24Q1毛利率小幅承压，行业回款环境阶段或偏弱
中国电建(601669)公司发布24年一季报，24Q1公司总收入1,403亿元，yoy+5.1%，归母净利30亿元，yoy+0.8%，扣非归母净利30亿元，yoy+1.3%。24Q1公司新签合同额3,311亿元，yoy+2.7%。24Q1毛利率同比小幅回落，减值损失增加较多24Q1毛利率11.8%，yoy-0.4pct。24Q1期间费用率yoy-1.0pct至7.1%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别
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房地产行业周报（2024年第18周）：政治局会议新表述注入信心，地产股政策博弈价值凸显
核心观点近期核心观点：4月30日，中央政治局会议提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，具备方向性意义，令人联想到2014年的“去库存”。抛开能否落地、能否起效不谈，政策端再次回到了可博弈的状态。虽然“金三银四”落幕，五一楼市平淡，楼市以价换量的情况没有扭转，市场情绪也延续观望，但基本面边际没有
宏观大类日报：多地再松绑地产政策 国内经济预期得到支撑
策略摘要商品期货：有色、芳烃系化工（EB、PX、TA）、养殖（豆菜粕、生猪）买入套保；股指期货：买入套保。核心观点市场分析国内经济预期有望改善。月频来看，3月国内经济数据符合预期，3月金融数据偏弱，一方面是受高存量影响，另一方面地方债指向基建节奏偏慢，居民贷款指向地产疲软，整体M1增速进一步下滑；而3月出口尽
房地产行业研究：深圳分区优化限购，再度明确地产股底部已至
事件2024年5月6日，深圳市住建局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，主要内容①非本市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）限购1套住房，在外围区域购买住房需提供购房之日前1年在本市连续缴纳个税或社保证明；②有两个及以上未成年子女的本市户籍居民家庭，在执行现有住房限购政策的基础上，可在外围区域再购买1套
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房地产行业研究：深圳分区优化限购，再度明确地产股底部已至
事件2024年5月6日，深圳市住建局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，主要内容①非本市户籍居民家庭及成年单身人士（含离异）限购1套住房，在外围区域购买住房需提供购房之日前1年在本市连续缴纳个税或社保证明；②有两个及以上未成年子女的本市户籍居民家庭，在执行现有住房限购政策的基础上，可在外围区域再购买1套
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房地产行业第18周周报：五一楼市仍然低迷；政治局会议释放积极信号，首提“消化存量房产”
核心观点新房成交面积环比由正转负，同比降幅缩小。40个城市新房成交面积为190.8万平方米，环比上下降26.8%，环比由正转负，同比下降3.3%，同比降幅较上周收窄了38.4个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-22.8%、-32.0%、-21.3%，同比增速分别为31.4%、-24.2%、7.2%，一、三四线城市同比由负转正，较上
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房地产行业快评报告：首提消化存量房产，关注后续政策进展
行业核心观点：房地产行业修复仍曲折推进，基于此次政治局会议表态，我们认为后续政策端在围绕供给端以项目为主体的保交楼政策仍会持续推进、以房企为主体的融资端政策仍会获得支持；需求端核心城市尤其是一线城市限购、首付比例调降等政策仍值得期待，房贷利率调降预计仍有空间，近期北京、天津均出台了放松限购等政策，对
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房地产行业点评：深圳再松住房限购，一线政策陆续优化
事项：5月6日，深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》（以下简称《通知》），从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。平安观点：政治局定调去库存，一线城市快速响应。4月30号政治局会议强调“坚持因城施策，压实地方政府、房企、
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房地产行业2024年中期投资策略：供需两端重塑，低成本走出危机
.明确房地产发展新模式，消化存量+优化增量。2024年以来，中央层面连续出台政策频出，五年期LPR大幅下调25BP，房地产融资协调机制不断推进，我们预计房地产行业后续长时间内持续保持宽松政策。截至3月末，房地产融资协调机制白名单审批同意项目数量超2100个，总金额超5200亿元，房地产项目风险化解取得重要进展。2.行业整
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房地产政治局会议点评：由“被动式”转向“主动式”平衡
“消化存量”背后，诉求或为“软着陆、早着陆”4月30日，中共中央政治局召开会议，针对房地产领域，政策强调：1）保交楼：“要持续防范化解重点领域风险。继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。”2）消化存量&优化增量：“要结合房地产市场供求关系
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地产基金系列报告之二：国内AMC纾困地产“新路径”
投资要点地产供给侧出清带来不良资产处置机遇，AMC为行业主要参与者：本轮地产供给侧调整下不乏多家大型房企出险，带来地产不良资产处置及债务重组问题，引发市场关注。不良资产处置指运用合法市场化手段对资产进行价值变现与提升的活动，其中AMC为主要参与者。国内AMC起步于应对亚洲金融危机，对口处置四大行不良资产，目
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资产优化继续进行中
中国交建(601800)公司2023年和2024年一季度实现营业收入分别为7586.76亿元和1769.04亿元，同比增长5.10%和0.18%；归属于母公司股东的净利润分别为238.12亿元和61.41亿元，同比增长23.61%和10.00%；扣除非经常损益后的归属母公司股东净利润分别为216.55亿元和61.02亿元，同比增长58.18%和12.14%。点评：高质量发展战略推进公
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房地产服务行业研究2023年报总结：转型高质量发展，穿越地产周期
核心观点利润表：收入增速趋缓，利润略有下滑，央国企表现突出。2023年60家上市物企：①营收总额2855.5亿元，同比+8.1%，较22年15.7%有所放缓。其中央国企物企+18.3%，独立物企+15.0%，民企且未展期物企+13.4%，混合所有制物企+10.1%，民企且已展期物企+1.7%。②归母净利润总额149.6亿元，同比-1.7%，已连续两年下滑。其中
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24Q1顺利开局，全年可期
建霖家居(603408)公司发布一季报24Q1收入12亿，同增43%；归母净利润1.2亿，同增170%；扣非归母净利润1.1亿，同增325%；毛利率27%，同增4pct；净利率11%，同增5pct。23Q1海外客户处于去库存阶段致营业额衰退，23H2开始市场恢复，故24Q1营业额同比增长显著，其中厨卫产品同比增加较多，特别是是五金龙头产品有显著增长。公司
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房地产行业周报：第17周新房成交同比增速回落、供销比回落
上周1大中城市新房成交情况：2024年第17周30大中城市新房成交面积为191万平方米，环比前一周5%，同比2023年-45%。其中一线城市销售面积62万平方米，环比前一周31%，同比2023年-31%。二线城市销售面积93万平方米，环比前一周12%，同比2023年-50%。三线城市销售面积37万平方米，环比前一周-30%，同比2023年-51%。2024年4月1日
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房地产行业周报：购房政策持续放松，因城施策不断加强
周度观点：成都、北京、天津“松绑”限购，大连、上海“以旧换新”4月28日，成都发布楼市新政，在全市范围内住房交易全面取消限购。隔天，将人才纳入保障对象范围，积极支持符合条件人才申购保障性住房；4月29日，大连出台7项房地产支持措施，其中包含对“卖旧买新”个人给予补贴、实行阶段性购房补贴、优化住房公积金使用
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房地产行业研究：2023年报综述：黎明前的黑夜
核心观点业绩持续承压，央国企表现更佳。2023年56家样本房企：①营收总额42015亿元，同比+3.7%；归母净利润-1016亿元，亏损扩大33.0%。仅绿城、华润、中海、建发实现营收及归母的双增长。②整体毛利率14.2%，同比-2.0pct，其中央国企18.0%，同比-2.8pct；民企10.2%，同比-1.2pct;混合13.6%，同比-2.1pct。仅华润及中海的毛
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建筑装饰行业研究周报：政治局会议聚焦改革及房产去化，中央资金支撑智慧交通新质生产力
靠前发力有效落实宏观政策，新质生产力再次被提及重要位置4月份政治局会议最重要的增量信息是改革以及对于地产去库存的强化。三中全会时间的确定，意味着有关改革议题、具体措施等关键性问题可能已经形成了基本的共识和结论，新型城镇化+土地要素改革可能是重点改革内容。二季度稳增长政策力度可能不会放缓，但增量空间也相
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中央政治局会议地产新表述点评：化解存量与优化增量的政策方向
024年4月30日，中共中央政治局召开会议。会议强调，要持续防范化解重点领域风险。继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地
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你认为写字楼产业的数字化转型对行业有何影响？
A:数字化转型对写字楼产业的影响是深远的。首先，数字化转型可以提
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房地产产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:房地产产业的国际合作和交流对行业发展具有重要性，主要体现在以
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物流地产产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:物流地产产业的代表性企业包括：1. 长江实业集团：长江实业集
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未来几年绿色环保建筑设计产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年绿色环保建筑设计产业的发展前景非常乐观。随着人们对环
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加油站产业中是否存在技术转让和合作的机会？如何寻找合作伙伴？
A:在加油站产业中，技术转让和合作是非常常见的。例如，一些国外公
