A股研究启示录五：小市值风格的理论与实践研究
市值是影响股票价格走势的关键因子。A股小盘股通常代表当时的新兴行业、盈利能力较弱、现金流状况偏差、当前股息率低，其估值对流动性更加敏感，股价波动性及换手率水平也更高，深受量化类投资策略喜爱。2021年以来，小微盘股指数的超额收益率明显。虽然短期政策规范量化交易，对小微盘股风格有一定影响，但随着DMA业务规模
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市场策略报告：市场风格切向价值
核心观点清明节前最后一周，市场冲高后连续两日回调，但主要宽基指数收涨，其中万得微盘股和深证红利领涨，深证50、中证500、深证100等涨超1.5%，而科创50、北证50和科创100等成长方向微跌。成交额来看，受风险偏好回落影响，市场量能有递减趋势，周三沪深两市成交额萎缩至9179亿元。行业层面，资源股在涨价、业绩以及事件
风格洞察与性价比追踪系列（二十七）：喧嚣远去，主线浮出
月市场表现：A股延续反弹，美股再创新高。3月A股持续反弹，全球定价的资源品行业领涨，行业内个股表现差异扩大。就行业板块来看：资源品相关行业中，全球定价的石油石化、有色金属行业受益于全球制造业活动的复苏领涨市场；高端制造板块同样延续了此前的反弹态势；消费板块内部有所分化，与出口相关性较强的纺织服装、家电
风格思辨（1）：增量和存量的十字路口
投资要点红利风格是成长性缺失下的妥协。科技赛道和大消费更易产生季度级别投资机会，分别代表着产业发展和经济发展带来的需求增量，二者涌现出更多赚钱机会的本质原因在于A股长期对成长性的不懈追求和定价偏好。在此我们提出两个基本假设：①相对收益是A股投资者追求的最大效用目标；②投资者不会主动改变既有行之有效的投
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风格思辨（1）：增量和存量的十字路口
投资要点红利风格是成长性缺失下的妥协。科技赛道和大消费更易产生季度级别投资机会，分别代表着产业发展和经济发展带来的需求增量，二者涌现出更多赚钱机会的本质原因在于A股长期对成长性的不懈追求和定价偏好。在此我们提出两个基本假设：①相对收益是A股投资者追求的最大效用目标；②投资者不会主动改变既有行之有效的投
8660VIP会员专享03-262024了解更多 -
策略点评：当下为什么建议关注GARP类风格？
（一）宏观预期面临拐点，关注“攻守兼备”的GARP风格1）当下宏观预期分歧较大，逻辑上应当选择“攻守兼备”的配置方式。在当前基本面既可能转向复苏的“情景3”，也可能回到基本面转弱的“情景1”的情形下，在偏防御的红利风格上增强成长性，尝试构建“攻守兼备”的GARP风格或是当下最好的配置方式。2）此外，红利策略的表
6942VIP会员专享03-192024了解更多 -
风格洞察与性价比追踪系列（二十六）：风暴之后
月市场表现：A股全线反弹，美股持续上行。2月A股全线反弹，超跌反弹特征明显，1月跌幅较大的行业在2月大多涨幅居前。就行业表现来看：TMT板块相关行业领涨市场；高端制造板块相关行业同样表现不俗，均有10%以上的反弹；消费板块相关行业的表现略强于周期板块；而金融及地产链相关行业表现则相对较弱，在所有行业中涨跌幅排
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风格策略月报：轮动模型净值创历史新高
.多维量化轮动模型：本月模型回归红利在前期报告《系统化定量投资视角下的策略配置：何时景气博弈，何时拥抱红利？》中，我们构建了高景气成长与红利策略的轮动模型。每月底，模型选取单因子测试中的有效信号：期限利差、社融增速、CPI与PPI四象限、美债利率、外资流入意愿五个指标，分别给出买入高景气或买入红利的配置信
10122VIP会员专享03-062024了解更多 -
A股策略双周报：风格轮动后，重视兼具弹性和确定性的大消费
核心观点1月股市随10年国债收益率下行。1月以来至2月5日A股下跌，同时10年期国债收益率从年初的2.56%持续降至2月5日的2.40%。我们在1月14日发布报告《回归基本面：寻找景气边际改善的板块》，提出从“价”和“量”两个方面来寻找景气改善的行业，再考察各行业估值在其历史中的分位数，建议关注石油石化、煤炭、有色金属、电
19893VIP会员专享02-282024了解更多 -
节后延续修复，风格偏均衡
投资要点市场趋势：节前担忧的风险基本未发生，节后修复行情延续。（1）节前担忧的风险因素在春节期间基本没有发生：一是经济预期上，受低基数效应、地产放松政策等影响，1月社融信贷超预期；同时春节出行和消费大幅增长，对增长预期有所改善。二是流动性上，美国1月CPI同比超预期增长3.1%，美元指数上行，海外流动性宽松预
13668VIP会员专享02-172024了解更多 -
风格策略月报：高景气短期行情可期，小盘超跌反弹或延续
投资要点多维量化轮动模型-红利&高景气成长：本月模型转为看多高景气成长【本月最新观点】本期模型五个明细指标信号中，CPI&PPI四象限、美债利率择时继续看多红利，期限利差、社融增速、外资流入意愿指数看多成长，模型综合打分来看2024年2月转为持有高景气成长。模型信号变化主要来自期限利差区间内快速上行（短端
13272VIP会员专享02-172024了解更多 -
策略专题研究：风格洞察与性价比追踪系列（二十五）-市场的避风港
月市场表现：A股震荡调整，美股持续上行。1月A股持续调整，高股息与国企成为市场“避风港”。具体来看：“高股息”是1月A股涨跌幅排名靠前行业（煤炭、银行、石油石化、家电）的共同特征；与此同时，在国企市值管理受到重视、增量资金缓解市场流动性压力的共同作用下，国企市值占比较高的行业（建筑、钢铁、非银行金融、房
6834VIP会员专享02-052024了解更多 -
2024年A股市场是否具备风格转换的条件？
核心观点：2023年A股风格表现：（1）大盘VS小盘：2023年，大小盘风格切换频繁，但总体上，小盘风格相对大盘风格占优。其中，沪深300下跌11.38%，大盘指数下跌12.42%，中证1000下跌6.28%，小盘指数下跌4.09%。（2）成长VS价值：2023年，价值风格总体占优。其中，国证成长的累计收益率呈现震荡下跌态势，截至年末，国证成长大
15251VIP会员专享01-082024了解更多 -
24年A股展望系列2：风格：白马成长或将更优
核心结论：①今年基本面修复有波折、股市资金存量博弈，行业风格呈现高股息+科技成长占优的哑铃型表现。②展望24年基本面修复+增量资金回补，估值低、性价比高的白马成长或逐渐占优。③白马成长中重视基本面向上、估值较低的硬科技（电子、数字基建、AI应用）和医药。回顾：今年风格高股息+科技两头占优。今年以来经济修复
6782VIP会员专享01-022024了解更多 -
风格策略月报：红利赛道逢低布局，大盘反弹难言反转
投资要点多维量化轮动模型-红利&高景气成长：本月模型看多红利【本月最新观点】本期模型五个明细指标信号与上月相同，期限利差、CPI&PPI四象限、美债利率择时继续看多红利，社融增速、外资流入意愿指数看多成长。本月期限利差和美债利率均见顶回落，但幅度未触及反转信号。模型综合打分来看2024年1月继续持有红利【
16198VIP会员专享01-022024了解更多 -
投顾周报：题材走弱 风格会切换吗？
上周市场概况本周行业板块涨幅居前的有煤炭、电力设备、家用电器、有色金属、银行；行业板块跌幅居前的有传媒、计算机、社会服务、商贸零售、综合等。本周行业板块主力资金净流入居前的有电子设备、电子、机械设备、有色金属、基础化工；行业板块主力资金净流出居前的有传媒、计算机、非银金融、通信、商贸零售等。本周沪指
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策略周报：信心待提振，风格转金融
主要观点：市场观点：优劣反应不对等，市场信心待提振12月第2周市场延续调整，中央经济工作会议定调并未超预期以及11月经济数据不及预期对冲了美联储议息会议鸽派信号带来的提振。展望后市，外部风险偏好提振，而内部投资者对经济和政策的信心仍有待恢复，市场上涨动能偏弱，但在外部不出现风险抑制的情况下也无需担忧市场
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信心回暖，风格或将回归均衡
报告摘要核心观点：货币政策转向预期带动美债收益率下行，人民币汇率企稳。海外流动性改善背景下，国内公募发行改善显示权益市场信心回暖。以基金成立日为统计口径，11月共新成立146只公募基金，发行份额达1310.97亿元，创出2023年4月以来新高。其中股票型基金发行份额达2023年以来月度规模第二，占新发行基金份额总数的12.
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风格洞察与性价比追踪系列（二十三）：风格变化中的矛盾
1月市场表现：A股震荡企稳，美股大幅反弹。A股逐步企稳，主题行情特征较为明显。具体来看，11月以来互动影像游戏、华为链、环保督察等均是市场关注的主题事件，与之相对应的传媒、汽车、煤炭行业在所有行业中涨幅居前。从板块特征来看，TMT板块和消费板块相关行业强势，而周期板块和金融板块相关行业多有下行，而高端制造
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铜冶炼产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:是的，铜冶炼产业受到国际市场价格波动的影响。铜的价格受到全球
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在ITO导电玻璃产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:1. ISO 9001质量管理体系认证：确保产品质量符合国际
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你认为写字楼产业的数字化转型对行业有何影响？
A:数字化转型对写字楼产业的影响是深远的。首先，数字化转型可以提
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交通工程咨询投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:交通工程咨询投资回报周期一般取决于具体项目的规模、复杂程度和
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腈纶纤维产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:腈纶纤维产业受国际市场价格波动的影响很大。国际市场价格波动会
