可能会在下半年迎来赶工，全年需求仍将维持高位；供给端，今年海运费上涨将明显抑制海外熟料进口，下半年涨价阻力减小，水泥行业置换新规对置换比例及异地置换要求提升，有望带来供给端实质性改善。我们认为在基本面好转+

5292021/08/09VIP会员专享

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水泥制造行业研究周报：旺季涨价开启，下半年弹性可期

我们对当前水泥板块观点如下：上周中信水泥指数上涨8.62%。下半年水泥行业基本面有望迎来反转，需求端：一方面资金面有所改善，另一方面上半年因钢材价格高、雨水天气造成的停工可能会在下半年迎来赶工，全年需求仍将维持高位；供给端，今年海运费上涨将明显抑制海外熟料进口，下半年涨价阻力减小，水泥行业置换新规对置换比例及异地置换要求提升，有望带来供给端实质性改善。我们认为在基本面好转+
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08-092021
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《建设工程抗震管理条例》正文要点梳理及点评：《建设工程抗震管理条例》细则落地，范围扩大、要求更严

近日国务院正式发布《建设工程抗震管理条例》全文细则，要求9月1日起执行，正式文件范围扩大、追责更严、行业发展更规范。根据云南历史经验，我们预计立法执行起约1年左右起，强制要求使用的项目逐步释放，由于强制要求使用的范围由“六类”扩大到“八类”，我们此前根据征求意见稿测算的20倍以上行业空间（400亿以上）可能存在相对低估的情况，目前行业供给较少，预计减隔震行业长期将处于高景气态势。　　《建设工
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08-052021
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建材行业动态跟踪报告：基建加速提振水泥、防水需求，玻璃高景气度延续

　　投资要点　　玻璃：短期紧平衡延续，价格或维持高位。6月地产竣工大幅回升，单月同比增长66.5%，下游需求旺盛支撑下，平板玻璃量价延续上行，6月4.8/5mm浮法平板玻璃市场价环比提高3.1%至2867元/吨。受益玻璃涨价，上半年行业龙头业绩普遍高增，信义、旗滨与南玻预计上半年归母净利润同比增长两倍以上。往后看，地产步入竣工周期，而供给端新增产能受限下，短期玻璃行业供需或维持紧平衡，价格有望保持
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08-042021
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水泥行业大涨点评：行业预期向好，估值修复可期

事件： 2021 年 8 月 2 日，水泥板块股价集体上攻，华新水泥涨停，海螺水泥、上峰水泥涨逾 9%，宁夏建材、万年青、祁连山等均涨超 7%。　　财政政策有望发力，基建稳增长预期升温： 2021 年 7 月 30 日，政治局会议指出： “当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保” 底线，合理把握预算内
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08-032021
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水泥制造：水泥板块迎旺季躁动，看好低估值修复机会

　　下半年水泥基本面有望迎来反转，看好低估值修复机会　　今日水泥板块整体迎来大涨，中信水泥指数上涨5.42%，我们认为主要原因系前期水泥基本面持续低迷导致板块超跌（上周板块下跌6.46%，6月/7月分别下跌8.86%/4.57%），近两周水泥价格已开始企稳回升，我们预计8月份全国水泥价格将迎来上涨，7月政治局会议要求加快政府债券发行进度，下半年水泥基本面有望迎来反转，当前水泥企业估值已突破近五年新
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08-032021
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水泥制造行业研究周报：8月全国水泥价格有望开启反弹

核心观点：　　我们对当前水泥板块观点如下：上周中信水泥指数下跌7.75%。水泥行业置换新规落地，对置换比例及跨省置换指标进一步收紧，有利于优化水泥行业供给格局，压减过剩产能，且目前部分省份已明确提出严禁新增产能，未来水泥行业供给端有望迎来实质性改善。我们认为水泥行业下半年走势或有好转，一方面上半年政府专项债券合计新增额度为1.0万亿，距全年3.65万亿的发行目标仍有2.65万亿额度待发行，预计
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08-022021
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建筑材料行业研究周报：从外资持股变化看其对建材板块观点

行情回顾　　上周（0726-0730）建材（中信）指数跌5.67%，沪深300跌5.46%，周中A股整体出现较大调整。上周子板块均下跌，玻纤跌幅相对较小，玻璃受政策面影响玻璃较大，大跌后又快速反弹。个股中，九鼎新材、松发股份、英洛华、三圣股份、东方雨虹涨幅较大。　　从外资增持角度看，消费建材龙头或具备中长期投资价值　　据Wind，7月末建材板块外资持股比例超过流通股比例5%的股票共13支，其中
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08-022021
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建材行业周报：布局玻璃板块黄金坑，长期看好消费建材龙头

本周市场回顾：上周（2021/07/26-2021/07/30）建材板块（中信）指数涨幅-5.7%，相对沪深300超额收益为-0.2%。年初至今，建材板块收益率为-0.3%，相较沪深300超额收益率为7.4%。上周优选组合收益率为-2.8%，相较建材指数超额收益率为2.8%，累计收益率/超额收益率0.1%/11.3%。　　团队观点：玻璃短期扰动不改下半年高景气，长期坚定看好消费建材龙头。本周玻
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08-022021
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建材行业周报：上半年建陶产量大幅增加，玻璃景气度再延续

　　工信部20日发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，提高了水泥项目产能置换比例，大气污染防治重点区域水泥项目由1.5:1调整至2:1，非大气污染防治重点区域由1.25:1调整至1.5:1。关注北新建材设立涂料公司。　　本周板块下跌，跑输大盘：本周申万建材指数收盘7529.51点，下跌6.17%，跌幅大于万得全A的3.56%。行业平均市盈率12.32倍，相比上周下跌0.82。板块下跌，跑输大盘。细
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08-022021
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建材行业转债梳理：供需格局改善带来价格提升，梳理建材行业转债投资机会

　　1、建材产业链情况简介　　建筑材料行业与国民经济有密切联系，产业链上下游涉及较多行业。建材行业上游包括原材料和能源等，下游主要是地产、基建等，同时也有部分商品用于商业领域。建材行业可大致分为传统大宗类建材和消费类建材两个部分。传统大宗类建材主要是水泥、玻璃和玻纤，消费类建材主要是塑料管道、防水材料、建筑陶瓷、石膏板、装饰板材、建筑涂料和建筑五金。　　2、建材细分行业梳理　　水泥是建筑业的基础原
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07-292021
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建材行业21Q2持仓点评：持仓环比回落，玻璃与新材料受青睐

　　以主动管理基金口径来统计，2021Q2建材行业持股情况环比回落，主要板块减持多于增持。其中增持较为多的是玻璃和新材料，水泥与玻纤减持较多。近期玻璃行业持续着超高景气度，板块内个股也较受基金青睐。防水龙头东方雨虹依然在建材板块一枝独秀。新材料板块中，防火、减震、石英材料相应个股均受增持较多。　　2021Q2建材行业持股市值环比有所回落，同比仍保持增长，东方雨虹重仓持股市值继续领先，新材料获得增持
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07-262021
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建材行业周报：产能置换新规出台，把握玻璃板块旺季机会

　　工信部20日发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，提高了水泥项目产能置换比例，大气污染防治重点区域水泥项目由1.5:1调整至2:1，非大气污染防治重点区域由1.25:1调整至1.5:1。关注北新建材设立涂料公司。　　本周板块上涨，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘8024.26点，下跌0.27%，低于大盘的上涨0.71%。行业平均市盈率13.14倍，相比上周上涨0.02。板块下跌，跑输大盘。细分板
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07-262021
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水泥制造行业研究周报：水泥价格逐步筑底，新规或带来供给端实质性好转

核心观点：　　我们对当前水泥板块观点如下：上周中信水泥指数上涨0.58%。水泥行业置换新规落地，对置换比例及跨省置换指标进一步收紧，有利于优化水泥行业供给格局，压减过剩产能，且目前部分省份已明确提出严禁新增产能，未来水泥行业供给端有望迎来实质性改善。我们认为水泥行业下半年走势或有好转，一方面上半年政府专项债券合计新增额度为1.0万亿，距全年3.65万亿的发行目标仍有2.65万亿额度待发行，预计
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07-262021
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建筑材料行业研究周报：Q2公募机构减仓建材，玻璃水泥产能置换进一步收紧

　　行情回顾　　上周（0719-0723）建材（中信）指数跌 1.39%，沪深 300 跌 0.11%，子板块中，混凝土管等涨幅相对较好，玻璃、消费建材和玻纤表现较弱，我们预计市场对地产后续景气度及资金链景气度，以及对中报业绩增速的担忧，可能是消费建材板块跌幅较大的原因。个股中，纳川股份、青龙管业、韩建河山、三和管桩和三峡新材涨幅居前。　　Q2 公募基金减持建材板块，新版产能置换办法进一步收紧水泥
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07-262021
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建筑建材行业2021年中期投资策略：产业升级，细分赛道成长性显现

　　宏观层面：基建投资弹性不足；地产新开工下行，竣工周期弹性显现。后续持续关注基建公募REITs推广所带来的投融资机制变化。　　建筑行业：产业升级持续推进，核心驱动因子为：1）“双碳”目标下的绿色建筑绿色建材改造升级；2）“人口红利”逐步消弭下，设备对人工替代、装配式对人工替代所蕴含的成长性机会。　　建材行业：周期品供给约束为盾，需求弹性为矛，优选浮法玻璃相关公司。消费建材强者恒强，优选细分赛道龙
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07-262021
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