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宏观周报：国内博弈宽松预期，美国通胀意外反弹
核心观点海外方面，美国12月CPI超预期反弹，主要受到能源项带动，核心商品、核心服务通胀未见明显反弹，数据公布后美元指数、美债收益率走势先下后上，降息预期也来回摆动，市场对未来的通胀路径仍不清晰。周五晚上公布的PPI数据不及预期，意外强化了市场的降息预期，CME利率期货定价3月降息概率最高升至84%，10Y国债收益率
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公司深度报告：资源开采与油田服务双轮驱动，高成长民营企业迎新机
中曼石油(603619)油气板块：勘探开发方兴未艾，油气产量高速增长。公司受益于国家矿权改革，实现了业务转型、进军上游的战略目标，且是改革至今鲜有的成功典范。自2021年以来勘探开发业务收入保持高速增长，三大区块开发已取得实质性进展。新疆温宿区块原油产量逐步释放，同时公司正在推进扩产规划，2024-2025年计划产量分
宏观点评：2024美国大选指南：这次有何不一样？
024美国大选随着共和党的艾奥瓦州初选拉开帷幕。今年美国大选相比以往在全球更备受关注，主要原因有两点：一是美国两党围绕经济结构和财富分配长达数十年的斗争将达到高潮；二是美国政党更迭的可能性显著加大，也将导致政策不确定性激增。因此，虽然传统观点认为大选即便混乱也不会对市场造成太大影响，但我们认为这次将有
公用事业行业研究周报：公用环保公司现金分红行为分析
本周专题2023年12月15日，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，引导上市公司合理分红。我们以上市公司分红为抓手，梳理公用环保行业的分红情况。核心观点政策出台引导合理分红，需兼顾投资者回报和公司发展上市公司现金分红总额屡创新高，积极回报投资者正成为上市公司共识，2022年全体A股上市公司完
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公用事业行业研究周报：公用环保公司现金分红行为分析
本周专题2023年12月15日，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，引导上市公司合理分红。我们以上市公司分红为抓手，梳理公用环保行业的分红情况。核心观点政策出台引导合理分红，需兼顾投资者回报和公司发展上市公司现金分红总额屡创新高，积极回报投资者正成为上市公司共识，2022年全体A股上市公司完
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对12月外贸数据的思考与展望：外需或被出口数据低估
核心观点：12月中国出口（美元计价）经季节性调整后，环比下降0.8%。外需的边际回落、年末统计因素可能是出口环比回落的主要原因。统计因素可能导致出口数据对真实的外部需求存在一定低估。12月进口规模的季调环比增长1.3%，可能反映内需仍有一定增长。展望2024年，我们认为，中国出口规模环比或能维持一定的正增长，进口也
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公用环保202401第2期：国家全面推进美丽中国建设，建议关注公用环保行业高股息子板块投资机会
核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌1.35%，公用事业指数下跌0.41%，环保指数下跌0.06%，周相对收益率分别为0.94%和1.29%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨跌幅排名处于第11和第8名。分板块看，环保板块下跌0.06%；电力板块子板块中，火电下跌0.59%；水电下跌1.18%，新能源发电上涨1.05%；水务板块下跌0.2
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中国经济高频观察（1月第2周）：春节错位助力基建赶工
平安观点：本周主要工业品生产分化，钢材、水泥回落，汽车轮胎和多数化工品开工率有所回升。从上游钢铁、水泥用量看，1月上半月基建地产实物工作量继续季节性放缓，但相比于2023年年初表现较强。春节错位、新年“开门红”重大项目集中开工，且部分区域天气状况较好，有利于施工的推进。1、生产：1）钢材淡季减产累库。本周
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海外跟踪：美国三大主要股指涨跌互现，芯片板块表现较好
跟踪点评周四，美国三大主要股指涨跌互现。道琼斯工业平均指数收于37711.02点，上涨0.4%；标普500指数收于4780.24点,下跌0.07%；纳斯达克综合指数收于14970.19点，上涨0.004%。行业方面，芯片板块表现较好，迈威尔科技上涨3.85%，英伟达上涨0.87%，创下历史收盘最高；银行板块走低，花旗下跌1.75%，美国银行下跌1.35%；中概
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海外宏观周报：美国通胀喜忧交织
平安观点：美国2023年12月通胀数据简评。消费者物价方面，CPI同比增速超预期反弹至3.4%，核心CPI同比回落至3.9%；结构上，住房和医疗服务价格环比增速扩大；从CPI同比拉动看，住房租金贡献最大，而能源分项的拖累缩窄；四季度CPI环比平均增速有所放缓，但是核心CPI环比基本持平于三季度，其中住房租金进入下半年后增速的回
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数据点评报告：通胀修复之路缓慢，关注政策落地效果
事件：12月CPI同比下降0.3%（市场预期均值下降0.3%，前值下降0.5%），环比上涨0.1%，核心CPI同比0.6%持平前值；PPI同比下降2.7%（市场预期均值下降2.6%，前值下降3.0%），环比下降0.3%。观点：1、食品价格环比走强带动CPI环比转正。12月CPI环比由降转为上涨0.1%，核心CPI环比上涨0.1%。食品价格由上月下降0.9%转为上涨0.9%
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美国12月通胀快评：能源项导致通胀短期反弹，中期仍将趋势回落
事件：美国2023年12月CPI同比上涨3.4%（市场预期上涨3.2%，前值上涨3.1%），环比上涨0.3%（市场预期上涨0.2%，前值上涨0.1%）；核心CPI同比上涨3.9%（市场预期上涨3.8%，前值上涨4%），环比上涨0.3%（市场预期上涨0.3%，前值上涨0.3%）。点评：1、12月美国CPI和核心CPI同比增速略超市场预期。其中，CPI同比增速结束连续2个
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海外周度观察：美国库存如何拉动中国出口？
024年中美国或步入补库周期，尽管中国产品占美国份额下降，但传统优势产品比重仍较高；总量需求偏弱的背景下，本轮补库对中国出口的拉动或集中在家电、家具等地产链；金属、机械等建筑施工链；服装纺织等消费链。热点思考：美国库存如何拉动中国出口？当前，美国去库存已接近尾声，制造、批发、零售三大环节陆续进入被动去
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美国12月CPI点评：去通胀之路遇挫
美国2023年12月CPI同比增3.4%，高于预期3.2%，前值3.1%；环比增0.3%高于预期0.2%，前值0.1%。核心通胀重回“3”字头。12月核心CPI同比小幅降至3.9%，高于预期3.8%，低于前值4.0%：环比0.3%，持平预期和前值能源产品及服务价格回升驱动名义通胀反弹。连续两月回落的能源价格开始回升，12月汽油价格开始反弹，且随着冬李到来
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美国经济：CPI超预期反弹，降息路径预期短期或仍有波动
2月CPI和核心CPI双双反弹，略超市场预期。核心商品价格保持弱势，但能源价格小幅反弹，房租通胀回落但依然较高，其他核心服务通胀小幅回升。环比年化核心通胀近5个月保持在3-4%。CPI数据尚未显著改变市场对降息路径的预期，CME期权价格显示美联储最早在3月开始降息，年底政策利率降至近4%，10年国债收益率升至4.07%后又降
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当前经济与政策思考：平稳开局
投资T要点外贸数据：出口高位运行，进口或存波动物价数据：同比降幅收窄，家用器具上行金融数据：社融同比多增，企业贷款波动高频数据：各项指标稳健开局，生产高位平稳，基建维持平稳，地产销售回落，消费平稳开局，出口运价上行，内需高位波动风险提示事件：政策变动风险，经济波动超预期风险，国际经济贸易摩擦风险
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经济高频数据周报：工业生产进入淡季
核心观点：临近春节，经济活动持续转弱，工业生产高频数据维持下滑态势，房地产销售遇冷，库存增加，物流量下滑。工业生产：生产方面，截至1月14日，高炉、螺纹钢和冷轧开工率分别环比下降1.9，0.7和2.12pct。轮胎开工率上涨，全钢胎开工率环比增加10.56pct至59.60%，半钢胎涨1.51pct。石油沥青、PTA、纯碱和PVC开工率小幅
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美国12月通胀继续走强，拉低3月开启降息可能性
美国环比通胀率12月继续走强。从环比来看，核心通胀再回升0.03个百分点到0.31%，符合市场预期（0.3%）。整体CPI环比增速亦回升0.2个百分点到0.3%。能源价格反弹，而食品价格保持韧性。按同比看，美国整体CPI反弹0.3个百分点到3.4%，核心CPI小幅下滑0.1个百分点到3.9%。从环比细分数据看，核心服务CPI的强韧性仍是支撑核心CP
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2023年12月物价点评：物价的结构分化
事件：1月12日，统计局公布12月物价数据：CPI同比增速-0.3%，预期-0.3%，前值-0.5%；PPI同比增速-2.7%，预期-2.6%，前值-3%。CPI通胀率依然偏弱、主因原油链拖累等CPI通胀率依然偏弱，内部分化；其中，食品端相对平稳、非食品延续拖累。12月，CPI同比增速-0.3%、连续3个月处于负值区间。结构来看，食品环比由降转涨至0.9%、
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包装产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:包装产业的人才需求和培养方面有以下几个特殊之处：1. 多学科
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保安服务产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:保安服务产业的人才需求和培养方面有以下几个特殊之处：1. 专
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对于生态工业园产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:对于生态工业园产业从业者来说，最大的挑战之一是平衡经济发展和
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目前会计师事务所产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:在会计师事务所产业中，主要的市场参与者包括会计师事务所、企业
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检测产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:要检测产业是否受到国际市场价格波动的影响，可以通过以下方法进
