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食品饮料23年年报&24Q1季报总结及中期展望：白酒业绩分化，大众品底部复苏
投资要点：23年整体食品饮料板块收入端增速放缓，利润端优于收入端。2023年食品饮料（中信）行业整体实现营业总收入10582.76亿元，同比增长7.33%，实现净利润2128.08亿元，同比增长17.01%，归母净利润2072.46亿元，同比增长17.74%。伴随22年12月疫情封控解除，同时叠加23年春节旺季背景，消费场景逐步复苏，23Q1行业收入利
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宠物食品长坡厚雪，国货品牌崛起引领者
乖宝宠物(301498)投资要点乖宝宠物：国内宠物食品龙头，自有品牌驱动成长：公司2006年成立之初以代工起家，2013年受美国“抗生素”事件影响坚定转型自有品牌发展，2023年自有品牌占比已超六成，2018年以来拓展覆盖中高端的多品牌多品类，发展大单品，2023年8月在深交所创业板上市。2023年公司营收/归母净利润分别实现营收43
食品饮料行业跟踪周报：大众品成本专题：原材料成本普遍下行，盈利弹性凸显
投资要点本周专题主要跟踪分析大众品成本变化及其对企业经营和业绩的影响。大众品成本跟踪：原材料成本普遍进入下行期。1）包材：玻璃价格23年上涨，24M3开始高位回落；PET、瓦楞纸成本从2023年至今保持持续下行；铝锭价格自23H2至今上涨略有承压。包材成本整体下降。2）啤酒：澳麦双反措施终止后，23M7至今进口大麦价格连
饮品江湖系列一：从Top 4品牌招股书看现制茶饮行业
报告导读近期蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨集中向港交所递交招股书，其中茶百道已于24年成功上市。本文通过分析4份招股书，尝试回答1）行业空间、竞争如何；2）对照茶饮品牌研究框架，Top4公司ToC能力、ToB能力、财务状况如何比较：3）茶饮公司第二增长曲线在哪；4)估值水平如何四个问题。核心观点现制荼饮：下沉化、平
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饮品江湖系列一：从Top 4品牌招股书看现制茶饮行业
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19825VIP会员专享05-132024了解更多 -
公司简评报告：大B短期承压，关注小B表现
千味央厨(001215)投资要点事件：公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告。2023年，公司实现营业收入19.01亿元（同比+27.69%），归母净利润1.34亿元（同比+31.43%）。2024年Q1，公司实现营业收入4.63亿元（同比+8.04%），归母净利润0.35亿元（同比+14.16%）。2023年顺利收官，新品培育成效显现。1）产品端：2023年，油炸/
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食品饮料行业周观点：情绪持续回暖，估值置信度高
投资要点：【周观点】：【白酒】当前行业进入淡季，动销较弱，批价更受关注，当下处于控货挺价阶段，基本面变化不大，绩期以来白酒板块的上涨更多的是业绩确定性加强市场信心，从而带来的估值切换行情，当前位置应把握估值低位、仍有预期修复空间的标的。建议关注泸州老窖、迎驾贡酒、今世缘、五粮液、舍得酒业。【啤酒】重
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食品饮料行业周报：1Q24白酒营收增速领跑，啤酒升级趋势明确，食品盈利能力出现改善
023年、1Q24食品饮料板块营收端实现了稳健增长，利润率有所提升。酒类中，2023年、1Q24白酒营收增速领跑，啤酒升级趋势明确，其他酒改革效果体现。食品需求整体保持平稳，成本压力减轻，盈利能力出现改善。市场回顾上周食品饮料板块涨跌幅为+1.7%，在各行业中排名居中。食品饮料子板块中，啤酒、软饮料涨跌幅排名靠前，分
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食品饮料行业专题报告：沪上阿姨招股书梳理：广覆盖现制茶饮品牌，重创新协同供应链建设加码下沉市场
投资要点：中价广覆盖现制茶饮品牌，重创新推动公司发展。公司为增速最快的茶饮品牌之一，由北至南推进扩张，同时公司逐步优化产品体系，拓店增长迅速引领行业。多品牌布局匹配消费者需求，下沉品牌“茶瀑布”定位明确。公司以消费者口味为轴，重视产品创新。自2021年起至2023年，每年都推出了超过100款新SKU，并对现有产品
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食品饮料周报（24年第18周）：五一消费持续回温，食品饮料行业顺利实现开门红
核心观点本周食品饮料板块上涨1.75%，跑赢上证指数0.15pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为双塔食品(18.12%)、广弘控股(15.88%)、晨光生物(12.49%)、新乳业(10.33%)和金达威(9.65%)。白酒：各地调整优化房地产政策，白酒行业业绩平稳落地。日前，政治局会议强调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，各地相
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食品饮料行业周报：五一白酒表现稳定，零食渠道动销亮眼
白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+2.03%。涨跌幅前三的个股为：酒鬼酒（+8.28%）、迎驾贡酒（+4.65%）、舍得酒业（+4.10%）；涨跌幅后三的个股为皇台酒业（-0.27%）、金种子酒（-0.39%）、今世缘（-0.94%）。观点：五一白酒消费平稳，蓄力端午打款。五一白酒消费延续4月态势，宴席预定量稳定、动销平稳，库存环比去
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食品饮料行业周思考（第20周）：消费需求延续恢复，产品创新持续推进
投资要点消费需求持续恢复，CPI环比由降转涨。国家统计局5月11日发布了2024年4月份全国CPI和PPI数据。4月份，居民消费需求持续恢复，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%，上月为下降0.6%；同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。从环比看，CPI上涨0.1%，上月为下降1.0%。其中
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食品饮料行业5月月度策略：一季报兑现稳健增长，多重利好下市场信心修复
核心观点食品饮料行业4月表现概述：年报及一季报兑现稳健增长，淡季消费信心缓慢修复。白酒：一季报业绩兑现开门红，淡季市场秩序保持良性。从板块表现看，4月白酒指数环比+1.2%，下旬以来随着年报和一季报逐步兑现，白酒板块展现出较强经营韧性，市场信心有所修复。市场端看，主流产品库存稳定去化，批价表现稳定（除飞天
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食品饮料行业周报：24Q1平稳落地，行业基本面无虞
投资要点：白酒：24Q1开门红平稳落地，业绩兑现符合预期。23年高端酒/次高端酒/地产酒营收分别同比变化+17.0%/+12.4%/+22.0%，24Q1高端酒/次高端酒/地产酒营收分别同比增长15.9%/11.3%/20.8%，24Q1不同价格带增速较23年均略有下降，高端酒延续稳健增长态势、地产酒龙头势能持续突破，次高端增速仍低于高端酒和地产酒。从年
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食品饮料行业周报：五一旅游延续复苏，建议关注啤酒机会
投资要点行情回顾：上周食品饮料（申万）行业上涨1.72%，在31个子行业中排名第18位，跑赢上证综指0.12pct，跑赢创业板指0.66pct。二级（申万）子板块对比，上周除饮料乳品外各板块均有不同程度上涨，非白酒涨幅领先，上涨3.71%，饮料乳品则下跌0.44%。三级子行业中啤酒、软饮料涨幅领先，分别上涨4.15%、3.83%，乳品表现最
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食品饮料行业周报：食品饮料行业报告政策面资金面助力情绪改善，看好啤酒&软饮旺季表现
投资要点宏观层面，政策面好转、情绪持续改善，五一节前诸多城市取消限购、节后杭州西安跟进，住房限购政策放松预期持续催化；前期外资投行纷纷调高中国资产评级，外资持续买入，资金层面改善；中共中央政治局节前召开会议，提到“统筹研究消化存量房产和优化增量住房“，并决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委
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规模效应下利润率表现亮眼，24年延续高成长性
甘源食品(002991)事件公司发布2023年年度报告，显示2023年实现营业收入/归母净利润/扣非净利润18.48/3.29/2.92亿元，同比27.36%/107.87%/96.97%。公司单23Q4实现营业收入/归母净利润/扣非净利润5.34/1.15/1.04亿元，同比10.85%/67.08%/45.39%。利润增速贴近此前预告上限。同时公司发布2024年一季度报告，显示2024年Q1实现营
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突破300亿，开年保持强劲增长韧性
泸州老窖(000568)事件公司2023年实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润0.17/-1.23/-0.79/-0.01/-0.24pct。渠道反馈开年进度好于同期，报表端现金流较好、增长质量高。24Q1公司实现销售收现106.41亿元，同比32.31%；经现净额43.59亿元，同比28.51亿元；24Q1末合同负债25.35亿元，同比8.09亿元，环比-1.38亿元（去年
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食品饮料行业周报：白酒自上而下布局，大众品自下而上找个股
核心观点：一季报业绩普遍较好，全年复苏仍是主线5月6日-5月10日，食品饮料指数涨幅为1.7%，一级子行业排名第17，跑赢沪深300约0.0pct，子行业中啤酒（+4.1%）、软饮料（+3.8%）、预加工食品（+3.5%）表现相对领先。2024Q1业绩已全部公布。从财报业绩表现来看，2024Q1食品饮料上市公司整体营收增速环比2023Q4出现明显回升。
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红酒产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:红酒产业确实存在国际竞争压力，主要来自于其他葡萄酒生产国家如
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我想要了解瓶（罐）装饮用水产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:瓶（罐）装饮用水产业的供应规模非常庞大，全球范围内有数千家企
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精制茶产业是否受到人工智能和大数据分析等技术的影响？有哪些应用案例？
A:精制茶产业受到人工智能和大数据分析等技术的影响是不可避免的。
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我想要了解茶叶产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:茶叶产业的供应规模是非常庞大的。全球茶叶产量约为6000万吨
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目前功能食品产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:功能食品产业的主要市场参与者包括以下几个方面：1. 公司：包
