食品行业研究报告_食品行业研究报告大全第7页

行业分类：

啤酒板块2023A&24Q1业绩总结：看好成本下降和销量同比改善

核心观点：业绩稳健增长，高端化逻辑不改：时间序列上来看，2020年-2024Q1啤酒行业上市公司整体收入、利润均实现增长，其中利润增速显著高于收入增速，反映了行业高端化进程的持续。2023年吨价提升拉动收入稳健增长，成本高位导致利润端增速放缓。24Q1伴随成本下行利润端弹性增加，而收入端高基数影响预计在旺季到来时将有

136602024/05/14VIP会员专享

食品饮料行业周报：消费温和复苏，五粮液45°和68°新品上市

摘要：消费行业呈现弱复苏态势。上市公司一季报全部披露完毕，从财报表现来看，食品饮料行业业绩分化，整体利润增速快于营收增速，2024Q1营收增速环比好于2023Q4。2024年一季度，食品饮料行业营业收入3,120.48亿元，同比增长6.71%，归母净利润812.68亿元，同比增长15.97%；扣非后归母净利润779.89亿元，同比增长14.32%。202

185732024/05/14VIP会员专享

安井食品(603345)事件：公司公告2023年收入/归母净利润140.45/14.78亿元，同比增长15.29%/34.24%；对应2023Q4收入/归母净利润37.74/3.56亿元，同比下滑6.27%/13.41%。2024Q1收入/归母净利润37.55/4.38亿元，同比增长17.67%/21.24%。公司业绩符合预期。收入端：主业增速强劲公司2023Q4+2024Q1收入同比增长4.31%，主要源于202

105432024/05/13VIP会员专享

首次覆盖报告：战略转型焕新篇，轻舟已过万重山

三只松鼠(300783)战略转型升级焕新篇，业绩连续高增成效显著。三只松鼠线上起家，聚焦品牌和渠道运营，初期采用代工模式布局全品类，在电商平台红利见顶、流量成本抬升下，2020年增速换挡进入深度调整期，公司主动精简长尾低效SKU、优化线下门店，2022年全面推进战略转型升级，以“高端性价比”打造品牌新定位，推动发展理

58382024/05/13VIP会员专享

食品饮料

首次覆盖报告：战略转型焕新篇，轻舟已过万重山

三只松鼠(300783)战略转型升级焕新篇，业绩连续高增成效显著。三只松鼠线上起家，聚焦品牌和渠道运营，初期采用代工模式布局全品类，在电商平台红利见顶、流量成本抬升下，2020年增速换挡进入深度调整期，公司主动精简长尾低效SKU、优化线下门店，2022年全面推进战略转型升级，以“高端性价比”打造品牌新定位，推动发展理
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05-132024
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食品饮料

食品饮料行业2023年及2024年一季度业绩总结：白酒报表展现韧性，大众品成本红利逐步释放

核心观点食品饮料板块：2023年和2024年第一季度利润增速好于收入，白酒表现稳健。2023年以来食品饮料板块股价跑输沪深300指数，软饮料板块表现较优。2023年食品饮料板块收入10342亿元，同比增加8.1%，归母净利润2059亿元，同比增长17.7%。2023Q4以来食品饮料板块收入及业绩环比改善，利润表现优于收入。白酒：报表端展现板
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05-132024
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酿酒

24年加强中高端产品投入，期待兼系新品拉动增长

口子窖(603589)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司收入/归母净利润分别为59.62/17.21亿元（同比+16.10%/+11.04%）；2024Q1公司收入/归母净利润分别为17.68/5.89亿元（同比+11.05%/+10.02%）。高档酒量价齐升奠定基本盘。23年高档白酒/中档白酒/低档白酒营业收入56.78/0.76/0.95亿元（同比+16.58%/-19.76%/
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05-132024
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酿酒

洞藏系列势能延续，24Q1利润端表现突出

迎驾贡酒(603198)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司收入/归母净利润分别为67.20/22.88亿元（同比+22.07%/+34.17%）；2024Q1公司收入/归母净利润分别为23.25/9.13亿元（同比+21.33%/+30.43%）。中高档酒高增，结构提升势能延续。23年公司白酒业务收入64.02亿元（同比+23.16%），其中：中高档白酒（洞藏系
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05-132024
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食品饮料

儿童零食市场：新一代父母转变消费观念，助推千亿级细分市场头豹词条报告系列

随着居民健康意识提高、消费升级以及家长对儿童饮食的重视，儿童零食已然成为一个有着巨大消费潜力的赛道，呈现出市场活力迸发、标准持续完善、家长掌握消费决策权的特征。儿童零食行业正高速发展，2018年-2022年市场规模由1,133.79亿元增长到1,689.57亿元，CAGR达到10.49%，未来5年仍将保持高增速，预计2027年市场规模将达
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05-132024
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食品饮料

2024年中国儿童牛奶市场洞察：成长的力量，解析中国儿童牛奶消费趋势

儿童牛奶包含巴氏杀菌、灭菌乳和调制乳，不同类型的儿童牛奶在脂肪含量、蛋白质含量和保存方式上可能会有所不同。儿童牛奶是专为儿童群体设计和生产的牛奶制品，其特点是在牛奶的基础上根据儿童的营养需求和消化特点进行调整和加工。通常，儿童牛奶会经过特殊的处理和配方设计，以确保其营养成分的平衡和易于消化吸收。在营
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05-132024
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食品饮料

食品饮料行业2023年报及2024年一季报总结：白酒业绩与分红均兑现，大众品零食饮料增速优

投资要点:消费持续复苏，板块分化加剧。2023年食品饮料板块收入利润双增长，2024Q1趋势延续，具体来看，2023年食品饮料板块收入/归母净利润分别同比+6.61%/+15.03%，2024Q1收入/归母净利润分别同比+6.55%/+15.59%。2023年白酒板块业绩韧性强，对食品饮料板块整体拉动明显，收入/归母净利润分别同比+16.39%/+18.48%；非白酒
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05-132024
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食品饮料

2023年报&2024年一季报点评：主营业务持续向好，内生动力显著增强

莲花健康(600186)【投资要点】公司发布2023年年报和2024年一季报。公司2023年实现营收21.01亿元（+24.23%），归母净利润1.30亿元（+181.43%），扣非净利润1.18亿元（+89.12%）。单季度看，4Q23实现营收4.86亿元（+29.32%），归母净利润0.35亿元（+1437.65%），扣非净利润0.24亿元（+91.10%）。2024年第一季度，公司实现营收
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05-132024
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酿酒

季报点评：全国化、次高端战略推进顺利，费用优化有望持续贡献利润弹性

古井贡酒(000596)【业绩】2023年公司收入/归母净利润分别为202.54/45.89亿元（同比+21.18%/+46.01%）；2024Q1公司收入/归母净利润分别为82.86/20.66亿元（同比+25.85%/+31.61%）。【分红率】2023年拟现金分红率51.83%（22年为50.45%）。【经营计划】2024年公司计划实现营业收入244.50亿元，较上年增长20.72%；计划实现利润
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05-132024
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酿酒

24Q1改善势能延续，期待全年业绩修复弹性

水井坊(600779)6.00%/+4.36%）；2024Q1公司收入/归母净利润分别为9.33/1.86亿元（同比+9.38%/+16.82%）。【分红率】23年公司现金分红率预计为35.03%，22年为30.07%。【业绩目标】主营业务收入和净利润均保持增长。23Q4环比持续改善，天号陈放量拉动中档酒高增。23年高档/中档产品营业收入46.71/2.05亿元（同比+3.73%/+64.08
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05-132024
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食品饮料

食品饮料行业周报：4月CPI温和上行，关注淡季需求表现

投资要点：二级市场表现：上周食品饮料板块上涨1.72%，与沪深300指数持平，在31个申万一级板块中排名第18位。子板块方面，上周啤酒板块上涨4.15%，相对表现较优。个股方面，上周涨幅前五为新乳业、金达威、会稽山、华统股份、千禾味业，分别上涨10.3%、9.6%、9.4%、9.3%、9.3%。跌幅前五为青海春天、加加食品、中葡股份、*S
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05-132024
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酿酒

食品饮料23年年报&24Q1季报总结及中期展望：白酒业绩分化，大众品底部复苏

投资要点：23年整体食品饮料板块收入端增速放缓，利润端优于收入端。2023年食品饮料（中信）行业整体实现营业总收入10582.76亿元，同比增长7.33%，实现净利润2128.08亿元，同比增长17.01%，归母净利润2072.46亿元，同比增长17.74%。伴随22年12月疫情封控解除，同时叠加23年春节旺季背景，消费场景逐步复苏，23Q1行业收入利
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05-132024
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食品饮料

宠物食品长坡厚雪，国货品牌崛起引领者

乖宝宠物(301498)投资要点乖宝宠物：国内宠物食品龙头，自有品牌驱动成长：公司2006年成立之初以代工起家，2013年受美国“抗生素”事件影响坚定转型自有品牌发展，2023年自有品牌占比已超六成，2018年以来拓展覆盖中高端的多品牌多品类，发展大单品，2023年8月在深交所创业板上市。2023年公司营收/归母净利润分别实现营收43
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05-132024
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酿酒

食品饮料行业跟踪周报：大众品成本专题：原材料成本普遍下行，盈利弹性凸显

投资要点本周专题主要跟踪分析大众品成本变化及其对企业经营和业绩的影响。大众品成本跟踪：原材料成本普遍进入下行期。1）包材：玻璃价格23年上涨，24M3开始高位回落；PET、瓦楞纸成本从2023年至今保持持续下行；铝锭价格自23H2至今上涨略有承压。包材成本整体下降。2）啤酒：澳麦双反措施终止后，23M7至今进口大麦价格连
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05-132024
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食品饮料

饮品江湖系列一：从Top 4品牌招股书看现制茶饮行业

报告导读近期蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨集中向港交所递交招股书，其中茶百道已于24年成功上市。本文通过分析4份招股书，尝试回答1）行业空间、竞争如何；2）对照茶饮品牌研究框架，Top4公司ToC能力、ToB能力、财务状况如何比较：3）茶饮公司第二增长曲线在哪；4)估值水平如何四个问题。核心观点现制荼饮：下沉化、平
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05-132024
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