宏观和大类资产配置周报:一季度GDP增速超预期
大类资产配置顺序:股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据:据国家统计局初步核算,一季度国内生产总值(GDP)296299亿元,按不变价格计算,同比增长5.3%,环比增长1.6%。(万得)要闻:国家领导人会见德国总理朔尔茨指出,当前世界百年变局加速演进,人类社会面临的风险挑战增多,要解决这些问题,离不开大
投资要点一、国家资产负债表分析负债端。最新更新的数据显示,3月实体部门负债增速录得10.1%,前值10.2%,符合预期,预计4月实体部门负债增速进一步下降至10.0%附近。按照两会给出的财政目标匡算,年末实体部门负债增速降至9.5%附近,稳定宏观杠杆率的大方向没有动摇。金融部门方面,上周资金面边际上稳中偏紧,货币配合财
8627VIP会员专享换手率作为常见的拥挤度指标在代理持仓量上逻辑上并不严谨,在交易的可参考性上也存在痛点。因此我们倾向于采用乖离率这样的超买超卖技术指标来刻画交易拥挤度。当前来看,房地产、建材、医药和消费者服务的交易拥挤度较低,煤炭、石油石化、银行和有色金属的交易拥挤度相对较高。拥挤度较低(或表示交易盈亏比相对较高)的
16736VIP会员专享美国通胀再超预期,地缘事件继续演绎国内经济增速超预期,市场反应平淡。一季度实际GDP增速超过5.3%,市场对短期政策期待或有所降低。债市供给压力担忧缓解后,本周利率曲线显著走平;监管及时回应市场关切,股市情绪周内震动反弹,热点仍集中在大盘价值;需求回稳叠加通胀输入,前期跌幅较大的黑色系商品继续反弹。美国通
7272VIP会员专享024年第一季度大类资产配置组合表现:2024年第一季度自2023年12月29日建仓开始至2024年3月31日,保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取型、进取型组合实现区间收益分别为2.06%、2.50%、2.52%、3.16%和3.73%,其中进取型组合较沪深300指数高0.63pct。在风险控制上,其中:回撤是指持仓净值的阶段高点到阶段低点的波幅,而亏
10185VIP会员专享核心观点2024Q1,共计53家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO。IPO数量同比下降45.92%,环比下降36.90%。VC/PE机构IPO渗透率达52.83%,15家机构参投超2个IPO项目,其中,中金资本、金浦投资、深创投参投3家,居首位。港交所主板IPO数量最多,共11家;上交所主板IPO募资金额最大,共91.27亿元。A股再出台政策,从严把关拟上
7080VIP会员专享权益市场:A股方面,CPI及出口小幅低于预期,“国九条”重磅发布。宏观经济方面,上周多项3月宏观经济数据公布,整体表明经济仍处于温和修复区间。通胀方面,3月CPI同比录得0.1%,前值0.7%。出口方面,2024年3月我国出口同比增速大幅下行至-7.5%,前值7.1%。剔除基数效应后,出口两年复合增速为1.2%,较前值上行2.1个百分点
10234VIP会员专享策略摘要商品期货:关注伊以冲突短期扰动,有色、芳烃系化工(EB、PX、TA)、贵金属逢低买入套保;股指期货:买入套保。核心观点市场分析国内一季度经济符合预期。月频来看,3月国内经济数据符合预期,3月金融数据偏弱,一方面是受高存量影响,另一方面地方债指向基建节奏偏慢,居民贷款指向地产疲软,整体M1增速进一步下滑
5763VIP会员专享策略摘要商品期货:关注伊以冲突短期扰动,有色、芳烃系化工(EB、PX、TA)、贵金属逢低买入套保;股指期货:买入套保。核心观点市场分析近期国内经济预期有所改善。月频来看,3月金融数据偏弱,一方面是受高存量影响,另一方面地方债指向基建节奏偏慢,居民贷款指向地产疲软,整体M1增速进一步下滑;而3月出口尽管增速有明
11180VIP会员专享港股市场:等待更多积极因素催化1)港股先扬后抑、整体收涨,顺周期板块延续强势。观察区间内,期初恒指在乐观情绪带动下展开连续上涨,但之后公布的国内3月经济金融数据反映基本面修复仍有波折,港股反弹动力不足,多数板块出现显著调整。4月8日至12日,恒生指数点位与前期基本持平,恒生科技上涨0.7%;风格层面,小盘与中
15978VIP会员专享通胀、外贸及金融数据催化,债市牛陡运行。本周利率整体延续偏强震荡态势,短端利率下行更多,曲线小幅走陡。1年期中债国债到期收益率下行近3bp至1.6958%;10年期中债国债收益率报收2.2837%,几乎持平于上周;30年期国债期货涨0.35%至104.3。国内经济数据方面,通胀、外贸及金融数据发布,对债市整体形成利多。3月社融存量
7685VIP会员专享月第2周(4月8日-4月12日),美股三大指数普遍下跌,Wind全A小幅震荡,日均成交小幅下跌至8420亿元。30个一级行业中,电力及公用事业、有色金属、煤炭涨幅领跑,农林牧渔和房地产表现靠后。信用债指数上涨0.32%,国债指数上涨0.19%。风险提示:地缘冲突进一步升级;经济复苏斜率不及预期;货币政策超预期收紧
15526VIP会员专享近期,黄金价格大涨,不断刷新历史新高,央行购金与亚洲个人投资者的需求或是重要推动因素。如何跟踪“真实的”央行购金数据、进而辅助研判金价走势?本文分析,可供参考。热点思考:谁是黄金的“边际定价者”?一问:当下,黄金的定价框架?央行与私人部门投资需求,共同成为黄金“边际定价因素”黄金供给近乎刚性,高占比
12513VIP会员专享本周关注:融资问题依然凸显,贷款、狭义及广义社融继续放缓,这是长虑,在融资从旺季走向淡季的过程中,市场对融资环境开始形成一些不及预期的共识。这是理解当前资产形态的核心线索,也正因为此,市场自年初以来没有太多交易相对亮眼的实体数据,甚至上周在商业银行配债行为进一步被监控后,债券资产也没能出现太明显的调
15665VIP会员专享政策预期分化推动强美元,中东地缘摩擦助力黄金国内需求仍待进一步提升。3月进出口、物价、金融数据均已公布,国内经济动能环比并没有显著走强,债市仍在预期新一轮宽货币落地,利率曲线显著走陡;股市热点集中在海外需求和地缘映射的贵金属和上游资源方向;前期跌幅较大的黑色系商品本周有所反弹,主要受益于下游需求边际
9620VIP会员专享大类资产配置顺序:股票>大宗>债券>货币。宏观要闻回顾经济数据:中国3月通胀数据低于预期。CPI同比增速回落到0.1%,PPI同比增速进一步回落至-2.8%。3月CPI同比增速较2月明显回落,主要是受节后消费季节性回落影响。一季度,我国出口同比增长1.5%,延续正增长,但增速较1-2月收窄5.6个百分点。3月社融存量同比增长
15627VIP会员专享A:高端童装技术的进步对于行业发展有以下重要意义:1. 提升产品
A:混炼胶产业受到国际市场价格波动的影响。由于混炼胶是一种大宗商
A:酒精饮料产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈。饮料市场
A:1. 提升行业技术水平:国际合作和交流可以帮助连锁药店产业引
A:水力发电产业中的投资风险和回报可以通过以下方式进行评估与管理