2021年电子行业研究报告_电子行业研究报告第6页

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电子行业2022年度策略报告：自主为基，智能为戟

平安观点：　　2021 年申万电子跑赢沪深 300 指数 21.92pct： 2021 年 A 股电子指数整体呈现上涨趋势，截至 12 月 3 日申万电子指数上涨 15.97%，同期上证综指上涨 3.87%，沪深 300 指数下跌 5.95%，申万电子跑赢沪深 300 指数21.92pct。 2021 年第三季度电子行业归母净利达到 618 亿元，同比 20Q3增速达到 37%。归母净利增速高

54282021/12/09VIP会员专享

　　本周行情概览：　　本周半导体行情显著跑赢主要指数。本周申万半导体行业指数上涨5.58%，同期创业板指数上涨0.28%，上证综指上涨1.22%，深证综指上涨0.78%，中小板指上涨0.35%，万得全A上涨1.00%。半导体行业指数显著跑赢主要指数。半导　　体各细分板块多数有所上涨，分立器件板块涨幅居前。半导体细分板块中，分立器件板块本周上涨5.6%，IC设计板块本周上涨4.5%，封测板块本周上涨

104502021/12/09VIP会员专享

半导体行业点评：半导体硅片出货面积创新高，明下半年起或将供不应求

　　事件　　根据SEMI（国际半导体产业协会）报告显示，2021年全球半导体硅片出货面积将创下新高，达到140亿平方英寸，同比增长13.9%。未来三年，半导体硅片出货量有望继续逐年持续创下新高。　　投资要点　　半导体制造核心材料，大硅片市场有望进入涨价周期。根据SEMI数据，2020年全球硅片市场规模128亿美元，占晶圆制造材料的36.64%，是半导体制造的最核心材料之一。2021年第三季数据，全

94962021/12/08VIP会员专享

氢能产业链深度研究：好风凭借力，送我上“氢”云

.氢能行业是万亿级产业链，涉及环节众多。　　2.政策：当前氢能产业链处于培育阶段，政策先行。1）制储运环节，“双碳”战略指引下，制氢储氢的顶层设计有望有政策倾斜，绿氢对灰氢替代空间很大。2）燃料电池车应用环节，“以奖代补”政策下，上海、北京、广东三大城市群第一批申报已通过，未来还有新城市群加入，行业进入快速发展期。　　3.制氢：绿氢将是未来方向。应用上，当前氢气主要为工业用，未来车用占比有望

111562021/12/08VIP会员专享

电池

氢能产业链深度研究：好风凭借力，送我上“氢”云

.氢能行业是万亿级产业链，涉及环节众多。　　2.政策：当前氢能产业链处于培育阶段，政策先行。1）制储运环节，“双碳”战略指引下，制氢储氢的顶层设计有望有政策倾斜，绿氢对灰氢替代空间很大。2）燃料电池车应用环节，“以奖代补”政策下，上海、北京、广东三大城市群第一批申报已通过，未来还有新城市群加入，行业进入快速发展期。　　3.制氢：绿氢将是未来方向。应用上，当前氢气主要为工业用，未来车用占比有望
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12-082021
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电子元件

PCB行业深度：通讯/消费电子/汽车齐发力，FPC替代传统线束前景可期

　　报告要点　　PCB 是“电子产品之母” ，中国大陆已成为全球产业重心。 PCB 作为电子产品之母，对各类电子元器件起着机械支撑和电气连接等作用，反映了一个国家或地区 IT 产业的技术水平。根据 Prismark 数据， 2020 年全球 P CB 产值652.2 亿美元，全球 PCB 行业在过去几十年里进行了产业大转移， 2000-20 20年，中国大陆市占率由 8.1%提升到 53.
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12-082021
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电子元件

电子行业2022年投资策略：半导体创新与国产化并重，汽车、VR/AR空间广阔

　　核心观点　　展望2022年，我们认为新场景开拓、供应链重塑带来的投资机会值得关注，新场景方面建议关注新能源汽车以及VR/AR带来的投资机会，供应链重塑方面建议关注半导体行业国产化带来的投资机会。　　创新与国产化并进，半导体持续高景气。新应用、新技术驱动半导体产业快速成长。应用角度来看，从家电、PC到智能手机，再到如今的智能汽车、智能物联网产品等，终端品类不断丰富，智能化程度、通信能力等不断提升
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12-082021
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电池

储能行业专题报告5：电价政策组合拳，引燃工商业储能市场

　　核心观点　　分时电价机制+高耗能电价上涨，刺激工商业储能需求。此前工商业储能装机量较小主要因为我国工商业执行目录电价，电价固定且价格低、峰谷价差小。 2021 年 7 月以来，各地出台电价政策组合拳，高能耗企业用电成本显著增加： 1）分时电价： 7 月 26 日，国家发改委政策引导拉大峰谷价差、设置尖峰电价，部分地区高峰电价从晚间调整至日间； 2）高耗能用电成本提升： 10 月 31
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12-082021
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电池

锂电设备2022年投资策略：顺应双碳背景拥抱电动化未来，锂电设备经营拐点已现延续高景气

新能源汽车景气高企，电化学储能蓄势待发，带动锂电设备市场需求增长，重点关注具备技术优势、绑定大客户的锂电设备龙头公司及订单外溢受益的二线设备厂商。　　支撑评级的要点　　新能源汽车景气高企，市场已由政策驱动转向需求驱动。碳中和、碳达峰已经成为国际社会共识，而交通运输作为双碳目标的重点领域之一，受到各个国家的重视。近年来，全球主要国家和地区加速推出新政策推动新能源汽车对传统燃油车的替代。中国和欧洲
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12-082021
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半导体

半导体设备行业2022年投资策略：国产设备迎来最快突破，零部件国产化提上日程

从现实生活感受乃至代工厂、国际设备龙头的指引来看，2022年半导体设备行业高景气度大概率还会持续。老牌本土设备厂商经历了10-20年的技术积淀，并在过去5年内受益于本土半导体产业体系内从未有过的上下游深度合作，我们将看到大部分本土半导体设备企业的市占率还将会有显著提升，2022年的加速增长。同时，全球半导体设备供不应求也推动了核心零部件需求，零部件交付期拉长倒逼零部件国产化。　　支撑评级的要点
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12-082021
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电子元件

电子行业2022年度策略：产业向新常态回归，聚焦高成长赛道

回顾2021年，在全球经济数字化转型的驱动下，电子产业呈现持续高景气状态，但半导体制造产能不足在一定程度上困扰产业链。展望2022年，新需求叠加新产能释放，产业有望回归新常态，建议聚焦汽车电子、新型智能终端XR两大高成长赛道。　　支撑评级的要点　　新需求兴起+新产能释放，半导体产业渐回归长期增长轨道。2021年以来，行业呈超高景气态势，缺芯、缺产能、涨价等现象持续演绎，缺产能成为困扰产业链的核
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12-072021
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电池

新能源汽车产业链行业周报（12月第1周）：11月新势力销量高增，北欧电动车渗透率领跑全球

　　本周看点　　11月造车新势力销量高速增长，四家交付量破万　　欧洲新能源汽车渗透率持续提升，北欧电动化程度惊人　　日产2030愿景：推出更多新能源车，进军固态电池　　财政部提前下达2022年节能减排补助资金预算　　Stellantis集团官方宣布与VulcanEnergy达成供货合约　　沧州明珠(002108.SZ)：隔膜业务整合提效，员工持股激励人才　　孚能科技（688567.SH）：战略合作
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12-072021
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半导体

半导体行业周报：三季度全球半导体设备出货金额续创新高，芯导科技上市

市场对半导体需求仍处于较高水平，下游芯片商涨价动作不断。尽管目前晶圆厂、IDM等产能建设加快进度，但由于零部件和芯片组件的短缺，使得半导体设备收入确认慢于订单增长，设备端仍有大量在手订单等待交付。　　行业动态：　　IPO进度：东芯股份于11/30申购，定价30.18元/股。截至2021/12/5，共有131家半导体企业申报IPO、开展上市辅导等，东芯股份已完成申购即将上市，思科瑞已过会，比亚迪
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12-072021
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电池

电气设备行业周报：新能源车销量大涨，负极供需紧张，锂资源争夺加剧

国内新能源车销量大幅增长，供给释放、需求景气，行业持续向上11 月比亚迪新能源车销量 90121 辆，环比+12.65%；五菱宏光 MINI EV 销量达 45576辆；大众 ID 家族交付 14167 辆，环比增长 1 1.2%；新势力蔚来、小鹏、理想月交付均破万，分别为 10878、15613、13485 辆，环比分别增长 197%、54%、76%；哪吒快速追赶首次月销破万达 10013
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12-062021
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电子元件

电子行业周报：果链传闻无需过度在意，明年成长空间并不应低估

本周核心观点：本周电子行业指数上涨2.54%，350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的171只，周涨幅在3个点以上的96只，周涨幅在5个点以上的65只，周涨幅在10个点以上的26只，全周下跌的标的173只，周跌幅在3个点以上的84只，周跌幅在5个点以上的47只。　　本周，一则“传闻iphone需求放缓苹果下调产量”的新闻令果链核心标的陆续调整，但是其理由“通胀高企以及新冠变种毒株奥密克戎的
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12-062021
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电池

锂电行业周报：蜂巢百亿动力电池项目落地，锂电行业景气度不减

重点推荐康复医疗设备、锂电设备、半导体设备、面板设备、光伏设备等：翔宇医疗（688626）、先导智能(300450)、迈为股份(300751)、奥特维（688516）、捷佳伟创（300724）、宏华数科（688789）、奥普特(688686)、柏楚电子(688188)、杭可科技(688006)、利元亨（688499）、中国电研（688128）、新益昌（688383）、百利科技（603959）、
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12-062021
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半导体

电子行业周报：明年半导体还会涨价吗？

投资要点　　投资事件点评：本周SIA公布了10月全球半导体销售额，WSTS公布了2021、2022年全球半导体市场规模。我们在行业配置观点中强调过，电子行业是兼具成长性和周期性的行业，我们用上游半导体的景气度来观察判断电子全行业处于何种周期阶段，判断指标分别是全球重点半导体企业库存周转天数、全球半导体销售额增速、设备出货额增速和主要半导体企业资本开支增速。　　半导体及设备销售额：半导体销售额是
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12-062021
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电子元件

2021中国VR/AR创新企业TOP50

021年“元宇宙”席卷全球，而作为“元宇宙”最主要“入口级”硬件设备，虚拟现实（以下简称“VR/AR”）迎来产业发展高光时刻。　　VR/AR跨界融合了三维显示技术、计算机图形学、传感测量技术和人机交互技术等领域技术，正孕育着巨大的市场空间。将深刻改变人类生产生活方式，对驱动数字经济发展和产业转型升级具有重要意义。　　但是，VR/AR产业依旧面临缺少“杀手级”应用、关键核心技术有待突破、龙头企
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12-062021
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电子元件

电子行业：《电子烟管理办法（征求意见稿）》出台，行业有望良性发展

最新动态摘要1.WSTS：今年全球半导体市场规模跃增25.6%明年增速降至8.8%。受益于5G终端及智能电动汽车的快速发展，未来两年半导体行业高景气仍将持续。供给端方面，预计2020年到2024年期间，全球8寸晶圆产能将达到660万片/月，年化增速约4%，预计产能紧张将至少持续至2022年底，拥有产能的代工厂商以及IDM厂商核心竞争力凸显。考虑到晶圆厂扩产计划，预计未来半导体设备高景气将持续至
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12-062021
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