宏观点评:1月3623亿新发地方债去哪了?
021的地方专项债发行虽没有提前下达,但地方政府债券的发行依然有条不稳进行,截至1月30日,1月地方债发行3623亿元,全部为再融资债券,创下单月再融资债券发行的新高。这些新发的再融资债券在用途上由以往的“偿还到期政府债券”变更为“偿还政府存量债务”,即承接了一定的置换功能,因而资金使用范围有所扩大,虽然新发再融资债券能在多大程度上置换隐性债务尚待观察,但地方调研中确实出现了一些迹象,后续进
美股十倍股关键词——消费&科技、小市值、回撤大。2020年美股最大涨幅超过十倍的个股共17只,主要集中在消费(10只)、互联网(4只)板块,上涨前市值普遍较小。股价催化剂主要为疫情受益(11只)及新能源概念(3只)。2020年最高价至今(2021/01/28)回调幅度平均达到28.7%,且上涨速度较快的个股回撤幅度更大。 A股五倍股关键词——消费&制造、小市值。2020年A股
11618VIP会员专享行业配置体系表现稳健, 解决实际应用痛点 开源行业配置体系,由市场交易行为(行业黄金律、行业龙头股)、基本面(行业景气度)、资金面(北向资金流)三大维度的 4 个子模型构成。 行业配置模型表现稳健, 以 28 个行业等权组合为基准, 2019 年至今的月度胜率达到 70%。本文围绕实际应用中的核心诉求展开: 一是行业重要性有轻重之分,能否在部分重要行业上有效配置?二是一级行业过于宽泛,能否拆
19748VIP会员专享基本结论 基金经理抱团指数(抱团50)是反映基金经理抱团情况及其50只抱团股表现的指数。该指数包含了当前基金经理重仓股中“最重要”的50只沪深两市的股票,以持股市值和等权重两种方式进行加权,并于每个季度结束后的第十五个工作日(盘后)基金季度报告披露后进行成分调整。 基金经理抱团指数的编制方法分为四步:(1)建立每个基金经理的重仓股名单(如果单纯按照基金产品重仓股汇总抱团的个股会导致基金产品
19048VIP会员专享摘要 截至1月26日,美国已累计接种超过2354万针疫苗,当前每日接种数量不断提升,提前完成了在1月末完成第一阶段接种2000万针的计划。 线性外推,美国接种人数比例有望在7月末突破60%。 随着疫苗的大范围接种,美国新增新冠确诊病例人数近期大幅下降,ICU病床和全部病床利用率同步下降,证明了新冠疫苗的接种对美国疫情控制确实产生了正面积极的效应。 如果疫苗对经济复苏的推动作用强于预期,
17717VIP会员专享事件: 1 月 26 日, A 股市场大幅下跌, 上证指数均下跌 1.51%, 深证成指下跌2.28%, 创业板指数下跌 2.89%,行业层面,军工、非银、家电、医药领跌。 投资要点: 市场下跌原因有三: 第一、周一央行公开市场逆回购净回笼 2400 亿元,一反上周净投放的宽松资金操作, 净回笼的预期带来债市显著调整,银行间利率显著上行, 触发资金面的担忧;第二、在“中央经济工作会议解
11428VIP会员专享工信部部署有序推进5G网络建设 近日,工信部召开全国5G服务工作电视电话会议,明确下一步要提升服务能力,有序推进5G网络建设,加强5G网络覆盖,增强网络供给能力。同时为用户更换终端提供便利,基于用户需求优化完善5G资费套餐,设定合理的在网合约期限、解约赔付标准等。据悉,目前全国所有地级市和部分重点县城已经实现5G网络覆盖,三大电信运营商也推出5G快捷服务,4G用户更换5G手机后,打开5G开关
13721VIP会员专享核心观点 今年提倡“就地过年”对于春节期间的生产生活造成一定影响,但不影响我们对于全年宏观节奏——“从再通胀到信用收缩”的判断。一方面,短期内供需错配可能导致价格小幅波动,但较难改变全年通胀节奏,我们维持CPI和PPI先上后下的判断;另一方面,“就地过年”对央行核心关注的几项最终目标影响不大,较难扰动货币政策节奏,紧信用在一季度末即会逐渐清晰。经济增长存在内部对冲,生产法角度二产强、三产弱;
9931VIP会员专享股市流动性充裕,市场情绪不会太弱,结构分化延续。 全球货币超发的大环境,叠加我国居民资产向投资转化的趋势下, A 股市场资金充裕, 促使市场做多氛围不弱,但需注意的是,流动性充裕带来的并不是普涨,而是持续的结构分化,市场仍处于高波动、高分化、高估值的阶段, 只有优质资产的价值才能持续提升。 积极把握政策带来的行业景气趋势向上的确定性机会。 2021 年是我国经济转型升级的关键一年,十四五开好
16670VIP会员专享主要观点 运行情况:发行、净融资大幅增长,交易持续回暖,结构性分化显著 一级市场:发行规模持续高速增长,以公司债为主,全年发行利率先降后升 2020年城投债发行4.49万亿元、净融资额1.93万亿元,同比均大幅增长;公司债占比同比增加、仍居首位,借新还旧比例进一步提高;全年发行利率先降后升,弱资质主体的回落更明显,年末发行利率中枢仍略低于2019年同期。 二级市场:交易持续回暖,全年到
9858VIP会员专享近期“就地过年”对 2021 年一季度 GDP 的影响受到市场热烈关注,但迄今的分析依然仅是简单判断了其对“生产”和“消费”的两大作用方向。本篇报告中,我们沿用此前的 GDP 生产法下行业视角预测框架,即从三大产业出发,分行业研判“就地过年”影响,进而修正我们对一季度 GDP 增速的预期。 第一产业: 不受“就地过年”影响,预计回归常态趋势。 假设 2021 年一季度一产回到其常态产值水平
17472VIP会员专享内容提要: 2020 年 12 月 CPI 同比上涨 0.2%,预期增长 0.1%,前值下跌 0.5%;PPI 同比回落 0.4%,预期回落 0.7%,前值回落 1.5%。 CPI 基本符合市场预期,食品与非食品价格均强于季节性特征,但主要是食品价格环比走强拉动所致,肉类价格反弹成为 CPI 反弹的主要支撑。12 月剔除肉类后的 CPI(0.16%)较 11 月上涨 0.13 个百分点,虽
1357VIP会员专享研究结论 本周( 2021.01.18-01.22)上证综指上涨 1.13%,涨 40.37 点,收至 3606.75点。上证 50、沪深 300 分别上涨 0.75%和 2.05%,创业板指数上涨 8.68%。 我们认为今年的市场是,“以上证综指为主的指数长期处于上行趋势之中。2021 年重点关注 2-3 月份以及 7-8 月份,短期关注 2 月中旬的时间拐点;上证综指在 3700 点附
9826VIP会员专享报告摘要: 我们跟踪的154只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数2.06个百分点,年初至今跑输上证指数10.83个百分点。本周川能动力、久吾高科、惠城环保分别上涨32.82%、18.02%、15.63%,表现较好;玉禾田、旺能环境、新能泰山分别下跌14.50%、11.59%、11.19%,表现较差。 百亿新能源基金设立,锂资源价格持续上涨 1月22日,国能新能源产业投资基金(以下
15451VIP会员专享A:未来几年能源化工产业可能会出现以下发展趋势:1. 可再生能源
A:成人英语培训产业未来发展的驱动力可能包括以下几个方面:1.
A:是的,节电产业受到人工智能和大数据分析等技术的影响。这些技术
A:连锁药店产业存在国际竞争压力,主要是因为全球化趋势下,国际药
A:家用血压计产业在实现可持续发展方面仍然面临一些挑战和难题,包