水泥行业研究报告_水泥行业研究报告大全第96页

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水泥制造行业点评：供给收缩力度或超预期，旺季行情有望继续演绎

旺季行情有望继续演绎，或迎新一轮戴维斯双击　　9 月 1 日水泥板块再次迎来大涨，中信水泥指数上涨 7.04%，较 7 月底累计涨幅已经达 22%，其中成长弹性相对较好的华新水泥累计涨幅超过 40%，站在当前的时点，我们继续看好水泥下半年行情： 1）当前水泥整体 PE （TTM）处于 18 年后 14%分位，PB（LF）处于 5.7%分位，板块估值仍有较大修复空间；2）需求端基建发力预期再次

169732021/09/03VIP会员专享

建筑材料行业周报：基建投资预期向好，当前重点推荐水泥和防水板块

当前重点推荐水泥板块：（1）宏观方面：财政部发布的数据显示，截至2021年7月末，全国地方已发行专项债券1.35万亿元。根据今年政府工作报告，今年新增地方政府专项债券3.65万亿元，有2.3万亿元的专项债券尚未发行，占比高达63%，且将重点用于基础设施建设领域。从整个宏观经济调控的角度来看，预计下半年基建投资将保持较好增长。（2）水泥基本面方面：8月下旬，国内水泥市场需求继续恢复，不同地区企业

69882021/09/02VIP会员专享

　　中国巨石15万吨短切原丝线顺利点火，时间提前，节奏超预期。随着新能源汽车与汽车轻量化加速，短切原丝需求景气有望延续。华新水泥发布《低碳发展白皮书》详细梳理公司碳减排的过去现在与未来，有望在碳中和上打造行业标杆。　　本周板块有所下跌，跑输大盘：本周申万建材指数收盘8,217.30点，下跌0.05%，跑输万得全A的上涨2.4%。行业平均市盈率13.82倍，相比上周上涨0.09。板块下跌，跑输大盘。

84472021/09/02VIP会员专享

建筑行业周报：交通部发布《关于科技创新驱动加快建设交通强国的意见》

本周建筑板块上涨跑赢大盘，7月份基建投资有所下滑，地产投资相对稳定，开工下滑竣工继续转好，地产销售有所下降。交通运输部与科技部联合印发《关于科技创新驱动加快建设交通强国的意见》。　　建筑上涨总体跑赢大盘，细分板块涨多跌少：本周申万建筑指数收盘2,097.5点，本周上涨4.2%，总体跑赢大盘。行业平均市净率0.9倍，环比上周基本持平。细分板块涨多跌少，其中装配式上涨6.9%，涨幅最大；建筑机电下

163962021/09/02VIP会员专享

水泥

建筑行业周报：交通部发布《关于科技创新驱动加快建设交通强国的意见》

本周建筑板块上涨跑赢大盘，7月份基建投资有所下滑，地产投资相对稳定，开工下滑竣工继续转好，地产销售有所下降。交通运输部与科技部联合印发《关于科技创新驱动加快建设交通强国的意见》。　　建筑上涨总体跑赢大盘，细分板块涨多跌少：本周申万建筑指数收盘2,097.5点，本周上涨4.2%，总体跑赢大盘。行业平均市净率0.9倍，环比上周基本持平。细分板块涨多跌少，其中装配式上涨6.9%，涨幅最大；建筑机电下
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09-022021
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水泥制造行业研究周报：需求继续改善，西北价格小幅回调

我们对当前水泥板块观点如下：上周水泥指数下滑4.73%。下半年水泥行业基本面有望好转，需求端：一方面下半年资金面或将逐步改善，另一方面上半年因钢材价格高、雨水天气造成的停工可能会在下半年迎来赶工，全年需求仍将维持高位；供给端，水泥行业置换新规对置换比例及异地置换要求提升，中长期有望带来供给端实质性改善。进口方面， 1-7月我国累计进口熟料1379万吨，同比减少265万吨，今
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09-022021
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建筑材料行业研究周报：建议重视21h2玻纤行业景气边际向上动能

　　行情回顾　　上周（0823-0827）建材（中信）指数跌0.52%，沪深300涨1.21%，玻璃/其他专用材料（如耐火材料等）/陶瓷取得较好收益，水泥及消费建材表现较弱。我们认为玻璃供需偏紧有延续性、价格向上趋势有支撑、市场风格向低估值品种切换和龙头公司中报业绩强劲表现是玻璃等板块表现较好的原因。个股中，四方达（51.01%）、ST雅博（23.81%）、北京利尔（19.57%）、四通股份（18
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09-022021
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建材行业周报：成本压力影响有望消退，持续看好玻璃/玻纤

核心观点　　团队观点：建材中报点评：玻璃/玻纤—表现最亮眼的星，整体毛利率承压。原材料成本上行是行业的共性特征，由于原材料和终端产品涨价存在时滞，建材行业（中信）毛利率同比下滑 1.7pct（运费从费用端转至成本端也是部分原因）。度过了上半年的成本压力测试，下半年行业盈利能力有望回升，特别是部分原材料库存管理能力较强的企业，通过提前储备、有望在下半年获得更好的利润修复。强周期的玻璃/玻纤受
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08-302021
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建材行业周报：水泥行业仍有配置价值，科顺进军减震行业

　　水泥价格继续上升，北方多省加入涨价行列，南方各省行情依然较好，板块有所回调，但目前仍是布局机会；玻璃板块本周有所回调，金九银十即将到来，市场观望情绪有所消退。　　本周板块有所上升，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘 8,165.47 点，上涨 0.05%，跑赢万得全 A 的下跌 2.85%。行业平均市盈率 13.83 倍，相比上周上涨 0.47。板块上升，跑赢大盘，水泥板块表现强势。　　水
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08-232021
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水泥制造行业研究周报：水泥价格将继续保持上行走势

我们对当前水泥板块观点如下：下半年水泥行业基本面有望好转，需求端：一方面下半年资金面或将逐步改善，另一方面上半年因钢材价格高、雨水天气造成的停工可能会在下半年迎来赶工，全年需求仍将维持高位；供给端，水泥行业置换新规对置换比例及异地置换要求提升，中长期有望带来供给端实质性改善。进口方面， 1-7月我国累计进口熟料1379万吨，同比减少265万吨，今年海运费上涨，且越南财政部
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08-232021
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建筑材料行业研究周报：渠道力角度再看涂料龙头投资价值

　　行情回顾　　上周（0816-0820）建材（中信）指数涨0.36%，沪深300跌3.57%，玻璃/水泥/玻纤等低估值周期品种取得正收益，消费建材表现较弱。我们认为产品价格回暖、市场风格向低估值品种切换和龙头公司中报业绩强劲表现是周期品板块表现较好的原因。个股中，四川双马（28.53%）、天山股份（17.77%）、旗滨集团（16.39%）、中铁装配（14.79%）、科顺股份（12.12%）涨幅较
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08-232021
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建材行业周报：玻璃/玻纤景气延续，地产链反弹一触即发

核心观点　　团队观点：玻璃/玻纤景气延续，中国巨石被低估，中期看好。本周中国巨石/旗滨集团陆续发布中报，业绩均取得大幅增长，市场对 H2 的高景气均保持信心。虽然周期波动性降低尚未被证实，但在行业上行期，龙头公司却能证明自己比行业平均水平能赚取超额利润。下半年，龙头相较二线公司，有更强的抗风险能力。旗滨集团的超白浮法用作光伏面板玻璃已被主流组件厂认可，接下来将有批量订单落地，有益于估值中枢的
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08-222021
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2021年1-7月建材行业数据跟踪：行业淡季已过，下半年需求向好

事件近日，国家统计局公布建材行业2021年7月产量数据以及部分建材消费数据。　　水泥：7月产量有所下降，下半年需求有望回升2021年7月水泥单月产量2.06亿吨，环比减少8%，同比减少6.5%。2021年1-7月全国水泥累计产量13.53亿吨，同比增长10.4%，但增速较1-6月下降3.7个百分点。1-7月地产开发投资同比增长12.7%，增速较1-6月降低2.3个百分点。1-7月基础设施投资
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08-172021
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7月建材行业数据点评：旺季即将来临，水泥、玻璃需求向好

　　要点　　基建、房地产投资均承压：根据国家统计局数据，2021年1-7月份，基础设施投资（不含电力等）同增4.6%；房地产开发投资额8.49万亿元，同增12.7%，单7月同增1.4%；商品房销售面积10.64亿平米，同增21.5%，单7月同减8.5%；房屋新开工面积11.89亿平米，同减0.9%，单7月同减21.5%；房屋竣工面积4.18亿平米，同增25.7%，单7月同增25.7%。　　水泥旺季
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08-172021
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非金属建材点评报告：水泥旺季提价来临，行业迎来布局契机

投资要点：　　事件：根据中国水泥网信息中心最新消息，八月中旬，全国多地水泥价格继续上涨，其中8月10日-12日起江苏宿迁、徐州、连云港、盐城、淮安、南通等地一些主要厂家再次通知上调高标水泥价格20-30元/吨。此外，云南大理、丽江地区部分主要厂家陆续通知大幅上调水泥价格50元/吨，山东省水泥熟料企业的熟料生产线将陆续实行为期二十天的错峰生产，山东地区主要水泥厂家对全省开始尝试通知上调水泥价格2
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08-172021
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建材行业数据点评：水泥修复预期较强，竣工支撑玻璃景气延长

月建材行业数据陆续发布。水泥产量同比下滑，价格回落，下半年专项债加速发行，基建重要性重提后，水泥板块有望恢复。玻璃景气度在竣工延续增长下得到支撑；玻纤产品结构出现分化，直接纱价格有所回落，电子纱景气度有望延长；原材料价格仍以上涨为主，废纸与沥青价格回落。　　水泥行业： 7 月是淡季最后一个月， 8 月已开始反弹： 7 月份全国水泥产量 2.06 亿吨，同比下滑 5.6%，环比 6 月下滑
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08-172021
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水泥制造行业研究周报：需求持续改善中，全国均价同比实现转正

核心观点：　　我们对当前水泥板块观点如下：上周中信水泥指数上涨4.23%。下半年水泥行业基本面有望迎来反转，需求端：一方面下半年资金面有所改善，另一方面上半年因钢材价格高、雨水天气造成的停工可能会在下半年迎来赶工，全年需求仍将维持高位；供给端，今年海运费上涨将明显抑制海外熟料进口，下半年涨价阻力减小，水泥行业置换新规对置换比例及异地置换要求提升，有望带来供给端实质性改善。我们认为在基本面好转+
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08-162021
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建材行业周报：水泥行情延续仍是布局机会，玻璃需注意风险

水泥价格继续上升，但南北存在差异，南方需求好于北方，水泥旺季正逐步到来，板块随有所回调，但目前仍是布局机会；玻璃板块本周小幅回调，工信部平板玻璃价格座谈会后，玻璃行业应持续注意政策风险。　　本周板块有所上升，跑输大盘：本周申万建材指数收盘8161.13点，上涨0.63%，跑输万得全A的1.29%。行业平均市盈率13.36倍，相比上周上涨0.08。细分板块涨多跌少，玻璃小幅下滑。　　水泥：需求向
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08-162021
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建筑材料行业研究周报：哪些消费建材有望在Q3大幅缓解成本压力？

行情回顾　　上周（0809-0813）建材（中信）指数涨1.91%，沪深300涨0.50%，陶瓷、玻纤和水泥领涨，玻璃和其他消费建材板块整体表现相对较弱。我们认为市场仍然从自上而下的角度，对下半年消费建材的景气度存在担心，但部分估值性价比高的个股表现较好。个股中，蒙娜丽莎、三峡新材、九鼎新材、亚士创能、华民股份涨幅较大。　　防水、管材Q3成本压力缓解或较为明显，涂料或待Q4　　上周统计局公布了
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08-162021
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